STRI:在津巴布韋市場 我學到的投資7件事

我從見市場中出現過如此多不受控的潛在威脅。

David 的說法雖然直白，但卻非常符合大多投資者的心境，他們心中必然有很多疑問。新冠疫情尚未平息，第三次世界大戰的哨聲又即將吹響，我們如何才能在這樣的時局中進行投資？又該如何分配好每種行業中的投資比例？股票和債券中又應分別投入多少資金？在一場世界大戰中，價值型股票的表現是否優于增長型股票？

諸如此類的問題還包括：

· 經濟將面臨惡性通脹還是衰退？

· 石油價格是會漲至 200 美元，還是會因需求破壞而跌落至 50 美元？

· 我還能擁有中國的資產嗎，其價值會像盧比一樣發生大跌嗎？

· 世界大戰是壞事嗎，還是會像新冠一樣利好股市？

· 美聯儲真的會加息 6 次嗎？

· 如果美國收回外國央行儲備金，這對美元來說是好是壞還是好事？

· 我是否應該投資 Facebook，還是它會像 Alibaba 一樣面臨退市？

· 等等等等......

在人們提出這些問題的問題，其實內心已經默認整個世界正向更壞的方向發展了。特朗普在任期間，人們總是擔心貿易戰會像上世紀 30 年代那樣演變為真正的戰爭。那時人們只是在擔憂，而如今，戰爭卻已經成為現實。

多名投資者擬募集1億美元推出比特幣機會基金:金色財經報道，據彭博社發文表示，多名投資者擬募集1億美元推出比特幣機會基金，旨在迎合希望投資世界上最大的加密貨幣的高凈值投資者。

據悉，該基金由包括管理合伙人 James Lavish 和 David Foley 在內的六位投資者領導，目標是與比特幣相關的上市和非上市公司。此外，他們表示將“自己凈資產的很大一部分”投入該基金。[2023/3/17 13:08:53]

不斷上漲的通貨膨脹率、美聯儲接連幾次的加息以及近來歐洲緊張的局勢，是否會打破股市多年來維持的看漲趨勢，還是預示著市場會在我們都看跌時創造新高？我們是應該像過去一樣繼續看漲，還是應該面向現實改變想法？

既然我們面臨著種種不確定性，就應該學會如何在糟糕的時局中進行投資。所以，我很想與大家分享我在津巴布韋所得的經驗，其中一些在我看來甚至有些反直覺。不過從長期來看，這些觀點可能非常適用。

我在 2013 年離開匯豐銀行以后，便和幾個朋友一起投資非洲市場。我當時并不知道應該把目光放在哪個地區，只是感覺應該關注像肯尼亞這樣的國家。當時我們公司正好在津巴布韋有一個辦事處，負責當地公共及私人股票投資相關業務。于是，我的生活便發生了翻天覆地的變化，從住在舊金山到現在大部分時間都在哈拉雷度過。事實證明，哈拉雷是個很不錯的地方，不僅鄰里友善，而且氣候也十分宜人。

Stripe完成65億美元融資 用于為員工提供流動資金:金色財經報道，據Stripe官網消息，支付巨頭Stripe宣布以500億美元估值完成65億美元融資，參投方包括a16z、BaillieGifford、Founders Fund、General Catalyst、MSD Partners、Thrive Capital、GIC、高盛和淡馬錫。

Stripe表示，本輪融資不會用于開展業務，而是將用于為前員工和現員工提供流動資金，并解決與股權激勵相關的員工預扣稅義務。[2023/3/16 13:07:18]

The Guinea Fowl』s Rest是我最喜歡的民宿，它由一對夫婦經營，二人在 40 年前管理著一片奶牛場，后因其遭到侵襲被迫搬到了城市。來到哈拉雷之后，二人便決定進軍酒店業，于是開辦了這處民宿。每次我來到哈拉雷處理工作事宜，都喜歡在一天的會議結束之后來到這家民宿，和這里的男主人一起喝喝啤酒，聊聊津巴布韋的歷史。我們會從上世紀 80 年代聊到 2000 年的第一次惡性通脹，然后再順勢談到 2016 年開始的第二次惡性通脹。不僅如此，晚餐也是我非常喜歡的一個環節，每次我們都會和其他客人一起在一張大桌子上吃飯，聽大家講述各自有趣的經歷和故事。

