比特幣:一文了解 BTC 挖礦現狀

隨著比特幣價格呈上升趨勢，其市場價格與生產成本之間的差距越來越大。就像影響匯率的因素有很多種一樣，生產成本也會因為地點、能源成本、軟硬件的不同而大相徑庭。挖礦主要看效率，而價格則取決于供求關系。

Braiins運營著世界上第一個礦場SlushPool，并專門生產軟件幫助礦工提升效率，他們貢獻了這篇文章來幫助理解比特幣挖礦業務的內部運作。請繼續閱讀，從源頭上發現比特幣的基礎價值如何轉化為礦工的利潤，以及現在和未來的競爭格局。

和任何資產一樣，購買一個比特幣的成本在生產一個比特幣的成本基礎上還會有溢價。挖礦技術專業性強，價格昂貴，由于資產價格不穩定，所以建立起來風險很大。電力成本也因地點不同而不同，使得這一行的競爭非常激烈，有些人的利潤率比其他的人要少得多。在撰寫本文時，礦商們正經歷著一個利潤率大幅提高的短暫時期，因為占主導地位的、以水力為動力的中國競爭對手因雨季結束而在地區間遷移機器。今年，遷移導致采礦難度下降了16%，是有史以來最大的降幅之一，這表明了這些龐大的采礦業務所能產生的影響；這種集中算力的地區對其他地區意味著什么？

FTX破產后加密貨幣做市利潤率下降30%:金色財經報道，價格暴跌導致FTX交易所等公司破產，大量代幣滯留在破產的平臺上，引發了人們對持續動蕩的擔憂。做市商已加大力度降低陷入未來動蕩的風險，他們稱這一轉變會侵蝕利潤。

流動性提供商Auros、GSR Markets和Wintermute Trading強調了在更多交易所開展多元化活動等趨勢。他們還越來越多地將數字資產存儲在遠離交易場所的地方，并將其用作抵押品來借用代幣以部署在加密平臺上。

GSR Markets交易董事總經理兼新加坡聯席主管Meng Hwee Neo表示，做市商越來越希望減少對中心化交易所的敞口，以降低風險。

Auros表示，對于整個做市行業來說，與直接在交易網站存入和利用代幣相比，使用中介機構會導致盈利能力下降20%-30%。[2023/9/5 13:19:17]

供應沖擊：供需雙方都有大投資

據報道，GrayscaleBitcoinTrust等基金有望在今年年底前持有50萬枚比特幣，其購買比特幣的速度已經超過了比特幣的開采速度。那么，包括Square和MicroStrategy等上市公司在內的這些大買家的出現，對挖礦行業有何影響？

SBF用贈與父親的數百萬美元Alameda貸款支付法律費用:3月29日消息，SBF一直在用他從Alameda Research公司借來贈與父親Joseph Bankman的數百萬美元支付法律費用。兩名了解FTX和Alameda Research運營情況的消息人士告訴《福布斯》，2021年，作為FTX的首席執行官，SBF向他的父親、斯坦福大學法學教授Joseph Bankman捐了一大筆錢，資金來自Alameda Research的貸款。[2023/3/29 13:33:15]

隨著有越來越多的機構和私人公司購買比特幣，這似乎對BTC價格產生了積極的影響，進而對礦工產生了積極的影響。同時，由于每4年減半一次，礦工在市場中的作用正在下降，因為新幣發行量占流動性供應的比例越來越小。這是好的，因為這意味著礦工在賣出彌補成本時，不太可能砸盤BTC價格，也不太可能在機構和零售需求增長時壓制價格上漲。

當我們把關注點重新轉移到參與挖礦行業的大公司本身時，競爭是非常激烈的，這使得問題變得更加重要。自2014年ASIC時代開始以來，中國的礦機企業就有很大的競爭優勢，因為制造商在那里，所以能第一時間獲得新的硬件。現在，這些大公司和投資者對比特幣有如此強烈的興趣，歐洲和美洲的礦工們獲得了更好的資金渠道，并與制造商形成了更緊密的關系，這反過來又幫助他們比過去幾年更有效地擴大經營規模。

