TER:集AAVE YFI與一體？yAAVE或打破DeFi借貸格局

“本文作者CarlosSessa是一位DeFi軟件開發者。此前，CarlosSessa開發了圍繞Hegic二級市場的自動化技術。CarlosSessa和Sam近日嘗試創建一個新的項目yAAVE。yAAVE結合了Cream的信用委托功能和Yearn的Vault，從而擴展DeFi借貸賽道的可能性。”

在體驗了CreamV2的鐵金庫之后，Sam和我決定參加MarketMake黑客松，我們想嘗試使用信用委托功能。我以前從未使用過Aave，所以這一次就給了一個完美的借口。

首先，先了解什么是信用委托。

信用委托允許存款人在協議中存入資金以賺取利息，并將借貸權委托給其他用戶。

一個簡單的用例示例是：

愛麗絲存入USDC，得到aUSDC

愛麗絲批準將財富委派給鮑勃

鮑勃使用愛麗絲的抵押品借錢并在其他地方投資

CoinShares：上周數字資產投資產品流出總額為2100萬美元:金色財經報道，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品小幅流出，資金流出總額為2100萬美元。上周數字資產投資產品的交易量低至9.15億美元，而今年迄今為止的周平均交易量為15億美元。這反映在更廣泛的比特幣市場上，上周可信交易所的交易總額為160億美元，而今年的周平均交易額為520億美元。截至上半年，數字資產流入額接近5億美元。[2023/7/31 16:08:54]

鮑勃還清這個債務

如果我們可以將這種借貸權集中起來并存入一個yearn的金庫中，這會怎么樣？

借貸權委托人將獲得以下好處：

他們可以保留其aToken頭寸而無需進入Vault中時支付費用

額外的回報

增加對其他資產的投資敞口

歐洲議會研究報告認為不應對數字歐元持有量設限:金色財經報道，為歐洲議會起草的一份文件稱，數字歐元系統不應該限制用戶的持有量，并認為人們放棄傳統銀行對金融穩定的風險被夸大了。

這篇論文顛覆了央行官員的傳統觀點，即個人不應該被允許擁有價值超過幾千歐元的央行數字貨幣(CBDC)，以防止他們將其用作儲蓄工具。帕內塔等中央銀行家曾警告說，商業銀行的大規模外流可能會阻礙對經濟的貸款，并損害金融穩定。

歐洲央行將在今年晚些時候決定是否繼續開展數字歐元項目，而英國央行已經表示，其數字英鎊的持有量也可能限制在1萬英鎊(12480美元)以內。[2023/4/27 14:29:13]

被委托人將獲得的好處：

無抵押貸款

通過已部署的智能合約獲得回報

案例實施

行為人

——愛麗絲，委托人，僅信任把1ETH給我們

BitMEX創始人Arthur Hayes：應創建基于比特幣的中心化穩定幣NUSD:3月9日消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 撰文發表對加密行業穩定幣的看法，文中認為 MakerDAO 等超抵押穩定幣和 TerraUSD 等算法穩定幣根本沒有必要，前者效率低下，后者風險巨大，市場傾向于將穩定幣存在的真正原因是允許交易者在法定貨幣和加密貨幣之間交易，因此穩定幣中心化與否并不重要。

此外，Arthur 認為對于美國金融系統來說，將大量美元都掌握在必須立即清算其債務以兌現對客戶承諾的機構手中，風險太大。因此，盡管 USDT、USDC、BUSD 可能會繼續存在，但它們的存款基礎總體增長幅度是有上限的，不利于加密市場流動性的進一步擴大。

隨后，Arthur 提出建立以比特幣為幣基的穩定幣 NUSD（The Satoshi Nakamoto Dollar），NUSD 由比特幣價值與一份比特幣與美元價值的反向永期互換協議的空單組成，因此可以通過衍生品市場維持幣值的穩定。同時，需要建立 NakaDAO，并由中心化交易平臺提供永期互換協議的交易場所，以維持 NUSD 的正常運轉。[2023/3/9 12:51:47]

