FTX:是什么讓 FTX 這棟大廈頃刻坍塌？

過去一周，由Sam Bankman-Fried領導的位居世界前列的數字資產交易所——FTX突然走向了令人震驚的下坡路。

其實這種下滑在受極端盛衰周期影響的加密領域并不罕見。但由于FTX和SBF（Sam Bankman-Fried）此前聲望極高，因此該交易所的頃刻坍塌可以說將加密領域攪得天翻地覆，其影響力也是絕無僅有的。

過去三年里，盡管FTX并沒有服從美國的監管，但外界普遍認為它是一家信譽良好的交易所。

同時，SBF因自身對加密監管的觀點輸出以及對美國大選的財政支持具有全球影響力。

但現在，上述這一切都已不復存在。那么，到底發生了什么，接下來會如何發展？我們有必要梳理和分析一下。

FTX.US前總裁：ETF的關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么:金色財經報道，FTX.US前總裁Brett Harrison在社交媒體上對外匯ETF的操作和監管與最近的現貨BTC ETF提案進行了比較。Harrison稱，有許多ETF追蹤外國貨幣的價格。這些ETF的結構通常是直接持有相關外匯的信托。其中一個例子是FXY，與BTC一樣，大多數即期外匯交易不受監管，尤其是在美國，市場監管權既不屬于SEC也不屬于CFTC的管轄范圍。雖然CFTC不監管外匯，但它對資產具有某些反欺詐權力，類似于它對現貨商品的權力，這些權力在2010年在當時的主席Gensler的領導下得到加強，以解決他所謂的最大的領域CFTC監管的零售欺詐。在SEC多次拒絕現貨BTC ETF提議中，主要理由是缺乏與標的資產或參考資產相關的具有顯著規模的受監管市場的監督共享協議。

許多人指出，貝萊德最近的現貨BTC ETF申請明確提到了與納斯達克就與現有現貨加密貨幣交易所運營商的監控共享協議進行合作的計劃。一個關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么，特別是當與外匯相似時，現貨商品交易通常不受SEC或CFTC監管。[2023/6/20 21:48:31]

上周，CoinDesk發布文章（文章引用了一個私人文件），質疑FTX和Alameda Research之間的聯系比此前披露的更緊密。

Gemini聯合創始人：年輕人不知道沒有互聯網或比特幣的世界是什么樣子:Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss今早發推稱，今天成長起來的一代人，不知道一個沒有互聯網或比特幣的世界是什么樣子。加密一代或“C世代”不會接受他們正在繼承的集中化世界，而是會致力于建立一個全新的、去中心化的世界。[2020/7/18]

根據報道，Alameda資產負債表上的很大一部分資產是與FTX發行的FTT捆綁在一起的，這引發了人們對于SBF的公司是否能在FTT價值大幅下跌的情況下生存下來的疑問。

這一內部文件所傳達出的信息是爆炸性的，因為Alameda和FTX之間的關系非常密切。

這兩家公司都是由SBF創立的，人們對它們之間交易的范圍和性質感到十分擔憂。

FTT代幣本質上是由FTX憑空創造的，所以這也讓人們對關聯實體儲備的FTT代幣的真實市場價值產生質疑。

聲音 | 比特幣安全專家：代碼提交等KPI可信度取決于區塊鏈項目既定目標是什么:據AMBcrypto消息，比特幣安全專家Andreas Antonopoulos近期在會議現場提出：“我們是否應該將代碼提交、區塊鏈活動、DApp數量或節點數量作為衡量區塊鏈項目成功與否的KPI（關鍵績效指標）？這取決于你想達到的目標是什么。”Antonopoulos指出，KPI的可信度在很大程度上取決于選擇適合其特定需求的度量標準。然而，他承認在許多情況下很難準確地衡量這些標準。Antonopoulos還提醒與會者，要避免將KPI視為一種投資零和游戲。[2019/5/7]

對金融機構的負面猜測可能是一種自我實現的預言，用戶會因為沒有把握而撤資，人們擔心的流動性問題也會出現。但有時直接的事實足以引發一場銀行擠兌。

出于對Alameda資產負債表的擔憂，大量資本從FTX撤離。根據路透社看到的內部消息，在11月8日上午事情進入白熱化階段之前的72小時內，有60億美元的資本從FTX流出。

英國人大多數不知道區塊鏈加密貨幣是什么:調查顯示，很多英國公民可能對基本的密碼相關條款有一個完全錯誤的想法。這表明，盡管加密貨幣越來越受歡迎，一些英國人可能仍然完全不知道他們的存在。許多英國人把加密貨幣與其他東西混為一談，例如，有36%的受訪者認為“加密貨幣”與殯葬金融有關。受訪者也被問到“區塊鏈是什么?”而令人吃驚的是，41%的人說它必須是那種老式的帶有拉鏈的廁所水箱。[2018/4/2]

