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數字貨幣:牛熊五個階段:數字貨幣價格與市場情緒分析

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原文標題《數字貨幣價格與市場情緒分析》

數字貨幣是一種新興的投資品種,與大家熟悉的其他投資品如股票、債券、基金、房產、藝術品等相比。

數字貨幣誕生于互聯網,與股票、房地產、商品等傳統投資品類相比,是如此地不同和難以理解。縱觀人類文明史,既從來沒有出現過與之類似的東西,也沒有任何其他事物可以作為數字貨幣的參照物。

因此導致數字貨幣在基本原理、供需格局和內在機制上都有本質的不同。

想要投資數字貨幣,對于市場情緒波動,也需進行深入研究。

情緒是一個強大的進化工具,是人類快速評估環境中所有事物和行為的適應意義的一種心理機制。

價格波動與情緒

對于投資者來說,情緒主要依賴于市場價格的波動。因為,價格波動意味著你的財富在波動。

不斷有人進場或者離場,買進或者賣出,因此形成了市場的波動,也使得交易永遠會出現預料之外的結果,你永遠無法控制。

當投資品價格上漲的時候,投資者的腎上腺素加速分泌,他們的心情大多樂觀、興奮和自我滿足。上漲也會改變我們的認知。

當投資品價格下跌的時候,投資者眼睜睜看著賬面盈利變為虧損,他們的心情多數五味雜陳。恐懼和害怕導致我們的身體暫時“被凍住”,全身僵硬,無法采取行動,因為已經喪失了行動的勇氣。

Gate.io 推出牛熊證展期機制 滿足長期投資需求:據官方消息,為滿足用戶長期投資牛熊證的需求,Gate.io推出牛熊證展期機制,在到期前一日,如果對應的標的資產現價距離收回價超過10%,則該牛熊證到期日自動順延一個月,順延后根據財務費用水準調整執行價和收回價,從而維持現價不變。如果用戶不想進行展期,可在到期日或之前將其售出。[2021/1/21 16:43:42]

投資者甚至會產生僥幸心理,以為價格下跌只是暫時的,總會漲回來的。于是,他們有可能錯失最佳的止損時機。

當然他們也會緊張,因為要調動所有注意力盯住價格,跟蹤其后續的變化,并時刻準備著是不是需要采取行動逃離當前的困境。

至于后悔,當然是抱怨自己在之前還盈利或虧損很少的時候沒有及時賣出。不論價格上漲或是下跌,都會改變投資者的認知并采取行動。

在市場上,價格周而復始,情緒周而復始。人們對資產價格的信心的波動和資產價格本身的波動幾乎是同步的。

換句話說,我們每個人的情緒都被資產價格所左右,漲了,我們就變得樂觀;跌了,我們就開始悲觀。

價格情緒周期

在面對價格漲跌時,投資市場中千千萬萬的個體會因此而產生相似的情緒波動,而且情緒還會像病一樣,在參與者之間傳播。

Gate.io BTC牛熊證杠桿產品成交量突破1200萬張,漲幅達160.21%:據Gate.io芝麻開門行情顯示:BTC牛熊證杠桿產品成交量已突破1200萬張,漲幅達160.21%;Gate.io ETH牛熊證成交量已突破2433萬張,漲幅達208.99%。牛熊證是一種提供看漲和看跌選擇的高杠桿衍生品,交易類似于現貨的買入賣出,與合約交易相比,手續費更低,交易更簡便。[2021/1/3 16:20:19]

當所有個人的情緒匯集成海后,就變成了群體的情緒。在資產價格循環中,人們無數次地觀察到,投資者群體的情緒呈現出極為相似的周期性,即所謂的情緒周期,即價格上漲時從樂觀到瘋狂,價格下跌時從疑惑到絕望。

價格周期和情緒周期,互為因果,如影隨形。

兩者的差別在于:價格周期無法預測,情緒周期相對容易觀察和預測。

一旦意識到了這一點,就可以給投資帶來方法論上的突破,也可以通過觀察投資者的情緒,判定當前投資者所處的情緒周期的位置,進而粗略地判斷當前市場價格在整個周期中所處的位置,從而提高勝率。