——鮑勃，另一位委托人，信任把自己所有儲備給我們

馬斯克可能放棄收購Twitter:7月8日消息，特斯拉CEO埃隆·馬斯克可能會因虛假賬戶問題而放棄以440億美元對的Twitter收購計劃，因為他認為自己沒有足夠的信息來衡量虛假賬戶的真實情況。（紐約郵報）[2022/7/8 2:00:07]

——路由器，一個智能合約，將作為被委托人

——Gov，路由合約的所有者

——steCRVyVault，yearn的vault，即這里的投資機會

——ZapSteth，部署到這個vault的zap合約

如果你看不懂代碼，你可以在這里查看測試過程會發生的事情，在本示例的情況下為：

愛麗絲批準把1eth委托給Router

鮑勃批準委托所有資產

Router的Gov將Alice和Bob添加為委托人

Router可以計算其eth借入能力，

Gov使用ZapSteth通過路由器將2eth投入vault

這次測試的周期為一周

這次測試將強制在vault中進行一次harvest。

Router使用ZapSteth從vault中提款

測試斷定Router在償還債務后獲利

Gov允許將利潤轉移出去

此處可查看該項目的源碼：?https://github.com/macarse/yAAVE

關注和問題

我們已經討論了將該項目推到主網發布的可能性，但是我們需要在此過程中進行更多迭代。這里有一些懸而未決的問題。

1：1信用委托

這是能夠規模化發展的最大問題。由于信用委托是一對一完成的，因此，如果Router想大量借貸，則需要分別從不同個人那里借貸，并與每個委托人保持聯系。

這不僅使代碼更加復雜，而且非常耗費gas。

該實現僅對于aTokens鯨魚是可用的。

委托人自己借貸時不受阻礙

示例：Router以委托人借貸能力的50％進行借貸，但這并沒有阻止委托人使用另外的50％借貸權，這就使我們逼近清算狀態。委托人很難監控借貸健康系數，因為這不僅取決于其自己的行為。

利潤分配

目前，利潤保留在Router合約中。我們仍在討論哪種方法可以使利潤分發更有效率。在等待委托人的利潤要求時，Router是否應…將利潤轉換為aToken并本身成為委托人？保持借入資產的余額以防萬一健康系數惡化？直接向委托人發送aToken？

質押aToken

為了避免上面提到的某些問題，另一個想法是質押aToken。Router合約可以接收aToken的存款并向自己借錢。這種方法是完全有效的，并且與其他借用平臺兼容。Router合約將能夠獲得Tokens，分別在每個平臺中借款并進行投資。

也許有人已經在為此工作了……

https://twitter.com/AndreCronjeTech/status/1355337578367447042

展望未來

我們已經見證了鐵金庫的巨大成功。Yearn使用Cream的未使用資本來提高收益，現在AlphaHomora將其用于v2版本。AAVE的CreditDelegation是策略提供者利用未使用資本的另一種方式。

我們認為，借貸平臺的下一步是讓代幣存款人更詳細地決定如何使用其存款資金。想象一下，能夠決定如何利用您的借貸能力以及如何將利潤返還給您？讓我們來看一個例子。

愛麗絲的投資組合包括10ETH，10CREAM和10kHEGIC。她使用借用平臺作為她的DeFi儲蓄帳戶。除了傳統的借貸利息外，她還希望將一定比例的資產進行投資。

她想參加壽司挖礦，因此將代表她50％的借貸能力記入Router合約中。該Router合約將使用她的抵押品貸出ethdai，并將存入SushiswapLP以種植壽司。作為啟動該過程的最后一步，她需要確定所需的利潤結算方式。增加她的投資組合代幣或領取壽司？

精細策略控制

結算層為投資者投資組合提供了很大的靈活性。如果用戶可以定義他們想要的輸出，他們可以從利潤中建立投資組合。

費用效率

愛麗絲的資產從未進行過轉換和/或轉讓，因此在存款時不會發生任何費用事件。當領取時利潤將需要繳納費用。

目前最后一個示例的完整版現在還不能實現，但是由于跨系統的良好集成，我們可以看到在2021年發生了類似的事情。

所以，繼續構建...

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