BNB:項目拉胯還是僧多粥少？探究幣安Launchpad打新收益情況

原文：《數說幣安 LaunchPad 打新收益》 作者：CAPITALISMLAB

幣安 LaunchPad 近日風評堪憂，但是「再窮不能窮教育」的聲浪依然充分體現了 LaunchPad 帶給加密社區的溫暖和美好。

我們扒了 2021 年至今的 Launchpad 歷史數據，用數據說話，對比歷史評估當前 Launchpad 的收益水平 ，探尋「索然無味」風評的原因，以及對標 ETH 質押回報計算長期持有 BNB 的打新回報率，全面分析「BNB 的收益」這一問題。

首日漲幅：上線后第一個 UTC+0:00 的價格相比 IDO 漲幅

歷史最大漲幅：歷史最高價格相比 IDO 的漲幅

世界自然基金會撤消以保護為重點的NFT項目:2月12日消息，世界自然基金會（WWF）英國分會上周五在其網站上宣布撤銷其旨在通過NFT銷售資助保護工作的項目。該組織表示，“NFT是一個備受爭議的問題，我們有很多關于這個新市場的知識，這就是為什么我們現在將全面評估這次試驗的影響，并思考我們如何能夠最好地繼續創新，以吸引我們的支持者。”

據悉，這些NFT原定于2月3日發行，代表了13種瀕危動物物種，如大熊貓、加拉帕戈斯企鵝和大猩猩等。該系列包括大約7900個NFT，與每個物種在野外的實際生活成員數量相對應。（The Block）[2022/2/12 9:47:34]

BNB 本位首日回報率：1BNB 打新，首日賣出代幣所可以獲取的 BNB 數量

BNB 本位歷史最大回報率：1BNB 打新，歷史最高價格賣出可以獲取的 BNB 數量

GameFi項目Ninja's World獲得YGG India支持:據推特消息，Ninja's World獲得YGG India的支持。Ninja's World GVG 1.0（Guild vs Guild） 已上線，玩家可以創建自己的公會，派出忍者互相對戰獲得獎勵。公會成員可以出租NFT，參與戰斗獲得獎勵。

據介紹，Ninja's World（忍者世界）是首個整合PVE、PVP、GVG（公會PK）的忍者冒險游戲，玩家可以通過組建自己的忍者小隊，公會在忍者的世界中冒險、對戰，完成日常任務、提升競技場排名以獲取代幣獎勵。公會之間可以相互宣戰，派遣忍者參加公會對戰來獲得獎勵。

YGG India是YGG與Polygon官方在印度成立的組織，目標是發掘推廣優質GameFi項目。[2022/1/23 9:07:47]

對所有項目取中位數，首日漲幅 12.6 倍，歷史最大漲幅 25.7 倍，BNB 首日回報率 0.015，BNB 本位歷史最大回報率 0.031。

RTFKT Studios將與村上隆合作推出“NFT Avatar項目”:金色財經報道，加密時尚品牌RTFKT Studios宣布與世界級當代藝術家村上隆共同加入“NFT Avatar項目”。兩方正合作開發一系列Avatar，即20000個數字生成的3D角色，每個角色都有隨機分類的預先設計的特征。村上隆為角色設計了眼睛、嘴巴、頭盔、衣服和“特征”，并融入了村上隆的標志性元素。該項目是對CryptoPunks系列的致敬。[2021/10/30 6:20:37]

而自 HOOK 以來上線的三個代幣，各項指標均處于中上水平。首日漲幅中位數 24.4 倍為歷史中位數的 1.9 倍，歷史最大漲幅為歷史中位數的 1.4 倍, BNB 本位首日回報率為 1.5 倍，BNB 歷史最大回報率則為 1.3 倍。也就是說這幾個熊市上的項目，實際上要比大多數牛市上的項目更賺錢。

行情 | 火幣Prime Lite首期項目TT開盤漲近200%:火幣數據顯示，火幣優選通道極速版（Prime Lite）首期項目ThunderCore（TT）今日21:00開盤交易，目前已上漲190%，最高漲至0.05美元。漲幅較大，請做好風險控制。[2019/5/9]

當前的政策也對于套利用戶較為友好，相比此前參差不齊的回報，近三個項目的 BNB 本位回報率均為 2% 左右，如果今后 Launchpad 的條款也和這幾個保持類似的話，那么通過買入現貨做空合約打新，以及 Venus 借貸 BNB 打新的用戶來說，基本就有一個比較穩定的預期。

