DEFI:非小號研究 | 測算34個Defi幣種后，發現收益率竟然遠超BTC？

還記得6月份點燃了Defi市場的項目嗎？COMP創新的借貸+流動性挖礦，使其從發行價18美元最高漲至300美元左右，盡管目前已回落到180美元左右，仍是當之無愧的Defi財富效應第一聲槍響。

接著YFI橫空出世，接上了COMP，前者是流動性挖礦，后者則迭代出了挖礦收益優化器，真乃妙絕。大家可能不太理解，簡單解釋，YFI協議就類似傳統市場的基金管理經理，你存1000塊，他幫你買入不同股票，協議會自動優化調整，讓你的收益最大化。8月20日，YFI飛升至12,505USDT，價格首次超過了比特幣。順便一說，只有給投資者帶來利益的項目才會被市場所青睞，這兩個Defi項目其實都符合最底層的商業邏輯。

Halbert Hargrove首席投資官：較高的利率是導致去年數字資產價格大幅回落的原因之一:金色財經報道，Halbert Hargrove 聯席首席投資官?Brian Spinelli 表示，較高的利率通常會降低對風險較高投資的偏好，這可能是去年數字資產價格大幅回落的原因之一。看一眼加密貨幣總市值圖表就清楚地表明，加密貨幣市場對投資者流動性下降的反應與許多傳統股票類似。?

當美聯儲宣布將于 2021 年 11 月加息時，比特幣等加密貨幣已創下歷史新高，資產總市值超過 2.9 萬億美元。然而，到 2022 年 6 月，加密貨幣市場已跌破 1 萬億美元大關。?

很明顯，在整個 2022 年，基準利率上升與投資者將資金投資于加密貨幣的興趣喪失同時發生。盡管有明確跡象表明 2023 年正在復蘇，但我們尚未看到 2021 年迷人的牛市回歸整個景觀。?[2023/5/3 14:39:36]

“恐怖”的收益率，一個月339倍

元宇宙項目Highstreet Token 24小時漲幅超67%，現報價3.627美元:1月30日消息，據行情數據信息，元宇宙項目Highstreet Token HIGH價格24小時漲幅達167%，現報價3.498美元。此外，據NFTGo.io數據信息，其NFT項目Forever FOMO Duck Squad 地板價24小時漲幅達 98.56%，現報價0.1102ETH。

據項目官網信息顯示，Highstreet于2021年8月完成 500 萬美元融資，Binance Labs、Shima Capital、Animoca Brands等參投。[2023/1/30 11:36:09]

另外還有Chainlink，因為屬于Defi中重要的一環——預言機，幣價翻倍，總市值沖進了前5。

三星電子將于明年上半年推出能夠交易和展示NFT的智能電視:金色財經報道，三星電子將于明年上半年推出能夠交易和展示NFT的智能電視，計劃內置美國NFT Gateway、法國La Collection、韓國Art Token等 3 家公司的NFT應用，此外也正在研究將虛擬資產（加密貨幣）等多種方式作為支付手段。（韓國經濟日報）[2022/12/22 22:00:00]

目前Defi賽道如日中天，但你真的從投資分析的角度了解過Defi幣種嗎？

除了定義、原理和借貸、流動性挖礦等業務以外，它還有哪些特性？尤其是深層的價格波動統計特征你了解嗎？本期非小號課題，從投資標的的角度來幫大家分析，Defi板塊的幣種現在是否值得去投資？

英國央行副行長：FTX的失敗刺激交易活動轉移至去中心化平臺:11月21日消息，英國央行副行長坎利夫表示，弄清FTX到底發生了什么，無疑將需要大量時間。在FTX事件中，有跡象表明，可能是對其加密貨幣FTT的擠兌引發了崩盤。無擔保的加密資產高度不穩定，沒有內在價值。

有一些初步且有限的證據表明，FTX的失敗刺激了一些交易活動向去中心化平臺進行轉移。我們應該繼續將這些活動和實體納入監管范圍。

過去一年的經驗表明，加密貨幣不是一個穩定的“生態系統”。我們應該把加密行業的金融服務活動納入監管框架。FTX的崩盤規模和相互關聯性還沒有大到足以威脅到整個金融系統的穩定。（金十）[2022/11/21 7:52:24]

首先，如何衡量一項資產是否為優質資產？

無外乎收益、風險、流動性三個方面，我們本次的分析也從這三個方面入手，對Defi幣種和BTC進行比較分析，Defi幣種的分析范圍為目前非小號Defi板塊中包含的幣種。

該板塊共入選34個DeFi幣種，還在持續增加中

當我們知道不同資產的三個屬性時，我們才能更好地根據自己的實際情況，選擇不同的資產進行投資。比如，風險厭惡投資者在面臨風險時，需要更高的收益率，因此對風險厭惡，偏好低風險投資品種；而風險偏好投資者則更加傾向于高風險高收益的資產。

下面正式進入DeFi幣種的收益率、流動性、風險的數據分析。

1.收益情況對比

BTC各項對應指標：

上圖反映的是Defi幣種的風險，主要有1組4個衡量指標：

幣種收益率：其他條件不變情況下，幣種收益率越高代表幣種越值得投資。

從以上Defi與BTC收益率分布情況看，可以得到以下結論：

1.由于之前一段時間行情一直處于整體上漲中，所以Defi幣種的收益率分布是有偏差的，正收益率的情況多于虧損情況；

2.Defi周收益率集中在-10%至15%區間，月收益率集中在-20%至60%區間，3個月收益率集中在0%-200%，1年收益率集中在0%-450%；

3.從Defi與BTC的比較來看，Defi幣種的整體收益率在各個時間周期均高于BTC。

2.幣種風險情況對比

BTC各項對應指標：

上圖反映的是Defi幣種的風險，主要有3個衡量指標：

1.Defi幣種收益率均值，主要衡量收益，收益的正負表示最近的收益情況；

2.Defi幣種收益率標準差，標準差反映收益的不確定性，標準差越大收益越不穩定，風險越大；

3.Defi幣種夏普率，夏普率反映的是盈虧比，代表每冒1塊錢風險獲得的收益率，夏普率越高越值得投資。

從以下Defi與BTC風險分布情況看，可以得到以下結論：

1.Defi幣種收益率標準差顯著大于BTC;

2.Defi幣種擁有更高的收益率和更高的風險，夏普率也略大于BTC。

3.幣種流動性對比

上圖反映的是Defi幣種的流動性，主要有3個衡量指標：

1.Defi幣種上交易所數量，如果上的交易所越多，流通越好，違約風險越小，流動性越高；

2.Defi幣種上主要的30個交易所數量，如果上的越多，流通越好，違約風險越小，流動性越高；

3.Defi幣種月成交額越大，代表買賣行為交易成本和時間成本更低，流動性越高。

從以下Defi與BTC流動性看，可以得到以下結論：

1.雖然上前30交易所數量和上所有交易所數量，Defi幣種遠遠不如BTC，流動性相對低，但是Defi幣種也得到了市場的認可；

2.Defi幣種成交額尚可，有一定流動性，對交易友好。

綜上，從收益、風險和流動性三個角度看：目前Defi幣種收益較高，風險偏大，流動性尚可。

從分析結論來看Defi幣種比較適合風險偏好投資者進行投資，同時也適應風險中性投資者進行組合資產配置，風險厭惡投資者謹慎投資。

對投資Defi感興趣的投資者，可在非小號APP的Defi板塊了解更多幣種的信息及上線交易平臺。

Tags：DEFIDEFEFIBTCDefyDefiScarcity DeFiPieDAO DEFIbtc錢包地址怎么弄

KuCoin