DAO:DAO從企業治理中可以學到哪些東西？

文：Crypto Kailash

最近，DeFi協議MakerDAO正在進行一場有趣的討論，主題是如何通過創建章程和建立委員會來改進社區決策過程。

來源:?Maker DAO Forum

本文將以MakerDAO為例，總結DAO可以從企業治理中學習的經驗，幫助定義DAO系統中每位參與者的角色。

公司和DAO都面臨著委托-代理的問題：做出決定的代理人的利益不一定與受影響的委托人的利益一致。DAO與所有權分散的公司有著類似的問題。

在深入探討公司治理之前，我要強調斯坦福大學的Andy Hall教授指出的DAO治理的三個核心挑戰：

?參與度:?幣持有者對治理的參與度較低

?信息和專業知識: 在大多數代幣持有者不太可能有必要的時間或專業知識的情況下，對復雜的技術問題做出明智的、知情的決定。

?一致的激勵機制: 將DAO利益相關者的激勵機制調整一致。

CertiK：ArbitrumNews DAO項目Discord服務器已被入侵，請勿點擊任何鏈接:金色財經報道，據CertiK監測，ArbitrumNews DAO項目Discord服務器已被入侵，有黑客發布了虛假空投信息。在團隊確認已重獲對服務器的控制之前，請勿點擊任何鏈接。[2023/5/19 15:12:48]

我認為，我們需要測試投票者授權、定期選舉、勞動分工、代表薪酬和激勵的新模式。我們可以從良好的企業治理實踐中一瞥究竟。

指導所有實踐的企業治理的關鍵基本原則是：

?透明度: 希望向利益相關者提供對他們有價值的所有信息

?問責制: 治理主體必須以清晰、簡潔、可理解和及時的方式對其行為負責，并對其行為和不作為的后果承擔全部責任

治理體系可以包括以下旨在提供制衡的結構：

來源:?Code of Best Practices of Corporate Governance?

在下面的章節中，我著重介紹了《公司治理最佳實踐準則》(Code of Best Practices of Corporate Governance)中的摘錄(下文以斜體字顯示)，并在相應的內容之后附上我的觀點。

SubDAO公布Middleware 2.0版本，將支持在Twitter上創建和管理多簽與DAO組織:據官方消息，SubDAO將發布2.0版本Twitter中間件，新版本將迭代DApp Solidity版本的最新功能，主要用于在Twitter上創建Multi-sig多簽和管理DAO組織，發起人可發行1155協議NFT作為DAO token進行DAO募集，并自定義DAO token的釋放與流通規則。

SubDAO 是一個 DAO 基礎設施協議，通過中間件、Multi-sig和其他去中心化功能幫助管理數字資產，已在Ethereum、BSC、Polygon、Moonbeam等多個主網上部署。據悉，SubDAO獲得Messari創始人Ryan Selkis及Hypersphere、CMS Holdings、OKX Ventures、Huobi Ventures等多家機構融資。[2022/12/2 21:18:06]

作為現行法律的補充，公司章程管理并定義了組織如何運作，包括每個治理參與者的組織級別和責任。它有助于提高組織治理系統的透明度，并促進對其與所有相關利益相關者關系的信任。

在公司治理中，存在監督和控制主體。

獨立審計組應直接向董事會報告。在獨立審計員工作的支持下，行政人員負責確保按照現行會計做法編制的該組織財務報表的完整性。

BendDAO因流動性不足，其借貸利率已突破100%:8月22日消息，因為NFT抵押借貸平臺BendDAO 上的大量藍籌NFT 面臨清算風險危機，據其官網顯示，該平臺上的ETH借貸利率已升至101.69%，以太坊存款利率則達到84.96%，同時近期BendDAO平臺上的ETH 呈現凈流出狀態。[2022/8/22 12:40:52]

公司章程可能規定，關聯方之間的交易須經董事會批準(任何可能存在利益沖突的成員除外)。

我的觀點：

它類似于MakerDAO中討論的章程思想。這是社區在目的和原則上建立一致性的機會。確立宗旨和原則不僅是公司治理的良好實踐，也是網絡協調的良好實踐。章程還應明確制度內主要利益相關者的責任。

