加密貨幣:2020牛市“大不同”：山寨幣不再跟風比特幣？

經過漫長的等待，比特幣價格終于回到三年前的價格范圍。

2017年，當比特幣價格達到近19,900美元峰值時，大多數山寨幣也都瘋狂上漲，有的山寨幣單周收益率甚至達到200％或更高。但現在，雖然比特幣價格基本維持在19,000美元區間，但山寨幣的表現似乎并不盡如人意。

上圖：加密貨幣市場數據每日視圖。

在過去的三年里，加密貨幣行業發生了很多變化，相比于2017年，許多必要的基礎設施已逐漸成熟，比如：

1、通過CME和CBOE期貨合約提供的加密貨幣衍生品受到嚴格監管約束；

2、機構投資者的快速增長也為比特幣提供了無窮無盡的需求來源；

3、一些新興去中心化金融平臺市值已達數十億美元，他們完全可以支持一套全新的貸款、合成兌換和生息系統。

香港合規數字資產平臺OSL 2021財年收入同比增長63%至2.78億港元:3月30日消息，BC科技集團發布2021年年度業績，其旗下香港合規數字資產平臺OSL于2021財年繼續保持高速增長，收入同比增長63%至2.78億港元(2020財年：1.70億港元)，推動集團業績。集團收入同比增長44%至3.52億港元(2020財年：2.44億港元)，毛利潤同比增長54%至3.03億港元(2020財年：1.96億港元)。OSL仍然是集團表現最好的業務和最大的收入貢獻來源，占集團所有收入的79%，較去年增長9%。（格隆匯）[2022/3/30 14:25:59]

與2017年相比，2020年的我們可以擁有更多與價格和市值排名相關且易于訪問的數據，這應該有助于投資者更好地了解當今市場與2017年有何不同之處。通過分析差異，也可以讓我們更好地理解未來幾年加密貨幣市場的發展趨勢。

比特幣持有者在2021年獲得的收益率低于谷歌母公司股票收益:金色財經報道，比特幣持有者在2021年獲得的收益率低于谷歌母公司Alphabet股票收益。根據谷歌金融的數據，谷歌母公司的股價在2020年上漲了68%，這要歸功于其平臺上的廣告收入增加，包括YouTube。Nvidia為視頻游戲設備和加密貨幣挖礦機制造芯片，由于供應鏈問題促進了對其產品的需求（和價格），該公司獲得了125%的回報；其市值目前已超過7500億美元。（decrypt）[2022/1/4 8:24:38]

自2017年以來，加密貨幣市場發生了什么變化？

上圖：2017年12月排名前24位的加密貨幣。

在按市值計算的加密貨幣排名中，前五名加密貨幣中有四個沒有發生任何變化。但奇怪的是，以太坊和瑞波幣的市值和三年前相差無幾，分別為690億美元和280億美元。盡管自2017年12月以來這兩個加密貨幣的價格都下跌了15％左右，但價格下跌似乎對市值沒有產生太大影響。

火幣全球站將于2022年3月31日停止向新加坡用戶提供服務:11月10日消息，據官方消息，火幣全球站將新加坡列為受限司法管轄區，將于2022年3月31日關閉所有新加坡用戶的賬戶，并要求新加坡用戶在2022年3月31日之前關閉所有頭寸并提取其數字資產。[2021/11/10 6:43:41]

之所以會出現這種情況，主要是因為以太坊和瑞波幣都發行了更多新代幣，比如以太坊代幣供應量已經從9640萬枚增加到1.137億枚，三年等效通貨膨脹率為17.9％；相比之下，比特幣在同一時期內的通脹率僅為10.8%。

另一方面，除了比特幣、以太幣和瑞波幣這“三巨頭”之外，市值排名前20中的其他加密貨幣損失慘重，比如：IOTA下跌了91％、比特幣現金下跌了84％、萊特幣下跌了73％、Cardano下跌了70％。

上圖：2020年12月排名前24位的加密貨幣。

GameDAO將于2021年6月21日正式上線虎符智能鏈HSC:據官方消息，GameDAO將于2021年6月21日中午12時（UTC+8）在HSC上線，并上線創世NFT盲盒限量1000個。

