EFI:CeFi與DeFi從來不是割據對立的關系

自2018年DeFi概念誕生以來，關于DeFi與CeFi孰優孰劣，DeFi是否會取代CeFi這類問題的討論就絡繹不絕。

雙方最近的有一次交鋒來自今年8月。得益于流動性挖礦掀起的行業熱潮，以Uniswap為代表的DEX交易量迅速上升，8月日均交易量達到9.5億美元，超過美國最大的加密貨幣交易所Coinbase。

有人甚至預測，依靠DeFi熱潮掀起的去中心化風暴，未來將會顛覆現在的中心化金融產業。但現實情況是，CeFi與DeFi從來不是割據對立的關系。

9月22日，SUN宣布即將在SUN.IO開啟HT質押及LP流動性挖礦。同一天，火幣也在站內宣布了開放TRC20-HT充提幣業務的消息。有人從中嗅出了CeFi與DeFi的融合氣息。

市場分析人士認為，火幣在波場TRON網絡中發行TRC20-HT跨鏈資產，不僅有助于HT資產在波場網絡中流通，還可實現HT直接參與波場DeFi生態的鏈上流動性挖礦，極大增加了HT的使用場景。

DeFi聚合項目SpaceFi發布2.0路線圖概覽:7月31日消息，zkSync上DeFi聚合項目SpaceFi發推稱，自主網上線后SpaceFi累計交易量已達2億美元，流動性達800萬美元。并發布了2.0路線圖概覽，主要包括以下內容：UI/UE重設計、掉期產品完善、代幣經濟模型升級。[2023/7/31 16:09:24]

HT化身DeFi挖礦入場券

那些有意參與鏈上流動性挖礦，但卻一直苦于以太坊高昂手續費和網絡擁堵的中心化交易所用戶，如今終于可以通過抵押HT的形式投身到鏈上挖礦中去。

最新公告顯示，火幣HT持有者可以通過鏈上抵押的方式，參與SUN的流動性挖礦，過程只需將HT提幣到波場TRC20錢包，并于sun.io上進行質押。

與以太坊擁堵的網絡和高昂的手續費不同，由于SUN是一個發行在波場的TRC20代幣，波場公鏈轉賬速度快，低手續費的特點早已吸引了一批鏈上礦工的關注，這同樣也是穩定幣巨頭Tether選擇在該網絡發行23億枚USDT的原因之一。

Rose Chen：鏈上ChainUP WaaS聯盟致力于推動CEFI與DEFI生態安全健康發展:今日，鏈上ChainUP WaaS聯盟合伙人Rose Chen受邀參加由幣世界、MNS、Dream Factory聯合主辦的“Hello DeFi Hello World”重構金融新世界論壇。Rose Chen在參加圓桌論壇“生態鏈的發展趨勢和未來”時表示，隨著交易所公鏈的崛起，未來一段時間內Defi和Cefi會相互賦能，共同發展。WaaS聯盟目前已支持200多條主鏈托管，作為支持幣安BSC、火幣Heco、OKchain三大交易所主鏈的托管機構，在為企業合作伙伴做好資產安全托管同時，也會推動更多落地應用合作，促進CEFI與DEFI生態安全健康發展。目前WaaS聯盟的企業共管錢包功能也是開放給優秀企業免費使用。

作為專業的數字資產托管及金融服務平臺，目前已有超過500家企業加入鏈上ChainUP WaaS聯盟，聯盟內部企業轉賬 0手續費、實時到帳。[2021/4/22 20:48:40]

SUN是一個今年9月2日發行在波場公鏈上的DeFi代幣，目前已經上線了火幣、OKEx等知名交易所，項目自發行日起便受到了廣泛關注。

李春樂：DeFi與CeFi優勢結合在一起能解決企業的很多問題:金色財經現場報道，9月20日，由節點咨詢主辦，WAVES、金色財經、IPFS100聯合主辦的“DeFi崛起 引領礦業新思潮”共為創業者大會·鷺島分論壇在廈門舉行。