韓國數字資產委員會：應允許金融公司參與數字資產業務:1月30日消息，韓國負責監管虛擬資產的“數字資產委員會”今日召開新行業與監管創新TF研究成果報告會，該研究表示，應允許金融公司參與數字資產（虛擬資產）業務，現有金融公司的經驗、技巧和合規性應在數字資產市場中得到體現，以補充制度基礎的不足。數字資產委員會委員們一致認為，利用數字資產的服務實際上與現有金融服務相似的情況很多，數字資產被看作是具有財產價值的無形財產，因此應該消除界限。

此前，數字資產委員會一直在檢查數字資產市場上的各種問題，并尋求相關政策的方向。[2023/1/30 11:36:25]

最終，機構資金的出現有助于推動西方國家的挖礦算力再分配。所以，從挖礦去中心化的角度來看，這是非常好的。然而，它也帶來了一些其他潛在的缺點，比如引入與哈希率掛鉤的KYC程序，以及對黑名單錢包的交易進行審查，以讓礦工遵守政府法規。雖然這在一定程度上是不可避免的，但Braiins已經在努力通過去年推出的挖礦協議StratumV2來維護挖礦的無許可性和比特幣的抗審查性。

高盛與MSCI、Coin Metrics合作開發首套針對機構投資者數字資產指數:金色財經報道，高盛正在與指數提供商MSCI、加密數據公司Coin Metrics合作開發數字資產指數，該服務將被稱為Datonomy，主要將針對機構投資者。高盛 Marquee平臺客戶戰略負責人Anne Marie Darling表示，根據該項服務，對沖基金和資產管理公司的基金經理將能夠以更細化的關注考慮加密貨幣。[2022/11/4 12:15:09]

采礦難度和利潤率

當大型礦場下線時，全球的總算力會急劇下降。為了解決這個問題，比特幣網絡有一個機制，可以降低開采一個區塊所需的平均哈希率，也就是所謂的難度，以確保區塊繼續以大致相同的速度生產。網絡難度的降低都會導致剩下的礦工的挖礦收入按比例增加。通常情況下，只有在比特幣價格大幅下跌后，難度才會下降，迫使效率低下的礦工關閉不再盈利的ASIC。

這一次，情況并非如此，因為比特幣的價格一直在上漲，所以礦工們在難度下降后能夠挖到更多的BTC，作為獎勵，這些BTC的貨幣價值也大大提高。對于自2020年5月減半以來，一直在薄利多銷中掙扎的礦工來說，這是一個巨大的安慰。

Cardano創始人準備在自己即將開業的餐廳接受ADA支付:金色財經報道，Cardano創始人Charles Hoskinson正在為他在7月份宣布的自己的餐廳的大型開業做準備，他表示他的公司將接受加密貨幣作為付款方式。Cardano的代幣ADA顯然將是首選。[2022/10/30 11:58:10]

自2018年開始熊市以來，尤其是減半之后，難度的增加速度遠遠超過價格。因此，比特幣礦機的盈利能力月度同比如下。

來源：BTC盈利計算器。BTC盈利計算器；隨著時間的推移，月利潤隨著難度與價格之比的增加而減少

現在價格已經開始快速上漲，而且比難度上漲上升得更快。所以，隨著時間的推移，收入和利潤率不但沒有繼續下降，反而在增加，由此看來，礦工的前景看來不錯。

月利潤隨著時間的推移而增加，因為價格上漲速度快于難度

11月礦工的盈利狀況特別好，原因是中國四川的雨季剛剛結束。在那里作業的礦工為了利用廉價的水電，不得不搬遷機器過冬季和春季。不幸的是，對于其他礦工來說，這意味著大部分算力將在不久的將來重新上線，所以難度降低將是短暫的。

