DEF:金色觀察丨DeFi到底會不會重蹈首次代幣發行覆轍？

金色財經區塊鏈8月24日訊?去中心化金融的使用正在大幅增長，它吸引了越來越多的投資者以及包括華爾街在內的加密貨幣社區廣泛關注，并且這波加密貨幣的牛市也是它引領的。這似乎讓人們又看到了三年前首次代幣發行的盛景，那么DeFi會重蹈首次代幣發行覆轍嗎？

首先，我們看到這兩者之間有很多的相似之處。非常明顯的一點就是，DeFi和首次代幣發行都是試圖“去中心化”現有業務模式的，也都是通過代幣投機構建應用和社區。他們主要選擇了一些市場上現有的中心化業務模式，然后再對其進行去中心化，都是通過投機代幣價格升值來引導早期網絡效應。并且，他們都是通過“某平臺或某項目的去中心化版本”的說辭來吸引人們入場并構建出最早的社區，創造了大量流動性并獲得經濟收益。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力下降5.71%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力113.056EH/s，挖礦難度13.73T，目前區塊高度633640，理論收益0.00000938/T/天。

ETH全網算力188.667TH/s，挖礦難度2330.66T，目前區塊高度10222246，理論收益0.00829369/100MH/天。

BSV全網算力1.842EH/s，挖礦難度0.26T，目前區塊高度638396，理論收益0.00048858/T/天。

BCH全網算力2.477EH/s，挖礦難度0.35T，目前區塊高度638632，理論收益0.00036331/T/天。[2020/6/8]

接著，我們不可否認這兩者都對以太坊區塊鏈造成了一些影響，比如交易費用上漲、網絡擁堵等，但這些影響同時又刺激了開發人員對以太坊擴容解決方案的研究和投資。隨著不少專注于網絡可擴展性的競爭對手的出現，如今的以太坊網絡也仍在研究可擴展性，并且這些擴容項目可能會加速發展。

金色相對論| 初壯：STO需建立資產共識 不僅僅是記賬共識:在本期金色相對論中，北京信睿寶金融信息服務公司總經理初壯表示，區塊鏈的發展終極目標是解構公司制。美國的問題不在證券而在美元，問題的關鍵是資產取得共識的架構。傳統的證券是由中介機構背書的。STO需建立資產共識，而不僅僅是記賬共識。區塊鏈的本質是不需要任何中介去記賬或證明。每個參與者都可以進行核對驗證其真實性。這是區塊鏈革命的出發點，也是終極目標。目前僅僅是證明了記賬共識是可行的。下一步的問題是如何建立資產共識。STO是方向性的，因為數字貨幣區塊鏈不能總是在空氣上創造價值。關于監管與合規，監管總是滯后的。不能用現有的監管去剪裁創新。特別是趨勢性的創新，可能需要一代人去實現。從監管創新上看，美國最有可能找到突破。如果是錨定公司股權的，就是偽需求。現在超級巨頭不會硬推。[2018/10/13]

還有一點值得一提的是，DeFi和首次代幣發行的出現都減少了ETH代幣的流通供應量。由于參與DeFi和首次代幣發行項目都需要購買和鎖定ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣，導致ETH市場流通量將會減少，這一趨勢通常會支持價格升值。首次代幣發行項目普遍接受ETH作為投資代幣，然后再向投資者提供新的代幣，項目方則持有大量ETH；DeFi同樣為投資者提供了新鑄造的代幣，以換取ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析： 據OKEX數據顯示，目前做多賬戶63%，做空賬戶36%，多頭持倉比例24.7%，空頭持倉比例21.9%，從數據看，目前做多賬戶優勢有所減弱，空頭持倉平均值在升高，市場做空能量在繼續。截止發稿，季度BTC0928合約價格為7328美元，現貨價格為7354美元，貼水26美元，請投資者注意做好風控。[2018/9/5]

我們可以看到，首次代幣發行熱潮是從長期風險投資資金“緩慢”開始的，之后吸引了大量散戶資金入場并得以加速發展，可以說首次代幣發行市場繁榮始于風投公司和天使投資人注入到以太坊首次代幣發行項目里的資金，接下來隨著加密社區越來越多散戶開始投資，技術創新和早期投資成功為很多后續首次代幣發行項目提供了支持。如出一轍的是，DeFi繁榮也開始于那些專注于早期階段投資的風投公司和天使投資人，現在這一領域里已經有大量項目啟動并吸引了更多“快速移動”的資金。

金色財經現場報道 量子比特幣創始人張建國：區塊鏈目前最大的困難在技術研發上:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，量子比特幣創始人張建國表示：“區塊鏈目前最大的困難還是在于技術研發上。區塊鏈技術其實是一次歷史性的顛覆，是一次科技革命的顛覆。那么我們回看互聯網這么多年，從一開始簡單的一個網頁，那時候我們還用網頁三劍客來做網頁，到后來的web 2.0，到今天我們可使用的一些很成熟的模板，我們一分鐘建站，很快。圈內技術也是在不斷迭代開發，從最先的比特幣的應用，到我們真正實現商用，我覺得這個最大的難點就是技術上的突破。隨著三年五年甚至十年的發展，我們的技術不斷創新、不斷研發，我相信未來一段時間，區塊鏈技術肯定是能夠實現商用的級別的，主要在技術上要多下功夫”[2018/4/3]

不過，從監管角度來看，首次代幣發行和DeFi兩種模式是有明顯區別的。大多數首次代幣發行都會被監管機構認定為證券銷售，而DeFi代幣則被看作是一種“交換”，這也就意味著某些DeFi項目發行的代幣可能不會被監管認定為證券、或是不受證券法約束。因此，相比于首次代幣發行，DeFi可能會對ETH更有利，不僅如此，由于投資者“耕作”新代幣，ETH可以在在項目之間快速回收。

此外，首次代幣發行項目的產品目標用戶群與首次代幣發行代幣自然投資者群是兩個完全不同的群體；而DeFi具有相對適度的用例范圍，而且這些用例基本上遵循了“加密原生”本質，DeFi提供的則是真正的加密交易，而且是向同一類目標客戶提供貸款服務并分發代幣，繼而讓投資者立即成為項目用戶，也能使社區得到更快發展。

這兩者之間不得不提的還有一點區別就是，盡管許多DeFi項目活動可能得益于臨時代幣激勵才能“流通”起來，但這些活動都是“真實”的活動，只是以流動性的形式向加密貨幣交易者提供即時價值。與之相反的是，大多數首次代幣發行項目卻從未發布過真正可用的產品。

不僅如此，為了更好地支持首次代幣發行和DeFi，其他協議也開始遵循以太坊的腳步，但以太坊仍然擁有首次代幣發行和DeFi的絕大部分交易活動。對于首次代幣發行而言，項目方推出ERC-20代幣具有“可組合性”優勢，擁有廣泛的基礎架構支持基礎，比如可以支持多種數字貨幣錢包、易于添加到交易所等。而對于DeFi來說，“可組合性”優勢可能會進一步擴大，因為DeFi協議通常會進行更廣泛的交互，而且跨鏈解決方案仍處于新生階段。

希望這次DeFi熱潮不會是曇花一現，在獲得高度流動性的當下DeFi項目方能夠積極優化產品，成為首次代幣發行的進化版。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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