比特幣:美聯儲“鴿聲”嘹亮 比特幣再度走高 這是要成為避險資產？

北京時間3月18日凌晨，美聯儲發布3月份美國聯邦公開市場委員會會議聲明，貨幣政策基本“按兵不動”。在隨后的采訪中，美聯儲主席鮑威爾認為，若以實際通脹率為目標，當前的寬松貨幣政策預計將持續至2022年。

市場認為，美聯儲的此番聲明讓市場預期落空，可謂“鴿聲”嘹亮。在此影響下，現貨黃金價格顯著拉升，一度升破每盎司1750美元。與此同時，比特幣也不甘示弱，從每個57000美元的價格飆升至近60000美元。

美聯儲緊急計劃：儲戶3月13日起可以提取硅谷銀行內所有現金:金色財經報道，美聯儲宣布新的緊急銀行定期融資計劃，SVB硅谷銀行的儲戶周一將可以動用所有資金。美聯儲表示，準備應對任何可能出現的流動性壓力。新的計劃將提供長達一年的緊急貸款。納稅人不會承擔與硅谷銀行決議相關的任何損失。[2023/3/13 12:59:27]

從屬性看，黃金是非生息資產，其價格基本由實際利率驅動：當實際利率下降時，黃金價格上升，實際利率上升時，黃金價格下降。而“非生息”的屬性，也讓黃金在經濟波動市成為重要的“避險資產”。

德商銀行：美聯儲明天將確認3月加息的計劃:1月26日消息，德國商業銀行表示，美聯儲可能會在周三的政策聲明中確認其3月份加息的計劃，但美元可能不會有太大變動。德國商業銀行外匯分析師Leuchtmann表示，市場普遍預期3月加息，因此美元走勢不會“發生太大變化”，至少不會在可持續的基礎上發生變化。他表示，如果美聯儲在聲明或者發布會上暗示委員們打算在可持續的基礎上實現高于市場目前預期的實際利率，美元將得到支撐。 （金十）[2022/1/26 9:13:14]

在美聯儲此輪的政策影響下，比特幣等走出了像黃金一樣的上漲曲線，是否意味著這些加密貨幣正在成為新型避險資產？

美聯儲副主席：央行數字貨幣正在“積極研究”中，但不會很快:美聯儲副主席克拉里達表示，央行數字貨幣正在“積極研究”中，但不會很快。(金十)[2021/5/18 22:12:43]

業內人士認為，雖然比特幣有時波動趨勢和黃金很像，但若從更長時間段看，比特幣因投機因素的存在，波動性風險巨大。

比特幣波動性遠遠大于標準普爾500、納斯達克綜合指數和黃金，來源：世界黃金協會

世界黃金協會統計數據顯示，過去兩年，比特幣的波動性是標準普爾500指數和納斯達克綜合指數的三倍，是黃金的四倍半以上。過去兩年的任意一周中，投資者每投資一萬美元用于購買黃金，有5％的概率損失291美元，而購買等額比特幣則至少損失1382美元，幾乎是黃金在險值的五倍。

因此從投資產品角度看，比特幣更像一種“高波動率”的戰術資產，而黃金則是經過實踐檢驗的戰略性投資資產。有分析表明，過去五年中，在一個假定的投資組合中加入2.5%的比特幣和1%到10%的黃金，能夠提升組合的風險調整后收益。

對于包括比特幣在內的多元化投資組合，黃金能夠改進風險調整收益，降低下行風險，來源：世界黃金協會

從目前看，黃金“避險資產”的地位依然不變。而加密貨幣當前的價格行為很大程度上受高回報預期和低利率環境影響，因此還無法從根本上代替黃金在投資組合中的作用。不過，隨著加密貨幣們在市場中的作用不斷演化，未來或將在投資組合中發揮更為重要的作用。

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