比特幣:數字黃金漸行漸近 比特幣會成為全球儲備資產嗎？

摘要

比特幣價格持續新高，距成為全球十大資產僅一步之遙，數字黃金漸行漸近。近日，比特幣突破24000美元，持續創出歷史新高，最高達24298美元，總市值在4500億美元左右，已超越美國強生公司、支付巨頭VISA和沃爾瑪的市值。據Cryptobriefing數據統計，比特幣距離進入全球十大資產之列僅一步之遙，而其價格超過4.25萬美元便能進入前五位。據BusinessInsider消息，華爾街著名投資銀行杰富瑞集團全球股票策略主管ChrisWood已成為投資比特幣知名投資人之一。他表示比特幣正在持續上漲，并稱其是一種比黃金更好的價值儲存方式，認為此前投資組合中占到50%權重實物黃金投資，將會在未來幾年逐漸減少五個百分點。這些資金將用于投資比特幣。我們認為，比特幣作為電子現金系統，劇烈波動的價格和四年減半的固定發行方式，目前并不能作為貨幣及其記賬平臺；而其總量固定、難以毀滅、極其方便攜帶和便捷的網絡交易方式使得比特幣離數字黃金的距離漸行漸近。未來，比特幣與黃金并駕齊驅，成為新的儲備資產是一個值得認真討論和對待的趨勢。

美國FinCEN正就新的非托管加密錢包交易報告規則征集公眾意見，意在解決虛擬貨幣構成的不正當威脅。根據騰訊證券消息，近日美國針對虛擬貨幣等交易提出監管規則建議，建議銀行業和貨幣服務機構保留相關記錄，意在解決虛擬貨幣所構成的不正當威脅。美國財政部下屬負責識別、預防和應對金融犯罪的部門“金融犯罪執法網”近日發布了一項擬議新規，將“要求銀行和貨幣服務公司對加密貨幣交易提交報告、保存記錄、并核實使用非托管錢包進行交易之客戶的身份”。根據這項擬議的新規，金融犯罪執法網將專門負責阻止涉及可兌換的虛擬貨幣或其他數字資產的非法融資。據美國聯邦政府官方期刊《聯邦公報》官網，此次FinCEN正就新的非托管加密錢包交易報告規則征集意見。

OKEx CEO：比特幣正處于由“另類資產”向“數字黃金”定位的歷史性轉變中:OKEx CEO Jay Hao發微博稱，加密數字貨幣行業將呈現出三大發展機遇：

1. 比特幣正處于由“另類資產”向“數字黃金”定位的歷史性轉變中。

2. 去中心化金融DeFi異軍突起，形成了豐富的行業生態，并將在未來對舊有的金融格局產生影響。

3. 加密衍生品市場的重要性將逐步凸顯，市場競爭將由產品增量競爭轉為產品質量競爭。

同時，目前加密貨幣市場也面臨著一些風險：

1. 比特幣的市場風險。當前市場對未來的通脹預期開始出現分歧，在經濟恢復預期和高通脹預期的雙重壓力下，市場猜測未來全球主要央行不排除將逐步退出現有的寬松政策的可能。屆時，機構投資者很可能會拋售比特幣，比特幣市場將陷入蕭條。

2. DeFi作為新生事物仍存在許多問題，如底層公鏈性能瓶頸導致的清算風險，項目同質化出現的逆向選擇，合約漏洞造成的資產損失等。[2021/1/19 16:32:22]

上周行情回顧：ChainextCSI100上漲18.50%，細分板塊中純幣類表現最優。從細分板塊來看，純幣類表現優于ChainextCSI100平均水平，為22.71%；支付交易、物聯網&溯源、文娛社交、商業金融、基礎增強、基礎鏈、存儲&計算、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為9.72%、-0.94%、11.19%、-7.96%、2.49%、7.98%、7.55%、11.02%。

王新喜：比特幣可能不會成為數字黃金:萊特幣基金會聯合創始人王新喜今日發推稱：“比特幣可能不會成為數字黃金，因為它的挖礦成本可以任意下降。這可能會形成一個惡性循環：更低的價格>更低的挖礦成本>更低的價格......”[2020/6/2]

