SWAP:去中心化交易所哪家強？Uniswap的投資潛力有多大？

11月17日，我寫了一篇流動性挖礦停止后，Uniswap可能受到的影響。

在那篇文章中，我主要分析了流動性挖礦停止可能對UNI代幣的幣價造成的影響。很明顯流動性挖礦的停止對Uniswap帶來的直接影響是其鎖倉價值的大幅下降，并且在鎖倉價值的排名上下滑得相當厲害。

我們看下圖最新鎖倉價值的排名：

在這個排名上，Uniswap不僅丟掉了長久以來排名第一的寶座，而且掉到了第五，被SushiSwap緊隨其后。Uniswap和SushiSwap的鎖倉價值相比，前者為13.8億美元，后者為11億美元，幾乎相差無幾。

全球去中心化金融小費打賞平臺推出TIP計劃:3月14日消息，全球小費打賞平臺在3月12日向全網推出TIP社區銀行，成為TIP社區銀行的存款用戶，將會獲取TIP代幣的不定額空投，在社區銀行中，存取自由無需稅點，在保障存款用戶的資產情況下，可享有額外的分紅權益。[2022/3/14 13:54:22]

那這是不是說明Uniswap的王者地位由于流動性挖礦的停止正受到強大的挑戰呢？

流動性挖礦畢竟只是一個短期事件，這個事件是否有短期影響固然重要，但更重要的還是它會不會對Uniswap的長期發展造成影響。如果它對Uniswap的長期發展造成了影響，損害了其基本面，那我們就必須重新審視UNI代幣的投資價值，并重新考慮我們對其的投資布局。

推特創始人Jack Dorsey：對構建鏈上去中心化推特“鮮有興趣”:1月30日消息，社交媒體推特（Twitter）創始人Jack Dorsey對是否構建鏈上去中心化推特做出回應。據悉，這一想法最初由加密貨幣衍生品交易所FTX首席執行官SBF提出，他@Jack Dorsey詢問其是否有興趣構建完全上鏈的去中心化推特，SBF表示自己非常樂于合作，而且很快就能準備就緒并進行擴展。然而Jack Dorsey只回復了一個單詞：“Few”，暗示對構建鏈上去中心化推特“鮮有興趣”。據Hiverchain首席執行官Ochomma Miracle分析，雖然鏈上去中心化推特是個好主意，可以推廣言論自由和抵制審查，但Jack Dorsey是個商人，他首先要做的事情是賺錢。[2021/1/30 18:28:24]

那什么因素是我們考察Uniswap的長期發展時必須關注的呢？我認為對一個交易所來說交易量就是核心關注點。我們公認的三大中心化交易所就是憑交易量受到認可的。對去中心化交易所，我認為依然如此。

聲音 | Ripple副總裁：2019年區塊鏈將拓展到去中心化的金融應用領域:12月31日訊，據Coindesk消息，Ripple產品管理副總裁Asheesh Birla近期刊文稱，2019年區塊鏈將回歸本源，并將在這一勢頭的基礎上，拓展到去中心化的金融應用領域，例如利用了基于區塊鏈的智能合約平臺的貸款和保險產品。Birla稱，我發現一些最好的建筑總是出現在底層市場。只要構建者能夠專注于解決非常具體的用例，我們就會看到更多競爭、創新和行業拆分，這對于整個行業來說都大有裨益。[2018/12/31]

下圖是Uniswap近期的交易量數據圖。

聲音 | Tenzorum CoFunder Daniel: 未來趨勢是中心化與去中心化相結合:金色財經8月25日現場報道，由VFUND和創世資本聯合舉辦的中澳區塊鏈生態峰會8月25日在澳大利亞墨爾本舉行。Tenzorum CoFunder Daniel 在會上稱，在市場環境不佳的情況下，現在是團隊真正鉆研產品的時機。對于未來的行業發展趨勢，Daniel認為，在技術不成熟的情況下，為了很好的用戶體驗，下一步技術發展更多是中心化與去中心化相結合，而不是只使用不成熟的去中心化技術。[2018/8/25]

圖中顯示的數據是11月22日的數據，交易量為4.3億美元。根據圖中的歷史數據，自11月17日流動性挖礦停止后，Uniswap一連幾天的交易量如下所示：

11月16日：2.75億美元

11月17日：3.9億美元

11月18日：2.87億美元

11月19日：2.53億美元

11月20日：3億美元

11月21日：3.76億美元

11月22日：4.3億美元

由此可見，在流動性挖礦停止后，Uniswap在經過短暫的休整和低谷后再次爆發，并且交易量持續走高，超過了流動性挖礦停止前的交易量。

這足以證明Uniswap對用戶的強大黏度，也就是說流動性挖礦的停止僅僅只是造成了其鎖倉價值排名的下降，但是在對用戶的吸引力上絲毫不減。

但是僅僅只看Uniswap的交易數據并不能說明各大交易所之間用戶黏度的此消彼長。在這一輪Uniswap的流動性挖礦停止后，從Uniswap那里搶到最大流動性的就是SushiSwap了。因此，我們除了看Uniswap自身的的縱向對比，不妨也看看Uniswap和SushiSwap的橫向對比。

下圖是SushiSwap近期的交易量數據圖。

圖中顯示的數據是11月22日的數據，交易量為1.6億美元。根據圖中的歷史數據，自11月17日SushiSwap從Uniswap那里搶到流動性后，SushiSwap一連幾天的交易量如下所示：

11月16日：0.54億美元

11月17日：0.73億美元

11月18日：1.07億美元

11月19日：0.82億美元

11月20日：1.03億美元

11月21日：1.39億美元

11月22日：1.6億美元

我們把Uniswap和SushiSwap的交易量進行對比就會發現，在Uniswap流動性挖礦停止后，Uniswap的交易量基本上都始終維持在SushiSwap的3倍左右，和流動性挖礦停止前相比只是稍有下降。但這個優勢仍然是碾壓的。

由此可見，Uniswap流動性挖礦的停止只是在表面上讓總鎖倉量發生了大規模轉移讓SushiSwap搶到了大便宜，但在交易量上并沒有讓SushiSwap占到多大的便宜。依然沒有任何去中心化交易所能撼動Uniswap。

這足以說明Uniswap的核心競爭力之強以及其對用戶的黏性之牢固。

因此我依然持續看好Uniswap的長線潛力。

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