國促會數字科技發展工作委員會副會長李春樂表示， DECP未來的潛力在哪里？首先貨幣政策數字化，拓展政策空間。第二個潛力，人民幣“電子貨幣區”。第三個是財政政策與貨幣政策的傳導力與執行力。

講到DECP往往會講到CeFi，現在的CeFi由于不透明，就像P2P平臺不透明，導致了里面有人跑路和虧損，被人挪移等等，甚至現在的銀行也允許倒閉，就因為這些不透明，包括無法控制，安全性低。所以如果我們把DeFi和CeFi結合起來，由于底層一些技術，包括所有優勢結合在一起又能解決企業的問題。很多企業缺錢，如果加一個鏈改，缺錢的公司幣股聯動，加上政府監管，還有給你一個合理合法的牌照，你可以隨便拿錢，投資方、公司、政府這三方都不會損失情況下，而且公司還能賺錢，這樣完美結合是不是解決了企業的問題，

一個是區塊鏈的資產，區塊鏈數字資產金融支付生態系統打造非常完美，最后做到了高可靠、高流通的區塊鏈數字、金融支付系統，并且專注于全球數字的流通。在這里讓我看到了商機，包括全球的布局、專業的產業服務研發及衍生品，這也是結合了區塊鏈實驗室的推動，包括一些鏈改、股改需要購買作為GAS，就是原生態的系統，支付生態系統、服務生態系統，包括布局也非常好的。還有全球支付，對于這個鏈條來說，我還是比較看好的，因為整個設計就是做到了DeFi和CeFi的結合。[2020/9/20]

值得注意的是，基于去中心化的原則，Justswap和Uniswap等知名Dex平臺都是沒有任何上幣審核機制的。這意味著，任何人都可以在波場公鏈上發個幣，并在Justswap上創建一個資金池，以“給該幣種提供流動性”的方式來實現上幣，造成去中心化交易所假幣泛濫的普遍現象。

代代：DeFi+CeFi=流動性充足的龐大市場:8月19日消息，DODO cofounder 代代在做客HyperPay焦點欄目時提及：金融最重要的是流動性。CeFi的問題是每個產品都是一個流動性孤島，難以做到流動性共享。于是運營成本極高，缺乏增長的爆發力。DeFi 雖然支持可組合性，但是目前純鏈上流動性十分匱乏。所以一個流動性充足、且可共享的市場是價值非常大的。[2020/8/19]

TRC20-HT合約地址

因此打算參與SUN鏈上挖礦的HT持有者，務必認準火幣官方的TRC20-HT合約地址“TDyvndWuvX5xTBwHPYJi7J3Yq8pq8yh62h”。

風口下的CEX平臺幣

同樣的賽道，不同的主角，CeFi正在圍繞平臺幣演繹DeFi的下半場。

李安嶙：DeFi和CeFi現階段無須融合:Norther Capital創始合伙人李安嶙在做客HyperPay焦點欄目時提及：CeFi和DeFi兩者本身是無須進行融合的，因為業務模式不一樣，思路也不一樣，而且目前CeFi的業務規模遠遠大于DeFi，所以現階段不融合是較好選項，做選擇的是用戶。

同時他提及到：DeFi和CeFi融合的關鍵因素在于做大兩者還能與用戶進行共贏，CeFi想做DeFi業務需需擔當信用中介角色，將DeFi思維產品化以謀求用戶接受。[2020/8/19]

從HT化身挖礦入場券一事可以看出，活動既增加了HT的使用場景，還讓資產端在波場網絡中得以流通，實現了進一步的“出圈”。在HBO三大交易所平臺通證中，HT是目前首個出現在第三方獨立公鏈網絡流動抵押池的平臺幣，后續表現值得期待。