GameDAO是NFT加密藝術品娛樂創作平臺，圍繞“NFT創作與發行”、“NFT游戲開發與GameDAO游戲宇宙”、“POP NFTs NFT交易市場”、“GameDAO娛樂互動系統，四大板塊持續在NFT行業深耕，為NFT產業賦能不斷探索和努力創新。[2021/6/20 23:51:21]

值得注意的是，在目前市值排名前15位的加密貨幣中，只有三個“新晉者”，分別是：Chainlink、Polkadot和BinanceCoin，需要特別指出的是，Polkadot在2017年和2018年并不存在。

另一方面，像Cardano、EOS、NEO、以太坊經典和QTUM之類的以太坊競爭對手似乎正在失去市場。在過去的一年中，這些代幣的市場地位已經被互操作性代幣取代。

目前市值排名前三的比特幣、以太坊和以太坊總市值已經達到4,480億美元，三年內增長了7％。與此同時，市值排名前24位的其他21個加密貨幣總市值卻縮水至770億美元，跌幅高達41％。

看到比特幣在2020年的驚人表現，或許你會覺得比特幣市場統治會大大增加，但其實只上升了2%，目前市值占比是整個加密貨幣市場的63%。造成這種情況的主要原因，可能是加密貨幣市場在過去三年中出現了數百個新代幣，這些代幣主要覆蓋三個類別領域，分別是：交易所代幣、穩定幣和DeFi代幣。

機構投資者對加密貨幣未來價格產生什么影響？

如前所述，上一次加密貨幣牛市時CBOE和CME期貨都不存在，更不用說為市場提供相關流動性了。而現在，隨著機構投資者入場，或許對比特幣的未來發展產生積極影響。

最近，就連全球最大資產管理公司貝萊德首席執行官拉里·芬克也表達了對比特幣的樂觀情緒。另外，衍生品工具也為專業投資者提供了不少入場機會，由于這些投資者更愿意投資比特幣和以太坊，讓這兩款加密貨幣獲得了巨大競爭優勢，美國商品期貨交易委員會主席希思·塔伯特最近發表對以太坊較為有利的評論，或許能促成以太坊期貨在近期上市。

除了在衍生品市場上占主導地位之外，灰度比特幣信托基金和以太坊信托基金規模占據了其總投資額中97%的比例，也充分證明比特幣和以太幣將會是加密貨幣市場中最具統治力的兩個加密貨幣。

影響下一次牛市的關鍵因素

雖然預測未來市場變化并不容易，但當我們比較歷史數據之后，或許能夠從中看到一絲端倪。根據林迪效應，某些技術的預期壽命會與這些技術存活時長成正比，即：某項技術的生存時間越長，該技術未來存在的時間就會越長。

如果將此范式應用于加密貨幣行業，那么可能會得出這樣一個結論：哪個加密貨幣在市值排名前12位中停留的時間越長，三年后繼續保持市場地位的可能性就越大。

舉個例子，在2017年和2018年，加密貨幣市場上出現了許多所謂的“比特幣殺手’”和“以太坊殺手”敘事，有的區塊鏈試圖提供更快的吞吐量、更便宜的費用、以及更大的規模來超越加密行業領頭羊比特幣和以太坊。盡管這些敘事在2017年聽起來很“聰明”，但時間證明比特幣和以太坊網絡效應的持久性反而更好——有時，最好的技術并不總是會贏。

對于加密貨幣行業投資者而言，目前還需要注意另一個獨特現象，即：硬分叉和代碼庫克隆FOLK。

早在2017年，加密貨幣市場就出現了代碼庫克隆分叉項目，比如比特幣現金，比特幣黃金，以太坊經典和DASH，這些項目雖然當時非常成功，但現在回顧一下就會發現，他們的成功是短暫的。

此外，代幣總供應量和發行率也會影響價格表現。發行量較高的加密貨幣可能會遇到價格上漲“瓶頸”，典型示例包括：瑞波幣、Chainlink、Polkadot、Stellar、Tron和Tezos。這些加密貨幣項目幾乎都擁有不錯的實際用例，也有令人印象深刻的合作伙伴關系，但就是因為代幣供應量過于龐大導致價格上漲變得十分困難。

從2020年加密貨幣使用量增加來看，未來投資者更感興趣的加密貨幣垂直領域可能包括：預言機、跨鏈互聯互通、DEX代幣、非托管貸款和流動性挖礦。

來自|Cointelegraph，編譯|PANews

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