加密貨幣:加密貨幣的2022終結

全球第三大加密貨幣交易所、估值為320億美元的FTX，一周之內迅速墜入破產保護，創始人兼CEO班克曼·弗里德（Sam Bankman Fried，推特用名SBF）辭職，被美國和巴哈馬的監管部門調查。約百萬投資者和交易者的加密貨幣可能血本無歸。其重要投資者紅杉資本，已經將其在FTX的逾2億美元投資價值減計為零。

這位擁有40年經驗的破產重組專家，從未見過這么爛的公司，“如此徹底的公司控制失敗，如此完全不可信賴的財務信息。系統誠信蓄意破壞，國外監管漏洞百出，控制權集中在一小撮沒有經驗、沒有腦子和可能心術不正的人，這種情況是前所未有的。”

一家耀眼的超級獨角獸公司，倒下的時候，才被人們發現其實就是一個紙牌屋。

FTX

導火索在11月2日那天被咝咝點燃。當時FTX正以320億美元的估值進行新一輪融資，加密貨幣媒體CoinDesk 發布一份報告，顯示加密對沖基金公司Alameda的賬本上，大部分資產是賬面價值數十億美元的代幣FTT和一堆 “山姆幣” 。報告的來源是FTX截止到今年6月30日的財務報告，當時幣圈剛剛經歷過兩輪暴雷。

FTT是FTX發行的代幣，在Alameda的資產表上最高時達到了55億美元，財報上還顯示Alameda持有價值50億美元的serum代幣和17億美元的solana代幣。

Allameda和FTX基于Solana公鏈平臺，創立了分布式的交易所Serum，進而推出了serum幣和solana幣。幣圈稱其為“山姆幣”，在FTX交易時，有助于炒高其價格，增加Alameda的賬面資產價值。目前FTT、Serum、Solana三種代幣，都已經跌去95%左右。

委內瑞拉對加密貨幣挖礦的禁令正在毀掉它曾經擁抱的行業:金色財經報道，委內瑞拉暫時禁止在國內開采加密貨幣，實際上正在扼殺總統尼古拉斯·馬杜羅努力推動的行業。?國家監管機構在對一項大型腐敗計劃展開調查后，于3月份首次下令停止加密貨幣挖礦。據稱，該計劃中，加密貨幣錢包被用于轉移欠國有石油公司Petroleos de委內瑞拉SA的款項。?[2023/6/26 21:59:29]

班克曼·弗里德控制著Alameda和FTX。FTX 通過客戶交易加密貨幣和收取交易費用來賺錢。Alameda 采用多幣種間的套利交易，從波動中獲利，圈內稱之為“搬磚”，是一種高風險的交易模式。Alameda也在FTX上交易，但它在交易所的清算程序中區獲得了特殊待遇。例如，其他交易方采用杠桿交易加密貨幣時，如果準備金不足，可能會被要求補充準備金，否則就會遭到清盤，但Alameda獲得了“秘密豁免”。

Alameda用FTT抵押，借入其他加密貨幣，放大杠桿在FTX上進行交易，炒高自己持有的加密貨幣的價格，同時為FTX創造交易業務收入，這是非常典型的安然式的操作方式。

Coindesk消息一出，圈內開始同時關注這兩家公司的風險。最大加密貨幣交易所幣安出于風險考慮，決定出售所持有的FTT。幣安是FTX的主要早期投資者，持有逾5億美元的FTT，即為其在FTX的權益。

幣安創始人趙長鵬（推特名CZ）11月6日在推特發出了清盤FTT的信息。FTT流動性很差，價格開始波動，引發了FTX的代幣投資者的“擠兌”，一天金額高達50億美元。FTX陷入危機，向幣安求救。趙長鵬次日發推特稱可以基于非約束協議，意向收購FTX。

幣安對FTX的盡職調查僅僅開了個頭，一天后趙長鵬即宣布放棄收購，因為他發現這里面的窟窿，從FTX最初所說的20億美元，增加到50億美元，最高達80億美元。此后，FTT的價格開始暴跌，從22美元跌至2美元。對于主要資產是流動性極差的加密貨幣的公司來說，通過杠桿建立起來的高負債，立即把FTX和Alameda逼入死亡螺旋。

推特公司CEO：公司不打算在比特幣買賣之外拓展加密貨幣領域:推特公司CEO Dorsey稱，公司不打算在比特幣買賣之外拓展加密貨幣領域。（金十）[2021/11/5 6:32:23]