風險提示：監管政策不確定性、區塊鏈基礎設施開發不達預期。

一、比特幣沖擊全球十大資產，數字黃金漸行漸近

比特幣價格持續新高，距成為全球十大資產僅一步之遙，數字黃金漸行漸近。近日，比特幣突破24000美元，持續創出歷史新高，最高達24298美元，總市值在4500億美元左右，已超越美國強生公司、支付巨頭VISA和沃爾瑪的市值。據Cryptobriefing數據統計，比特幣距離進入全球十大資產之列僅一步之遙，而其價格超過4.25萬美元便能進入前五位。據BusinessInsider消息，華爾街著名投資銀行杰富瑞集團全球股票策略主管ChrisWood已成為投資比特幣知名投資人之一。在每周寫給投資者信函中，克里斯·伍德表示比特幣正在持續上漲，并稱其是一種比黃金更好的價值儲存方式，他認為此前投資組合中占到50%權重實物黃金投資，將會在未來幾年逐漸減少五個百分點。這些資金將用于投資比特幣。如果比特幣價格在突破2萬美元水平后出現大下滑，將有意增加比特幣頭寸。我們認為，比特幣作為電子現金系統，劇烈波動的價格和四年減半的固定發行方式，目前并不能作為貨幣及其記賬平臺；而其總量固定、難以毀滅、極其方便攜帶和便捷的網絡交易方式使得比特幣離數字黃金的距離漸行漸近。未來，比特幣與黃金并駕齊驅，成為新的儲備資產是一個值得認真討論和對待的趨勢。

王新喜：比特幣不是貨幣，但可能是數字黃金:金色財經報道，萊特幣基金會聯合創始人王新喜今日發推文稱，比特幣現在不是貨幣，將來也不會是。“加密貨幣”這個名稱具有誤導性。但它可能是數字黃金。他在回復評論時表示，比特幣也不是M0，但可能成為一種儲備資產。[2020/5/10]

Coinbase已向SEC提交S-1表格以申請進行IPO。據官方消息，CoinbaseGlobal,Inc.宣布已向美國證券交易委員會提交了S-1表格注冊聲明草案。S-1表格預計將在SEC完成審查程序后生效，并視市場和其他條件而定。Coinbase強調，本公告并不構成出售要約或征求購買任何證券的要約。Coinbase公司總部位于美國加利福尼亞州，成立于2012年，這個平臺是投資者購買和出售虛擬加密貨幣的首選地點，目前該公司已經發展成為美國最大的數字貨幣交易平臺。

美國FinCEN正就新的非托管加密錢包交易報告規則征集公眾意見，意在解決虛擬貨幣構成的不正當威脅。根據騰訊證券消息，近日美國針對虛擬貨幣等交易提出監管規則建議，建議銀行業和貨幣服務機構保留相關記錄，意在解決虛擬貨幣所構成的不正當威脅。美國財政部下屬負責識別、預防和應對金融犯罪的部門“金融犯罪執法網”近日發布了一項擬議新規，將“要求銀行和貨幣服務公司對加密貨幣交易提交報告、保存記錄、并核實使用非托管錢包進行交易之客戶的身份”。根據這項擬議的新規，金融犯罪執法網將專門負責阻止涉及可兌換的虛擬貨幣或其他數字資產的非法融資。據美國聯邦政府官方期刊《聯邦公報》官網，此次FinCEN正就新的非托管加密錢包交易報告規則征集意見。如果被采納，該規則將要求受監管公司對大于3000美元的交易的非托管錢包用戶姓名和地址進行驗證。此外，交易所還需要提交和存儲涉及加密貨幣交易的記錄。公眾意見將于1月4日公布。

聲音 | Mike Novogratz：比特幣不需要真正的用例 它已是數字黃金:Galaxy Digital創始人Mike Novogratz最近在接受彭博采訪時表示“比特幣不需要真正的用例”，比特幣已經是數字黃金的一種形式。Novogratz認為，比特幣本質上是當今世界上唯一一種擁有成熟用例的加密貨幣。將比特幣歸類為數字黃金，使得其在過去一年的表現超過了山寨幣。（EWN）[2019/8/30]

二、各國政府相關新聞：越南將加密貨幣和區塊鏈列為該國五大優先技術之一

越南：越南總理將加密貨幣和區塊鏈列為該國五大優先技術之一。越南總理簽署了一項命令，將加密貨幣和區塊鏈列為五大優先事項之一，這一決定是“積極參與第四次工業革命的研究、開發和應用”優先事項的一部分。自2018年以來，越南財政部已啟動數項措施，以加強和管理該國的加密相關活動，推動國家數字化轉型，如越南信息和通信部于2018年8月公布了一個企業區塊鏈平臺akaChain。

