FOR:ForTube：DeFi「健康內循環」的加速器

ForTube平臺下Bond、Bank、QIAN在完善DeFi用戶體驗、安全性、穩定、治理以外，還在規劃融合成為一個整體，實現經濟的內循環生態閉環，逐步走向生態的自我盈利。

撰文：面幣者

一直在尋找隱藏在眼皮底下價值數十億美元的創意，而DeFi正是這樣一個價值數萬億美元的創意，甚至可能是數百萬億，這取決于你怎么衡量它。

——PeterThiel，風險投資家

自從上半年比特幣等主流加密貨幣減半浪潮落下帷幕之后，近期整個加密行業的目光都聚焦到了DeFi身上。但是，DeFi還處在早期發展階段，距離大規模應用還有一定的距離。本文將重點介紹全球領先的DeFi借貸平臺ForTube，是如何構建自己的DeFi產品矩陣，又是如何通過內外循環融合引領DeFi走向更廣闊的市場。

DeFi新局勢：經濟「內循環」

DeFi是指基于區塊鏈和智能合約構建的金融服務，主要優點在于使得金融服務變得去信任化、抗審查、無需許可和開源。

3月12日，加密貨幣市場的劇烈下跌和以太坊網絡的異常堵塞引起了DeFi多米諾式的反應，當時DeFi在「懸崖」邊緣搖搖欲墜。而短短五個月之后，DeFi的總鎖倉量不僅恢復到了3·12事件前的水平還連創新高，截至發文時該數值已達3·12前水平的18倍有余。

根據DeBank近一年曲線圖可以看到，3·12事件重挫DeFi借貸市場幾乎回到初始的位置。9月3日達到125.9億美金的總鎖倉量，且在逐步重塑市場巔峰。同時很多DeFi項目表現也格外耀眼，呈現了不錯的價格漲幅。但3·12及黑客盜幣等事件也提醒我們DeFi在商業應用上還不夠成熟，如何幫助投資者獲得收益以及最大程度上保障資產安全是永久的命題。以下是當前DeFi所面臨的挑戰：

美國律所Bragar Eagel & Squire代表投資者向TerraForm Labs等提起集體訴訟:7月25日消息，美國律師事務所Bragar Eagel & Squire宣布在加利福尼亞北區美國地方法院對TerraForm Labs Ptd、Jump Crypto、Jump Trading LLC、Three Arrows Capital、Tribe Capital、DFinance Capital、Do Kwon、Nicholas Platias等提起集體訴訟。

Bragar Eagel & Squire聲稱，其代表所有于2021年5月20日至2022年5月25日購買或以其他方式獲得Terra代幣（包括UST、LUNA、KRT、ANC、WHALE、ASTRO、APPOLO、 XDEFI、MINE、aUST、vUST、MIR）、鏡像資產（如mBTC、mETH、mVIXY、mTSLA等）、流動性池代幣（如UST-mVIXY-LP、bLUNA-LUNA-LP、XDEFI-UST-LP等）、抵押資產（如bLUNA和bETH）的個人和實體提起該訴訟。投資者可以在2022年8月19日之前向法院申請成為該訴訟的主要原告。（Businesswire）[2022/7/25 2:35:48]

智能合約應用邏輯的不成熟，導致容易出現漏洞并遭受攻擊；流動性風險仍然存在，市場隨時可能面臨深度不夠，流動性不足和擠兌危機；缺乏規范化的產品基準，導致用戶體驗和風控難以得到保障；信用問題，缺乏有力的產品安全背書。目前，除了亟需解決以上問題之外，還需要進一步升級：形成一個DeFi生態的「內循環」。因為DeFi與傳統金融的屬性相近，因此傳統金融市場上已經成熟的模式在一定程度上為DeFi未來的發展指明了方向。ForTube平臺通過旗下的ForTubeBank、ForTubeBond、QIAN三個業務板塊正是在向著這一方向靠近，以提供Token存儲借貸、投資、理財等服務形成生態「內循環」。

Terraform Labs與LongHash Ventures合作推出Terra加速器項目:4月6日消息，Terraform Labs正在與Web3投資基金LongHash Ventures合作，以支持對快速增長的Terra區塊鏈的開發活動。作為合作伙伴關系的一部分，支持Web3開發和加密初創企業的LongHashx加速器項目將向那些在Terra生態系統中構建的開發者開放。

這次合作的主要目的是讓LongHash Ventures協助和投資在Terra區塊鏈上建立的協議。2022年6月，將有10個項目加入Terra團隊，并進行為期12周的項目。

