比特幣:數據科學家告訴你 BTC還有多大升值潛力？

比特幣：一種新的經濟體制

以下是ARKInvest和CoinMetrics撰寫的一份研究報告的節選。在本研究報告的第1部分，我們描述了我們如何相信比特幣滿足了四個特點，從而最大限度地提高了一個其成為穩健的金融系統的可能性。在第二部分中，我們將探討比特幣作為一種新興資產。

比特幣的機會

比特幣的價格歷史不過10年，卻成為21世紀表現最好的資產。五年前，投資1萬美元的比特幣可以帶來119%的年復利收益率，拿到今天大概價值50萬美元。事實上，自成立以來到2020年9月1日的任何一年比特幣的回報率都是正值，如圖2所示。

盡管它在成長，但我們的分析表明，比特幣在貨幣化的道路上還處于早期，還有很大的升值潛力。在我們看來，比特幣2000億美元的市值--或者說網絡價值--在未來十年內將會有超過一個數量級的規模，達到萬億級別。

數據：巨鯨地址今日斥資622ETH加倉4147億枚PEPE:5月6日消息，據Lookonchian數據顯示，某巨鯨地址于30分鐘前將622ETH（約合120萬美元）兌換為4147億枚PEPE，平均買入價格為0.000002912美元。目前該地址持倉4.2萬億枚PEPE，價值約合1200萬美元。[2023/5/6 14:46:56]

在下一節，我們將討論比特幣最大的市場機會。與這些機會一致，我們估計到2025年，比特幣的市值可能達到3萬億美元。

比特幣作為一個全球結算網絡

我們相信比特幣可以成為銀行和企業的結算系統。與傳統的結算系統不同，比特幣網絡是全球性的，它不能對交易進行審查，其貨幣也不能被中央銀行等機構影響。比特幣可以發展為處理金融中介機構之間的大額交易的平臺。今天，大多數以美元為基礎的國際支付必須通過美聯儲的實時總結算或Fedwire進行結算。

數據：Decentraland和Sandbox的日活躍用戶均低于1,000:金色財經報道，根據DappRadar的數據，基于以太坊的虛擬元宇宙Decentraland在過去24小時內擁有38個活躍用戶，而競爭對手The Sandbox在同一時間擁有522個活躍用戶，活躍用戶被定義為與平臺智能合約交互的唯一錢包地址。數據還顯示，Decentraland的每日最大用戶數為675，The Sandbox約為4,503。

盡管用戶指標較低，但Decentraland和TheSandbox的估值很高。根據Messari的數據，Decentraland和The Sandbox的市值均在13億美元左右。[2022/10/8 12:49:05]

比特幣網絡支持發送方和接收方，避免了交易中間方進行調解和結算的需要，并且能夠每隔幾小時就對高價值交易進行不可撤銷的結算。它可以在任何時間任何地點大約每十分鐘促成2000筆全球結算交易。正如《比特幣作為結算網絡的經濟學》中所指出的，比特幣網絡每天可以與全球850家銀行網絡中的每一家其他銀行結算一筆交易。僅在美國，總額為14.7萬億美元的存款每年在銀行之間產生1.3萬億美元的結算量。如果獲取這些結算量的10%，我們相信比特幣網絡的規模將擴大7倍以上，從大約2000億美元到1.5萬億美元的價值，如下圖所示

主力大單數據：BitMEX主力委托買入2729萬美元:AlCoin PRO版K線主力大單跟蹤顯示：06:00至今，BitMEX BTC永續合約成交了28筆,共計2729.72萬美元大額委托買單；成交了28筆，共計1689.43萬美元大額委托賣單，成交差1040萬美元。

另外，根據AI-PD-持倉差值指標，這些大額委托買單成交過程中部分為較高紅柱，部分為較高綠柱，即部分為買入平空，部分為買入開多。[2020/7/13]