不過，只要價格不回落到10月份的水平，即使四川暫停的算力在其他地方全部重新上線后，價格上漲也會在接下來的幾個月里繼續提升礦工的利潤率。

開源挖礦逐漸變得去中心化

如上所述，比特幣網絡算力集中在中國，很大程度上是因為Bitmain和MicroBT等領先的硬件制造商都在中國。這意味著中國礦工可以第一時間獲得機器，更低的運輸成本，沒有國際稅收或關稅，并與支持團隊和ASIC維修服務有更好的聯系。這引起了社會各界對中心化的擔憂，尤其是在一個每個行業都有政府大量參與的國家發生。

在Braiins，我們試圖通過幾種方式來減少對礦業集中化的擔憂。這一切都始于2017-2018年，當時Bitmain同時發生了AsicBoost和Antbleed隱藏算力事件。(不知道的人我在這可以總結一下，被隱藏的AsicBoost是AntminerS9中的能夠提升性能的組件，可以讓挖礦效率提高13%左右。Antbleed是Bitmain固件中的一個隱藏后門，可以讓Bitmain遠程控制和關閉ASIC)。

當時MicroBT還沒有這么強的實力，而Bitmain在市場上占據主導地位，所以這些事件非常令人擔憂。Braiins做的第一件事就是在2018年開發并推出了BraiinsOS，，作為第一個公開啟用AsicBoost的SHA-256ASIC的開源固件。本質上這意味著任何人都可以免費獲得ASIC的13%的性能提升，同時還可以看到我們的完整源代碼，并驗證是否有隱藏的后門。

2020年早些時候，Braiins又邁出了重要的一步，開發了名為BraiinsOS的企業版，其中包括自動調優，進一步提升性能，使挖礦更具競爭力和透明度，抵消了中國礦商多年來受益的供應鏈優勢。為了證明這一點，你可以看到挖一個比特幣的成本是如何變化的，即使是使用相同的ASIC，也取決于它運行的固件。

AntminerS9的原始固件

AntminerS9搭載BraiinsOS自動調校固件

由于BraiinsOS可以幫助礦工提升盈利能力，而不需要投資最新最貴的硬件，因此它的應用量非常大，并且還在持續快速增長。在圍繞采礦中心化的擔憂方面，這很重要，原因有二。

運行Bitmain固件的機器較少，而Bitmain固件有隱藏功能和后門的歷史。

操作系統中包含的新StratumV2采礦協議最終將授予礦工在哪些區塊中交易的權利，即所謂的JobNegotiation，而不是由池子選擇，這給單個礦工帶來了更多的權力。

對于大多數不挖礦但關心去中心化的比特幣玩家來說，這第二點最為重要。要想讓協議中的JobNegotiation方面可以使用，需要對BitcoinCore進行一些修改，但目前已經有成千上萬的礦工在使用BraiinsOS與StratumV2，一旦BitcoinCore更新后，他們都可以通過JobNegotiation來幫助增加比特幣的去中心化。

總的來說，挖礦行業正朝著積極的方向發展，北美正成為企業挖礦業務的新領域。預計未來幾年，中國的全網算力份額將有所下降，硬件制造領域的競爭也讓挖礦行業的積極發展。不過有一個領域沒有太大的改善，就是礦場集中化，因為除了SlushPool之外，所有主要的礦場都在中國。

隨著BTC需求的持續增加，以及供給發行量的減少，所有新生技術典型的繁榮-蕭條周期正在比特幣身上如期上演。那些以4-5年為時間框架思考的礦工，并成功在熊市中存活下來的礦工，將在未來幾個月內獲得夢幻般的利潤。希望StratumV2的采用將有助于讓中國的算力份額有所下降，確保比特幣挖礦業有一個更透明、更去中心化的未來。

SatoshiLabs??作者

李翰博??翻譯

Olivia??編輯

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