這10個項目將在六個關鍵領域獲得指導和支持，分別是產品策略和設計、代幣經濟學、治理、技術指導、社區建設和籌資。12周結束后，初創公司將有機會在演示日向潛在投資者進行推介。（Decrypt）[2022/4/7 14:09:03]

ForTube「內循環」矩陣，牽動數字化經濟生活

在實現經濟「內循環」的機制中，會有些關鍵性的環節：穩定的貨幣、足夠好的投資渠道和資金管理渠道。對比以上調控舉措，在ForTube上有一一對應的部分，「穩定的貨幣」由QIAN來實現調控；「足夠好的投資渠道和資金管理渠道」就是增加投資者的投資機會以及降低風險，這兩點建議就是通過ForTubeBank和ForTubeBond來實現，幫助投資者在風險可控的前提下把握住盡可能多的投資機會。

ForTubeBank：去中心化銀行

ForTube從誕生以來，就立志于覆蓋整個DeFi借貸市場份額的30%。Bank作為ForTube平臺的三大重要板塊之一，主要提供關于加密數字貨幣的存借協議等服務，支持隨存隨取，隨借隨還，同時還借助智能合約獲取或者償還利息，主要是服務低風險偏好的投資者。Bank主要通過建立利率模型來控制借貸市場平衡，通過市場行為來自動控制利率，調整供求關系，從而通過調控借貸總規模、資金供應量等因素，確保整個借貸資金池的發展處于健康的范圍。

財經網站Forexlive分析師：美聯儲的行動消除了銀行和貸款的所有風險:美聯儲正在對一切進行購買。今日美聯儲的行動在規模和范圍上都是前所未有的，這完全是對是市場功能的曲解，是一顆比火箭彈威力還大的核彈。它基本上使銀行業變得毫無意義，并將所有風險推給美聯儲。你仍可使用信用卡以20%的利率借貸，但是將債務打包后賣給了美聯儲。在財政部、機構和住房抵押貸款支持證券（MBS）市場，定價不再重要，消息公布后，美國十年期國債收益率下跌10個基點至0.7%。美聯儲只是說，將以“支持市場平穩運行和貨幣政策有效傳導所需的規模”購買無限量的政府支持債券，我們不確定這對美債收益率而言將推升至1%還是進一步跌至0%。[2020/3/23]

ForTube2.0將于9月初上線，多項核心功能將升級，包括支持YFI、YFII、FOR、SNX、NEST、LEND等熱門數字資產，升級算法和賬本結構，Gas費用將大幅度降低。ForTube2.0采用獨創的鏈下審計系統，可對合約資產進行7x24小時不間斷審計，全方位保護用戶資產安全。同時，使用業內領先的安全可升級的系統架構，可在去中心化治理的管理體系下對各系統模塊進行靈活升級，以實現功能迭代和安全更新，極大地提升了產品的使用體驗和可維護性。在安全性方面，團隊聘請了慢霧、CertiK、派盾等為ForTube提供代碼審計服務。ForTube2.0還將采用全新的挖礦模式，包括凈資產挖礦等，實現用戶預期收益的最大化。此外，ForTube2.0將開啟優質資產投票上幣，以及FOR的Staking功能，更好的推動FOR的應用場景落地和價值賦能。

ForTubeBond：區塊鏈中的財務顧問

聲音 | Carol Goforth：美國監管機構對快速發展的加密貨幣新技術反應太慢:針對關于“為何美國還沒有成為加密監管的領導者”的提問，阿肯色大學法學教授，前阿肯色律師基金會法學教授Carol Goforth表示，美國的監管機構分散在太多不同的機構中，它們都有自己的使命和利益需要維護。不僅僅是FinCEN、SEC、CFTC和IRS，其他都介入如何對加密資產進行分類和處理，還有50個州政府要考慮。在急于維護權威的過程中，基于他們認為自己理解的東西，其中許多人過度監管。所以我們一直在思考加密貨幣，好像所有加密貨幣都是同一種利益，可以由每個機構統一管理。美國國會無法解決這個問題，因為國會正忙于按黨派劃分。各州無法解決這個問題，因為它們根本不同意如何解決加密資產真正帶來的無數問題。我們的監管計劃分散在太多不同的機構和部門中，其方法往往過于單一，對快速發展的新技術反應太慢。（Cointelegraph）[2019/8/5]

Bond是ForTube平臺傾力打造的加密數字債券解決方案，旨在解決系統內的融資問題，包含信用評級、債券發行、債券清算、債券交易和模塊社區治理等模塊。Bond扮演的角色類似傳統金融機構中的FA，即負責在調研項目后協助項目進行融資。兩者的區別主要體現在：Bond是去中心化細分步驟操作，例如FA中心機構評級；同時Bond并不針對特定群體，市場所有參與者都能自由參與其中，而FA則服務特定的投資機構。但其本質都是一樣：解決融資需求。

