DEX:DEX交易量較去年同期增長6,566%，2020第三季度DEX現狀速覽

要點總結

在TokenInsight官網：tokeninsight.com年初發布的《2019年度DeFi行業研究報告》中指出，DeFi概念出現于2019年，是一種不需要依賴中心主體提供信用中介或背書的金融產品服務。雖然在當時DeFi尚處于早期發展階段，但數量和參與度都呈指數增長，TokenInsight對DeFi行業發展給予了高度正面的評價。

“2019-2020，DeFi生態重心由基礎設施向DEX遷移

行業生態方面，2019年DeFi生態中基礎設施類項目與借貸為行業主要發展點，分別占比22%和13%，DEX緊隨其后占據12%。

2019DeFi項目分類，來源：TokenInsight《2019年度DeFi行業研究報告》

Treasure DAO將于Q2推出Token兼容性AMM DEX MagicSwap v2:據官方消息，Treasure DAO宣布將于二季度推出具有Token兼容性的AMM DEX MagicSwap v2。該協議通過單個路由支持ERC-20/721/1155等格式Token，并將具備自動化版稅、NFT 流動性獎勵、NFT-NFT（ERC-1155）交易對流動性池等功能。

MagicSwap v2將以MAGIC為核心Token，作為MagicSwap的治理和費用Token。[2023/1/27 11:32:41]

2019DeFi行業概覽，來源：TokenInsight《2019年度DeFi行業研究報告》

以太坊上Dex交易量環比上升3.81%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日14時，以太坊上Dex的24小時交易量約合20.7億美元，環比上升3.81%。

其中交易量排名前三的Dex協議分別是UniSwap 7.96億美元，SushiSwap 3.53億美元以及1inch 2.62億美元。Uniswap的交易量占到近24小時Dex交易總量的38.46%，24小時交易筆數10.66萬筆。[2021/1/28 14:13:19]

到了2020年第三季度DEX站上行業風口，在UniSwap、SushiSwap等現象級DEX加持下，成交量、每日交易次數和用戶數均迎來突破性增長。三季度DEX總成交量達$47B，為DEX歷史總成交量的4.2倍，占DEX至今為止總成交量的81%；相較二季度環比增長1,155%，相較2019年三季度同比增長6,566%。

OKEx CEO：流動性轉換和訂單簿會是兩種長期并存的DEX產品形態:OKEx CEO Jay Hao剛剛在微博回復網友時表示，流動性池和AMM模型是DEX性能不好，支持常委token的權益之計，隨著高性能公鏈的推出，訂單簿模型的DEX也會有很大的市場空間 。流動性轉換（liquidity swap）和訂單簿（orderbook）會是兩種長期并存的DEX產品形態。[2020/9/13]

關于19-20年DeFi行業發展變遷可以通過行業圖景占比進行直觀對比。此外也可以看出，DeFi飛速發展不可避免存在激烈的競爭。DEX的發展仍處于早期，一些推出較早并擁有較好用戶聲譽和知名度的項目具備良好的擴張基礎；但部分風光一時的項目也隨著DeFi行業發展隕落，行業馬太效應開始逐步體現。

Paydex對用戶隱私保護機制再升級:據官方消息，在用戶隱私上，Paydex借鑒環簽名機制進行保障，在paydex 方案中，每一個成員都可利用他的私鑰和其他成員的公鑰進行混合，但卻不需要征得其他成員的允許，最后再由接收者的私鑰解密驗證，以此來對用戶的數據隱私進行保護。[2020/3/2]

2020DeFi行業圖景，來源：TokenInsight《2020DeFi行業研究報告》

“流動性挖礦大幅降低DeFi用戶認知門檻，DEX借機發力帶動DeFi行業量價齊升

DEX本次發展起始于DeFi在二季度末的整體崛起。此次DeFi崛起促使流動性挖礦成為Balancer、Curve、Uniswap在內的多個DEX項目的共同選擇，此舉吸引了大量新入場交易者與資金的涌入，帶動DeFi行業資產量價齊升。

由交易量計算，三季度各DEX市場份額占比如下圖所示。Uniswap在本季度發展強勁，擠占大部分其它項目的市場份額；而1inch、dydx、Curve、Kyber等項目的市場份額在本季度則呈現了縮減的趨勢，季度末市場份額相較季度初減少了5%以上。

2020Q3DEX市場份額變動情況，來源：Debank、TokenInsight

“頭部項目遭遇分叉奇襲，短期雖能“此漲彼跌”、長期分叉項目頹勢盡顯

值得注意的是，如同BTC的暴漲促使出現BCH、LTC等分叉、山寨的數字資產，在利益驅動下DEX分叉項目在本季度也出現了爆發性增長。以行業熱點項目Sushiswap為例，因UniSwap基于智能合約的開源性開發，被Sushiswap快速復制，并推出了流動性挖礦與治理通證SUSHI。在短期吸取了原項目UniSwap大量流動性，并倒逼UniSawp盡快完成了治理通證UNI的發布。

下圖顯示了在Sushiswap推出后的特定時期內，Uniswap與Sushiswap每日交易量變化率的對比。如圖所示，在數個日期內，Uniswap和Sushiswap的交易量變化呈現出“此漲彼跌”的情況；與之類似，Curve和其分叉Swerve也呈現出相互搶奪市場的態勢。Sushiswap和Swerve在本季度推出后交易量已分別達$2.2B和$1.4B，市場份額最高時曾分別達24%和15%，但從9月下旬起市場份額縮減，至9月底分別占8.4%和0.9%。其中Sushiswap份額在9月16日Uniswap推出治理通證UNI后直降6%。

Uniswap/Sushiswap、Curve/Swerve交易量對比，來源：Debank、TokenInsight

九月下旬，隨著鎖倉值滯漲、DEX交易量下滑、流動性挖礦收益減少以及DeFi資產價格跌落，DeFi為我們帶來的盛夏狂歡步入尾聲。十月，各DeFi資產未能延續過去幾個月的強勢，價格表現普遍遜色于比特幣和以太坊。從“起”到“落”，我們仿佛看到DeFi經歷了一個生命周期。然而，周期的結束并不意味著DeFi的結束。

DeFi與DEX的出現，如同科技與BTC一樣，存在著明顯的“不可逆向發展性”。隨著DeFi的發展，DEX的潛能逐步被發掘與認可，也必將以一種不可逆轉的力量融入并推動著區塊鏈與數字資產行業的發展進步。作為新興行業的見證者，我們有幸經歷起落，我們期待見證未來。

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