區塊鏈:研究員：2017 到 2022 加密行業的資本配置格局發生了什么變化？

作者：@dantwany，The Block

上周加密世界的事（指 FTX 倒塌）讓我開始自我反省。在過去的 4 年里，我一直在跟蹤和分析加密行業的資本配置。如今，監管的鐵錘即將到來，是時候說出我看到的所有問題了。

在 2017 和 2018 年，ICO 是資本配置的主要驅動力，VC 不是。ICO 雖然充斥著騙局和糟糕的想法，但公開的 ICO 模型比我們今天資本配置的模式更加民主。當時 VC 也在投資，但可能和普通交易者投資的方式如出一轍。

模塊化區塊鏈網絡Celestia推出模塊化研究員支持計劃:8月11日消息，模塊化區塊鏈網絡Celestia推出模塊化研究員（Modular Fellows）支持計劃。模塊化研究員將獲得技術支持和超過三個月津貼，以建立他們選擇的項目。目前潛在項目創意包括新的執行層、Rollup基礎設施、DeFi協議的模塊化版本、NFT平臺和域名服務。模塊化研究員需是對模塊化區塊鏈有深刻理解并有開發經驗的工程師。首批共計10個名額。[2022/8/11 12:18:19]

大多數最具吸引力的趨勢都是民主的，不會被 VC 捕捉到價值，這并非巧合：人人都可以參與 ICO。人人都可以挖 YFI（DeFi）。人人都可以 mint Crypto Punk 或 Bored Ape (NFT)。

我們應該問自己：“我們是怎么走到今天這一步的？為什么到了 2022 年，我們的系統比 2017 年還要嚴格？”

58COIN研究員TIM：系統安全 資金儲備和交易成本是選擇交易平臺的三大標準:今天下午四點，58COIN高級研究員TIM在AMA《把握牛市行情，搶占行業新機遇》中表示，用戶在選擇交易平臺時，需要考慮三大標準：（1）系統安全：交易所最容易被黑客盯上，因為資金量大，可攻擊環節多，所以安全的交易系統尤為重要。一個安全的交易所應該要有自主研發的交易系統來加強底層基礎安全防護。（2）資金儲備：資金安全就涉及到交易所的承兌能力，在牛市中很多交易所跑路原因就是因為承兌能力差，所以資金儲備是一個交易所實力的根本。（3）交易成本：用戶體驗最直觀應該就是交易成本問題，畢竟這與用戶利益息息相關。[2021/1/22 16:47:46]

“你并沒有擁有 Web3，擁有 Web3 的是 VC 和他們的 LP。”當 Jack Dorsey 說出這番話之后，激怒了很多人，但他說錯了嗎？

現場 | 騰訊安全高級安全研究員張堯：可信融合的方案非常廣闊:金色財經現場報道，10月15日，華山論劍2020網絡安全大會于西安召開，在大會的區塊鏈安全與應用創新分論壇上，騰訊安全高級安全研究員張堯演講表示，當把明文數據放到鏈上，會涉及較多的隱私問題，可以通過可信計算解決相應問題，例如TEE。TEE Enclave是一個被保護的容器，可以結合很多區塊鏈需要的功能，當區塊鏈和可信計算結合，可信計算有很好的通用性，可以對區塊鏈的瓶頸做一個補充。可以預測的是，可信融合的方案是非常廣闊的，目前有一些可以嘗試結合的方案，例如高速的鏈下支付管道、新型共識。在安全領域的密鑰管理、可信預言機。以及基于TEE的隱私合約實現的隱私交易、多方計算等。[2020/10/15]

研究員：區塊鏈等技術對提升金融服務質效起至關重要作用:8月17日消息，麻袋研究院高級研究員蘇筱芮強調，目前科技對金融的賦能作用日益凸顯，大數據、人工智能、區塊鏈等新型技術對提升金融服務的質效起到了至關重要的作用。（證券日報）[2020/8/17]

很多人都指出了一個生態系統（高 FDV 的 Solana 項目）的不公平，但忽視了這個生態系統的優勢也已被捕獲。人人都可以買以太坊。至于它的未來（L2）？那是留給軟銀（SoftBank）、紅杉（Sequoia）和 Tiger Global 思考的問題。

