DEFI:DeFi 通證激勵 真實商業：席卷而來的新模式

最近幾周在全球——注意是全球，與中國基本無關——區塊鏈圈子里有兩件事情最火，一個是Filecoin主網即將上線，另一個是DeFi，更確切的說，是Compound通過引入通證經濟打法，一躍而起的事跡。

兩件事情都很重要，所以雖然不在國內，還是有必要知道一下。

Filecoin將給區塊鏈這臺全球計算機裝上硬盤，給礦場、礦池業務注入新的活力，是區塊鏈基礎設施的重大進展，很好。

但我個人更關注DeFi。不光是因為我對于礦業不熟悉，更重要的原因是，我認為DeFi是真正能打開新局面的。

在我的課程體系里，把數字資產、算法治理和開放金融稱為數字經濟的三件套。這其中，數字資產是基礎，通證經濟為數字資產的增長設定了方向和軌跡，開放金融是加速器。數字資產解決從0到1的問題，通證提供了一個增長邏輯，給出一條未來增長曲線，開放金融推動數字資產沿著增長曲線乘十倍、百倍的加速。

DeFi隱私基礎設施PortalGate完成110萬美元種子輪融資，Apollo Crypto領投:6月20日消息，DeFi隱私基礎設施PortalGate完成110萬美元種子輪融資，Apollo Crypto領投，UpsideDAO、Greythorn Asset Management、Comma3 Ventures、Gandel Invest、Rebase D. Ventures、Fork Ventures、Ren Protocol創始人等天使投資人參投，新資金將用于擴充核心團隊，加速在主網推出隱私池，在第三季度啟動主網。[2023/6/20 21:48:44]

DeFi是開放金融的一個子集，但是最為重要的一個子集。第一個想到用區塊鏈來重構金融的人，他腦子里對于未來數字金融的理想，肯定就是DeFi這個樣子的。

Terra鏈上DeFi鎖倉量為178.5億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為178.5億美元，在公鏈中排名第2位。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊（1550.1億美元）、Terra（178.5億美元）、BSC（166.5億美元）、Avalanche（117.3億美元）、Solana（116億美元）。[2021/12/29 8:12:15]

人們在一個新技術誕生時最初三天的狂野夢想，往往就是這個技術最高的追求和最后的歸宿。

我在去年六月份剛了解到DeFi的時候，也判斷DeFi是區塊鏈最重要的應用之一。到了今年二月份，我把這個判斷修改為：DeFi將成為區塊鏈最重要的應用當中最早成功的，沒有之一。疫情期間在數字資產研究院朱嘉明老師還就這個話題召集了討論，我邀請了國內DeFi領域的專家代世超做了發言。

DeFi基準利率今日為7.11%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，04月26日DeFi去中心化金融基準利率為7.11%，較前一日下跌0.47%。同期美國國債抵押回購率（Repo Rate）為0.03%，二者利率差為7.08%。

DeFi基準利率代表了DeFi融資難易程度，利率越高說明融資成本越高，利率越低說明融資成本越低。其與Repo Rate的利率差則便于DeFi與傳統市場作進行同類比較。[2021/4/26 20:59:30]

今年三月以后，DeFi接連遭受一些打擊，資產總值從12億美元的最高峰一路暴跌到5億美元左右。客觀的說，我對于其發展前景毫不懷疑，但對于其成長過程產生了一些擔憂。

但最近幾周，DeFi陡然加速。6月9日破20億，6月18日破30億，今天突破60億。你們都知道這意味著什么：指數增長，以天為單位的指數增長。

由于DeFi需求增長，8月份WBTC供應量增加一倍多:Glassnode數據顯示，WBTC（錨定比特幣的以太坊ERC20代幣）的供應量迅速增加，由于DeFi生態系統的需求飆升，僅在8月份其供應量就增加了一倍多。6月下旬WBTC的流通供應量為1297 WBTC，這個數字現已達到33762 WBTC。[2020/9/1]

數字資產正在大量、快速地涌入DeFi。

但是最近這一波DeFi的暴漲，基本可以歸結為一個單一的原因：Compound。

簡單的說，Compound發了一個通證COMP。這本身沒什么，但是COMP把通證經濟跟DeFi結合起來了。套用一個并不確切、已經被用爛了但是仍然能讓很多人一聽就懂的描述方式：存款/貸款即挖礦。

激勵機制一上來，瞬間引爆。

而且還有一件事情做得不一樣：COMP不用于融資，只送不賣。

這個事情就做對了，跟我們的建議一樣一樣一樣的：token只用于治理，不用于融資。

總之COMP做得不錯，開了個好頭。

DeFi通證激勵，這幕大戲終于開演了。

不過還缺東西，缺重要的東西。

目前的DeFi是純粹加密數字貨幣圈里的“玩意兒”，各種奇技巧，鶴舞九天，我心飛揚，就是腳不沾地，跟現實世界的經濟沒啥關系。因此其增長要么是從2,700億美元的數字資產總盤子里吸，要么寄希望于庫存數字貨幣的升值，其各種千姿百態的創新和玩法，很多都是零和博弈。

昨天V神發推說，如果DeFi能夠提供比傳統金融市場高得多的利息，那么其背后要么有不可持續的套利行為，要么有不可告人的風險。

一針見血。

金融必須支持實體經濟。對此很多搞金融的人在私下里都嗤之以鼻，但我們認為這個還是要講的。DeFi要是不能為優質的商業項目提供融資支持，它就或明或暗只能是變相的業。現在DeFi項目當中的利率動輒大幾個點，這么貴的資產被誰借走了呢？多數都是被那些玩杠桿交易的人借走了，相當于被拿去配資了。這里就含有Vitalik所說“不可告人的風險”。幣價一跌，鬼哭狼嚎。

DeFi已經跟通證激勵結合在一起了，下面要看怎樣把DeFi、通證激勵與真實商業——當然現階段可能主要還是互聯網和區塊鏈項目——結合起來，是當前DeFi面臨的最大、也是最后一道關口。這一關不打通，DeFi注定會在幾輪泡沫崩潰之后復歸死水。這關打通，DeFi將一飛沖天，精彩無限。

目前國際上確實有一些嘗試，試圖將軟件、新型電商等真實商業項目與DeFi對接起來，值得高度關注。

很多人可能對這個方向不以為然，因為它還很小，才60億美元，還不知道什么時候再來一次腰斬，還不知道會吹起多大的泡沫，泛起多少沉渣，演出多少狗血劇目，割掉多少韭菜。

這些當然都會有，但是DeFi這個事情真的是有價值的，在經濟上站得住腳。這樣的事情一定會成功的。

最后做個小廣告：我們通證思維實驗室自從今年二月起就已經全面轉向DeFi通證經濟了，是的，這次我們打了個提前量，方向判斷得蠻準的。有項目但是缺人才，所以如果你看好這個方向，又自認為自己有這方面的能力，歡迎聯系我們。

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孟巖

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