比特幣:牛市借貸挖礦的幾大風險，該如何選擇

編者按：本文來自?彩云區塊鏈，Odaily星球日報經授權轉載。

現在的數字貨幣圈內，基本上已經認同牛市的到來了，而近期挖礦也成為了很多人關心的話題，相對于直接購買比特幣而言，普通人仍然比較認可挖礦所帶來的價值，于是挖礦開始火爆了起來，連帶著挖礦硬件比如礦機、顯卡等都開始大賣，甚至有人準備借貸來搞挖礦。

那么現在的數字貨幣挖礦適不適合借貸搞呢？

筆者認為主要還是因人而異，借貸挖礦的優勢相信很多人都知道，可以增加杠桿率，快速回本，甚至大賺，但是更多想要用借貸加杠桿來參與挖礦，也需要考慮其中的風險，而不是人云亦云，比如江卓爾就喜歡用借貸的方式挖礦，但是對于普通散戶來說，真的合適么？并不見得真的合適，下面就來分析一下借貸挖礦的風險。

比特幣期現價突破20%，情緒指數“極度牛市”:金色財經報道，據同伴客數據顯示，03月08日比特幣年化期現價差為20.87%，較前一日上升1.89%，市場情緒指數為“極度牛市”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2021/3/8 18:24:38]

1、回本時間與牛市持續時間

挖礦有個回本時間，很多人在參與挖礦之前都會進行計算，比如現在的比特幣挖礦，基本上靜態回本時間差不多是十個月左右，以太坊靜態回本時間為6個月左右，假如你來挖比特幣，現在上車挖礦，如果不加杠桿的時候，那么十個月之后可能會有以下的幾個可能性：

聲音 | 分析師：長期牛市已經開啟，比特幣價格或在2-3年內漲至6位數:綜合加密交易教育平臺Bitcoin Trade Group創始人表示，比特幣在當前市場上的價格行為和情緒表明，我們已經開始了一場長期牛市，如果保持下去，比特幣的價格可能會在2-3年內達到6位數。他在推特上表示，目前人們對于比特幣價格將下跌至7000美元的預判心理跟年初時預測比特幣價格或跌至1000美元時類似。人們現在把9000美元當作去年的6000美元，預測比特幣會像去年那樣暴跌。但在他看來，比特幣長期牛市正開啟，從中期來看，人們已經經歷了一個小型牛市（4000 -14000美元），現在正處于一個小型熊市（14000-9000美元）。（Today’s Gazette）[2019/9/2]

比特幣價格暴漲，挖礦提前回本

聲音 | 江卓爾：人氣見底后才開始下一輪牛市:萊比特礦池江卓爾剛剛在微博發布文章稱，按他之前的大周期預測，現在離市場最冷雖然還很久，但離底未必遠了。按市場規律，一般會先幣價恐慌崩盤見底，然后人氣逐漸散去，然后市場逐漸變冷，幣價見底早于人氣見底。例如上一輪熊市，幣價見底是在2015年初，但那時候人氣還是比較旺的，各種恐慌抄底還是挺熱鬧的，真正市場最冷，人氣見底是在2015年底，人氣見底后才開始下一輪牛市。[2018/12/6]

比特幣難度提升，同時幣價暴漲，回本時間與之前相差無幾

比特幣難度提升，幣價暴漲后暴跌，錯過賣出的最高點，挖礦回本時間后延

如果是第一種情況，顯然皆大歡喜，畢竟提前回本，如果礦工不貪的話，回本賣幣，然后就是挖利潤。如果是第二種，那么也還好，安安靜靜等待回本，如果是第三種，也還行，挖礦回本時間后延的話，也不會延長太多，繼續等待就好。

分析 | 彭博：動量指標顯示下一輪牛市即將到來:據彭博文章，比特幣多頭正在尋找新的技術信號，希望能夠扭轉最近的跌勢，并開始推高比特幣。基于對結合了相對強弱指標（RSI）和動量研究的RIG趨勢線分析，動量指標（momentum gauge）穿過相對強弱指標，這可能預示著價格將出現正向走勢。這是動量指標今年第四次越過RSI，而每一次都出現了比特幣價格上漲。[2018/9/28]