中國：據南昌新聞網消息，近日江西省出臺《江西省人民政府辦公廳關于進一步支持贛江新區高質量跨越式發展的若干意見》。意見提出，培育新產業新業態新模式。推動贛江新區打造一批“四新經濟”創新基地。加強與阿里巴巴、滴滴公司等互聯網企業合作，大力發展區塊鏈、大數據、物聯網、第五代移動通信技術、云計算、人工智能等新技術新模式，力爭重大技術和產業項目在贛江新區布局、相關政策措施向贛江新區傾斜。

聲音 | 韋氏評級：比特幣是名副其實的數字黃金。:總部位于佛羅里達州的金融評級機構韋氏評級公司表示，2019年將會有更多人開始將比特幣看作為一種儲值資產。該機構解釋說，和黃金不同，存儲比特幣沒有任何成本，而且非常安全，易于驗證和容易轉讓，這是任何一個政府發行的法定貨幣都無法做到的。韋氏評級公司表示：“沒有一種其他資產能夠提供像比特幣這樣的資產特征，因此在價值存儲方面，現階段還沒有其他資產可以與比特幣競爭。因此可以說，比特幣是名副其實的數字黃金。”[2019/1/7]

英國：英國FCA現僅通過4家加密公司注冊，將建立臨時注冊制度。英國金融行為監管局曾宣布2021年1月10日以后，未注冊公司均不得在英國從事加密貨幣資產活動，目前FCA網站僅列出四家注冊公司，且過去三個月沒有新登記個案。FCA通過電子郵件通知100多家注冊申請的評估可能無法按時完成。FCA表示將為加密資產業務建立臨時注冊制度，建議加密資產公司的客戶在2021年1月10日前提取其加密資產或資金，新企業在開展業務前必須向FCA進行正式注冊。

三、產業鏈相關動態：BTC挖礦收益環比上升14.3%

上周BTC新增交易221萬個，環比上升4.5%；ETH新增交易849萬個，環比上升10.1%。

上周BTC礦工的日均收益為2037美元，環比上升14.3%；ETH礦工的日均收益為694.51萬美元，環比上升6.3%。

上周BTC日均算力達到133.8EH/s，環比上升0.3%；ETH全網日均算力達到282.6TH/s，環比下降0.9%。

上周BTC全網挖礦難度為18.67T，環比下降1.8%；下次難度調整日在12月28日，預計難度值為18.63T(-0.22%)；上周ETH全網平均挖礦難度為3.59T，環比下降1.1%。

四、上周行情回顧：ChainextCSI100上漲18.50%，細分板塊中純幣類表現最優

我們引入代幣市場的專業指數產品——ChainextCSI系列指數，其中CSI100指數代表市場整體走勢；CSI5指數代表市場超大盤幣種走勢；CSI21-100指數代表市場中小盤走勢。過去一周市場持續震蕩調整。截至上周日，ChainextCSI100指數為2018.53，環比上周上漲18.50%，周日24小時總成交量為823.17億美元；這其中，BTC全球均價為23477.3美元，環比上漲22.65%；ETH全球均價為638.29，環比上漲8.25%。

從細分板塊來看，純幣類表現優于ChainextCSI100平均水平，為22.71%；支付交易、物聯網&溯源、文娛社交、商業金融、基礎增強、基礎鏈、存儲&計算、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為9.72%、-0.94%、11.19%、-7.96%、2.49%、7.98%、7.55%、11.02%。

風險提示

監管政策不確定性。目前區塊鏈處于發展初期，全球各國對區塊鏈技術、項目融資和代幣的監管都存在一定不確定性，因此行業公司項目發展存在不確定性。

區塊鏈基礎設施開發不達預期。區塊鏈是解決供應鏈金融和數字身份中核心技術，目前區塊鏈基礎設施尚不能支撐高性能網絡部署，去中心化程度和安全都會對高性能存在一定的牽制，區塊鏈基礎設施存在開發不達預期的風險。

本文節選自國盛證券研究所已于2020年12月21日發布的報告《國盛區塊鏈|數字黃金漸行漸近，比特幣會成為全球儲備資產嗎》，具體內容請詳見相關報告。

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