可以肯定的是，很多代幣項目都希望他們的代幣分配更加民主。這就是為什么我們看到空投給用戶賦能的原因。這里的主要問題在于，缺乏監管透明度和對從散戶中籌集資金的擔憂。

聲音 | 東方智庫研究員：一旦區塊鏈和數字貨幣形成，美國的金融和貨幣的打擊手段就失靈:1月24日，東方智庫研究員、復旦大學“一帶一路”研究院常務副院長黃仁偉撰文指出，中國以區塊鏈為基礎，已經開始進行數字貨幣的準備。為什么我們要學習區塊鏈？中國是未來最有條件首先使用數字貨幣的國家，因為我們的電子商務、電子支付已經非常發達，是全世界用戶最多、數量最大的。所以中國的電子商務、電子支付系統可以擴大為全球的電子商務、電子支付系統，然后就是電子貨幣，就是數字貨幣。然后和區塊鏈結合，區塊鏈的核心是去中心化，去中心化的方向也就是國際貨幣系統里的去美元化。這個由區塊鏈和去美元化構成的未來世界貨幣體系，就是應對美國對中國展開金融戰的最好手段！因為去美元化以后，它的SWIFT作為中心結算系統就不靈了。所有的貨幣對所有的貨幣都是中心，每個貨幣對每個貨幣都可以結算，不需要通過一個中央貨幣結算。這個沒建起來以前，美元系統還是中心貨幣。一旦區塊鏈和數字貨幣形成了，美國的金融和貨幣的打擊手段就失靈。[2020/1/25]

公開銷售可能已經成為過去，由于監管的問題，VC 模式可能是唯一的出路。無論如何，是時候要求代幣募資過程的透明度了。對于一個大談特談透明度的行業來說，我們完全沒有透明度。

項目想表現得像一個典型的創業公司（出售股權 + 代幣認股權證），但在他們方便的時候又變成了一個去中心化的協議。我們要求交易所提供儲備證明的方式，應該是要求他們對所有上線的代幣儲備完全透明。

我們創建的這個系統有公開上線的代幣，所有散戶都可以購買這些代幣。然而創造者卻不需要披露他們籌集了多少資金，籌集了幾次資金，什么時候籌集的資金，誰買了他們的幣，又是以什么價格買的。

更諷刺的是，我們正在嘗試創建公開的系統，而這些系統的大多數創造者卻并未公開對于普通用戶和投資者來說必不可少的重要信息。

天使投資：在我看來，目前的融資狀況并不理想，因為很多人都有成為天使投資者的特權。許多人已經忘記了自己的初衷。為什么要大聲說出對自己有利的事情呢？

天使投資：投資的公開性仍然存在，但前提是你已經達到了天使級別。與我所見過的其他任何行業不同，加密領域的股權結構表有時看起來像小說，里面有太多的人物。

潛在的利益沖突：除了知名 VC 之外，誰能獲得最多的交易流？加密貨幣交易所和做市商。項目喜歡把他們放在股權結構表里，期望自己能被交易所上線并獲得被做市的機會。

毫無疑問，對于 Coinbase、Kraken 等交易所來說，他們的風投部門和交易所業務是完全獨立的。但是，對于很多暗箱操作的交易所，我們是否可以完全信任他們？Alameda/FTX 的現狀就印證了這一擔憂。

交易所是否應該直接披露在他們平臺上線的代幣？這是我們應該提出的問題。

現在想象一下這樣一個世界：傳統金融領域最活躍的投資者是納斯達克和紐交所，而這些平臺列出的證券金融信息是不透明的。這就是加密領域的現狀，是我們一手造成的。

將來會發生什么？僅在今年，與加密貨幣有關的 VC 已經籌集了數十億美元。令人擔憂的是，這些基金中的大多數籌集了太多資金，因為他們是滾動基金。在最近的事件之后，毫無疑問，許多 LP 將尋求削減風險，并回收他們的資本。

這不包括許多宣布成立新基金但基于預先承諾的基金。例如）X 基金為一個新的加密風投籌集了 7500 萬美元，但實際上，它只承諾了，例如，2500 萬美元。宣布的很多美元是軟承諾，不會出現。

那么已經被分配的資本呢？迄今為止，已經有近 300 億美元被部署到加密企業。從理論上講，這些資金應該足以支撐這些企業運行多年。但是，如果這部分錢有很多已經被花掉了呢？

即將到來的幾個月將證明哪些公司為漫長的冬天做好了準備，哪些公司就像一個幻想著 "只漲不跌" 環境的加密貨幣 Degen 交易員一樣肆意妄為。10 月已經是自 2 月 21 日以來融資金額最低的月份，而且是發生在這場動蕩之前。

我們應該從中吸取什么教訓？是時候少說廢話了。是時候要誠實了。是時候要改進了。是時候自我反省了。是時候自我調節了。是時候更加透明了。籌資資金的項目不要再躲在去中心化的面紗后面了。

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