以太坊:合并在即：以太坊合并/轉向 PoS 后會發生什么？

來源 | Beincrypto

編譯 | 白澤研究院

以太坊合并即將發生，截止發稿：

在合并正式發布之前，就已經出現了許多爭論，并且在合并后它們將繼續存在很長時間。

以太坊轉向權益證明（PoS）可以被認為是加密行業中最重要的事件之一。猜測和錯誤信息盛行。在這里，我們將討論這項技術實驗的事實和后果。

需要強調的是，開發人員從原來的共識協議工作量證明（PoW）切換到 PoS 的決定已經醞釀了好幾年。Beacon Chain（信標鏈）是負責使用 PoS 的以太坊區塊鏈分支，最初于 2020 年 12 月 1 日上線，用于開發和測試。

毋庸置疑，從 PoW 到 PoS 的轉變將導致以太坊作為一個網絡的認知發生變化。有很多觀點需要考慮：經濟、環境、代幣經濟學、與其他加密貨幣的競爭、法律、中心化與去中心化……最終，以太坊從 PoW 切換到 PoS 的變化將會是區塊鏈以及整個加密社區的轉折點。

將 PoS 作為共識機制，將導致以太坊區塊鏈所需的能量大幅減少。

QCP Capital：Jump Crypto在合并前拋售大量ETH的傳言推動以太坊大幅回撤:金色財經報道，QCP Capital表示，過去一周加密市場轉跌，比特幣跌至20,760低點，以太坊跌至1,523低點。在不到一周的時間里，比特幣大幅回調17.7%，以太坊回調25%（分別從近期高點25,215美元和2,032美元）。

QCP Capital分析稱，雖然沒有任何具體的觸發因素，但風險情緒出現負面轉變的原因包括：1、Jump Crypto或在合并前拋售大量ETH的傳言推動了人們急于從ETH多頭中獲利；2、美聯儲官員一直在積極抵制市場上的鴿派言論，這導致股市停滯不前，交易走低，收益率走高，美元全線上漲；3、一般而言，大量獲利了結導致在長達一個月的強勁反彈中建立的杠桿多頭頭寸被清算（尤其是在合并利好后反彈超過130%的ETH中）。

分析師預測，市場看到交易員繼續有興趣購買上行波動率（看漲期權和看漲期權結構），也有興趣賣出下行。盡管出現拋售，但市場似乎在暫時調整后繼續上漲。就方向而言，繼續預計市場將在短期內橫盤整理。但是，發現在（多頭看跌期權與空頭看漲期權）上的風險逆轉頭寸為負，這意味著如果現貨價格走低，市場將看到更長的下行波動率。[2022/8/22 12:39:06]

幾項研究得出結論，由于合并，以太坊在實施 PoS 后將減少 99.95% 的電力消耗，這一事實不容忽視。

BitMEX創始人：考慮到美聯儲的貨幣政策，以太坊合并的預期價格為2,815美元:8月5日消息，BitMEX創始人Arthur Hayes在最新博文中分析了美聯儲接下來的貨幣政策與以太坊合并對以太坊未來價格的可能影響。Arthur認為，劇烈下行的經濟數據可能會使得美聯儲的加息計劃承受壓力，是時寬松利率將重新成為政策選項。

其隨后提出，根據“加息是否會結束”和“以太坊2.0合并是否會成功”兩個因素所組成的四種情況，進行每種情況25%的加權計算，可以得出以太坊合并后的預期價格為2,815美元。[2022/8/5 12:03:49]

PoS 實施后的第一個事件將是以太坊的哈希率暴跌為零，代表一個時代的結束。任何擁有 ETH 的用戶都可以成為驗證者。他們還可以通過在協議中質押 ETH 來獲得回報。

合并的最直接影響將是媒體如何更加關注比特幣及其造成的環境破壞。喜歡 PoW 機制區塊鏈的投資者對投資以太坊猶豫不決。例如，由于碳足跡，特斯拉放棄了最初將比特幣作為支付手段的提議。

借助 PoS，以太坊為任何投資者提供了一條清晰的道路，對于必須遵循 ESG 標準（環境、社會與治理標準）、向 ETH 注入資金或投資與以太坊活動相關公司的投資者來說尤其如此。

Gate.io 將對ETH3S,BTC3S等ETF進行持倉份額合并和單位凈值調整:據官方公告，Gate.io將在2021年1月20日12：00PM附近，對多個ETF產品進行份額合并操作，將影響用戶ETF持倉數量和單位凈值，但是不會影響用戶持倉總價值。具體操作規則如下：1）ETH3S，UNI3S，LTC3S，BTC3S，XTZ3S，SUSHI3S，CVR3S，BCH3S，BSV3S 產品份額按1000：1合并。2）份額合并前，將暫停對應產品市場交易，并且撤銷市場所有訂單。3）份額合并后，將重新開放對應產品市場交易，請務必注意市場價格將按照新的單位凈值產生大幅變化。[2021/1/20 16:34:57]