問題來了，為什么總感覺沒以前給力了？原因多半是因為缺乏大爆點，21/22 年內有 SFP/ GMT 這種最大數百倍回報的產品 ，拿住了的話一個頂十個。上一輪 SFP 到 GMT 間隔約一年，而在 GMT 又過去一年后，還沒有出現實現同級別漲幅的項目。

動態 | 中促會主編的《2018區塊鏈應用示范項目集》正式發布:據站長之家（chinaz.com）消息，近日，中國國際經濟技術合作促進會區塊鏈技術與應用工作委員會成立大會上發布了《 2018 區塊鏈應用示范項目集》，該項目集由中促會區塊鏈技術與應用工作委員會主編。該項目集選擇了 20 個全國成功應用示范項目，涵蓋了版權、身份認證、支付、金融管理等多個行業。包括雄安區塊+供應鏈金融項目管理平臺、瑞波讓跨境支付從2~3 天到 2 分鐘、區塊鏈電子存證首受法院認可等案例均在項目集內。[2018/11/23]

一個現象級項目給人的印象強過三個中上級的項目是正常的，當你看下面這張圖的話，第一反應多半是去找 GMT。 GMT 所謂 BNB 本位歷史最大回報率 0.46 什么概念？就是你拿 1BNB 去打新的 GMT，頂點可以賣 0.46 BNB， 而 SFP 甚至可以用 1 個 BNB 打出 1.56 個 BNB！怪不得大家會印象深。相比之下目前著 0.0X 的最大回報讓人多少有點索然無味。

不過比較有趣的是，SFP/GMT 首日漲幅表現均較為一般，只有 12 倍，也就是 Hook/ EDU 這兩個的一半。三個新項目上線時間并不長，在當前的熊市下，ponzi 等模式難成氣候，所以暫時應該不用有太高預期。

BNB LaunchPad 的年化回報，其實可以跟 ETH 質押回報進行對標，21 年以來大約 2 年半的時間，若首日賣出代幣，則 BNB 本位總回報率為 36% ，年化為 14%，看上去略高于同期 ETH Staking 的收益。

不過 BNB 還有 Launchpool 的收益，如果我們再加上 Launchpool 挖提賣的收益，BNB 本位總回報率合計為 52% ，年化為 21%，這幾乎是同期 ETH Staking 收益的 2 倍多。

熊市以來近一年項目總回報約為 9.5%，而 Merge 后受益于 MEV 收入的 ETH Staking APR 大約是 6% 左右，就說在熊市 BNB 打新回報率依然維持著超過 50% ETH Staking 的收益。

如果牛市來臨的話， 如此推文，ETH Staking 收益有望受益于 MEV 收入，而 BNB Launchpad 則有望迎來數量和漲幅的雙擊。不過 ETH 當前質押率較低，對標其他 L1 還有 2-3 倍的上升空間，可能會因更多質押而稀釋收益，Launchpad 的打新數額目前看來牛熊均在 10M 左右比較平穩，加上「歷史最大回報」的誘惑， BNB 相對來說更具有彈性。

當然，目前 BNB/ETH 都在銷毀通縮而 BNB 的銷毀速度顯著更快，不過銷毀帶來的收益會直接反應在幣價上，BNB/ETH 歷史上長期趨勢是向上的，自 21 年以來 BNB/ETH 基本處于橫盤波動的狀態，所以說直接對比質押收益與 Staking 收益也是比較合理的。

熊市以來 Launchpad 3 個項目綜合回報率處于歷史中上區間，各項指標約為歷史中位數的 1.3-1.9 倍，且當前 BNB 本位首日回報率穩定在 2% 左右，適合套利。

已經一年沒有出現 SFP/GMT 等，可以實現 1 個 BNB 打新最多打出 1.5 個 BNB 的現象級回報，市場反饋較為負面可能來源于此。

對標 ETH Staking ，當前長期持有 BNB 帶來打新年化收益約為 9.5%，為 ETH 的 1.5 倍，在過去的牛市中 BNB 收益約為 ETH 的 2 倍多，在未來的牛市中預計也更具有向上的彈性。

不過也不能死按計算器，在下一輪牛市中 ETH/BNB 的 Usecase 可能才是決定回報的關鍵因素，當前 ETH L2 發展不錯，BNB Chain 這邊能不能繼續發力也是一個特別需要關注的點。

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