Bond為了保障融資過程的合理性，設置了以下流程：

1）首先需要做一個債券信用評級，為投資者提供投資建議。其包括社區評級和專業評級，社區評級評分占比40%，專業評級評分占比60%。

InfoFort將把區塊鏈技術整合到旗下企業內容管理（ECM）平臺上:阿聯酋領先的信息管理解決方案提供商InfoFort今日宣布，將把區塊鏈技術整合到旗下企業內容管理（ECM）平臺上。InfoFort表示，通過與MultiChain和Hyperledger等開源區塊鏈平臺的集成，InfoFort的用戶能獲得區塊鏈技術所賦予的所有內容管理優勢，同時也為他們打開了進入區塊鏈世界的大門。InfoFort于1997年開始在阿聯酋開展業務，為中東，非洲和亞洲25個城市的2,000多個組織提供幫助。[2018/4/2]

2）債券信用評級完成后，即進入債券發行環節。發債者可以根據需求發行債券，債券憑證是基于以太坊發行的Token，即BondTokens，BondTokens是投資債券后獲得的投資憑證，可任意轉賬，但不可分割，其票面價值通常為100USD。

3）退出流程：正常清償債券、清算和二級債券交易

正常流程：發債人一般會在一定期間內來進行清償承諾債券。假若在市場波動較大，則會在質押物價值下降超過30%時進入清算環節，會有特定的清算人進行清算。債券交易是允許用戶未來在ForTube平臺的債券市場自由交易、轉換權益，二級市場交易中數量和價格都可以調整。

我們將Bond的特點歸納為如下四個方面：

分布式的信用評級體系。其通過結合社區和專業機構的評級標準，其中社區成員以及評級機構是都市場自主參與，具備不特定性，最終是由通過市場上的參與者自由參與成一個評級體系，可以有效避免中心化評級權力傾向現象，為投資者提供一個中立的評判標準。幣種種類豐富。為了適用不同風險偏好投資人群的資產配比需求，平臺支持ETH、HBTC、FOR、HT、OKB、BAT、ZRX、imBTC、REP、CRO等幣種抵押發行債券，據了解，未來還將通過社區投票引入更多幣種。

高倍抵押，降低投資人的風險。根據質押物的流動性、風險不同來對應不同的倍數，最大化確保發債人的償還能力。人性化的清算機制。該清退機制主要有兩個重點：1、該質押物價值下降20%發債人應補倉抵押，若下降超過30%則提前進入清算環節，就會開啟起算環節；2、同時清算人會采取折價清算模式來保障投資者的收益，一般會保障承諾收益，除市場波動過大難以實現外。模塊社區治理是ForTube平臺要實現的最終管理制度，即未來ForTube平臺會交由社區管理，把權力返還給市場，讓市場自己做決策。在項目初期，為了項目的快速發展，ForTube開發者在維護和管理ForTube平臺。

QIAN：以退為進的穩定幣

據我們所知，市場上穩定幣分為三類:法幣儲備支持型、風險資產超額抵押型以及算法中央銀行型。而QIAN采用的是貨幣互換制，綜合風險資產超額抵押型和法幣儲備支持型兩者的優勢，以ETH、BTC等主流加密貨幣的超額抵押形式置換QIAN，在匯率上錨定人民幣。其有點類似港幣的發行機制，銀行持有用戶的加密資產，通過控制QIAN發行和回收來控制市場價格，保障市場QIAN的充足率。

那么如何得到QIAN？

與DAI類似，投資者可以鎖定一定數量的加密貨幣作為借貸DAI的抵押物。對于ForTube平臺用戶來說，只需要將超額的加密資產鎖定到QIAN的智能合約，就可以獲得等價于法定貨幣的QIAN穩定幣，不需要成本和利息，同時QIAN被視為智能合約對加密資產持有人的貨幣交換證明，此一機制下的智能合約命名為CSA。

QIAN相比于DAI最明顯優勢體現在：不需要鑄幣費用，不顯示鑄幣人群；另外QIAN有超額抵押機制、平滑套利清算機制和凍結與清算等，可以降低在極端行情下的風險；QIAN價格與人民幣錨定，可以降低美元與人民幣的匯率差帶來的損失；債務拍賣會根據用戶風險優先級不同來彌補損失；不局限于DeFi的單一使用場景。

以下是QIAN的優勢特征：

閃電貸：QIAN支持對外提供閃電貸服務，通過運作鎖定在QIAN智能合約里的加密資產以獲得額外的收益，獲得的收益回購QIAN系統的治理代幣。治理代幣被鎖入保存QIAN系統收益的智能合約，以備全局資產充足率不足拍賣補齊差額。