比特幣作為數字黃金

作為向數字經濟轉型的一部分，比特幣可能會挑戰黃金作為全球價值存儲的地位。經濟史表明，當資產的需求相對于供給增加時，資產就會產生價值。需求是資產發揮貨幣三種作用的能力的函數，即價值存儲、交易媒介和記賬單位。

分析 | TokenInsight：ETH各項數據表現平穩 市場整體保持觀望:據 TokenInsight 數據顯示，近 24 小時內 ETH 鏈上轉賬數 556,231，較24小時前下降3% ；活躍地址數 346,375，較24小時前下降0.5%；交易所成交量12.3億美元，較24小時前下降 6%。基于 ERC20 標準開發的 700 個項目總市值 133.1 億美元，較 24 小時前持平；24 小時成交量 7.9 億美元，較 24 小時前下降4%。

獨立分析師 James 認為，ETH 近期并無重大利好或利空信息，市場整體觀望氛圍濃厚。目前各交易所的每小時 ETH 資金流量在千枚量級，屬近 3 個月較低水平，橫盤形勢或將持續。[2018/10/24]

幾千年來，世界公認黃金是最持久的貨幣形式。在自然選擇的過程中，各種商品相互競爭，爭奪主導地位，直到黃金發展成為全球貨幣標準。雖然黃金一直保持著其作為價值存儲的地位，但其作為交換媒介和記賬單位的局限性在20世紀開始浮現。

支持者經常將比特幣稱為數字黃金，因為它改進了實物黃金的許多特性。比特幣不僅稀缺、耐用，而且它還可以分割、可驗證、可攜帶、可轉讓，所有這些都可以避免中心化的威脅。根據我們的研究，如果在實物黃金市場上占據10%的份額，比特幣的網絡價值可以增加近1萬億美元，如下圖所示，是如今2000億美元基數的5倍。

區塊鏈相關數據概況

Source:CoinMetricsNetworkDataPro

在周一下跌之前，指標在過去一周略有上升。以太坊(ETH)交易費用在Uniswap的UNItoken推出后又開始上漲。在9月11日下降到4個月以來的最低點之后，ETH活躍地址也由于UNI而反彈。比特幣(BTC)的每日活躍地址也保持強勁，過去一周平均為978K

亮點

繼前一天Uniswap推出UNI代幣后，9月17日ETH日交易量創下歷史新高，達到141萬。

來源：幣元網CoinMetrics網絡數據圖表

9月17日，由于用戶向Uniswap合約發送交易以認領和交易UNI代幣，發送至Ethereum智能合約的交易量也創下了915.56K的歷史新高。自7月以來，隨著去中心化金融主導Ethereum活動，發送至合約的交易量激增。這標志著隨著DeFi的不斷發展，Ethereum越來越多地被用作智能合約平臺。

下圖顯示了每天發送至合約與非合約地址的交易量，使用7天移動均線。?

來源：幣元網CoinMetrics網絡數據圖表

因此，ETH的整體轉讓金額已經攀升至2018年1月以來的最高水平。9月6日，ETH的調整后轉移價值7日均值超過了BTC的。在UNI推出后，ETH的領先優勢有所增加。

來源：幣元網CoinMetrics網絡數據圖表

市場數據

在最近的大跌和上周的UNI首發后，ETH的波動性已經恢復。這具有重要意義，因為它是在自2019年中期以來未見的持續低波動性水平之后。這種波動率的增加在一些重大事件之前，即ETH2.0第一階段的推出，以及更緊迫的9月25日期權到期。

來源：CoinMetrics市場數據

周五到期的ETH期權構成了近4.5億美元的開放合約。對于期權交易所Deribit來說，這將是Ethereum最大的到期日，Deribit是目前提供這些合約的最大交易所。這一事件可能會給整個星期的價格走勢增加額外的波動性，因為交易商們希望對沖這些頭寸的風險，從這些頭寸中脫身，或者可能在現貨市場上采取預期的行動。

Coinmetrics??作者

李翰博??翻譯

Olivia??編輯

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