NFT:基于歷史指標看以太坊合并 它現在被定價了嗎？

作者：Lucas Campbell，來源：Bankless，本文由 DeFi 之道編譯

上周，我們看到了以太坊合并（The Merge）工作順利完成。

對于加密貨幣歷史來說，這是一個具有里程碑意義的事件。以太坊的發行量下降了一個數量級，網絡變得更加環保，質押者開始獲得真正的收益。

鑒于合并的潛在影響，很多人都想知道這個主要的催化劑是否已經被定價（Priced In，市場消化信息后反映出相應的價格）。

如果把歷史作為一個指標來看，那么它沒有。

事實上，在加密貨幣歷史上，我們已經看到了 BTC 和 ETH 之間五次主要的供應沖擊（Supply Shock）：

3 次比特幣減半（2012、2016、2020）

以太坊信標鏈（Beacon Chain）

EIP-1559

這些事件中，沒有一個是在催化劑發生時被定價的。讓我們來解讀一下。

LG發布基于Hedera網絡NFT市場LG Art Lab，支持在電視上購買NFT:9月5日消息，韓國LG集團發布名為LG Art Lab的NFT市場，該市場基于分布式賬本平臺Hedera Hashgraph，用戶可結合LG的移動加密錢包Wallypto，通過軟件在電視上購買、銷售和展示Hedera NFT，該技術由Nifty Gateway提供支持。（CoinDesk）[2022/9/5 13:09:09]

在比特幣的全盛時期，我和我的同事 Cooper Turley 寫了一篇題為《比特幣減半：價格效應和歷史相關性》的文章。這是我們早期加密職業生涯中的第一個大熱門事件。

這篇文章研究了每次比特幣減半，并分析了其在減半前后對價格的影響。

以下是總結的內容：

從歷史上看，比特幣在減半后的 12-18 個月內達到 ATH。

每個周期的持續時間都會延長

回報在不斷減少

當時，我們只有兩次比特幣減半的數據點。考慮到樣本量很小，因此這是一個大膽的說法。但是現在，我們可以填寫比特幣第三次減半的數據。 

Ripple開發新標準XLS-20，幫助開發者基于XRPL構建NFT應用程序:金色財經消息，Ripple去年提出XLS-20標準，該標準將允許XRP Ledger提供原生NFT類型和流暢的NFT體驗。新的XLS-20標準旨在幫助開發人員在XRPL平臺上創建更先進和創新的NFT應用程序。Ripple的創作者基金（Creator Fund）于2021年9月成立，投資2.5億美元幫助創作者創建NFT。4月4日，Ripple團隊聲稱已經收到大約4000份項目申請，這些項目集中在游戲/元宇宙、音樂/娛樂、藝術/收藏品和其他領域的NFT用例。xPunks、Steven Sebring、Justin Bua等人獲得創作者基金的資助。XRP Ledger目前包括XLS-20d內置原生代幣功能。NFT創作者基金第一波參與者將使用NFT Devnet，后者是改進XRP Ledger NFT功能的測試環境。Ripple表示，隨著項目在NFT-Devnet上的開發、預覽和測試，它計劃在XRPL上發現更多的代幣化可能性。RippleX團隊可能會提議將其NFT標準納入未來的軟件版本中，希望新的NFT功能能夠激發XRPL社區的革命性項目和應用。（U.Today）[2022/4/4 14:03:41]

下面是我們在文章中展示的更新表： 

阿聯酋房地產開發商LandOrc在印度房地產市場使用基于區塊鏈的貸款模式:10月24日消息，總部位于阿聯酋的房地產開發商LandOrc將通過利用DeFi中的大型資本和加密資產提供的替代資金，進入印度房地產市場，重點是該國的二線城市。據行業專家稱，印度房地產行業備受關注，VC Circle估計印度的房地產資金缺口為1000億美元。 LandOrc將為每個項目提供平均交易規模為150,000美元且期限少于六個月的貸款，以填補二、三線城市的資金缺口。貸款以土地抵押品為擔保，通過NFT形式持有。基于區塊鏈的審批系統的透明度和速度確保房地產開發商能夠在更快的時間范圍內獲得貸款，并且資本成本低于當地可用的成本。LandOrc正在澳大利亞、美國、斯里蘭卡、加拿大等其他市場復制相同的貸款模式，專注于高利率領域。（tradearabia）[2021/10/24 6:10:08]

BTC 幾乎正好在減半后的 18 個月達到 ATH 值

周期延長了（勉強是）

動態 | 聯合國與塞拉利昂將合作開發基于區塊鏈的身份識別系統:據coindesk消息，聯合國資本發展基金(資發基金)、聯合國開發計劃署(UNDP)、塞拉利昂總統朱利葉斯·馬達·比奧(Julius Maada Bio)和非營利組織Kiva周四在聯合國大會第73屆會議上宣布，將共同啟動一個基于區塊鏈的身份識別系統。[2018/9/28]