在事態劇烈演變期間，SBF及其團隊在瘋狂地尋求新的合作和投資，但收效甚微。

這場危機似乎也驗證了人們的焦慮——Alameda持有大量與FTT相關的資產對SBF帝國的穩定性而言意味著什么。過去一周，FTT的市場價值下降了80%以上。

11月8日晚間，在宣布與Binance達成初步交易后，FTX表示已正式暫停所有加密貨幣的提款，后提款服務于北京時間11月11日凌晨左右恢復。

Dfund創始人趙東：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車:今晨Dfund創始人、數字貨幣投資人趙東發布微博，以自身經歷講述了一個“老韭菜”的自傳：“我2013年4月份開始玩比特幣，用1000萬人民幣起步，在2013年年底個人資產迅速過億。我那時候堅信比特幣未來會漲到100萬美元一個，但估計太過樂觀，在暴跌后反彈時加了大倉位大杠桿來賭，結果市場仍然泡沫太大崩盤，導致爆倉，同時欠下巨額債務。不過好在，我堅信比特幣是一個偉大的事物，會開創一個歷史的新時代，我相信活著最重要，沒敢尋死或者跑路，我曾經以為我需要十年時間來償還巨額債務，但是后來趕上了牛市好時光，兩年半就還清了。我以一顆（棵）老韭菜的身份告訴大家：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車。”[2018/3/19]

FTX倒閉的更大意義可能在于，它顛覆了人們長期以來對SBF本人的看法。

2022年上半年，在Terra和Celsius等公司因欺詐行為破產之后，更多加密機構的非法行為被揭露出來，而外界一直認為SBF是理智且清醒的，也是一個可以拯救整個生態系統的資源充足的后盾。

此前，SBF曾向陷入困境的BlockFi、Voyager Digital以及安東尼?斯卡拉穆奇的對沖基金Skybridge Capital提供貸款或進行收購。

Alameda Research還在7月底領投了與Facebook相關的Aptos區塊鏈的一輪融資——當時投資基金正在枯竭。

SBF經常被包括CoinDesk在內的媒體稱為“加密領域的摩根大通”——指的不是Jamie Dimon經營的投行，而是它的創始人約翰·皮爾龐特·摩根（John Pierpont Morgan Sr）。

在1893年和1907年，摩根兩度介入，用自己的資金支持新興金融市場度過危機。

但越來越多的跡象表明，SBF預告的交易比實際進行的交易要多得多，比如在嘗試收購Celsius又退出。

可以說，許多此類交易是將資金回流到FTX或Alameda。一些頭條新聞可能夸大了實際金額。

此外，SBF一直致力于建立一個影響者的形象，特別是在施政方針和加密貨幣監管方面。

盡管可能與本周危機沒什么聯系，SBF在10月下旬因一系列加密貨幣監管提案遭致了一波批評。他也是美國民主黨的主要捐贈者。

據估計，SBF將被踢出億萬富翁行列。當然，他的影響力可能還在，但其作為一名政策顧問的信譽——無論是在金融方面還是在其他任何方面——已經蕩然無存——他的“有效的利他主義”議程被沖垮了。

Binance創始人CZ和SBF之間的關系也成為這場危機的中心話題。

2019年12月20日，FTX啟動不到半年，Binance就宣布對FTX進行10億美元的戰略投資。

雙方在這期間相處和諧，FTX也不負幣安所望，在衍生品生產與創新上大放異彩。

兩年后，FTX完成B輪融資，估值從1億美元增至180億美元，逐漸崛起為全球化的綜合性交易所。

而隨著FTX的發展，其與Binance的業務逐漸高度重合，摩擦和競爭隨之而來。

2021年7月，Binance宣布從FTX的股權投資中完全退出。此后雙方的關系就開始急轉直下。

從杠桿Token的推出，到Voyager 等加密機構的收購爭奪戰，再到前不久CZ回應自己身份國籍等事件，背后都影射出SBF和CZ之間的拉鋸與對抗。

再讓我們回到FTX崩潰的這次事件中，在CoinDesk揭露爆炸性信息后，CZ發文表示將拋售賬面上所有的FTT。

這條推特被認為是CZ“做空”FTX和正式向FTX“宣戰”的開始。隨后FTT一路從25美元跌到如今的2.8美元。

之后SBF面對急轉直下的惡劣形勢，發文表示“希望并且請求Binance收購FTX”、“感謝CZ、感謝Binance”。

當晚0點，CZ發文宣布收購FTX。

正當外界以為事情已經接近尾聲時，美國SEC和司法部開始介入，并對FTX進行調查。接著，CZ宣布取消收購FTX。隨后，SBF發文稱其是個大騙子。

可以看出，此次危機之所以能造成那么大震動，CZ的參與及其態度的變化影響巨大。我們可能還需要一段時間才能完全了解CZ到底在想什么和看到了什么——但這可能不是什么好事。

北京時間11月10日晚間，SBF終于在其推特賬號上發表了公開道歉，稱自己“搞砸了”，強調FTX國際業務的資產和抵押品總市值高于用戶存款，但將對交易所杠桿率和流動性的錯誤核算歸咎于內部記錄保存不良。

就目前而言，Bankman-Fried和FTX可能是最大的輸家。因為除了美國SEC和司法部介入調查外，巴哈馬監管機構也宣布凍結FTX的資產。此外，FTX自身還未找到新的強大的合作伙伴。

來源：coindesk、washingtonpost

編譯：Dali@iNFTnews.com

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