我們發現在股市,包括數字貨幣在內,任何資產的價格波動周期、其投資者情緒周期都可大致劃分為以下五個階段。

第一階段:牛市初期每個人都表示樂觀

Gate.io上線牛熊證模擬交易:據官方公告,Gate.io現已開通牛熊證產品模擬交易,并開啟為期7天的體驗模擬交易即送$5美金點卡活動。

據悉,牛熊證是一種提供看漲和看跌選擇的杠桿衍生品,用戶只需看漲買牛看跌買熊,僅按交易本金費用進行收取,不受杠桿倍數影響。詳情點擊原文鏈接。[2020/11/13 20:45:20]

第一階段具有以下的特性與表現:

熊市已經持續了較長時間,市場不再低迷,但人們依然沉浸在熊市氛圍之中;

價格已經持續上升了數月,甚至更久,期間會有一定的調整或橫向盤整;

市場樂觀情緒開始滋生,并且開始相互傳染,蔓延開來;

大部分人開始疑惑市場到底能漲多久,何時應該入場;

保守謹慎的人希望等待一次大跌再進場;

市場上存在著大量的機會,似乎很難做出決定——多數投資者變得無所適從;

當出現大幅調整的時候,人們往往又改變觀點,認為市場會恢復正常,不會出現明顯的上漲或下跌趨勢。

第二階段:牛市形成后大眾看法逐漸趨同

第二階段具有以下的特性與表現:

市場調整的時間比多數人預想的要短,幅度也小得多;

聲音 | 江卓爾:任何牛熊市發生的事件都不是牛熊轉化的根本原因:江卓爾剛剛在微博上發表對牛熊市的看法,他表示,牛市是比特幣(因為去中心化)的使用剛需創造的,使用剛需在比特幣總量有限的情況下,經過屯幣+炒幣的放大(放大100倍以上)創造了牛市。就像雞叫不是天亮原因一樣,任何牛熊市發生的事件,都不是牛熊轉化的根本原因。韭菜要深入學習牛熊轉換背后的客觀規律,而不是把牛熊歸因到某些具體的事件上。[2018/12/3]

價格節節攀升,不斷創出新高;沒有買入而踏空的人不斷抱怨“漲幅驚人,市場瘋了”;

從專業人士到財經記者,人們的意見越來越趨向于市場會繼續上漲,但隨時會有大幅度的調整,那是千載難逢的進場機會;

對價格和點位的預測逐漸樂觀,但仍未達到異想天開的程度;市場的自我強化開始形成;

隨著價格的不斷攀升,投資者們既興奮又不安;

人們對價格漲幅的預期越來越高;

每個人都不愿意錯過機會,原本保守的投資者開始買入,早期進場者已經大賺,甚至開始加杠桿買入;

離市場最遠、對市場最不關注的投資者躍躍欲試,準備進場;

開戶數增加,新“韭菜”不斷涌入,他們多數沒有經驗,缺乏風險意識,卻極度自信;

比特幣與競爭幣的相關性或可成為牛熊參考:今日有媒體分析,過去的經驗顯示,每一輪數字貨幣升勢行情的啟動,都伴隨比特幣和競爭幣之間的相關性回落,簡而言之,是牛市中競爭幣漲的快,熊市中競爭幣跌的快。而截止3月20日的數據顯示,比特幣和11種主要競爭幣的90日滾動相關性仍在升高,尚未出現明顯轉勢跡象,即由熊轉牛的信號尚未出現。[2018/3/21]

大牛市的幻覺開始出現,市場加速上升,這強化了人們對趨勢的信心;

所有熱門的投資品都遭到瘋搶;謹慎保守者和泡沫論者遭到大眾的無情嘲笑;

到處彌漫著樂觀情緒,投資者對新聞和信息極易反應過度,引發價格劇烈波動。

第三階段:泡沫化后瘋狂與貪婪達至頂峰

第三階段有以下的特性與表現:

價格持續大幅上漲,已經攀升到很高;

所有人都認為出現了泡沫,但也認為這次有所不同,是史無前例的超級大牛市;

人們對未來價格的預測高得離譜;

所有人都在追逐風險,押寶不確定性;

人們把高度不確定的投資故事視為100%確定,故事越講越大,越講越離譜;

推薦投資的信息越來越多;

“韭菜”們很快就賺了很多錢,開始飄飄然到處吹噓;

街頭巷尾都在談論投資該領域;外行鄙視內行,膽子大的鄙視膽子小的;