美國國稅局推遲實施降低支付平臺納稅申報門檻的新規:金色財經報道，美國國稅局（IRS）推遲要求PayPal、Venmo等第三方結算機構將商業交易申報門檻降低至600美元的新規。新的報告要求將于2023年1月1日生效。

國稅局代理局長Doug O'Donnell表示，推遲實施時間將有助于減少即將到來的2023年納稅申報季的混亂，并為納稅人提供更多的時間來準備和理解新的報告要求。該聲明將今年描述為“過渡期”。

作為2021年美國救助計劃的一部分，新規定將商業交易納稅申報起征點從以前的“每年超過200筆交易，總額超過2萬美元”大幅降低至每年600美元。

在關于經紀人申報數字資產過渡指南的聲明中，美國國稅局表示，在最終法規發布之前，經紀商無需報告有關數字資產處置的額外信息。 但經紀商仍需遵守現有的法律法規，且納稅人仍然需要報告從數字資產交易中獲得的收入。[2022/12/24 22:04:37]

在經濟發展的歷程中，津巴布韋曾一度表現良好，有著大片非洲最好的農場，人們甚至將津巴布韋稱為非洲糧倉。哈拉雷舊稱索爾茲伯里（Salisbury），整個城市中規劃有寬闊的道路、大型公園和高爾夫球場。這座城市在布局上相當獨特，這也是我一直認為哈拉雷在房地產業上有巨大潛力的原因。

TreasureDAO原生代幣MAGIC釋放量已于今日減半:9月1日消息，據官方推特表示，Arbitrum上NFT交易市場TreasureDAO原生代幣MAGIC釋放量已于北京時間今日8:00完成減半，之后每周的釋放量將從約77.8萬枚降低至約41.7萬枚。TreasureDAO總計將通過挖礦等渠道釋放3.5億枚MAGIC代幣，釋放量將每年進行一次減半。[2022/9/1 13:02:21]

如今，許多農場都被廢棄了，灌溉樞軸 40 年都未曾動過，已然銹跡斑斑，騎車的話沿途都能看到。津巴布韋已經從非洲糧倉變成了進口大國，電力設備也十分老舊，必須全日運轉才能保障供應。不僅如此，這邊的建筑也非常落后，如果你來到這里旅游，就會有種穿越到上世紀 80 年代的感覺。

受制于惡性通脹，有時人們可以在超市買到各種各樣的食品，但有時卻買不到。不僅如此，由于津巴布韋央行對貨幣的管理政策，人們也很難將錢轉移到國外。在這里，如果想獲得美元的話，就必須自己找專人兌換。另外，津巴布韋還受到很多國家的經濟制裁。雖然英國政府只是制裁了三個無關輕重的實體，但卻一直對外宣傳其對津的制裁。結果便是，在其他銀行看來，津巴布韋已經和制裁劃上了等號，它們其實并不關心制裁的具體內容。對于該國 1500 萬的人民來說，這無疑是一種恥辱，而且總的來說也是一場不小的災難。

美國7月季調后非農就業人口增加52.8萬人，創今年2月以來最大增幅:金色財經報道，美國7月季調后非農就業人口增加52.8萬人，創今年2月以來最大增幅。美國7月失業率錄得3.5%，創2020年2月以來新低。數據公布后，美元指數DXY短線拉升40點，現報106.35。現貨黃金短線跌幅擴大至12美元，現報1778.53美元/盎司。現貨白銀短線下挫0.25美元，現報19.89美元/盎司。三大股指期貨下挫，標普500指數期貨跌0.76%，納斯達克100指數期貨跌1%，道指期貨跌0.45%。(金十)[2022/8/5 12:05:14]

如下所示，英國在津巴布韋只制裁了兩名個人和一家國防公司，再無其他。可能英國政府都并不關心這家國防公司是否仍然存在，或者它是否已經成為一個廢棄工廠了。

· Owen NCUBE (Group ID: 14052)

· Anselem Nhamo SANYATWE (Group ID: 14053)

· ZIMBABWE Defense INDUSTRIES (Group ID: 10734)

在這幾年當中，我認識了很多頗具才華的企業家，也在津巴布韋的市場投資中學到了不少經驗教訓，現在分享給大家：

1.就算環境很糟糕，市場也會有驚人的漲幅。事實上，形勢越糟糕，市場漲勢就越好。雖然中間會出現震蕩，但也是牛市中正常的現象。2014 年到 2015 年，津巴布韋幣出現了 50% 的拋售，當時我就身處津巴布韋，眼看著經濟形勢不斷惡化，一步步走向了惡性通脹。如下圖所示，市場在大幅回升之前，下跌了 50%。也許在目前的世界形勢下，我們會在全球市場上出現 2014-2015 年的情況，隨后出現類似津巴布韋式的牛市。不過，這也很難判斷。

