比特幣:谷燕西：簡析星展銀行推出比特幣交易服務的原因

對星展銀行而言，提供比特幣的交易服務不僅有現實的和長遠的商業價值，而且能幫助其業務在全球范圍內的擴展。

原文標題：《為什么星展銀行推出比特幣交易？》撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

新加坡最大的商業銀行星展銀行最近開始進入加密數字金融領域。它計劃推出的此方面的業務包括三個內容。第一，提供包括比特幣在內的少數幾個主流加密數字貨幣的交易服務，并且是采用新加坡元，日元，美元和港幣提供這些加密數字貨幣的交易服務。第二，提供加密數字資產的托管服務。第三，計劃開始STO業務，也就是為加密數字資產提供全生命周期服務，包括產生，流通，登記，托管，交易和結算。

星展銀行進入加密數字金融領域的戰略選擇是正確的。但從星展銀行計劃開展的業務來看，它同時提供比特幣的交易服務。對一個傳統的主流金融機構來說，這個選擇并不是一個非常自然的選擇。如果我們看一下其他的一些主流金融機構此方面的選擇，就可以看出提供比特幣的交易服務并不是普遍的選擇。譬如瑞士的SDX就沒有提供比特幣交易服務的計劃。又譬如在泰國首批被批準成立的加密數字資產交易所當中，一些交易所就選擇只提供STO服務。對于進入加密數字金融領域的傳統金融機構來說，是否提供比特幣的交易服務不僅只是一個技術與合規問題，同時也是主觀選擇的結果。

谷燕西：比特幣創新高成為加密數字金融發展的引爆點，此次增長更加穩固:12月17日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣價格達到2萬美元，成為它自2009年1月面世以來的歷史新高。比特幣的這個歷史新高不僅僅是一個加密數字資產的交易價格的歷史新高，而且是表明加密數字金融的發展已經達到了tipping point（引爆點）。加密數字金融此后會以加速的方式發展，會為現有的金融市場帶來根本性的改變。他指出，導致比特幣價格新高的最直接的因素是比特幣交易的供需關系。次一級的影響因素是同比特幣交易直接相關的因素。此外，各類主流金融機構對比特幣的增持同樣是對比特幣的進一步的認可。以上的這些因素都使市場預期會有大量的資金流入比特幣交易市場，因此將比特幣推向了歷史新高。谷燕西表示，而且這次比特幣價格的迅速增長同2017年的增長有本質不同。導致這一次的增長因素包括更加友好的監管環境，更加穩固的市場基礎設施和機構投資者的進入，而2017年的那次增長主要是零售用戶在市場中炒作的結果。所以這一次的增長有更加穩固的基礎。盡管比特幣的價格走勢未來依然會有大幅震蕩，但其成長的趨勢卻是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]

主流金融機構在現有的金融體制之內一直在運行，因此決定他們的思維的因素既包括商業方面考慮，合規方面的考慮以及傳統的金融思維的考慮。這樣的傳統的金融思維包括對一個產品本質的判斷，即判斷其是否具有內在價值，是否是一個純粹的投機工具，甚至是龐氏騙局。對于比特幣這個新興的交易產品來說，傳統的思維依然認為它是一個純粹的投機產品，沒有任何內在的價值，因此不能作為一個主流的金融產品。此方面最具代表性的觀點就是巴菲特的觀點。他認為比特幣是老鼠藥的平方。同樣，現任英國央行行長AndrewBailey認為比特幣沒有任何內在價值。此方面另外一個很有代表性的觀點就是紐約大學的末日博士NourielRoubini的觀點。他最近依然認為比特幣這個泡沫會很快爆裂。這樣的觀點在主流金融機構當中是非常有代表性的。這進而影響了他們對比特幣作為一個金融產品或者一個資產的價值以及其未來的判斷。在這樣的思想的支配下，這些金融機構因此未必愿意現在就涉足于提供比特幣的交易服務。所以我們因此會看到，當一些主流金融機構進入加幣數字金融領域時，他們會提供合規的并且他們認為是長期有價值的服務。在交易領域，我們因此就看到一些金融機構只提供STO服務，而不提供比特幣的交易服務，盡管按照當地的法規，它們是可以提供比特幣的交易服務的。但顯然星展銀行并沒有選擇不提供比特幣交易服務。