在Lido或Maker這樣的DAO中，類似于財政委員會的東西可能是好的，在這些DAO中，代幣持有者的行為會影響到其他不直接參與治理的部分，如stETH或DAI持有者。對于具體的行動，他們可以擁有否決權。下圖中，Sébastien從MakerDAO探索了在實踐中行使否決權的一個例子，其中穩定幣/債券持有人可以使用他們的代幣對受托人/契約更改(由治理持有者提議)或將導致協議破產的提案進行投票。

LidoDAO發起LDO出售投票，或將向Dragonfly Capital等機構出售2000萬枚LDO:7月19日消息，流動性質押協議Lido Finance開啟社區投票，以決定Lido是否從DAO國庫中，以每枚LDO Token1.452153美元的價格，出售LDO Token總供應量的2%（2000萬枚LDO）為DAI。LidoDAO表示，在與感興趣的各方聯系后，DragonflyCapital表示期待領投該輪融資。該提案顯示，LidoDAO將向Dragonfly Capital出售1000萬枚LDOToken，剩余LDO Token將交由DAO批準。售出的Token將立即解鎖，并擁有完全的投票權。

提案發起者jbeezy表示，該提案旨在以Stablecoin形式確保LidoDAO的運營，并考慮到Dragonfly Capital將能為DeFi項目提供內部專業知識。這將確保Lido及其核心貢獻者能夠長期繼續協議所需的重要工作，并作為一個自治的自治集體蓬勃發展。[2022/7/19 2:22:14]

來源:?Twitter Sébastien Derivaux

穩定幣項目Gyroscope Protocol也引入了否決特定行為的概念。如果管理者試圖偏離協議的共同愿景，Gyro持有者將能夠在時間延遲期間行使可選否決權來阻止它。通常情況下，如果治理措施健全，Gyro持有者不需要做任何事情。然而，如果治理行動是有爭議的，Gyro持有者可以行使否決權來阻止行動。

動態 | MakerDAO利益相關者未通過應對ETH抵押品風險的安全提案:金色財經報道，MakerDAO利益相關者未能通過一項安全提案的行政投票。該安全功能旨在防止可能的開發者損失所有以太坊（ETH）抵押品。MakerDAO智能合約負責人Mariano Conti表示，將來還將對治理安全模塊（GSM）進行另一次投票。[2020/1/4]

設立這個額外的委員會可能有助于加強否決權持有者之間的協調，增加他們對這一制度的參與，并改善制約與平衡。

另一個重要的結構治理參與者是獨立審計員。誰審核DAO提供的財務報表和非財務信息？盡管區塊鏈中的大多數數據都是透明的，但要總結所有信息并以清晰的方式向利益相關者提供這些信息可能很困難。是時候讓審計DAO在這個領域建立聲譽了嗎?

董事會是治理體系的中心主體。它是組織治理的原則、價值、宗旨和體系的守護者，是其主要組成部分。董事會成員由股東選舉產生。

作為管理者，董事對組織負有受托責任，必須對股東負責。在更廣泛和定期的方式下，他們還必須通過提交財務報表對股東和其他利益相關者負責。

董事會成員對組織負有責任。董事會成員代表任何利益相關者的概念是不夠的。它在履行職責時必須考慮組織的社會宗旨、長期生存能力以及其活動、產品和服務對社會及其利益相關者的影響(外部性)。

董事會職責:

確定業務的戰略方向

批準年度預算

通過識別、減輕和監控組織面臨的風險，確保執行管理層實施風險管理政策

選擇首席執行官(CEO)并批準其他執行管理層成員的任命

明確執行管理層的薪酬和激勵政策

監督執行管理層的財務和運營表現

總的來說，我喜歡MakerDAO的委員會提案，因為它符合公司治理的良好實踐。

我的建議是為委員會增加一些上述的職責，例如：確保DAO內部的風險管理政策，監測和評估核心部門的表現，確保薪酬政策是適當的，選擇獨立審計員，等等。這樣，委員會就可以幫助對治理體系進行制衡。