班克曼·弗里德終于承認，FTX挪用了客戶的交易資金，借給了Alameda。據CoinDesk的報告， Alameda主要通過代幣FTT抵押借貸其他加密貨幣，當FTT的價格不斷下跌時，FTX不斷把客戶的加密貨幣借給Alameda，在FTX價值 160 億美元的客戶加密貨幣中，80億美元借給了Alameda。在客戶的擠兌下，班克曼·弗里德到處尋找價值80億美元的加密貨幣用來補上窟窿。

當這一切敗露后，班克曼·弗里德宣布申請破產，并且辭去了公司CEO。美國證券交易委員會和司法部等部門立即對FTX展開調查。巴哈馬證券委員已經下令其賬戶上全部資產轉移到政府的錢包里。巴哈馬是世界上最早推行央行數字貨幣的國家，對數字貨幣和加密貨幣擁有一套監管機制。巴哈馬監管當局認為，FTX的總部注冊地在巴哈馬，破產重組應該在巴哈馬進行。

這里所說的FTX，包括了注冊于巴哈馬的FTX國際，注冊于美國的FTX美國，其關聯公司Alameda，還包括了FTX投資和控制的130家子公司，儼然一個加密貨幣時代的金融小宇宙。巴哈馬這個加勒比海上的島國，還一度憧憬FTX能幫助這里成為全球的加密產業中心。

SBF

班克曼·弗里德是一位九零后億萬富翁，有幣圈神童之稱。其父母都是斯坦福法學院教授，姑姑是哥倫比亞大學公共衛生學院的院長。他畢業于麻省理工學院物理系，在一家對沖基金Jane Street 從事交易員工作一段時間后，2017年創辦了加密貨幣對沖基金Alameda Research；兩年后又創辦了FTX，由于其對交易員友好的產品設計，迅速成長為第三大加密貨幣交易所。用戶在這里交易比特幣、以太幣等形形色色的加密貨幣，也交易FTX自己發行的代幣FTT。Alameda正是FTX的做市商，也交易FTT。

加密貨幣基金上周資金流入量達到創紀錄的14.7億美元:金色財經報道，CoinShares周一的一份報告顯示，在加密貨幣上漲和首只比特幣期貨ETF推出的推動下，投資者上周向數字資產投資產品注入了創紀錄的14.7億美元新資金。此前的最高每周流入記錄出現在2月份，當時流入總額為6.4億美元。過去一周流入加密基金的資金使年初至今的資金流入總額達到80億美元。以比特幣為重點的基金主導了上周的資金流入，占所有加密貨幣基金流入量的99%。盡管ETH價格上漲，但專注于ETH的基金連續第三周出現資金外流。根據CoinShares的數據，上周以太坊基金的流出總額為140萬美元。[2021/10/26 6:12:22]

FTX趕上了加密的風口，風險資本跟在后面追捧，其投資者包括紅杉、淡馬錫、軟銀、老虎環球、貝萊德等等，名單可以列得很長，甚至包括加拿大的安大略省教師退休基金。在加密貨幣最熱的2021年，FTX7個月融到了20億美元。目前紅杉資本對FTX的2.14億美元投資已經減記清零。另外一家加密貨幣的知名投資機構Paradigm，已將其價值3億美元的投資價值降至零。安大略教育退休基金，也把近億美元的投資一筆勾銷。

班克曼·弗里德是位素食主義者，平時和大約 10 位室友住在巴哈馬的一處濱海度假村里的豪華公寓的頂層，這些人都是他在MIT和Jane Street的哥們兒姐們兒，平時工作生活打成一片，浪漫的事情不時發生，如班克曼·弗里德和Alameda的28歲CEO艾麗森之間。她是斯坦福的女學霸，也曾在Jane Street干過交易員。班克曼·弗里德熱愛電子游戲英雄聯盟，并且經常一邊玩游戲，一邊通過 Zoom口若懸河地和投資人談判融資，輕松地搞定了紅杉資本。FTX 還投資了電子競技隊TSM，將其名字改為 TSM FTX。

動態 | 烏克蘭計劃使加密貨幣合法化:烏克蘭數字化轉型部任命的一位副部長最近證實，該機構的首要目標之一是使加密貨幣合法化。此外，政府還計劃將公共登記簿和文件轉移到國有的分布式分類帳系統中。（Beincrypto）[2019/9/29]

但班克曼·弗里德更喜歡捐款，2020年大選中個人捐贈了 520 萬美元給拜登，數額僅次于邁克爾·布隆伯格。他還一度想參與馬斯克收購推特。根據推特與馬斯克之間的訴訟材料，班克曼·弗里德愿意承諾高達 50 億美元的投資。但馬斯克掐指算了下，不相信班克曼·弗里德有那么多錢（而不是加密貨幣）。

