DEFI:DeFi 世界的下一個大趨勢：專業級去中心化衍生品交易平臺

機構投資者越來越多地參與DeFi貨幣市場和固定收益工具，將創造出適合機構投資者和專業交易者的專業衍生品的強烈需求。

撰文：AndreyBelyakov(OpiumProtocol創始人)；DenizYilmaz(OpiumProtocol產品與社區負責人)；編譯：詹涓

2020年還未完結，但現在就可以肯定地說，今年的標志性事件將是正在進行的新冠肺炎(COVID-19)疫情，這場疫情也暴露了我們金融和貨幣體系的脆弱性。

然而，仔細觀察，我們會發現，2020年也是DeFi打破所有記錄，引起廣泛關注的一年。在過去的幾個月里，去中心化金融生態系統已經成長為一個充滿活力、令人著迷的金融創新沙箱。盡管我們看到DeFi鎖定的總價值、交易量、日活躍用戶和在線參與度都創下了新的歷史新高，但它仍有很多增長空間。

DeFi協議Crema Finance完成540萬美元私募融資，啟明創投領投:6月17日消息，據官方公告，集中流動性DeFi協議Crema Finance完成540萬美元私募融資，啟明創投領投，IDG Capital、Apollo Capital、Everest Ventures Group、 Evernew Capital、AGE Fund、 Big Brain Holdings、LongLing Capital、Summer Capital、Mentha Partners、FineWill Capital、Zonff Partners、Cipholio Ventures等參投。

據悉，Crema Finance是Solana主網上的集中流動性協議，其在Solana主網上部署了集中流動性做市商 (CLMM) 算法，允許用戶在指定的價格范圍內添加流動性。[2022/6/17 4:34:32]

但是，DeFi領域的哪個細分領域將迎來最爆炸性的增長？我們認為去中心化的衍生品是目前DeFi領域最有潛力的一個投資機會，以下是五個原因：

Index Coop從8月起將BadgerDAO納入DPI DeFi指數:Index Coop從8月起將 BadgerDAO納入DPI DeFi指數，BADGER是基于以太坊的比特幣收益協議BadgerDAO的治理代幣。（Cointelegraph）[2021/6/28 0:11:40]

1.衍生品市場是世界上最大的市場

你知道衍生品市場是全球最大的單一金融市場嗎？

事實上，衍生品市場的規模約為信貸市場的10倍，更是全球GDP的20倍。衍生品不僅供專業交易員使用，也是我們日常使用的金融服務的重要組成部分。個人支票賬戶、保險和抵押貸款都離不開衍生品的使用！

2.衍生品對每一個成熟的金融體系都是至關重要的

讓我們考慮一下為什么衍生品會被如此頻繁地使用，以及為什么衍生品對任何金融系統都至關重要。

ZKSwap加入DeFi Alliance聯盟加速器計劃:官方消息，二層交易協議ZKSwap （ZKS）宣布正式加入DeFi Alliance 聯盟加速器計劃，同期加入加速器計劃的項目還包括Sushiswap協議和Bancor協議等。未來，ZKSwap 將與聯盟其他成員共同推進 DeFi 相關技術的采用和發展，壯大 ZKSwap Layer2 生態，共建透明、低成本且可信任的分布式金融系統。

ZKSwap 預計將于6月底正式上線 ZKSwap V2 版本，并計劃在7月份于以太坊主網上線二層網絡的 NFT 協議。[2021/5/31 22:59:05]

這是因為金融系統是由金融市場組成的，而金融市場完全關乎風險——每一筆交易都有一定的風險。專業的市場參與者，如交易員、銀行和投資公司都會希望抵消或對沖這些風險，以防止在發生價格大幅波動等意外事件時出現金融災難。這就是期權和期貨等衍生品的用途。衍生品使得市場參與者能通過限制潛在的回報和損失來管理他們的風險。簡單地說，衍生品可以平滑收益和損失，從而防止金融危機。

火幣大學校長于佳寧：以產業區塊鏈和DeFi為代表的區塊鏈3.0時代曙光已現:2020年以來，區塊鏈技術被納入“新基建”范疇，產業區塊鏈加速發展。同時，DeFi（分布式金融）賽道迅速崛起，區塊鏈預言機、DAO區塊鏈自組織等都成為行業最前沿的新風口，引起了各界的廣泛關注。

“以產業區塊鏈和DeFi為代表的區塊鏈3.0時代曙光已現，這將是一個區塊鏈技術創新和模式創新重構產業的時代，快速的落地和普及給區塊鏈生態帶來了又一次繁榮，任何行業都將值得用區塊鏈再重做一次。” 火幣大學校長、權威區塊鏈專家于佳寧表示，以比特幣為代表的“區塊鏈1.0”時代，是相對簡單的“分布式記賬”，是對區塊鏈技術最基礎的利用；以以太坊為代表的“區塊鏈2.0”時代，是“分布式計算”時代，利用智能合約與公鏈的可擴展性，從而衍生出更多項目和資產；而以“產業區塊鏈+DeFi”融合為標志的“區塊鏈3.0”，則是“分布式組織”的時代，將以更高效、更可靠、更多元化的區塊鏈基礎設施為基礎，助力各行業實現商業模式變革、組織變革，從根本上提升效率，釋放巨大發展潛能。

更多詳情見原文鏈接。[2020/8/11]

