BTC:3個原因解釋為什么比特幣、以太坊和山寨幣可能經歷動蕩的一周

文：KYLE WHITE

比特幣的波動率處于歷史低點，現貨市場的資金流入仍然低迷，本周的經濟日歷表明，波動率將動搖加密市場。

延續2022年的趨勢，加密市場缺乏積極的興奮點。雖然比特幣和山寨幣在2023年開始時仍然沒有什么波動，但有幾個原因可能會導致波動性在1月份飆升。

2022年年底期間的市值 來源：Arcane Research

1月2日，Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss給Digital Currency Group(DCG)創始人Barry Silbert寫了一封公開信，要求其回答9億美元鎖定客戶資金的問題。Gemini與Silbert合作推出了“Earn”計劃，但自11月16日以來，由于DCG流動性問題，9億美元的客戶資金被鎖定。在這封信之后，加密推特開始對DCG產生FUD，認為存在類似三箭資本和FTX的流動性問題。

閃電網絡節點數量已達14543個:金色財經報道，據1ML.com數據，目前，支撐網絡的節點數量達到14543個，相較30天前數據，環比上漲2.89%；通道數量為35166，相較30天前數據，環比下降3.1%；閃電網絡承載能力目前為1035.44BTC，約合1656.11萬美元。[2020/11/13 14:09:49]

欠Gemini的債務可能會給DCG帶來巨大的財務壓力，因為他們可能會被迫出售大量的GBTC和ETHE頭寸，以及由其姐妹公司灰度經營的信托基金的其他頭寸。據Arcane Research稱，DCG履行債務義務的另一條途徑是啟動Reg M分配，允許GBTC和ETHE頭寸的持有者以1:1的比例贖回標的資產。

Arcane Research的高級分析師Vetle Lunde指出：

灰度BTC信托增持1938 BTC 連續第13個工作日有所增持:美東時間11月1日，灰度比特幣信托持倉量增加1938 BTC，總持倉量已達480990 BTC。這是10月14日以來，連續第13個工作日有所增持，累計增持30602 BTC。[2020/11/3 11:29:50]

Reg M將導致出售加密貨幣現貨與購買灰度信托基金份額的大規模套利策略。如果這種情況發生，加密市場可能會面臨進一步的下行。

灰度信托持有的流通供應 來源：Arcane Research

DCG和Gemini事件發生在市場情緒低迷的時期。盡管有證據表明投資者計劃在2023年參與加密貨幣，但大多數市場參與者并不樂觀，也不愿投資風險資產。1月3日的恐懼與貪婪指數讀數為26分(滿分為100分)，與去年12月持平。

3個關鍵指標表明比特幣價格正準備重新測試11000美元:Cointelegraph分析文章稱，短期來看，有三個因素可能增強看漲情緒并將價格推高至11000美元上方。可能的催化劑是Square投資價值5000萬美元的比特幣、長期積累階段以及最近鏈上活動的激增。[2020/10/9]

在低流動性時期，這種高程度的恐慌甚至更為嚴重。市場活動繼續下降，降至自6月24日Binance對比特幣交易對實行零交易費用以來從未見過的交易量。現貨交易量的低迷表明，今年年初，市場參與度的低迷將持續下去。

含Binance和不含Binance的比特幣交易量 

動態 | 硬分叉后拉力加劇 SV和 ABC出塊差距縮小至3個:BCH分叉后的較量仍在繼續，據Coin.dance統計，目前 SV分叉和 ABC分叉的差距正在縮小，目前 ABC Chain近領先3個區塊。 PoW方面 ABC仍領先SV47.2%。算力方面， ABC Chain為5503PH/S，略領先于 SV Chain5161PH/s。[2018/11/17]

如果DCG采取Reg M的方式，并且現貨市場交易量保持低位，那么加密貨幣價格的回調可能在短期內加劇。

如下圖所示，宏觀市場在2023年將迎來一個繁忙的開始：

1月4日，星期三：

ISM制造業PMI(美國工廠活動)

美國JOLTs(職位空缺)

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要

1月5日，星期四：

美國貿易帳(凈出口額)

1月6日，星期五:

非農就業數據和失業數據

ISM非制造業PMI(商業狀況調查)

1月8日，星期日：

Gemini向DCG提出的和解提議到期

1月12日(下周四)：

美國消費者物價指數(CPI)通脹報告

1月13日(下周五)：

美國銀行開始發布2022年第四季度財報

如果數字低于預期或發生任何不尋常的事情，股票市場可能會通過拋售作出反應。

現貨交易量減少的同時，BTC波動率也達到兩年零五個月低點。Lunde認為，低波動率時期不會持續太長時間：

這些低波動率時期很少會持續很長時間，波動率壓縮期之后往往會出現大幅波動，即使在停滯的市場中也是如此。

BTC 7日和30日波動率 來源：Arcane Research

一些分析人士認為，1月12日的美國CPI報告將顯示通脹飆升。如果是這樣的話，美聯儲可能會繼續加息，這在過去已經導致加密貨幣的市值下降。

進一步加息的可能性，加上當前的市場情緒，潛在的DCG破產和市場流動性下降，加密市場可能會再次下跌。

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