班克曼·弗里德儼然成為幣圈的代言人。在美國政府及國會對于監管加密貨幣還舉棋不定時，加密公司對華盛頓展開了積極的游說。根據追蹤捐款的研究機構 OpenSecrets 的數據，加密公司及其員工已為2022 年的中期選舉捐贈了 7300 萬美元，高于 2020 年大選期間的 1300 萬美元。今年前九個月，該行業還在游說上花費了 1500 萬美元，比過去8年的總和還要多。

班克曼·弗里德曾在國會委員會作證，公開支持加密立法。監管機構加強監管風聲日緊。在剛剛結束的中期選舉中，班克曼·弗里德是民主黨的第二大捐助者，花費了 3600 萬美元。班克曼·弗里德還放出狂言，他可以在2024年的大選中捐出10億美元。

今年以來幣圈暴雷不斷，FTX似乎很安全。班克曼·弗里德還伸出援手，向加密貨幣銀行Voyager Digital提供了5億美元的加密貨幣信貸，向交易所BlockFi提供了2.5億美元信貸。這兩家公司都染上了三箭資本（Three Arrows Capital）傳導的流動性危機。此舉為班克曼·弗里德贏得的美譽，加密粉絲和媒體，甚至把班克曼·弗里德比作摩根大通，他在1907年美國金融危機期間，出手拯救了金融行業，而當時美國還沒有建立中央銀行。

Uber創始人正在草擬全新的加密貨幣 意圖復蘇加密貨幣最初的承諾:據財富雜志，Uber的創始人Garrett Camp在過去五個月中一直在草擬一個全新的加密貨幣計劃，旨在解決困擾比特幣和以太坊等現有項目的技術及其他挑戰。Camp告訴財富雜志，他希望復蘇加密貨幣最初的承諾：為群眾提供即時，負擔得起，無邊界的支付手段。大約在一年前的5月，Camp在Coinbase上購買了他的第一個比特幣以及ETH的原生令牌10 Ether。但是，當他期望進一步投資正在膨脹的加密貨幣領域時，他卻放下了。他表示自己做的研究越多，就越不想大量購買加密貨幣中的任何一個。他將自己有競爭力的項目命名為“Eco”。根據Eco的白皮書，Eco將致力于創造迄今為止最有用的的加密貨幣平臺Eco.com，為用戶提供比特幣，黃金和貨幣的的替代選擇。一些差異化因素將Eco協議與其他加密貨幣的技術區別開來。首先，Eco的區塊鏈（或共享賬本系統）被設計為在“經過驗證的節點”上運行，而不是在匿名的志愿者網絡的機器上運行。另一個區別是是Eco的激勵結構。在Camp提出的系統中，每當一個Eco節點確認一個金融交易塊時，加密貨幣獎勵就被分配到整個網絡中，而不是“加密貨幣”挖掘者們像贏得彩票一樣相互競爭。還有一個區別在于分配， Camp不希望一小群投機者囤積Eco。在他看來，參與的的人越多越好。[2018/3/2]

班克曼·弗里德聲稱追求財富不過是一種利他主義的職業。他信奉有效的利他主義，是Giving What We Can（應捐盡捐）的成員，計劃一生中將大部分財富捐贈給有效的慈善機構。在FTX的網站上，羅列著慈善捐贈、社區捐贈、氣候變化、未來基金等五花八門的公益項目。

FTX的破產、班克曼·弗里德的人設崩塌，讓整個幣圈也站到了懸崖邊上。比特幣的價格跌至16000美元，在過去一年中已經下跌了70%以上。整個加密資產的市值，也從3萬億美元跌到1萬億美元以下。許多加密貨幣的價值，面臨著歸零的重壓，而那些基于代幣資產的加密公司，面臨死亡螺旋的巨大風險，紛紛宣布客戶停止提取，進入自我保護狀態。

CZ

趙長鵬決定出售手中的FTT，抽走了引發FTX紙牌屋倒塌的第一張牌。當他宣布有意收購FTX時，被幣圈華人稱為出手一統加密江山之舉。但在英美主流媒體中，趙長鵬似乎在蓄意整垮其競爭對手。趙長鵬發布推特當天，FTT 市值即縮水 80%。

一些英文主流媒體強調趙長鵬是一位出生在中國的創業者，強調幣安創辦于上海，也強調幣安是一家受到一些國家監管當局調查的公司。這家世界上最大的加密資產交易所，只存在于數字世界，沒有自己的實體總部，在地圖上也找不到位置，大家只知道CZ住在迪拜，并且最近幣安獲得了阿布扎比金融管理當局的托管牌照。阿聯酋希望幣安能幫助當地發展web3經濟。幣安正在準備引領行業自救，發起一個加密復蘇基金。其動機也遭到了質疑。