嚴格的風險控制：

鎖定加密資產的價值大于QIAN的150%；當市場行情暴跌時，用戶的CSA充足率會下降，在下降過程中，CSA有預警狀態和凍結狀態兩種變化。用戶需要補倉鎖定進行解凍，在此之前不能贖回，否則會走入清算、拍賣，以彌補儲備資產的充足率；價格波動緩沖機制。該機制可以基于波動率指標對平倉和抵押操作進行穩定幣均衡參數自動化調整，以應對極端行情，有效緩沖市場波動的情況；平滑套利清算機制。清算機制的設計既可以促使所有CSA的持有者補充儲備資產，也讓凍結資產的清算速度和數量變得更加平滑，盡可能的減緩和減少單個用戶所受的損失。命運共同體：債務拍賣。為了維持QIAN系統的內在價值，系統的全局資產充足率不足100%，系統將解鎖治理代幣并通過拍賣的形式補齊整體各儲備資產的差額作為兜底，讓系統的整體充足率回到安全線以上，恢復QIAN內在價值。

最后的防線：全局清算。如若市場暴漲暴跌時常出現，債務拍賣也仍然無法彌補整個系統的儲備資產充足率，將會啟動全局清算。在全局清算狀態下，QIAN穩定幣系統將會首先凍結所有CSA，并會根據合約的優先順序，贖回自己的鎖定資產。

QIAN理念主要是高風控為主，保障投資者以退為進的參與方式。回顧超額鎖定置換、價格波動緩沖機制、債務拍賣和錨定人民幣等，都是在全面保障用戶抵押物的風險，防止極端市場情形。在此基礎上，用戶可以使QIAN用于跨境支付、消費支付、資產交易、借貸活動等生活經濟，而其無邊界付款、費用低、透明度、低波動的支付優勢在一定程度上可以彌補法幣的不足。

綜上所述，Bond、Bank、QIAN共同賦能數字化時代內循環，其分別承擔的部分是：Bank提供去中心化銀行理財服務、Bond提供融資和理財產品、QIAN提供穩定幣實現消費場景落地。該三者形成了一個完整的生態閉環，由資產管理、投資以及使用三者形成一個完整閉環，讓用戶可以很好的在ForTube平臺進行內循環。

在宏觀調控中，貨幣的穩定是至關重要，ForTube生態也不例外，那么QIAN是如何實現的？

QIAN宏觀調控下ForTube穩健的生態國度

我們都知道，假如QIAN供給增長率太高，會出現通貨膨脹，會導致ForTube生態不穩定，也不利于內循環的健康發展。在金融宏觀調控的過程中，鑄幣機構只有為經濟的發展提供一個適度的貨幣供給增長率，才會達到物價穩定目標，才會有利于經濟的長期持續快速健康發展。對此，我們留意到QIAN有三大殺手锏來控制其正常的市場流通，保障QIAN的充足率的同時讓用戶手上的QIAN不會貶值。

預言機嚴格把控充足率。預言機會根據價格波動來進行判斷充足率處于哪個階段，進行預警提醒、債務拍賣和鑄幣等來控制QIAN充足率。

價格波動緩沖機制。QIAN會基于波動率指數，對平倉和抵押操作進行自動調整，即借以往的行情規律作為重要指標，觀察波動，幫助QIAN緩沖價格。

兜底保障。一旦出現極端行情，鎖定在QIAN智能合約里的加密資產獲得額外的收益會置換成治理代幣，并會拍賣QIAN治理委員會所提供的治理代幣，該部分收益都將用于彌補整個系統的儲備資產充足率。

那么QIAN與其他穩定幣有何不同？優勢又在哪里？

對比QIAN、DAI和USDT，QIAN的優勢主要突出為：用戶無成本、低風險、強生態發展潛力以及目標市場較為廣闊。對于穩定幣的長期發展而言，高穩定性和廣生態是未來決勝的關鍵。

出圈之道：內外循環融合內循環為主，外循環為輔。

ForTube平臺下Bond、Bank、QIAN在進階性地完善DeFi用戶體驗、安全性、穩定、治理以外，三者還在規劃融合成為一個整體，實現經濟的內循環生態閉環，逐步走向生態的自我盈利。而在此同時，QIAN在生態支持中瞄準更大的市場，以證明ForTube還在持續引進更多外在的實體經濟加碼賦能，以此促進更大的生態循環，因為只有內外循環融合才能讓區塊鏈出圈，DeFi出圈，ForTube出圈。

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