需要注意的是上面說的是不加杠桿的情況下，如果是加了杠桿，那么無疑第一種是賺錢的，第二個可能需要杠桿礦工多付一些利息，如果是第三種的話，那么對于杠桿礦工來說，就有一定的風險了。

2、你是何種礦工

對于大礦工甚至礦場老板或者合伙人來說，他們挖礦借貸的風險相對是非常低的，這也是為什么江卓爾能夠大膽加杠桿挖礦的原因，主要是因為他手里有非常優質的資源，比如電費可以最低，以最優的價格拿到最新的礦機等等，這些都能夠降低他回本的周期，普通人基本上也沒有這樣的資源，所以不能盲目跟隨他們隨意加杠桿挖礦。

目前算力價格，基本5-10個月左右靜態回本

比如我們可能挖礦的回本周期為10個月，人家的回本周期或許就變成了7個月了，同樣，如果挖以太坊的話，可能人家的回本周期也就一兩個月而已，這是普通人無法相比的，這樣一來，對于這些有優勢資源的人來說，不加杠桿就是傻，因此必然要在牛市初期的時候，加上力所能及的杠桿，兩三個月之后回本，然后開啟躺賺模式，而且他們也有豐富的套保工具來提前鎖定利潤，防止風險發生，甚至也有自己的圈內人脈，大致知道牛市高點是什么時候，而提前做好準備。

而對于小礦工來說，因為回本周期增加了，因此小礦工如果貿然加杠桿，可能效果并沒有人家好。

3、入場時機

挖礦最重要的是入場時機，比如2020年中期購買以太坊礦機的人，現在收益頗豐，而如果現在購買礦機來挖礦的話，收益可能會稍微少一點，但是也還好，至于如果再過六七個月進場挖礦的話，那么可以確定的是，那時候挖礦的風險就相對較高了。

這個主要原因集中在挖礦難度方面，一般上半年的豐水期會使得挖礦難度提升，收益一般都會成下降趨勢，雖然今年芯片緊缺，可能會使得挖礦難度提升沒那么快，但是如果幣價持續炒高，那么也沒準以前礦難的機器重新被翻出來發光發熱。而且這幾天因為顯卡比較緊缺，甚至有人開始大量購買高端游戲筆記本來進行挖礦，可見現在的挖礦瘋狂程度。

4、借貸的杠桿率

不談借貸的杠桿率，只談風險是一種比較明顯的耍流氓行為，無論做什么，借貸的資金是否在自己承受的范圍內是關鍵的，如果自有可自由支配且生活不受影響的資產達到100萬，那么借出來30萬的資金現在進行挖礦是可以接受的，如果自己的資源比較充足，能夠獲得低價電，優質礦機等等，那么都可以將杠桿率適當提高，而如果自己本來不受生活影響的自由支配資金不高，結果還借了不少的高利貸，那么可能對自己來說，就會有一定的風險了。

那么現在借貸挖礦的入場時機合適么？

其實現在的入場時機還算可以，比特幣挖礦目前回本時間十個月，如果想要加杠桿的話，那么筆者認為也不要加太高的杠桿，小礦工可以根據自己需求，加最高30%左右的杠桿借貸挖礦，有資源優勢的礦工可以稍微增加一點，前提是不能影響自己生活，可以承受一定的風險損失。

另外隨著時間的推移，每增加一個月之后，如果想要進場挖礦的話，新增杠桿率要降低10%左右，兩三個月之后，就不建議去增加借貸的杠桿率挖礦了，21年6月份之后可能新增的普通挖礦的風險可能會不斷提升，這里說的風險是礦機價格炒高的風險，如果你能夠有低價礦機，那么風險自然會降低不少，年底如果牛市還在的話，那么基本上就不要新增資金進場挖礦了，而是耐心等到熊市來臨，礦難發生，然后低價屯一點礦機，等到行情好的時候再挖也不遲。

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