SOL:FTX崩潰之后 Solana會持續一蹶不振下去嗎？

撰寫：Ben Giove

編譯：深潮 TechFlow

FTX 和 Alameda Research 的倒閉給整個加密貨幣帶來了災難，貸款人、交易所和基金都破產了。爆炸的余波也沖擊了市場，加密貨幣總市值從 11 月 6 日的一萬億美元下降到目前的 8600 億美元左右，下降了 14%。

許多單個代幣甚至進一步下跌，Alameda Research 持有的代幣--包括 Solana--受到的打擊特別大。根據 CoinDesk 關于該交易公司資產負債表的報告，Alameda 在 6 月 30 日持有大約 12 億美元的 SOL 代幣。

雖然目前還不清楚最近的下跌多大程度上由 Alameda 本身或交易者的恐懼驅動--在 FTX/Alameda 崩潰后的幾周內，SOL 從 35 美元暴跌至最低 11 美元（68.5%）。

在成為 2021 年牛市中表現最好的代幣之一后，SOL 現在比其歷史最高點跌了近 95%。這種程度的崩潰不僅會動搖支持者的信心，而且有可能對其 DeFi 生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。

這就引出了一個問題……Solana是否會死亡？它能涅槃重生嗎？

Dragonfly Capital合伙人：FTX的崩潰為風險資本家敲響了警鐘:11月22日消息，加密風投Dragonfly Capital合伙人Tom Schmidt周一在CoinDesk TV中表示，加密交易所FTX倒閉的后果為風險資本家敲響了警鐘。Schmidt表示，就FTX而言，風投們錯過的危險信號可能部分是由于“融資環境的副作用”，這使得加密初創公司更容易獲得早期投資“極低利息”融資，“成噸資金”涌入VC市場。

Schmidt進一步解釋稱：“當競標者多于機會時，價格自然就會上漲，進而會縮短盡職調查時間以及風投在這些對話中的談判和影響力”。Schmidt表示，Dragonfly Capital正在尋求支持處于早期發展階段的團隊。[2022/11/22 7:55:30]

讓我們回顧一下崩盤的后果并展望 Solana 的未來，看看我們是否可以回答這個問題。

一個 L1 的原生代幣在 72 小時內下跌 60%，這是一場巨大的壓力測試。

這種規模的崩潰不僅會通過大規模清算給鏈上的 DeFi 生態系統帶來風險，使借貸協議陷入壞賬，而且還會通過增加宕機的概率（Solana 過去一直在努力解決的問題）和降低網絡攻擊的成本，從而帶來穩定和安全風險。

在 FTX 崩潰之后，SOLANA 經歷了一次大規模的資產外流。

FTX US法律顧問：正在調查與跨交易所合并FTX余額相關錢包異動:11月12日消息，FTX US法律總顧問Ryne Miller回應，正在調查與跨交易所合并FTX余額相關錢包移動的異常情況，其他移動事實暫不清楚，會盡快分享更多信息。

金色財經此前報道，Autism Capital發推稱，FTX內部人士很有可能正在試圖攜款潛逃，目前FTX和FTX US錢包現在都受到影響并將資產混合在一起，被轉移的金額約為3.8億美元，一些錢包被標記為fucksbf和fuckftxandsbf.eth，看起來好像是黑客攻擊。[2022/11/12 12:55:22]

自 11 月 6 日以來，在 9 個 Epochs （通常持續 2-3 天）中，有 5460 萬 SOL 被解押，SOL 的總數量從 4.112 億下降到 3.566 億，下降了 13.2%。這大約占流通中的 SOL 供應量的 15%。

其中，在 11 月 7 日至 10 日的危險高峰期，有高達 2910 萬（占凈總額的 53%）的 SOL 被解押。

確保網絡安全的權益的美元價值下降了更多。考慮到它在第 370 個 Epochs 開始和第 378 個 Epochs 結束時的價格，保護網絡的 SOL 的價值從 $14.7B 暴跌 65.3% 至 $5.1B。

LayerZero：已從FTX回購了全部的股權，目前持有的資產價值1.34億美元:金色財經報道，跨鏈互操作性協議LayerZero發推表示，已從FTX/FTX Ventures/Alameda Research手上回購了100%的股權，目前基金會持有的資產價值1.34億美元。

此前，LayerZeroLabs宣布以10億美元估值完成1.35億美元融資，FTX Ventures、紅杉資本與a16z領投。[2022/11/11 12:46:28]

如果不是因為 Solana 基金會決定推遲他們在第 370Epochs 結束時解除 2850 萬 SOL 的抵押的計劃，質押的流出可能會更大。

盡管出現了這些資金流出，并且可能是由于未質押余額變為流動資金時延遲了約 3-4 天，Solana 沒有遇到任何安全問題或重大攻擊。即使在這種資產外流之后，L1 在 Staking Rewards 追蹤的 PoS 網絡中仍以美元計價的質押額排名第四，質押率排名第 19。

極端的市場條件會影響網絡安全和穩定性。這是因為在動蕩時期，鏈上的區塊空間需求激增，給驗證者帶來壓力，用戶和機器人試圖瘋狂地給抵押品充值，執行清算，并捕獲市場混亂造成的其他套利。

這些問題一直是 Solana 的老大難，經歷了多次性能下降和中斷。

自 2021 年 9 月以來，該網絡已發生 4 次完全中斷，總停機時間為 37 小時 11 分鐘。

FTX現已上線SmoothLovePotion現貨及永續合約:據官方公告，FTX現已上線SmoothLovePotion（SLP）現貨及永續合約。

FTX全站現已開啟：0合約交割手續費，及部分幣種0提幣手續費，質押25個FTT可享受0掛單手續費，此外，質押FTT最低可享-0.0030%的掛單手續費。[2021/7/13 0:48:43]

