CELL:一文讀懂什么是流動性挖礦! | CellETF

今年，DeFi顯然是加密市場發展速度快的板塊，新的市場爆發將最初某些生僻詞變成了常見詞，流動性挖礦、AMM、預言機、DEX...本文就帶大伙兒詳細解釋什么是流動性挖礦。

什么是DeFi的流動性挖礦？

流動性挖礦主要是通過提供代幣資產，進而獲取收益。

現階段DeFi上的流動性挖礦主要是發生在以太坊區塊鏈上的產品，它通過為以太坊上DeFi產品提供流動性獲取收益，簡短來說即存入某些代幣資產便可對其進行挖礦。

存入某些代幣資產便可對其進行挖礦，之所以會稱為挖礦，也是保留了比特幣挖礦的行業說法。流動性挖礦是一種有助于去中心化加密貨幣流通的途徑，目前CellEF的流動性挖礦，是發生在以太坊區塊鏈上的產品，用戶在CellETF閃兌的流動資金池提供流動性時，提供流動性即挖礦，能夠按照流動性資產內的eCell數量獲得eCell獎勵。

美聯儲本周會議維持利率不變的概率為79.1%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月議息會議維持利率不變的概率為79.1%，加息25個基點的概率為20.9%；到7月維持利率在當前水平的概率為26.1%，累計加息25個基點的概率為59.9%，累計加息50個基點的概率為14.0%。[2023/6/13 21:33:06]

流動性挖礦獲得哪些收益？

流動性挖礦收益包括交易費、代幣治理等等。流動性挖礦可以通過簡單存入代幣實現被動收益，但如果想實現更高收益就需要進行管理。不同協議之間收益的利率不同，甚至同一協議的不同貨幣市場或代幣池之間也是如此。

DYDX將啟動基于Cosmos的私有測試網:金色財經報道，DYDX 宣布將于 3 月 28 日啟動其基于 Cosmos 的區塊鏈的私有測試網，并將首次對部分外部方開放。DYDX 正處于從 StarkEx 遷移到 Cosmos 生態系統中。這是一個五個階段的計劃，側重于最終推出之前的逐步測試。

在第二階段，交易所為自己的開發人員運行了一個內部測試網，以檢查其所有基本功能。第三階段將看到一個私人測試網，該測試網將向列入白名單的第三方開放，他們將充當網絡上的驗證者。而最后兩個階段，該交易所的目標是在 7 月推出其公共測試網，然后在 9 月全面啟動。[2023/3/27 13:29:31]

流動性挖礦收益取決于許多因素。由于每個時間段(每日或每周)發行的代幣數量基本固定，收益主要取決于獎勵代幣價格、流動性本身權重(由影響因子決定)、占總流動性的比例等。

新火科技CEO杜均：監管合規和DeFi是未來行業的兩個突破點:3月7日消息，新火科技（1611.HK）CEO杜均在接受南華早報的最新采訪中表示，未來加密貨幣行業將會有兩個突破點：監管合規以及DeFi。

杜均表示，2023年新火科技將會推出一系列DeFi產品，包括去中心化錢包和質押平臺，以吸引潛在的投資客群。同時，他個人在2023年的目標是領導新火科技，使其成為 “一家受人尊敬的公司”，且能夠在“主流金融領域”占據一席之地。[2023/3/7 12:46:51]

CellETF在流動性挖礦推出后，用戶所提供的eCell流動性也將為其帶來收益，此外還有多個收益增項，挖礦收益的來源包括基礎的質押收益率+流動性交易手續費收入。。

彭博社：穆迪正在研究加密穩定幣的評分系統:金色財經報道，彭博社援引一位知情人士的話報道稱，全球評級機構穆迪（Moody’s）正在正在為穩定幣（加密貨幣領域交易量最大的代幣）開發評分系統，知情人士透露，該系統將包括對多達 20 種穩定幣的分析，該分析基于支持它們的儲備證明質量。另一位人士告訴彭博社，該項目還處于起步階段，不會發布官方信用評級。儲備證明通常按月或按季度發布，由第三方審計公司認證。

穆迪發言人拒絕置評，該公司為Coinbase Global Inc.等上市加密貨幣公司提供信用評級，其研究部門發布有關該行業的更廣泛的分析報告。[2023/1/27 11:31:46]

流動性挖礦所帶來的各種積極因素能夠匯聚流動性供給方和需求方的力量，實現CellETF用戶體量和交易規模的增長，這一增長將進一步帶動閃兌流動性挖礦回報率的增長，在流動性層面形成良性的正循環發展。

流動性挖礦的最大化收益

流動性挖礦可以通過杠桿操作實現收益最大化，當然也會帶來更大的風險，用戶可以在同一協議內或跨協議操作。

流動性挖礦——一種更穩健的投資策略

參與流動性挖礦的用戶必須考慮的一個風險是他提供的流動金資產組合本身的估值波動風險，當流動金資產組合的價值雙雙下跌時，那么用戶則面臨虧損的風險，因此理性交易者參與流動性挖礦的一個基本前提是：他預期自己所提供的流動金資產組合的總體價值在其參與流動性挖礦的期間內至少是不下跌的。

事實上，流動性挖礦的收益也為用戶資產組合提供了很大程度的估值保護，因此AMM機制+流動性挖礦機制為用戶提供了一種更為穩健的投資交易策略。

以eCell-USDT交易對的流動性提供和流動性挖礦舉例說明：

假定用戶的初始資金為6000UDST，當前eCell的價值為0.03USDT，此時分三種交易策略：

流動性挖礦策略：配置100000eCell+3000USDT，提供流動性參與挖礦

策略1：配置100000eCell+3000USDT，不進行操作

策略2：配置200000eCell

假定在一年時間維度內，按照30%的年化流動性挖礦收益率水平，流動性挖礦策略將獲得30000eCell的挖礦增益。考慮三種情景：

情景A：資產價值總體上漲，eCell價格上漲至0.06USDT

情景B：資產價值總體下跌，eCell價格下跌至0.02USDT

情景B：資產價值總體橫批，eCell價格維持在0.03USDT

對比上圖的收益率表現可知，流動性挖礦策略的表現是相對最穩健的，假設情景A、情景B、情景C的發生概率相同，三種策略的期望收益率分別為：26.02%、11.11%、22.22%得益于挖礦收益的加持，即便在資產價值總體橫盤的情況下，將資產組合參與流動性挖礦也能獲得相對穩定收益。不能否認的是在看對行情和擇時波段交易的情況下，流動性挖礦的策略可能并不能跑贏其它策略，但是主動交易所消耗的時間、精力、摩擦成本也是必須納入考量的因素，對流動性挖礦策略來說，用戶只要配置好其看好的資產組合，提供流動性參與流動性挖礦即可，從另外一個角度理解，用戶的流動資產在進行流動性挖礦的時候，相當于資產組合內的eCell在穩定賺取質押收益，同時閃兌的AMM內核還幫助用戶的組合資產進行自動做市，賺取交易手續費，這一切收益最終直觀地匯集成用戶的流動性挖礦收益。

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