ETF:黃金如何做到資產證券化 - DGX黃金簡易版白皮書

該文章主要是針對區塊鏈應用中，黃金資產證券化，

即將難以流動的貴金屬重資產轉化為容易流動的證券資產，進而進行流通的一個案例。

技術

從Digix整體來說，產品生命周期如下：

實際上，Digix上起的作用，在于將無法產生利息的重金屬如金條，白銀等轉化成了黃金資產卡PoA。然后通過PoA這個證明來鑄造對應的數字貨幣，即DGX，然后該貨幣可以被交易，贖回等值黃金等操作。

經濟學家：津巴布韋黃金支持數字代幣無法解決該國貨幣困境:金色財經報道，津巴布韋勞動和經濟發展研究所（LEDRIZ）的高級研究經濟學家和政策顧問Prosper Chitambara表示，黃金支持數字代幣不是解決該國面臨困境的靈丹妙藥。

專家們對黃金支持數字代幣的實力持懷疑態度的原因是，它可能不足以阻止貨幣供應的增長，而貨幣供應的增長才是當前的真正問題。Chitambara說，如果沒有強有力的宏觀經濟政策，數字代幣就無法減少經濟中流通的貨幣量。專家指出，為了真正改善本國的貨幣困境，津巴布韋必須制定合理的政策。

根據Investing.com的數據，5月8日，當黃金代幣發行時，1美元價值1109新津巴布韋元，高于一個月前的949新津巴布韋元。此后，對此代幣的需求急劇下降。根據央行6月份的最新數據，當時只有35份新的申請。[2023/6/27 22:03:32]

圖上分離為兩部的原因在于以下：

橋水Q2持倉：賣出近一半的SPDR標普500ETF以及SPDR黃金ETF等ETF:全球最大對沖基金橋水不久前提交了二季度13F文件。據文件顯示，橋水第二季度賣出了將近一半的SPDR標普500ETF，以及SPDR黃金ETF等ETF，將資金更多投入股票中，但SPDR標普500ETF目前仍是橋水最大持倉標的。

此前消息，在2020年，橋水基金投資了超過4億美元的黃金，因此有人質疑他現在似乎在做空比特幣。[2021/8/14 1:54:01]

第一，實體黃金轉換為黃金資產卡PoA，通過現實世界來解決信任問題。比如獨立的審計，獨立的供應商以及較高的法律成本來維系整個轉換體系，作為信任背書主體存在。

摩根溪聯合創始人：BTC價格達到50萬美元 市值將等同于黃金市值:摩根溪聯合創始人Jason Williams今日上午發推稱：“要使比特幣等同于黃金的市值，一個比特幣的價值必須是50萬美元。這是當前價格（18345.00美元）的27.2倍。想想比特幣到底有多便宜。我們能這么早意識到比特幣市值將會比黃金市值大得多，真令人震驚。”[2020/12/12 14:59:50]

第二，黃金資產卡PoA通過鑄幣和銷毀的流程實現了電子資產的代幣化，而其銷毀流程保障了用戶變現的需要。

對于PoA而言，比較重要的組成部分包括今庫存單位SKU，金條物理序號，監管渠道的數字簽名，購買收據，

審計文檔，存儲收據以及費用。

而其代幣市值規定為1DGX標的1g黃金，最終可以細分到0.001克。

整個代幣被保存在以太坊錢包中。

鏈下組織

整個體系中比較大的三個鏈下實體分別為。資產供應商，獨立審計商和托管商保險庫。

資產供應商：所謂資產供應商主要是提供對價值標的物進行物品本身提供交易的組織。比如Digix中標的物即為黃金。

假如將郵票這種物品進行資產數字化，那么資產供應商可以是北京郵票交易中心等。

獨立審計商：獨立審計商主要是進行物品獨立檢查，取樣和檢測活動的。同時包含對物品法律法規上面相關的審計。

托管商保險庫：作為第三方保險庫，對于商品本身進行保存。

問題和機會

對于信任機制，主要是采用區塊鏈技術信任機制。同時對于參與的多方包括上面三方及Digix，會通過收取服務費用的方式來實現其利益最大化，勢必更理性的方式行事。

因此，現實情況下，對于以上鏈下實體的信譽及法律成本會顯得非常大。發生串通，作惡，則會造成漏洞或很大損失。

如果運用得當則可以加速實現資產數字化，且還可以實現去中心信任。

當然，針對前面的貴金屬資產，天然易分割，不易損毀的白銀，鉑金等都是不錯的標的。同時，對于天然氣，石油這種期貨交易中常見的交易物，應該也是有很大的場景。

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