EFI:DeFi 是一條值得期待的單行道

這篇文章嘗試從DeFi的角度理解2020-2021的行情變化，提供一種新的視角。

2020年初到現在，我們所生活的世界發生了很多大事，疫情導致全球經濟萎靡。為了刺激經濟，各國央行都開啟了貨幣寬松政策，其中美聯儲最令人印象深刻，從疫情開始至今，已經累計放水約6萬億美元，遠超08年金融危機救市資金規模，相當于2020年美國GDP的28.6%。而這些憑空印發的鈔票，引發了廣泛的拋售美元的情緒，除了美元之外的各類資產幾乎都在增值。

而這和區塊鏈行業和各類數字資產持有者有怎樣的關系呢？

比特幣的去中心化基因

這要從比特幣誕生說起，中本聰在2008年11月發布比特幣白皮書，并在次年1月比特幣網絡的創世區塊上記下：

Web3開發者Andre Cronje：DeFi將繼續存在:金色財經報道，著名的Web3開發人員Andre Cronje表示，他不認為DeFi的高收益“早已不復存在”，DeFi的增長幾乎為“零”。Cronje稱，“如果你繪制一張關于TVL、收益率和交易量的增長圖表，并將曲線拉平以避免振蕩，那么它就是一個清晰的線性增長圖表。在每一個可行的指標上，實際收益率和DeFi都大幅增長。正是那些在瘋狂時期誕生的項目成為了我們今天使用的主力產品。”

Cronje進一步表示，DeFi不需要新的敘述或“閃亮的新玩具”來運作。Cronje斷言，DeFi以及社交媒體、游戲、藝術、新聞等其他區塊鏈垂直領域將繼續存在。[2023/2/5 11:47:47]

TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.72%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.72%。47個幣種中11個上漲，36個下跌，其中領漲幣種為：WNXM(+17.37%)、ANT(+14.65%)、BTM(+5.43%)。領跌幣種為：NEST(-17.10%)、AST(-10.50%)、DMG(-10.05%)。[2021/11/5 6:32:45]

比特幣的基因里天然帶著對貨幣發行機構無限印鈔劫貧濟富的不滿。

12年后，面對美聯儲更瘋狂的大放水，驚動了比特幣的DNA！作為一面全新的避險旗幟「數字黃金」，比特幣在2020年全面跑贏傳統資產，并且也被普遍認為將在2021年繼續保持勢頭。

DeFi借貸協議WePiggy上線UNI借貸市場 并開啟pUNI礦池:官方消息，DeFi借貸協議WePiggy宣布上線UNI借貸市場，并開啟pUNI礦池。對于之前的礦池內還存有UNI本幣的用戶，屆時參考aToken的遷移方法，依次點擊：礦池→遷移→選擇UNI，進入UNI遷移界面操作；或者也可以自行將UNI從原來的礦池中取出，存入借貸協議獲得pUNI，再將pUNI存入新的pUNI礦池。[2021/2/6 19:04:18]

這大概是故事的第一階段。

DeFi冷啟動，順利又艱難

2020年中，DeFi開始發力，最初從Compound的流動性挖礦開始。那時候未曾意料到這一刻開始DeFi熱潮已經在海面下暗流涌動，接下來便是海面上一波又一波的DeFi流動性挖礦項目涌現。

去中心化穩定幣DUSD開發者發起將yVault集成至DefiDollar的社區提案:去中心化穩定幣DefiDollar（DUSD）開發者發起社區提案，以將yVault集成至DefiDollar生態系統中。DUSD由以太坊擴容方案Matic工程師ArpitAgarwal推出，誕生于ETHGlobal黑客松，作為一種穩定幣索引，它通過采用DeFi基元保持美元錨定并補貼抵押率。DUSD可實現穩定幣對沖，是一種更穩定的穩定幣，僅需最小治理。目前去中心化穩定幣DefiDollar（DUSD）僅支持CurveFinance流動性提供者（LP）代幣抵押生成，采用Chainlink預言機，并利用Curve來處理與貸款協議和代幣交換集成的邏輯。[2020/9/11]

雖然人們幾乎都為高收益而來，但更重要的是，DeFi在這段時間廣泛傳播，短短三個月，DeFi的種子已經在區塊鏈人群中播撒，一大批用戶在實踐中完成了去中心化金融的第一課。?

這個階段的DeFi產品比較有限，但產品類別已基本完善：基礎借貸協議，幣幣兌換服務，衍生品市場，資產管理工具，聚合理財產品等。

傳統金融和去中心化金融產品的映射

DeFi試圖將傳統金融產品搬到去中心化網絡中，但環境變了，問題也隨之而來。DeFi初衷是抹平金融服務門檻，實現普惠金融。但令人難過的是，當時的以太坊網絡無法滿足金融服務對性能的要求，普惠金融變成了大戶金融，擁堵的網絡使得礦工費居高不下，普通用戶參與往往入不敷出。

即便如此，DeFi也已經發車，道路雖然顛簸，但方向堅定。

一年時間，DeFi鎖倉規模增長30倍，達到300億美元

這是第二階段，去中心化金融開始進入區塊鏈的大眾視野。

平整路面，修路加油

一方面是用戶對以太坊網絡的巨大需求，另一方面是以太坊的性能瓶頸。這一階段，Layer2和Eth2作為性能問題的解決方案，在2020年末成為區塊鏈媒體上最常報道的話題。

Eth2是以太坊網絡的重大升級，第一步已順利啟動信標鏈，一切按部就班進行中。

Layer2二層網絡擴容方案也在實踐和迭代中越辨越明，oprollup?和zkrollup基本落定。以zkrollup方案為例，預計可將以太坊網絡性能提升100倍至1500TPS，相應的，以太坊網絡可承載的價值和它本身的價值同樣將顯著提升。不過1500TPS相較于傳統金融網絡仍然落后，可對于當前的以太坊網絡和DeFi用戶而言，百倍的性能提升值得十二分期待。

目前頭部DeFi項目基本已選定各自采用的Layer2方案，其中Synthetix已采用oprollup，UniswapV3升級也將引入Layer2方案。

這是第三階段，Layer2和Eth2解決網絡性能問題，平整DeFi的顛簸道路。

DeFi即將出圈？

與DeFi蓬勃向上形成鮮明對比的，是此時的美國散戶正在抱團對抗對沖基金。

RedditWSB論壇散戶在GME股票上聯合擊退做空的對沖基金后，正計劃將下一個矛頭對準被長期做空的白銀期貨市場。期間，Robinhood限制散戶交易，WSB論壇短暫被封。這個運動甚至開始蔓延，韓國版WSB、印度版WSB相繼出現。

美聯儲大放水、散戶抱團對抗機構基金，像是08年比特幣誕生的場景，只是主角變了。中本聰不滿于央行在危機中劫貧濟富；RedditWSB論壇用戶則不滿于金融不公、大而不倒的公司、為所欲為的機構。就像一個論壇用戶的自白信所說，08年金融危機由像他一樣的無數普通人默默承擔，而這次，他終于可以向手拿鐮刀的機構發聲。

區塊鏈讓金融的去中心化不再是空中樓閣，需要去中心化金融的人也越來越多。DeFi是普惠金融，它不僅可以為欠發達地區的人們提供金融服務，還可以讓發達地區的人們體驗到更透明公平的金融。

這是我想說的第四階段，在散戶和傳統金融機構的對抗中，DeFi的概念可能被迫出圈，進入所有人的視野。

如何看待未來的DeFi？DeFi是一條單行道，人們對于透明公平的需求不會讓步。

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