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

對于星展銀行這樣的機構來說，提供比特幣的交易服務不僅有現實的和長遠的商業價值，而且能幫助其業務在全球范圍內的擴展。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

在短期來說，提供比特幣的交易服務能夠產生直接的利潤。比特幣的交易業務現在已經發展成為一種大眾商品業務，也就是說交易服務總的來說不再能夠產生很好的傭金收入。此方面由于市場的高度競爭，提供比特幣的交易業務已經無利可圖。所以現在市場中新興的交易平臺都在提供比特幣的衍生品交易服務。但是盡管總的市場如此，對星展銀行來說，它依然能通過提供比特幣的交易服務來獲得傭金收入。星展銀行擁有1千1百萬用戶和24萬機構客戶。它的消費者銀行和財富管理業務中管理資產是8百60億美元。它完全能向其中的機構客戶和高凈值客戶提供加密數字貨幣的相關服務。而這樣的用戶群體此前通常是不會在不合規的或沒有市場影響力的交易平臺進行交易服務的。

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

作為新加坡的最大的商業銀行，星展銀行有其在市場中的影響力。它提供的比特幣交易服務因此會讓機構客戶放心使用。星展銀行在此方面不僅提供交易服務，而且還提供托管服務。這樣的一套服務就會更加使機構投資者放心便捷地使用其交易服務。而這樣的交易用戶群體是愿意為此支付傭金的。所以對星展銀行來說，提供比特幣的交易服務依然能有助于產生非常好的傭金收入。此方面美國的Square和PayPal的成功經驗就表明如此。

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

長期的來看，提供比特幣的交易服務不僅是一個產生利潤的業務，而且還有助于其在全球范圍內進行拓展。比特幣自一開始就是國際化的。全球任何一個角落的用戶都可以參與比特幣的交易流通。在加密數字金融領域，業務的開展范圍也從一開始就是全球化的。這就包括數字貨幣和數字資產在全球范圍內的流通，以及基于數字貨幣和數字資產的交易在全球范圍內的進行。目前正在穩步發展的DeFi業務在通過技術的方式實現區塊鏈之上的任意兩個用戶之間的交易完成。所以從技術和應用發展的角度來看，加密數字金融業務的發展范圍一定是在全球范圍的。當然為了真正的實現這樣的應用，在全球范圍內的開展也需要相應的金融監管轄區的批準以及相應的服務方的參與，但是這樣一個發展趨勢是肯定的。對于一個在加密數字金融世界里運作的機構來說，就需要在技術，業務，市場和合規方面為此做好準備。而在這樣的準備和推進過程中，提供比特幣這樣一個全球范圍內交易的產品的交易服務，就有助于現在就在全球范圍內建立起自己的市場地位。

星展銀行已經在此方面有非常強的競爭優勢。它目前的銀行業務已經在多個金融監管轄區內運作，并且有各地的客戶。而且現在它就能夠提供多種法幣與加密數字貨幣的兌換渠道。這些因素就非常有助于其提供加密數字金融服務，也就是既向現有客戶提供此方面的服務，也因此能夠拓展新的用戶。因此對于新展銀行來說，提供比特幣的交易服務不僅能產生現在的利潤，而且能為它在加密數字金融領域里在全球范圍內的擴張提供有效的工具。

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比特幣Bitcoin，一種去中心化、非普遍全球可支付的加密數字貨幣，而多數國家則認為比特幣屬于虛擬商品，并非貨幣。比特幣的概念，誕生于2008年署名為中本聰的一篇論文，并于2009年1月3日，基于無國界的對等網絡，用共識主動性開源軟件發明創立。比特幣協議數量上限為2100萬枚，以避免通貨膨脹問題。使用比特幣是通過私鑰作為數字簽名，允許個人直接支付給他人，不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構，從而避免了高手續費、繁瑣流程以及受監管性的問題，任何用戶只要擁有可連接互聯網的數字設備皆可使用。比特幣BTCBitcoin查看更多SquareCrypto

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