通過這種方式，比特幣仍然是媒體的目標，而以太坊則避免了近年來關于加密貨幣的最具爭議的問題。

眾所周知，監管機構長期以來一直希望對加密市場進行干預或制定某些基本規則。一方面，似乎由于加密市場的規模較小，他們并沒有急于干預。但另一方面，他們觀察到加密貨幣的長期增長可能會危及本國貨幣。

但是由于加密項目之間的多功能性，監管加密貨幣并不是一項簡單的任務。所以監管機構必須從某個方面開始，可持續性問題似乎一直是選擇對加密貨幣進行監管的首要論據。?

Yearn將與DeFi保險項目Cover Protocol合并:11 月 28 日，yearn.finance（YFI）創始人 Andre Cronje 表示，此次合并將有利于 Yearn 和 Cover Protocol 開發人員優化、增強和擴大已經在進行的保險類工作。

Cover 將會提供更廣泛的保障范圍，并接受更多類型的抵押品；推出永續保險這種不失效的保險模式；保險服務將面向所有 DeFi 項目。

在 Cover1.1 版本中，將允許其他協議創建自己的保險范圍，這使得其他社區能夠設計出可掌控的屬于自己的保險系統；Yearn 的 lp 被默認參與 Cover 的永續保險；同時 Andre 表示，Cover 現有的代幣模型將保持不變。[2020/11/28 22:26:00]

PoW 是加密貨幣不可持續的原因之一，所以監管機構正在考慮禁止它。一些監管機構聲稱應該禁止通過 PoW 開采加密貨幣，因為它的電力消耗很高。

歐盟發布的加密監管法案 MiCA 早已將禁止 PoW 挖礦列入其中，盡管它最終被推遲了。在美國，白宮的最新報告指出，加密貨幣和相對應的區塊鏈技術對溫室氣體排放、污染、噪音的影響居高不下，這阻礙了聯邦機構實現符合美國氣候承諾和目標的凈零碳污染的努力。

聲音 | V 神：當前最大的可能是將Eth1和Eth2直接合并:近日，在回答以太坊2.0中文社區內有關Eth1和Eth2新舊兩條鏈中的ETH和BETH Token增發情況，以及是否會盡快通過雙向橋接的方式實現新舊兩條鏈中資產雙向轉移等問題時，V 神表示，Eth1鏈和Eth2鏈都會增發Token，Eth2是PoS獎勵，PoW鏈是挖礦獎勵，兩條鏈合并之后ETH和BETH會變成一種Token。同時V神回復稱，現在更大可能的計劃是不做新舊兩條鏈的雙向橋接，而是盡快直接合并。（區塊律動）[2020/1/4]

在該報告中，以太坊被認為承擔了開采加密貨幣產生的 20-39% 的電力支出，比特幣估計為 60-77%。由于以太坊轉向 PoS，監管機構將無法使用這一論據繼續反對區塊鏈。這為建立在以太坊上的加密業務提供了一層保證。

每天都在挖 ETH 的礦工會怎么樣？與比特幣一樣，以太坊上也有專門用于挖掘 ETH 的采礦設備。當以太坊切換到使用 PoS 作為共識模型時，以太坊挖礦將完全消失，哈希率將降至零。

一些以太坊礦業集團試圖抵制合并的發生，一些威脅要對以太坊進行分叉。

雖然他們的努力似乎是徒勞的，但這卻顯示了加密行業相關參與者的不滿。

Ethereum Classic（以太經典）將繼續使用 PoW 運行，正如以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 已經指出的那樣，礦工從以太坊遷移到以太經典似乎是最簡單的解決方案。

或者也許從以太坊 PoW 挖礦遷移到比特幣 PoW 挖礦，是一個好主意。為了回答這個問題，我們聯系了加密貨幣顧問兼交易和采礦專家 Anibal Garrido。

關于以太坊礦工的最終目的地，Garrido 認為他們會“遷移到其他項目，在這些項目中采礦可以提供足夠的回報以繼續采礦活動。”?例如，“?RavenCoin、Conflux、Ethereum Classic 等。”