2.中央銀行從未將利率提高到足夠高的水平。隨著通脹率的上升，中央銀行從未公開說明真正的通貨膨脹率。即便真實的通脹率已經有將近 20%，但津巴布韋儲備銀行（RBZ）公布的官方數字依然是 7%，而就算通脹率上升了幾百倍，RBZ 也會說只有 50%。另外，津巴布韋儲備銀行總是不敢把利率提高到應有的水平，因為他們擔心這會導致經濟崩潰。例如，RBZ 稱目前的通貨膨脹率為 66%，而銀行 3 個月期儲蓄賬戶的年利率只有 26%。這也就解釋了為什么津巴布韋的股市總是十分活躍，而貨幣市場卻一蹶不振。

3. 保持低調，轉移資產。當情況變糟之前，不要太過于大驚小怪。因為每當這個時候，要么國家會介入，要么情況會不可逆的變得更糟。不過即便如此，我們仍然能夠賺錢，只是不要將財富都放在一個地方就可以了。津巴布韋的農民就沒意識到這一點，而當地的企業家卻懂得穿著樸素、低調行事，并把大筆的財富都放到毛里求斯。同樣的規則現在也適用于全球，而且建立一個比特幣錢包要遠比成立一家毛里求斯控股公司要容易得多。

4. 即便整體經濟形勢下行，頭部企業依然可以越做越大。當經濟進入衰退期時，人們會自然而然地覺得這種形勢對每個人都不利，但我注意到的是，對于那些經營良好的公司來說，這反而會是最好的時代：一些公司順利收購了處于困境之中的競爭對手，即使在經濟崩潰的情況下，它們也能有很大的收益增長。雖然經濟蛋糕整體在縮小，但它們手中分得的蛋糕卻越來越大。所以我們可以說，別人眼中的衰退可能對這些企業來說是一件好事。同樣的，糟糕的經濟也可以等同于良好的回報。

5. 隨著通貨膨脹的到來，收益率也在大幅增長。通貨膨脹增加了所有東西的名義價格，所以也會順勢讓公司的收益獲得爆炸式的增長。經濟學家總是喜歡談論「實際」收益，但股市價格卻是基于名義收益。美國今年的通貨膨脹率為 8%，公司收益就已經能給人很大的驚喜了，而下圖是津巴布韋商業銀行 4 年的盈利趨勢，每股收益從 2017 的 5 津幣（ZWL）上漲到了 2020 年的 1184 津幣。當然，期間外匯匯率也由 1 ZWL/$ 上升至了 220 ZWL/$。

6. 成功的企業家會謹慎地利用自己的資產。當你身處高通脹環境中時，你就需要知道如何利用自己的企業資產或房地產來保值。但這并不是說你要從房價的上漲中賺錢，而是要從貸款價值的下降中來賺錢。所以說，表面上你貸款是為了購買資產，但實際上你是在做空貨幣。與此同時，你也要適度而為，并保持現金流的穩定性，這樣你就不會輕易出局。所以，聰明的企業家總會非常關注購入企業的現金流情況，因為他們日后還會向銀行借入更多的錢。

7. 即使經濟形勢不好，市場上依然會有許許多多的機會，所以我們不妨打起精神、多多留意。的確，許多的企業的困境會讓我們不自覺的以為經濟環境十分惡劣，但這種時期也不乏有很棒的交易。因此，我們要時刻警覺、保持樂觀，以積極的態度迎接屬于自己的寶貴機會。就算津巴布韋經歷了有史以來最慘重的經濟崩潰，但那里的人們也還是要繼續面帶微笑地努力生活，讓自己國家的經濟再次走向輝煌。常言道，福禍相依，糟糕的經濟環境也許對我們來說也不失為一件好事。

以上就是我在津巴布韋的全部感悟與體會，祝大家有個愉快的一天。

原文標題：《 YWR: 7 things I learned in Zimbabwe 》

原文作者：Erik Renander 原文編譯：Kxp，BlockBeats

來源：區塊律動

區塊律動BlockBeats

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