火幣開放TRC20-HT公告

另外，以1：1抵押形式在波場上發行跨鏈資產的HT，也是其他DeFi服務商普遍采用的解決方案，這種發幣行為本身并不會使自身代幣總量增加。例如2019年1月基于以太坊發行的wBTC便是首個公認的ERC-20比特幣，此后還出現了renBTC、tBTC等免信任型“跨鏈比特幣”。

其實不止火幣，通過CeFi賦能自家平臺幣，同樣是其余兩家頭部交易下要抓住的風口。不過在融合的過程中，都或多或少的出現了水土不服的情況。

首先是幣安，它是HBO中率先推出智能鏈的中心化交易所，旨在與以太坊虛擬機形成兼容，為BNB加入熱門DeFi項目的質押挖礦鋪平道路，但這個早在9月初便匆忙上線的智能鏈似乎并不“智能”。

9月12日，微博大V超級比特幣在社交平臺吐槽了自己參與智能鏈時所遇到的問題，“幣安智能鏈和其swap剛才測試了，難用，BUG不少，原本想去官方群提交一下BUG，沒想到昨晚被踢出來了。”

另外OKEx9月初便在自家平臺上增加了連接去中心化借貸協議Compound的工具，用戶只需在客戶端上進行存幣、申購、贖回三步，即可參與流動性挖礦。它的問題在于，平臺提供的收益率不夠吸引力。用戶Jeffsongie在微博上吐槽，“收益率能否調整一下，實在太少了，很多用戶都把幣放在余幣寶里面。”?

CeFi與DeFi正逐步融合

6月以來，DeFi的上半場怎一個火字了得。但如今，隨著熱門DeFi項目暴雷、幣價下跌，DeFi的發展已經進入“深水區”。

據星球日報統計，多數DeFi代幣9月累計跌幅都在50%左右。即便是諸如LINK、MKR等老一批DeFi代幣，跌幅也基本在30%左右。新一代主打流動性挖礦模式的DeFi代幣更是慘不忍睹：SAL、KIMCHI、SUSHI跌幅普遍超過70%。

而DeFi行業近期最大的熱點，當屬Uniswap的萬元紅包雨。一切源于項目方豪橫的空投行動，根據協議，所有9月1日前在Uniswap參與過流動性挖礦的賬號，都可以免得獲得400枚UNI空投，按照5美元一枚UNI的單價計算，單筆空投的價值就高達2000美元。

作為頭部DEX的底層通證，UNI的出現無疑給當下弱勢的DeFi板塊打了針強心劑，同時也把以太坊網絡擁堵、Gas費用過高等問題暴露在眾人眼中，背后彰顯的，正是DeFi流動性挖礦帶來的副作用。

這似乎讓中心化交易所再度看見了反擊的機會。它們一邊開通一鍵挖礦池，降低普通用戶參與DeFi挖礦門檻，一邊爭先搶上DeFi熱門資產，開辟新幣挖礦玩法。

以火幣為例，CeFi的融入撥去了高門檻和的認知層面的迷霧。火幣加入DeFi業務后，包括零門檻參與流動性挖礦和鏈上挖礦的創新，令市場不斷傳來正向反饋。

CeFi的持續發力似乎把部分鏈上交易者重新拉回到鏈下。有人甚至預測，用不了多久，CeFi世界將會向DeFi發起的第一次正面沖擊。不過現實情況是，CeFi與DeFi的生存局面，從來不是割據對立的關系。

首先，中心化交易所擁有天然的用戶和流量優勢，可拓展DeFi普惠金融的覆蓋范圍。其次，中心化機構多年的技術沉淀也讓流動性挖礦變得更加人性化。但上述業務的底層邏輯，無一例外都是基于現有鏈上挖礦玩法的不足進行完善與更新。

對于普通投資者來說，參與DeFi更需謹慎選擇合適的時機和平臺，五花八門的DeFi項目讓用戶陷入了選擇困難癥，但有了中心化機構的介入，未來DeFi的整體市場風控，用戶教育問題，相信就能得到不少提升。

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