回報在遞減

因此，我們的分析成立。

這強調了一個事實：從歷史上看，比特幣減半從未被定價。

當加密貨幣市場預期供應沖擊時，價格會提前出現小幅上漲，然后隨著礦工每日拋售壓力的減少（以及其他驅動因素），該資產將在幾個月后呈拋物線走勢。

以下是可視化的收據。

第一次減半 - 2021 年 11 月 28 日

第二次減半 - 2016 年 7 月 9 日

韓國通訊公司KT為基于區塊鏈的電子文書管理系統（EDMS）開發與韓國IT公司Inzent達成合作:韓國通訊公司KT為基于區塊鏈的電子文書管理系統（EDMS）開發與韓國IT公司Inzent達成合作。此系統是可以把數據存在區塊鏈，并且附加KT自主開發的技術來管理電子文書與文稿。[2018/5/25]

 第三次減半 - 2020 年 5 月 11 日

正如我們所看到的，在事件發生之前或者在事件發生時，沒有一個減半事件被定價。 

這只是對即將到來的事情的一種體驗。

但是，我們現在談論的是 ETH。

比特幣減半是加密貨幣中普及度最高的信息之一。它被設定為每 4 年發生一次。每個人都知道它的到來。每個主要參與者都明白這一點。 

盡管如此，眾所周知，加密市場在對資產供需動態的這些簡單（但卻很重要）變化進行定價方面一直表現不佳，每天的拋售壓力實際上每四年左右就會減少一半。

直截了當的說，就是加密市場無法對最簡單、最著名的供應沖擊進行定價。

這樣一來，以太坊的供需催化劑就更難預測了。這主要是因為這些升級沒有被程序化地安排，而是取決于開發者的時間表（這通常是一個擲骰子的過程）。

無論如何，在過去的兩年里，以太坊在其供需動態中看到了兩個（現在是第三個）重要的基本催化劑，因為它正在朝著完全設想的網絡發展：信標鏈的發布、EIP-1559 實施和最近的合并。

信標鏈于 2020 年 11 月 4 日推出。

信標鏈存款合約開放時，ETH 的價格為 450 美元。 

從那時起，隨著 500 萬+ ETH 被鎖定在新的 PoS 鏈中，它的價格在七個月內攀升至 4000 美元以上。 

總體而言，從信標鏈啟動到周期峰值的增益為 +760%。

第二個主要催化劑是 EIP-1559，它燒掉了支付給礦工的約 70% 的交易費用。 

該 EIP 于 2021 年 8 月實施，當時 ETH 價格從 5 月之前的 ATH 以來大幅下跌。 

奇怪的是，ETH 的底部正好處在 EIP 在 6 月開始進入實時測試網的時候，并在該 EIP 計劃在 7 月上線主網的時候開始上漲。

實施后，ETH 的價格在近 3.5 個月后重新打破了 ATH，因為 100 萬 ETH 迅速從礦工手中撤走，并永久退出了市場。 

就像所有的比特幣減半、信標鏈和 EIP-1559 一樣，合并是加密貨幣資產供需的另一個主要基本催化劑。

就背景而言，合并早在今年 6 月初就開始進行測試。在 Sepolia 進行第二次大型測試后，ETH 從 6 月初的 800 美元底部大幅反彈，隨著主網合并日期在 8 月確定，它幾乎達到了 2000 美元。

這實際上是我們對其他所有催化劑的一個預炒作階段。而事實證明，在此期間，ETH 較周期低點上漲了 50%，而 BTC 僅上漲了 9%。

現在我們正處于未知的水域。合并在我們身后，而未來的事情仍是一個謎。從歷史經驗來看，我們應該會有一段愉快的旅程。

不幸的是，由于 ETH 在周末期間跌至 1400 美元以下，這個論點的開始便有點艱難。 

從數據上看，這可以部分歸因于礦工拋售他們的 ETH（以及本周美聯儲的另一次潛在加息）。

資料來源：Oklink

礦工拋售他們的 ETH 是一個懸而未決的問題，我們必須在接下來的幾個月中克服它才能恢復上漲模式，但這是會發生的。

不過，還有一個更大的問題：宏觀經濟是一場惡戰。

現在，我們有： 

 美聯儲大幅加息（本周又加息 75 個基點？） 

 烏克蘭和俄羅斯的持續戰爭以及由此引發的能源危機

這對加密貨幣和整體風險資產構成了相當大的阻力。如果世界著火了，那么我們神奇的 internet beans 的供需動態發生了什么并不重要。數字不會上升。

我們對此有何看法？

這對投資者來說是一個艱難的環境。 

一方面，從歷史上看，市場對基本的供求催化劑的定價非常糟糕。在加密貨幣歷史上，其他每一個供求催化劑都會在接下來的一年中出現 ATH。

合并應該沒有什么不同。事實上，考慮到跟蹤記錄，如果 ETH 在未來 12-18 個月內不出現拋物線式的走勢，實際情況會更加令人驚訝。鑒于這一催化劑的巨大影響，它應該是一個本壘打。

唯一的問題是，現在的世界正處于火熱之中。而你決定怎么玩這個游戲，就是投資者賺錢的地方。

作為一個死多頭（perma bull），我（自然）站在歷史的一邊：合并沒有被定價。

東尋

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