以太坊:什么是以太坊，以太坊未來市場怎么樣？

近幾個月，以太坊價格漲幅很高，相對應的挖礦收益增加，回本周期縮短。以太坊挖礦是門好生意嗎？現在是入局以太坊挖礦的好時機嗎？隨著以太坊價格上漲，每天單位算力幣產出增多，很多小伙伴開始關注以太坊挖礦了，今天就來聊聊以太坊挖礦。

01以太坊挖礦算法和算力規模

以太坊挖礦算法對內存有更高的要求，這樣設計的目的在一定程度上限制了ASIC芯片在以太坊挖礦上的使用。從結果來看，絕大多數以太坊礦機是顯卡機器，這反映了以太坊挖礦算法在抗ASIC上的成功。從算力規模的絕對值看，以太坊全網算力約200TH/s，比特幣全網算力約120EH/s，后者是前者的近60萬倍。

上面這種比較意義不大。我們換一個角度來比較。假設各花￥1000萬，買比特幣主流礦機和以太坊礦機，比較兩者算力增幅：

《周六夜現場》在OpenSea拍賣NFT作品“到底什么是NFT”:NBC的《周六夜現場》（Saturday Night Live：SNL）團隊正在OpenSea上拍賣NFT作品“到底什么是NFT？”（What the hell's an NFT?）。SNL拍攝的同名短視頻頗受歡迎，它使用2000年代初的流行文化為SNL觀眾揭開了NFT的神秘面紗，三分半的搞笑說唱改編了來自姆爺（Eminem）的《Without Me》，SNL演員還Cosplay了黑客帝國的Morpheus，向觀眾解釋了NFT的簡單概念。截至目前，該NFT目前的出價為6.9 ETH，拍賣于4月5日結束。中標者不僅將獲得NFT，還將收到在第47季錄制《周六夜現場》的兩張門票。（decrypt）[2021/4/4 19:44:02]

上表中，比特幣算力單位為TH/s，以太坊算力單位為MH/s，比特幣礦機選了神馬M31S，以太坊礦機選了5700XT，它們都是今年出貨量排名靠前的機器，比較有代表性。往兩邊都投入價值￥1000萬的算力，全網算力增幅在同一量級，差異不大。從這個角度看，以太坊全網算力對資本的“免疫力”和比特幣旗鼓相當，以太坊網絡非常健壯。

聲音 | 多位議員Libra聽證會后接受采訪：沒有看到取得什么進展:在美國國會眾議院金融委員會關于Libra的聽證會結束后，眾議院兩黨議員都對冗長的證詞表示了不滿。眾議院金融委員會的成員表示，并沒有看到（扎克伯格出席聽證）取得了什么進展。該委員會高級成員、北卡羅來納州共和黨人Patrick McHenry表示：“坦率地說，我不確定我們在這里學到了什么新東西。”該委員會的其他幾位成員也同意這一觀點。德克薩斯州民主黨眾議員Sylvia Garcia也發表了類似于McHenry的評價，她還對Facebook及Libra協會這兩個實體是分開的說法提出了質疑。該委員會主席Maxine Waters則表示，她根本不支持這個計劃，不明白Libra想要達到什么目的，且項目也沒有得到“充分的解釋”。Waters稱：“我要求Libra暫停工作。扎克伯格也承諾，在沒有監管機構批準之前，他們不會啟動這項計劃。但她‘不太確定’這是同一回事。”（CNBC）[2019/10/24]

02以太坊挖礦目前的收益和回本周期

聲音 | 吳忌寒：想知道什么時候可以將BSV存入交易所并出售:吳忌寒發推文稱，想知道什么時候可以將其BSV存入交易所并出售。[2018/11/18]

目前市面上主流顯卡廠商為AMD和英偉達。在以太坊挖礦市場上，比較受歡迎的顯卡有英偉達的1660S，AMD的5600XT和5700XT。

我們根據市場上能拿到報價的顯卡來說明，目前顯卡挖礦的收益和回本周期。

按當前的幣價，5700XT8卡的機器每天凈收益為115.6元。按照目前市場價計算，以太坊挖礦的靜態回本周期在240天左右，英偉達系列的1660S，靜態回本周期只有210天。從靜態回本周期看這個投資極其誘人。

需要說明的，目前不管是以太坊的價格還是單位算力每日幣產出，波動都很大，比如今天挖幣網顯示1MH/s一天能挖出0.00013576ETH，上表是根據近7天1MH/s平均每天的產出計算出的回本周期。當然近期礦工收益大漲主要得益于DeFi概念大熱，我們保守估計，靜態回本周期在10個月左右。

ofo內部員工：不明白公司做區塊鏈要達到什么目的:據《長江商報》消息，一位ofo內部員工表示，區塊鏈項目在公司還是機密，沒有對外公開。“其實我也沒明白，ofo做區塊鏈，具體是要做什么，怎么做，達到什么目的。”此前ofo已確認涉足區塊鏈。5月17日，ofo宣布成立區塊鏈研究院，將在全球范圍內應用區塊鏈技術賦能大數據、物聯網，連接企業、政府、用戶等多方主體，解決共享單車投放、調度、停放、維修等運營痛點，協助解決共享單車的城市治理難題。[2018/6/4]