長期持有、十年牛市的說法大行其道,聽不到反對的聲音;

人們對收益率預期非常樂觀,如至少50%、至少翻倍等;

投機情緒高漲,到處都充斥著某某三個月十倍、財務自由、移民海外的傳說;

每個人都默認牛市會繼續,夢想著自己能一夜暴富;

全民都投入到這場投機盛宴中,極少有人能安心工作;

人們開始超前消費,花錢變得大手大腳,尤其是最受益于牛市的業內人士和高管;

相關的基金和理財產品熱賣,瞬間被熱情的投資者搶購一空;

頻頻出現文章強調大牛市對于國家、民族的重要性。

第四階段:熊市開始

第四階段有以下的特性與表現:

由于某種可知或不可知的原因,市場開始暴跌;

暴跌初期,人們往往認為是正常調整,提供了買入良機,甚至越跌越買;

開始下意識地否定謠言和悲觀信息,認為下跌只是暫時的,中長期前景依然向好;

跌幅擴大,投資者的賬面盈利快速消失,甚至開始虧損;

人們開始驚慌失措,恐懼心理在市場蔓延,繼而加劇了下跌的趨勢;

媒體開始編織出一套邏輯來解釋下跌,如最常見的外資陰謀論;

隨著下跌的持續,大眾情緒從恐慌到麻木,內心逃避自己的損失,選擇閉口不談或臥倒裝死,甚至以長期投資為借口來安慰自己;

所有實質性的利好消息都無法阻擋價格下跌;

人們開始破口大罵或調侃之前看多的大V和專家,認為他們都是無恥的騙子;

投資者慢慢接受現實,對價格的幻想從“回到牛市高點”變為“回本就行”;

“韭菜”們痛定思痛,發誓永不炒股,好好工作才是王道;

人們變得很悲觀,認為任何機會都有風險,變得極為淡漠;

之前一直看空市場的人開始跳出來裝大神,論證自己如何英明神武;

人們開始重視投資風險,重視確定性;

政府開始意識到價格下跌的影響太大,呼吁市場冷靜,并出臺支持性措施。

第五階段:熊市后期的情緒低迷

第五階段有以下的特性與表現:

價格反彈之后快速下跌,但并未創出新低;

反彈的幅度越來越小,價格波動區間越來越小,成交量極小,行情低迷;

大部分資金都已經撤走,先前叫囂“長期持有”的人虧損嚴重,保持沉默;

每個人都很悲觀,每個人都認為還會暴跌,而且隨時可能暴跌;

投資者極度厭惡風險;

每個人都非常謹慎保守,保守投資、價值投資、低風險低收益率的策略受到追捧;

價格對信息的反應比較麻木,只有重磅利好才會刺激價格上漲,其他情況幾乎無反應;

市場依然趨勢不明,但部分品種的交易已經開始活躍,人氣有所恢復;

每當有下跌,人們都會立即清倉,短線交易、有賺就跑、積少成多的投資理念在市場中彌漫;

投資者心里感知的跌幅遠遠大于實際跌幅。

牛市和熊市的價格情緒周期周而復始,從來沒有改變過。所有資產類別、每一輪價格周期都會出現與上述五個階段類似的價格–情緒周期。

從懷疑到樂觀,從樂觀到狂熱,從狂熱到疑慮,從茫然到悲觀、恐懼和絕望,這種周而復始的情緒循環,你可以很容易地在任何一個國家的股票市場、外匯市場、債券市場和房地產市場上看到。

這是對所有資產類別價格情緒周期的一個一般性概述。每個市場的價格周期都無一例外地對應著投資大眾的情緒演化周期。

價格情緒周期是由基本的人性決定的,是必然規律,沒有任何人能夠逃開這種周期性的情緒演化。

對于投資者來說,可以充分利用五階段模型來分析市場狀況,提高投資取勝的概率。

投資者可以根據市場參與者的行為、言論和媒體報道來確定當前市場到底處于五個階段中的哪一個階段,從而對未來價格走勢有一個中長期的、粗略的判斷,并以此作為投資決策的依據之一。

例如,在熊市末期和情緒恢復期,當然應該逐步買入,甚至越跌越買,而不是見好就收;在階段三的全面牛市和階段四的熊市初期階段,應考慮減倉甚至清倉,以保障勝利果實和投資資金的安全。

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