班克曼·弗里德出身美國頂級名校，猶太知識精英家庭，從硅谷到華爾街到華盛頓一路暢行，公關游說費用出手大方，是美國政客、智庫、媒體的寵兒。他還頭頂著“有效利他主義”的道德光環，關心氣候變化，拯救危機之中的同行，出盡道德營銷的風頭。這樣一個西方的精英子弟，加密神童，敗在了一位生于中國、成長于加拿大、創業于數字世界的創業者手下，這在一些英文媒體那里激起的反應是微妙的。如《金融時報》的把這個故事描繪成45歲的趙長鵬的謀略， “他引發了這場擠兌，搞垮了他的主要競爭對手（he triggered the run that sank its main competitor）”。《金融時報》強調的是FTX破產之后，幣安將壟斷加密貨幣和資產的交易。這樣搞下去，幣安將成為加密貨幣的央行( the Central Bank of Binance ) 。美國國會將對這起破產案進行問詢，而幣安在其中所扮演的角色，也日益成為一個關注點。《紐約時報》對班克曼·弗里曼的報道，甚至避重就輕。

如果行業內的加密貨幣公司，包括交易所、銀行等加密金融機構發生多米諾骨牌效應，在這個不受監管的蠻荒西部，只以依靠行業內的自救。幣安有自己的代幣 BNB，價值最高達 1065 億美元，但現在只值 450 億美元，但如果整個加密生態崩潰，BNB也就沒有價值了。第二大加密資產交易所Coinbase的股價較其首次公開募股下跌了近 90%，其他交易所可能更沒有足夠的力量救助太多失敗的加密貨幣企業。

趙長鵬提出了中心化交易所應該遵循的主要原則：1）不應使用客戶資金冒險。2）永遠不要使用自己發行的代幣作為抵押品。3）分享實時的資產證明。4）保持充足的儲備。5）避免過度使用杠桿。6）加強和執行安全協議。這些都是主流金融行業的常識，但在幣圈里面聽起來既陌生又新鮮。

自從中本聰2009年發布第一個比特幣軟件，啟動了加密金融系統，加密貨幣一直被公眾的不解、金融業的質疑和監管層不放心包圍著，一些投資界重量級人物將其視為騙局和賭場。FTX丑聞，為其詛咒者遞上了一把鋒利的尖刀。

趙長鵬承認，用戶對加密貨幣的信心“嚴重動搖”。加密交易所Kraken 前首席執行官杰西.鮑威爾憤怒地發布了推文：“這根本不是什么目標遠大卻馬失前蹄。這是赤裸裸的魯莽、貪婪、自利、傲慢、反社會行為，為了個人利益而把這個行業十多年來來之不易的進步置于風險之中。”

14年前，加密貨幣似乎生逢其時。美國爆發了金融危機，美國聯儲啟動量化寬松政策，拯救美國的金融體系和美國經濟。人們對傳統金融和貨幣深懷不滿，一種完全由編程和挖礦行為產生的數字資產，對傳統的貨幣發起了挑戰，揭開了加密貨幣的創新盛宴。此后加密貨幣作為一種數字資產受到追捧，很大程度上是低利率及真實負利率的寬松貨幣環境的一個結果。但是隨著美國聯儲歷史性地加息，加密貨幣作為一種高風險的資產，其價值必然下跌。首先倒下的那一批，一定會包括FTX這樣的“安然”公司。

加密貨幣一直在監管的“法外之地”野蠻生長，也在努力讓監管者適應自己的創新。加密貨幣中向金融方向發展的基礎設施，正在活成了他們想要顛覆的對象的樣子。FTX就是安然+雷曼，也是更古老的郁金香狂熱在數字世界的一次返照。只是興起更快、更擅長打扮，垮掉也更迅速，僅僅是一條推特的功夫。它繼承了金融所有的風險，只是讓每一代人都學得更快、放得更大、破滅得也更脆。

加密貨幣的初心，是用來解決傳統金融體系的問題，而技術帶來了可能性，提供了工具。這個世界上還有十億人沒有獲得銀行服務，跨國匯款手續費昂貴而緩慢，中小企業很難獲得貸款和金融服務，在全球化的數字世界里，用區塊鏈技術在不同的貨幣、資產之間便捷透明便宜地流動，讓用戶擁有他們自己的數據和掌握自己的價值。在加密貨幣的基礎設施之上，正在涌現可編程的金融服務（智能合約）、在加密貨幣與法幣之間建立橋梁（穩定幣）、去中心化金融(DeFi)、數字資產（NFT）、新興的協作方式（DAO）、第三代互聯網（web3）等面向未來的加密經濟與金融服務。這條路還很漫長。

中本聰在元宇宙里發笑，還是哭泣。

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