03影響以太坊挖礦收益的因素及潛在風險

以太坊挖礦的靜態回本周期只要10個月甚至更短，肯定有人擔心以太坊挖礦的風險。我們來看看影響以太坊挖礦收益的因素，以及以太坊挖礦的潛在風險。

1、全網算力全網算力是影響以太坊挖礦挖礦收益的重要因素之一。

投票上幣被質疑 何一回復“不是什么都需要區塊鏈+”:微拍創始人胡震生與何一就“數字貨幣交易所投票上幣”話題展開討論。胡震生認為“投票上幣”交易所沒有公開投票地址，同時也未公布投票算法，他表示“作為參與方認為平臺有修改數據的驅動力和可能性”，認為這“就不是一個優秀的區塊鏈項目”。何一回復稱幣安的投票項目都會經過審核，且投票數據每次都會清洗；交易所本來就是中心化平臺，每個組織有自己的規則，而她一直的觀點是“不是什么都需要‘區塊鏈+’”。[2018/2/28]

目前以太坊實際平均出塊時間約13秒，系統獎勵為2ETH，另外約5%的區塊是帶叔塊的。全網算力越高，單位算力分配到的系統獎勵越少。

除了出塊獎勵，以太坊礦工收益還包含礦工費，最近一段時間，Uniswap等Dex的流動性挖礦火熱，以太坊上礦工費暴漲，甚至出現了單個區塊的礦工費超過4ETH的情況。當然這種超高的手續費，不太可能長期持續，但DeFi概念的興起對提升礦工的手續費收入是非常有利的。

在系統獎勵和手續費有基本保障的情況下，單位算力的獎勵取決于全網算力。以太坊全網算力相對穩定，從2019年至今，全網算力在200TH/s附近波動。

目前市面上顯卡非常緊缺，流入礦圈的新顯卡更是一卡難求，主要是顯卡廠家的原因和疫情原因刺激顯卡的消費市場，導致短期內顯卡非常緊缺。知礦大學通過多方渠道了解，如果以太坊價格和礦工手續費持續上漲，今年以太坊算力可能會出現一定的漲幅，這對礦工來時是一個潛在風險。

對于新入場礦工來說，有一個確定性的利好。以太坊挖礦需要存儲DAG文件，這個文件會隨區塊高度的增加不斷變大，到今年12份前后文件DAG會超過4G，這將導致顯存為4G的礦機不能再挖以太坊了，這批顯卡可能拿去改造或者流出礦圈，保守估計這類顯卡提供算力占以太坊全網算力的30%左右。也就是說到時候，以太坊的DAG文件超過4G，將有約30%的算力會撤出以太坊網絡一段時間，這意味著顯存為6G或8G礦機對應的時間段內能挖出更多的幣。

2、幣價波動挖礦買礦機是一次性投入，而挖礦收益是逐步產生的。幣價波動會對回本周期有很大影響。現在以太坊價格420美元，如果比較出現較大的下跌，將大幅延長回本周期。套期保值可以規避這樣風險。舉例來說，如果你有一批以太坊礦機，按照目前幣價，保守估計回本周期在10個月左右，每個月可以挖出10個ETH，你可以找圈內提供金融服務商，選擇套保出三個月、半年甚至10個月的挖礦幣產出。我們了解了一圈，目前圈內的金融服務商，要么套保方案相對簡單粗暴，要么對散戶不太友好。

如果礦工自己手里有一些以太幣，可以根據挖礦產出和套保周期，賣出手里的幣進行套保。

3、安全邊際和礦機殘值安全邊際可以簡單理解為關機幣價。當挖礦收益不足以覆蓋礦機運維所以費用的幣價稱為關機幣價。按照當前的產出，按0.36元/度的全年電價，4J/MH能效比，目前礦機的關機幣價在380元左右。以太坊挖礦電費占比較低，有著很高的安全邊際。以太坊顯卡礦機有更高的殘值，挖兩年的顯卡，殘值率大概在顯卡市價的30%左右。對以太坊礦工來說，顯卡殘值是收益的重要組成部分。

顯卡價格今年也出現了較大的漲幅，今年內，1660S、5600XT、5700XT等顯卡都上漲30%左右甚至更高，這也是一個潛在的風險。

4、以太坊2.0還有部分人擔心以太坊2.0的到來，會對以太坊礦工造成影響。太坊2.0主要分為三個階段，Phase0、Phase1和Phase2。目前Phase0還未上線，保守估計以太坊顯卡礦機還能挖1年多時間。按照10個月的回本周期計算，并對半年甚至整個回本周期幣產出進行套保，現在是以太坊挖礦不錯的時間窗口。04總結

按照當前的市場的情況，以太坊挖礦靜態回本周期保守估計在300天甚至更短，關機幣價低于￥400元，有很高的安全邊際。

受顯卡廠商和市場的影響，供應到礦圈的新顯卡非常有限，加上以太坊DAG文件在年底將超過4G，這將導致全網算力出現一個回調期，有助于提升新機器幣產出，有利于縮短新機器的回本周期。

以太坊2.0還未開啟，按照目前的進度，保守估計，以太坊顯卡礦機還能挖1年多接近2年的時間，等以太坊完全轉PoS挖礦之后，顯卡礦機不能再挖以太坊了，顯卡殘值也是挖礦收益不可忽視的部分。

綜上所述，就目前來看，以太坊挖礦是一個非常不錯的投資選項，考慮到市場的波動，最好對半年甚至整個靜態回本周期內的幣產出做套保，來規避幣價波動的風險。

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