當前的委派制度存在的問題是，他們沒有動力去專門提出提案和制衡核心單位的權力。激勵措施是參與更多的提案和在論壇上發言，因為他們的報酬是基于數量，而不是質量。另一種辦法是規定一個最低限度，直到該代表獲得報酬為止。關于參與和溝通活動的透明度很有趣，但將其直接與線性報酬聯系起來會引誘膚淺的參與。這個話題值得單獨討論。

增加委員會結構可以改善這一治理體系。委員會將有適當的激勵措施，鼓勵更積極的參與，改善該系統的制約和平衡。這類似于創建子DAO，它更像是一種分工，而不是等級體系。在我看來，更大的好處是建立激勵機制，讓專家從項目的長期發展出發，詳細闡述項目的提案。

MakerDAO的不同之處在于與代表的共存，委員會沒有正式的決策權。為了減少token持有者需要投票支持的提案數量，可以為特定類型的行動實施一個樂觀的治理模型。

組成：

董事會的組成必須考慮知識、經驗、行為、文化、年齡和性別的多樣性。

建議成員人數在5到11人之間的奇數。

董事會成員的獨立性：

一旦當選，所有董事會成員都對該組織負有責任，無論任命他們擔任該職位的是股東、股東集團、管理者或利益相關者。

在某一具體問題上有分歧的董事會成員必須避免參與關于該具體問題的討論和決定。

在股權分散、沒有明確的控股股東的公司中，獨立董事的作用尤為重要，在這種情況下，必須平衡行政管理層的主導作用。

為了促進所有董事會成員的獨立判斷和治理體系的完整性，應該避免任命內部成員組成董事會。

我認為這種獨立性很重要，委員會不應該有核心單位成員，因為這一想法是在治理中進行分工，并在系統中進行制衡。

董事會成員每屆任期不得超過兩年。

第三部門組織可以選擇部分或分期更新其董事會成員。

如要組成富有成效和經驗豐富的董事會，可根據評估結果重新選舉。

無論在董事會任職多久，在決定是否延長任期或確認其獨立地位時，都必須考慮年度評估結果。續期的準則必須在公司章程或董事會的內部規例內清楚列明。為避免終身任職，公司附例/章程可訂明董事會連續任職的最長年數。

對于DAO，我認為任期不應該超過1年，委員會可以每6個月進行一次評估。

董事會成員必須得到充分的薪酬，考慮到市場條件、資格、對組織產生的價值和有關活動的風險。適當的薪酬可以促進目標的一致性，防止利益沖突。

董事會成員不應根據出席會議的次數獲得薪酬。推薦為所有成員提供均等、固定的每月薪酬。

董事會的薪酬標準應該與執行管理層不同(激勵、衡量標準和條款)，因為這些機構在組織內的性質和角色不同。

我同意為所有委員會成員提供同等的固定月薪。我不確定為委員會成員提供可變的薪酬是否是個好做法。

在組織可能需要第三方咨詢服務的協助時，董事會可以采取獨立和知情的方式告知。因此，董事會應該有足夠的財政資源來實現這一目的。

我相信這可以應用到MakerDAO委員會，授權它在需要時聘請第三方咨詢服務。

委員會沒有決定權，他們的建議對董事會的決定沒有約束力。

董事會的委員會包括：審計、金融、人力資源、風險、可持續性。

這可能是促進上述戰略領域專門討論的一種方式。

在上面的章節中，我們討論了激勵、參與者和決策的結構。按照下面的簡單框架，需要推進的另一個方面是減少與治理相關的決策的范圍。治理帶來了成本和不確定性。具有最低治理的協議DAO的好例子是Uniswap。

來源:?30000feet??

DAO是一種靈活的組織模型，有很多類型。在本文中，我們主要關注MakerDAO的案例。對于不同的DAO，我們可能要測試不同的治理解決方案。

來源:?DAO Central

編譯：Zion

責編：karen

來源 cryptokailash.substack.com

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