Garrido 補充說，以太坊礦工的設備不會完全過時。

以太坊挖礦設備的 GPU 可以配置到支持 Etash 或 Dagger Hashimoto（以太坊的工作量證明基礎）的其他項目中，而沒有任何缺點。

當被問及是否會有以太坊礦工涌向比特幣時，Garrido 回答說：

由于比特幣網絡目前的難度級別，使用以太坊設備（GPU）挖掘 BTC 來說是無利可圖的。多年前，BTC 礦工放棄了 GPU 并遷移到強大的 ASIC 技術，由于 ASIC 每秒處理數萬億次運算的優勢遠高于 GPU，GPU 挖礦將在比特幣上無利可圖。

除了盈利問題之外，由于兩個網絡之間的不兼容，還有一個技術方面可能會造成很大的障礙：

由于算法標準不兼容，ETH ASIC 礦工也會遇到問題。例如，強大的 E9 ASIC 礦機在轉向 BTC 后將無法使用，因為它只兼容 Etash（ETH）而不兼容 SHA256（BTC）。

因此，以太坊礦工涌入比特幣網絡是不可能的。然而，從以太坊網絡到其他 PoW 區塊鏈的挖礦遷移當然值得關注。

以太坊轉換為 PoS 的附帶影響之一將完全影響與以太坊競爭的區塊鏈，即所謂的“以太坊殺手”。在第 1 層解決方案中，我們可以看到 Solana、Cardano、Avalanche、Tron、Polkadot 或 Radix 等等。

然而，第 1 層和第 2 層解決方案（例如 Polygon）都將失去競爭以太坊霸主地位的最強賣點之一：可持續性。例如，星巴克選擇在 Polygon 上推出其 NFT 視頻游戲，特別是因為 Polygon 的可持續性，現在這種論點將永遠改變。?

以太坊 2.0 將迫使這些協議改變他們的營銷策略，以專注于以太坊仍然步履蹣跚的其他問題。例如網絡飽和費用的高成本，尤其是解決可擴展性問題的成本。?

以太坊本身就擁有著龐大的用戶量和開發者基礎，因此這場戰斗將很難打。以太坊和其他 L1 和 L2 很可能未來最終在一個糾纏的生態系統中同時運作。

NFT 行業及其衍生品是加密行業因使用 PoW 而遭受最大負擔的子行業之一。?

NFT 在某種程度上更具化和環保意識。目前，NFT 被廣泛應用于視頻游戲、體育或音樂等領域。然而，將它們推向主流的用例是加密藝術。?

由于碳足跡，這個領域一直存在關于使用以太坊來托管和創建藝術品的 NFT 的爭論。現在，加密藝術領域將能夠更輕松地“呼吸”。

以太坊轉向 PoS 將改變其代幣經濟學，并可能影響以太坊的去中心化。?

對以太坊使用 PoS 的批評者指出，該系統將最終導致以太坊網絡變得中心化。大型投資者能夠通過購入大量的 ETH，最終主導網絡。財力雄厚的投資者是真實的，例如灰度在推出其以太坊基金的一個階段內購買了幾乎所有開采的 ETH。?

現有的擔憂是以太坊將變得更加中心化。讓我們看一下來自區塊鏈數據聚合平臺 Dune Analytics 的數據。Lido 協議目前擁有最大的 ETH 份額，有 4,152,128 ETH 質押在其中，幾乎占信標鏈總質押池的 31%。這個數量相當于有 129,754 個驗證人，因為他們每個人都需要在信標鏈上質押 32 ETH。

因此，可以得出結論，有 29.61% 的 ETH 質押由三個加密貨幣交易平臺主導。前 4 名交易平臺的質押總量為 8,160,416 ETH 或所有質押的 ETH 的 60.69%。

這種中心化的問題在于持有這些大量資金的投資者或公司可能會受到凍結資金的風險，從而影響以太坊網絡。這在以前是不需要考慮的問題。然而，根據 Cardano 的創始人 Charles Hoskinson 的說法，美國財政部對混幣器 Tornado Cash 的制裁打開了潘多拉魔盒并開創了一個“危險的先例”。?

后果可能未知，但以太坊轉向 PoS 的舉動會以某種方式對以太坊的去中心化造成沖擊，這是一個事實。

事實上，以太坊合并和從 PoW 到 PoS 的轉變可能是今年最重大的事件。而且，也是自比特幣和以太坊誕生以來的加密行業面臨的大型事件之一。?

一方面，這項全球性實驗可能會在加密貨幣開發商中開創先河。如果成功，它甚至可以說服比特幣極端主義者改變他們的共識模型。另一方面，如果該實驗失敗，可能會抹去以太坊原有的霸主身份。

然而，值得銘記的是，如果沒有實驗，加密行業就不會進化。所以，讓我們祝以太坊好運。

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