Solana 社區一直致力于研究補救措施以提高活躍度，包括質押權重服務 (QoS) 和主網上線的 QUIC 等升級。費用市場和交易規模增加等其他改進計劃將在未來幾個月內推出。

這些升級似乎正在產生影響，因為在整個危機期間，Solana 沒有經歷任何停機或性能下降。

無論情況如何，100% 的活躍度是對區塊鏈的期望。但是考慮到它的歷史和危機的嚴重性，Solana 在這一時期的表現是值得注意的，也是一個令人鼓舞的跡象，表明網絡正在變得更加有彈性。

Solana 在 FTX 崩盤后經歷了一次重大的流動性緊縮。

FTX CEO：接下來最熱的幣是FIL、DOT和AVAX，不是投資建議:FTX CEO SBF在推特表示，接下來最熱的幣是FIL、DOT和AVAX。但很熱并不意味著幣價會走向何方，我在推特提到的幣基本都是對隨機項目的隨機評價，不是投資建議，不要因為我提到了就買。[2020/10/12]

該網絡以美元計價的 DeFi TVL 從 11 月 6 日的十億美元下降 72.1% 至 2.783 億美元。

這是可以預期的，因為許多存入 DeFi 協議的資產，如 SOL、ETH 和 BTC，是不穩定的。正因為如此，TVL 的下降并不一定表明用戶正在從 SOLFi 中撤出他們的資金。

然而，以 SOL 計價的 TVL 講述了一個不同的故事，自 11 月 6 日以來已從 2720 萬下降 27.5% 至 1970 萬。

這表明，以美元計價的 TVL 的下降可能不僅僅是價格下跌的結果，而是來自用戶將其資產從 DeFi 中撤出。

最近幾周，Solana 上的穩定幣供應也大幅收縮。

自 11 月 6 日以來，該網絡的穩定幣市值已經從 39 億美元縮減到 21 億美元，縮減了 46.1%。

這種下降在很大程度上是由 Tether 的 "Chain-Wwap "推動的，USDT 發行商在 11 月 18 日將 10 億美元的供應從 Solana 遷移到以太坊。

這項交易占危機以來穩定幣總流出量的 55.5%。

許多 DeFi 協議在 FTX 之后遭受了嚴重的打擊，其中與 Alameda 關系密切的項目受到的打擊最為嚴重。

最引人注目的是 Serum，一個基于訂單簿的 DEX，其治理代幣 SRM 已經成為 "低流通、高 FDV "代幣設計的代表，這使得該項目能夠以虛高的估值從代幣中獲得大量貸款。

即使在過去三周半的價格下跌 69.2% 之后，SRM 的 FDV 仍為 $2.4B。

Serum 也是 Solana DeFi 的一個核心基本原語，像 Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 和其他項目都建立在這個協議之上。

如果 Serum 的合約是不可改變的，這就不一定是個問題，因為盡管其治理代幣崩潰，該協議仍能正常運行。

但是，Serum 的合約密鑰在 FTX 手中。這使 Serum，以及 Solana 生態系統處于危險之中，因為 Serum 的隨時可能的 Rug 會導致災難性的連鎖反應。

到目前為止，Serum 的 TVL 從危機前的 1.217 億美元下降了 99.6%，只剩下 43.4 萬美元，Raydium 暫停了 DEX 上的做市，Zeta Options 也停止了存款，盡力避免災難的發生。

Solana DeFi 社區還部署了一個 Serum 分叉 OpenBook，它已經吸引了 150 萬美元的 TVL。

該分叉能否存活還有待觀察，但它可能會在此期間為基于 Serum 的項目提供一個臨時解決方案，作為比其母協議風險更低的流動性場所。

正如我們所看到的，Solana 正在掙扎，但并未淘汰。

雖然 SOL 的價格比幾周前更接近 SBF 那條推文中的 “3” 美元數字，但 Solana 作為一個網絡的彈性一直很好，在極端的波動事件中沒有出現停機或性能下降的情況。到目前為止，該鏈也經受住了相當一部分資產分流的考驗。

雖然這更多的是區塊鏈達到預期的情況，而不是一些重大成就，但鑒于 Solana 的不穩定和中斷的歷史，這是值得肯定的。在這個動蕩的時期順利運行，應該有助于在網絡向前發展時獲得更深的信任。

但是，這并不是說 Solana 的未來一片晴朗。

Solana DeFi 遭受了重大打擊，流動性大量外流——與 FTX 和 Alameda 密切相關的項目，如 Serum，受到的打擊尤其嚴重。

區塊鏈也需要時間來擺脫 FTX 的威脅，許多人認為它是 Solana 的關鍵盟友。

此外，目前還不清楚已經申請破產重組的 Alameda 持有多少 SOL；他們肯定會在訴訟期間清算賬面上剩下的任何東西。

圍繞 Solana 在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在，因為他們很可能不得不接受模塊化而不是堅持單體架構。值得懷疑的是，那些以前可能沒有經歷過 95% 以上縮水的開發者和社區成員，是否會在未來幾個月和幾年里堅持下去。

話雖如此，加密貨幣的原住民都知道，Solana 不僅僅只是 SBF 的寵物，它的使用率仍然很高，即使在熊市期間。

該區塊鏈最近的黑客馬拉松有 750 個項目提交，而 SOL 計價的 NFT 交易量月增長了 102%。

從長遠來看，失去 FTX 和 Alameda 可能也有好處，因為生態系統將不會受到他們的商業行為和代幣設計的影響。

Solana 可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。

所以，是的，Solana 狀態不佳，這一點無可爭議。但到目前為止，它離真正的淘汰，尚距甚遠。

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