THE:合成資產平臺Synthetix，DeFi更加深入發展的方向

DeFi是屬于區塊鏈的新大陸，就像當年哥倫布發現美洲新大陸一樣，在一片荒涼的土地上建立起了美麗的國度，DeFi的世界也是如此，2018年可以說是DeFi開始走進人們視線的一年，然后經歷了2019年的成長，2020年的爆發，而2021年DeFi必將朝著更加深度的方向發展，合成資產領域也會成為非常值得關注的一個方向。

星球日報之前給DeFi做過一張分類圖，DeFi的生態已經非常繁榮，在未來幾年這些細分領域里都將會出現一兩個巨頭，現在布局是一個比較好的時間點，合成資產也會在DeFi深度走向的路上有大的發展。

今天想和大家講講Synthetix，這段時間的幣價表現很搶眼，從1號到現在，也就半個月已經翻了一倍，如果從去年的低點2.38美元，到如今報復性反彈創下歷史新高16.5美元，足足上漲7倍之多，盡管這樣，很多伙伴應該還沒有聽說過Synthetix，也很正常，合成資產領域算是比較小眾的一塊，畢竟現在的DeFi還沒有到萬物皆可盤的地步。而且合成資產不僅理解復雜，市值也不出眾。

數據：合成資產協議Synthetix的單日交易量超2.5億美元:6月20日消息，Dune Analytics數據顯示，近日，合成資產協議Synthetix上每日的交易量都超過1億美元，今日的單日交易量已超過2.5億美元。據themerge.eth分析，1inch的集成推動了Synthetix上交易量的增長。除此之外，SIP-120提案的出現也起到了推動作用。[2022/6/20 4:40:51]

那么先來理解一下什么是合成資產，合成資產其實就是對現實資產的一種模擬形態，也可以理解為鏡像。比如說我們之前在電腦上玩過的NBA籃球游戲，那么選擇人物的時候可以對應現實里的籃球明星，然后根據現實籃球明星的各項數據，模擬出他們在游戲里的實力表現。

合成資產也就是這樣，就是對現實世界所有資產的一種上鏈模擬，再比如說，我們對蘋果公司的股票進行模擬，建立屬于蘋果公司股票的合成資產，那么你合成的股票資產就會和現實的股票資產同步漲跌，合成資產就相當于現實資產的“平行世界”。

合成資產平臺Public Mint將流動性獎勵計劃延長1個月:隨著流動性獎勵計劃第一階段接近尾聲，合成資產平臺Public Mint宣布該計劃將延長至少1個月。

據此前報道，Public Mint宣布流動性獎勵計劃第一階段于北京時間3月6日03:15開始，旨在激勵Uniswap上MINT/ETH的LP，為期30天。在第一階段之后，將有一個選項將這個計劃再延長30天。在流動性獎勵計劃的第一階段，將向Uniswap V2上的MINT/ETH LP分發總計1000000個MINT。[2021/4/2 19:40:40]

很多伙伴可能就會問，那我直接去現實里買不就好了，為什么要去買合成資產呢？合成資產其實是一種金融衍生品，可以在交易中更加便捷，而且就拿蘋果公司的股票來講，并不是所有人都有資格去購買的，但是你可以購買蘋果公司的合成資產，以這種方式來獲得蘋果公司股票增值的收益。

合成資產協議Synthetix發布產品新版本，添加債務對沖工具:3月5日消息，合成資產協議Synthetix發布產品前端Vanadinite版本。該版本在Staking中添加債務對沖工具，增加查看全球債務池及與投資組合進行比較的功能。此外，Staking上還有新的合并類別，能夠更容易地導航并減少界面混亂。[2021/3/5 18:17:50]

其次Synthetix的交易是去中心化的，無需交易對手存在，也不用擔心流動性和滑點的問題，傳統的交易我們清楚都是要通過中心化機構來完成，這種資產上鏈的合成資產模式，可以讓現實里的資產都進行一個鏈上合成。

