中心化交易所:了解一下自動做市商AMM

程序化交易規則是去中心化交易所核心

DeFi代表

去中心化交易所(DEX)

DeFi已經火爆了大半年，

在DeFi領域中，

最成功的產品可能就是Uniswap為代表的去中心化交易所(DEX)。

當然去中心化交易所在2017年也有一股浪潮，

但是在2018年到2019年這兩年大多都因經營不善而草草收場。

那為什么Uniswap這類的去中心化交易所能夠崛起呢？

其中最重要的一個原因，

它們都引入了自動做市商模式，

那什么是自動做市商？

貝萊德高管：了解交易對手是誰是讓機構參與DeFi的關鍵:金色財經報道，貝萊德戰略合作伙伴關系主管Joseph Chalom在Coinbase和《金融時報》舉辦的加密貨幣峰會上表示，開發數字身份基礎設施，讓交易對手知道自己在與誰進行交易，對于讓大型機構參與DeFi至關重要。對于像全球最大的資產管理公司貝萊德這樣的大型受監管機構參與者來說，識別交易對手可能很重要，但這可能與加密貨幣原生者的隱私精神相矛盾。[2023/6/23 21:55:41]

實現原理

中心化交易所(CEX)

在開始介紹AMM之前，

我們先看一下我們平時在交易所里面是怎么實現交易的？

比如我要在某交易所買賣WDC，

Hinman曾計劃打電話給V神以了解以太坊基金會的運作方式:金色財經報道，美國證券交易委員會對Ripple Labs提起的訴訟中最新公布的文件顯示，在2018年，前美國證券交易委員會主任William Hinman計劃與以太坊聯合創始人Vitalik Buterin進行對話，以了解以太坊基金會如何運作以“證實”他的立場，即ETH不是證券。

Hinman在2018年的一次著名演講中認為，以太坊網絡的原生資產不需要作為證券進行監管，此后 Ripple Labs 在針對美國證券交易委員會的指控進行辯護時經常引用這一觀點。最近浮出水面的文件得以一窺SEC在Hinman演講之前的內部討論，他在演講中暗示比特幣和以太坊不是證券。[2023/6/13 21:34:20]

我有兩種方式，

研究：過半受訪體育迷對NFT有一定了解:7月23日消息，National Research Group（NRG）發布的一項研究顯示，體育迷在等待加密牛市到來的同時，對了解NFT持開放態度。

在所有受訪者中，只有15%的受訪者完全信任NFT市場，而30%的受訪者表示對它們幾乎或完全不信任。調查顯示，“這個問題在日本尤為嚴重，40%的日本消費者對NFT市場信任度較低。”此外，在美國、英國、日本和巴西，58%的體育迷認為對NFT有一定程度的了解。54%（1755名）受訪者認為，NFT對他們最喜歡的運動產生了積極影響。（Cointelegraph）[2022/7/23 2:33:22]

一個是掛市價成交，

直接設定買入/賣出的WDC數量，

聲音 | 原Block.one產品副總裁：中國社區需要了解李嘉圖合約、抵押代幣等知識:原Block.one產品副總裁Thomas Cox表示，中國社區做的好的一方面是把用戶和開發者聯系在一起，但需要進一步了解相關知識。例如有的人不知道仲裁，不知道李嘉圖合約，不知道什么是抵押代幣。也正因為缺乏相關方面知識，導致大多數人在狼人殺游戲中損失慘重，而這只是因為參與者沒有仔細看其合約。[2018/8/12]

交易所會按照市場價為我撮合，

為買家匹配賣一訂單，

為賣家匹配買一訂單；

還有一種是我掛限價單，

交易所會按照我設定的價格和數量買入或者賣出，

如果一直沒有匹配的訂單，

那么你的掛單就會一直掛著，

成交不了，等待交易。

1.中心化交易所采用訂單簿模式

2.如果沒有合適價格的訂單將一直不成交

AMM

去中心化交易所核心

AMM從根本上改變了用戶交易加密貨幣的方式，

與傳統的訂單簿交易模式不同，

AMM的交易雙方，

都是和鏈上流動性資產池在進行交互。

流動性池允許用戶以完全去中心化

和非托管的方式在鏈上的代幣之間無縫切換。

而流動性提供者，

則通過交易費用賺取被動收入，

而交易費用基于其對資產池貢獻的百分比。

更重要的是，

你的資產依舊在你個人控制的錢包里，

而不是進了交易平臺，

所以資產依舊100%安全，

這是傳統CEX無論如何不可能實現的。

自2017年以來，

市場上主要有三種恒定函數做市商的初步設計：

第一個出現的類型是恒定乘積做市商，

其在Bancor和Uniswap中得到普及。

CPMM基于函數x*y=k，

該函數根據每個代幣的可用數量確定兩種代幣的價格范圍。

當代幣X的供給增加時，

Y的代幣供給必須減少，反之亦然，

以保持恒定的乘積K。

在繪制這個函數時，

結果呈現出來的是一個雙曲線，

流動性總是可用的，

但價格會越來越高，兩端接近無窮大。

第二種類型是恒定和做市商，

它是零滑動交易的理想選擇，

但它不能提供無限的流動性。

恒定和做市商遵循公式xy=k，

在繪制它時，創建的是一條直線。

不幸的是，

如果代幣之間的鏈外參考價格不是1:1，

那么這種設計允許套利者耗盡其中一種儲備資產。

這種情況將摧毀流動性池的一方，

迫使流動性提供者承受損失，

并使得交易者不再有流動性。

因此，

恒定和做市商

并不是一個常見的AMM模型。

第三種類型是恒定平均值做市商，

它允許創建可擁有兩個以上代幣，

并在標準50/50分布之外加權的AMM。

在這種模型中，

每個儲備資產的加權幾何平均數保持不變。

對于有三種資產的流動性池，

它的公式如下：^=k。

而隨著AMM技術的發展，

我們看到了高級混合恒定函數做市商CFMM的出現，

它結合了多種函數和參數，

以實現特定的行為，

如調整流動性提供者的風險敞口，

或減少交易者的價格滑點。

作者：Free

責任編輯：Wozxd

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