3.除非衍生品增長，否則DeFi不會成熟

數據：DeFi應用中的ETH鎖倉量一度創年內新低:隨著冠狀病在全球范圍內蔓延，鎖定在DeFi應用中的以太坊總量正在下滑。根據DeFi Pulse的數據，ETH的鎖倉量近期一度跌至年內低點（266.9萬）。2月15日，DeFi應用程序的總鎖定價值（TVL）創下了12.39億美元的歷史新高，其中Maker、Synthetix和Compound處于領先地位。然而，自從一個月前的“黑色星期四”大崩盤以來，截至發稿時，TVL已經下跌了42.5%，目前為7.12億美元。經查詢，DeFi Pulse最新數據顯示，ETH鎖倉量現略有回升，達270萬；TVL為7.089億美元。（CoinGape）[2020/4/15]

在任何一個重要的金融體系中，貨幣/債務/衍生品之間的典型市場規模比例是1/10/100。在今天的DeFi中，這種情況幾乎不存在。讓我們思考一下下面插圖中的這些市場規模，只是為了感受一下數字。

衍生品市場的增長將從何而來？它將來自于多個方面，本文將一一解釋。先說說來自當前DeFi用戶群內部的增長吧！

今天的DeFi用戶面臨著巨大的風險，而他們中的大多數人還沒有意識到，直到又一次系統性故障發生，人們再次失去他們的資金。那些意識到風險的用戶已經在尋求利用衍生品對沖風險。隨著該領域成熟，DeFi衍生品市場將隨著DeFi的整體增長而成倍增長，因此，衍生品對構建者和投資者來說都是一個不可思議的機會。

4.DeFi將吞噬一部分中心化衍生品市場

在傳統金融體系中，大多數衍生品市場已經非常龐大，流動性很強，尤其是與重要商品和股票相關的衍生品市場。

然而，建立在DeFi基礎上的衍生品具有一些固有的優勢，這將激勵傳統衍生品市場的一部分轉向去中心化衍生品。

-去中心化的衍生品市場本質上更容易進入。任何擁有互聯網連接和以太坊錢包的人都可以使用它們——無論身處何方、社會地位如何。這與傳統的金融部門形成了鮮明的對比，后者主要服務于那些居住在富強國家的人。

-在DeFi上創建一個定制的衍生品很容易，很便宜，任何人都可以完成。

在傳統金融系統中，創建一個新的衍生品并將它推向市場，這個過程非常復雜，涉及的成本接近百萬美元。正因為如此，大多數衍生品都是由大銀行創建的，這有可能使其相比DeFi更不公平、效率更低。以OpiumProtocol為例，通過將鏈上衍生品配方與價格預言機組合相結合，從零開始創建一個衍生品合約只需幾分鐘就可以實現。我們已經看到了這種效果，目前有四家獨立的外部公司正致力于在OpiumProtocol上建立他們的衍生品，并以近乎零成本的方式將其快速推向市場。

基于上述情況，市場動態將導致從衍生品市場向DeFi的有機轉移，這將增加交易量。

5.機構玩家將開始參與DeFi

在過去的幾年里，我們看到機構參與者對加密貨幣的興趣增加。但這并不是他們參與的終點。這些大型專業人士也將開始參與這個互聯網原生金融系統，這將為該領域帶來更多的流動性、交易量和競爭力。這些玩家可能不會參與收益耕作，避免面臨災難性的尾部風險，而是會參與仲裁，為最穩定和安全的策略提供流動性。

無論他們將以何種方式參與，他們都會要求風險管理的工具。他們將需要先進的衍生品來對沖風險。他們將需要具有有限漲跌潛力的金融基元。這就是這當中的妙處。

專業級衍生品作為DeFi的一個新市場

有一點要明確：DeFi領域有著驚人的上升潛力。無論是相對于整個加密市場，還是特別相對于傳統的衍生品市場，DeFi的總價值都是微乎其微的。進入該領域的新用戶將帶來流動性，推動DeFi衍生品市場呈指數級增長。

但投資者在哪里可以找到阿爾法？在加密和DeFi的總增長中，哪個市場會增長得更快？我們認為，機構投資者越來越多地參與DeFi貨幣市場和固定收益工具，將創造出適合機構投資者和專業交易者的專業衍生品的強烈需求。DeFi內部的這一新領域將迎來最大的相對增長。

作為專業衍生品平臺的OpiumProtocol

OpiumProtocol的獨特之處在于，因為它的設計是可與DeFi市場和專業市場組合。目前DeFi中的大多數衍生品協議通過使用鏈上流動性池來引入理論上無上限的風險，或者引入對傳統金融來說實際上是一種退步的AMM。在Opium，我們相信穩健簡單的鏈上金融基礎設施，它可以進一步利用鏈下。

OpiumProtocol在第1層提供了強大的金融基元。更復雜的功能在第2層實現。這使得協議具有通用性和穩健性，允許創建風險更類似于傳統金融產品的去中心化衍生品，這是專業市場參與者所需要的東西。

3.Opium成立于2017年，在DeFi出現之前，Opium就已經開始致力于去中心化衍生品的基礎設施建設。Opium背后的團隊擁有傳統金融領域的專業經驗，對金融基元、風險管理和DeFi有著深入的理解。Opium協議已在以太坊主網上線，并通過SmartDec審計，到目前為止，我們已經推出了三款基于Opium交易所構建的工作產品，并協助四家外部獨立機構使用Opium協議將其衍生品推向市場。

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