正是沿著這樣的路子，Synthetix如今已經出現了數十種合成資產，包括股票指數、黃金、BTC\ETH\EOS\LINK等，都有了自己對應的合成資產類型。法幣主要有美元、歐元、日元，不過目前基本上以sUSD為主。加密貨幣方面有比特幣和以太坊等，此外，還有反向的加密資產，例如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲，從而獲利，和看空差不多，大宗商品方面當前以金和銀為主。

YFI創始人等提出新交換功能“Keep3r TWAP”為合成資產定價:2月25日消息，yearn.finance（YFI）創始人Andre Cronje等在合成資產發行平臺Synthetix發起提案SIP-115，該提案提出了一種新的交換功能Keep3r TWAP，使用戶可以通過結合Chainlink和Keep3r TWAP預言機為合成資產定價，從而無需收費就可以自動交換資產。[2021/2/25 17:50:49]

如何合成資產？

想要發行合成資產，那么需要有足夠抵押的SNX，也就是平臺發行的代幣，這里需要用到Mintr，這是個DAPP，用戶超額抵押SNX作為擔保物，現在的標準抵押率是750%，這個比例非常高，你要抵押價值7.5美元的SNX才能鑄造出1美元的合成資產，畢竟SNX的共識不強，合成資產又具有復雜性，只有通過高額的抵押和完善的清算機制才可以降低系統的風險性。

如此高的抵押率，和流動性挖礦相似，你也可以通過你質押的SNX獲得交易手續費和SNX新代幣作為獎勵，這樣就促使抵押者有動力去提高抵押率，存入更多的SNX去鑄造合成資產。

有一點需要主要的是，Synthetix采用了動態的債務計算方式，而通常我們所見到的穩定幣項目中，采用的是靜態債務計算。比如在MakerDAO之類的穩定幣項目中，如果你抵押了ETH作為擔保物，創建了100美元價值的穩定幣Dai，那么只要不爆倉的情況下，你隨時還回去100美元的穩定幣，就可取回擔保物。然而在Synthetix之中，隨著用戶持有的合成資產的價值增長時，債務水平也會隨之上漲！

打個比方，假如整個系統中一半是sBTC，另一半是sETH，如果sBTC相對價格增長50%，那么最終來說，所有人債務增長25%。由于sBTC合成資產增長50%，那么，相對于債務的增長，仍有25%的收益。而sETH則增加25%的債務，但其價格并沒有增長，這導致其產生25%的損失。也就是說，這種機制導致SNX抵押者成為所有合成資產交易所的交易對手，抵押者需要承擔系統中的全部債務風險。

如何交易？

通過交易市場Synthetix.exchange來完成，假設我們要將sUSD交換成sBTC，首先要銷毀用戶錢包里相應金額的sUSD，然后通過預言機來確定兌換匯率，這里需要一筆交易費用，費用便會按比例分發給質押SNX的用戶，除掉交易費，剩下的便轉換成sBTC，同時更新用戶錢包余額。

這個過程的本質其實是銷毀一種合成資產，鑄造另一種合成資產。

銷毀債務問題

前面講過Synthetix采用動態的債務計算方式，所有當抵押者想換回SNX時，需要先銷毀合成資產。比如講，小王通過抵押SNX獲得了1sBTC，如果這個過程中sBTC價值發生了變化，那么債務也隨之變化，小王就需要根據市場銷毀更多或者更少的sBTC來贖回SNX。

講講幾個風險。

死亡螺旋，幣價下滑帶來的死亡螺旋風險一直是穩定幣頭上的達摩克利斯之劍，連抵押率150%的MakerDAO都難以規避，更何況SNX這么高的抵押率，一旦SNX幣價暴跌，可能迎來的會是一場大清算。

和其他DeFi項目一樣，這樣個項目一樣需要應對預言機失效、智能合約故障、黑客攻擊等風險。

我剛剛在debank上看了一下數據，目前在DeFi板塊，Synthetix排在第四位。

合成資產這個領域，目前來講對標的還有UMA/Mirror等等，今天就先介紹一下Synthetix，這個目前來看是該領域發展最好的。其他的以后的節目里再給大家做個介紹。

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