加密貨幣:認為量化交易不適用于加密貨幣嗎？再想一想

MarcP.Bernegger于1999年成立了自己的第一家互聯網公司，并成功退出了兩次。他于2012年開始與比特幣合作，是CryptoFinanceGroup，SwissBlockchainFederation和CfCSt.Moritz的董事會成員，并且是世界經濟論壇區塊鏈專家網絡的成員。

JesusRodriguez最近發表的CoinDesk評論文章“加密失敗的十個理由量化策略”成為一個很好的標題，但它忽略了該領域的相關發展和關鍵數據。

盡管羅德里格斯對加密貨幣量化技術的弱點提出了合理的觀點，但越來越多的專業加密貨幣量化基金經理通過他們的策略解決了這些問題，證明了明顯的成功。展望未來，加密資產將成為量化策略的理想資產類別。

國會議員Tom Emmer認為Ripple案是一個“巨大的發展”:金色財經報道，在Ripple裁決公布不到一個小時后，眾議院多數黨黨鞭Tom Emmer在Twitter上寫道，這一結果是“一個巨大的發展，它證明了代幣與投資合同是分開的，它可能屬于也可能不屬于投資合同。”

法院雖然認定XRP的機構銷售確實構成未注冊證券銷售，但也裁定二級市場上的程序化銷售不構成未注冊證券銷售。至于XRP代幣本身，法院表示，它本身并不是“體現投資合同Howey要求的‘合同、交易或計劃’”。[2023/7/14 10:54:09]

2020年普華永道–艾爾伍德加密對沖基金報告稱，最常見的加密對沖基金策略是量化的，隨后是長期僅，任意多頭/空頭和多策略。

聲音 | 陳曉華：區塊鏈技術被認為是互聯網之后的顛覆式創新:12月15日，萬家登鏈·區塊鏈與產業融合應用研討會暨“i生活”年度盛典在蘭州順利舉行，數字經濟學家、中國移動通信聯合會區塊鏈專委會主任、國家區塊鏈經濟課題研究小組副組長兼秘書長陳曉華做了以《區塊鏈蓄力時代》為主題的發言。　陳曉華表示區塊鏈技術被認為是互聯網之后的顛覆式創新，將在全球范圍引起一場新的技術革新和產業變革。區塊鏈正在構建一個全新的價值互聯網。而未來價值互聯網所影響的行業和領域超出人們的想象。全球主要金融機構與科技公司紛紛加大在區塊鏈領域的布局，擁抱區塊鏈，未來看得見。[2019/12/16]

要了解為什么全球幾乎所有加密對沖基金中的一半都專注于量化策略，需要研究更廣泛的對沖基金行業。

動態 | Kik：不認為代幣應符合證券的規則:據華爾街日報消息，加拿大安大略省滑鐵盧的社交媒體創業公司Kik Interactive計劃就美國證券交易委員會(SEC)在2017年對ICO采取的執法行動展開反擊。Kik說，kin是一種數字令牌，在其平臺上就像一種貨幣。這些代幣代表了一種新型資產，不應該像股票或債券發行那樣受到同樣的規則的約束。而SEC執法部門認為，Kik在出售價值1億美元的“kin”時，發行了一種未經注冊的證券。[2019/1/28]

數量特征

重要的是要注意，定量基金使用的模型通常不僅僅限于數字資產數據集。許多定量加密貨幣基金經理來自傳統金融世界，他們的策略是基于數十年傳統資產類別的數據定義的，這些策略在應用于加密貨幣市場之前已經過全面測試。

比特幣不斷下跌，專家認為價格還會下滑:匯市經紀商OANDA亞太區交易主管斯蒂芬?英納斯（Stephen Innes）表示：“加密貨幣價格達到了1萬美元的時候，就會回調探底。 對于風險較高的資產，有時會暴跌50％。比特幣將進一步下滑至5000-6000美元區間，不過最終可以回升至1萬-1.5萬美元。”他表示，鑒于各國肯定會加大對加密貨幣業的監管，這個下調回漲的過程不會一帆風順。[2018/2/2]

另外，在市場非理性和動蕩的環境中，系統策略優于人類決策程序，大多數加密貨幣絕對是這種情況。

交易者仍通過監控圖表上的價格走勢來做出決策，從而主導了加密市場。這增加了趨勢的強度，并支持基于時間序列分析的定量方法。

交易者可以通過分析數字資產數據集來檢索大量信息，尤其是考慮到鏈上指標時。定量基金可以利用這一點來獲得可預測性的某些要素，而不是僅僅依靠技術價格數據。

盡管羅德里格斯對加密貨幣量化技術的弱點提出了合理的觀點，但越來越多的專業加密貨幣量化基金經理通過他們的策略解決了這些問題。

對于離群值，大多數量化策略都可以利用數字資產帶來的短期效率低下，并從異常事件中實際獲利。許多量化基金的主要吸引力在于它們的信息市場優勢和它們提供的對沖功能，尤其是在低端市場期間。因此，離群值可能會帶來挑戰，但事實證明，這些時期對于一些定量加密貨幣基金來說是非常有利可圖的。

與針對早期項目或多策略的基本投資者相比，通常交易非常流通的在交易所上市的加密資產的量化基金為投資者提供了更好的流動性。

相關結果

最為嚴格且受監管的系統化加密對沖基金的數量相當透明，因此投資者可以在BarclayHedge或NilssonHedge等平臺上找到管理的實際資產或月度業績數據。

根據可用數據，系統的加密貨幣基金的表現優于“被動HODLing策略”，可自由支配的多頭/空頭和多重策略，并能產生可持續的alpha：

在2019年，按策略劃分的加密對沖基金平均表現如下：

定量+58％

自由多頭/空頭+33％

僅自由多頭+42％

多策略+19％

在2018，這是數字資產的一個非常具有挑戰性的一年，定量交易是產生正收益的唯一策略：

量化基金中位數+8％

所有基金中位數-46％

基礎基金

中位數-53％中性委托基金-63％

比特幣-72％

因此，從2018年和2019年加密對沖基金的表現來看，很明顯加密量化基金正在發揮作用。

不斷發展的生態系統

越來越多的投資者正在專門投資于系統的加密對沖基金和加密量子，這使整個生態系統得以快速發展。

隨著大多數接受外部投資者投資的受監管的加密對沖基金在基金業績和所管理資產方面非常透明，投資的增長日趨明顯。在過去幾個月中，分配給加密對沖基金的資產增加，并且越來越多的跡象表明比特幣是價值的數字存儲和對沖通貨膨脹的新對沖，這表明投資者的需求正在加速增長。

包括加密量子在內的當今大多數加密對沖基金都是在不到三年前創建的，這說明該行業還很年輕。

從2019年到2020年，全球加密貨幣基金管理的資產翻了一番，并且有明確跡象表明，到今年年底，它們將大約增加三倍。這些新資金的很大一部分將分配給系統加密貨幣。

正如CoinDesk的NoelleAcheson最近寫的那樣，“加密對沖基金的前景是樂觀的。”對于許多投資者而言，投資加密對沖基金而不是直接投資市場是許多投資者更具吸引力的選擇：他們無需擔心保管，最佳執行或流動性緊縮。這些元素對于傳統投資者而言尤其重要，他們不深入參與基礎技術，而是主要將加密資產視為一種新的替代資產類別，以使其現有投資組合多樣化。

有了這些論點，再加上專業的加密貨幣量化基金經理以其既能實現業績表現又能實現增長的戰略來應對已知挑戰，到2020年底，系統化加密貨幣基金超越其他投資策略并跑贏大盤的潛力似乎越來越大。

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