DEF:DeFi 之后 NFT、DAO、預言機誰能引爆下一個牛市？

自今年6月份以來，DeFi市場一片繁榮。DeFi一詞更是在各個社群中討論度激增。

有多夸張呢？

短短幾個月時間，DeFi?明星項目等產生了高達幾十倍甚至百倍的收益，包含了Aave、YFI、Link等等。以DeFi概念漲幅領先的Link來看，數字貨幣數據平臺IntoTheBlock發文稱，Chainlink的牛市造就了一種異常情況：即目前其全部供應地址都在盈利狀態。

隨著多個?DeFi?概念新項目涌現，高收益的同時也意味著較高的風險。

投資人們已經觀察起了資金流動的下一個方向。

資金流向哪里？

2019年，DeFi總市值接近1.5億美元，2020年6月份，DeFi產品的總市值達到20億美元。再到8月份，這個數值已經躍升至50億美元，8月10日，隨著Chainlink持續創下歷史新高，DeFi市值突破110億美元。火熱的程度讓社區直呼「看到了2017年IC0時的影子」。

Delphi Digital：12月參與加密游戲的獨立活躍錢包數量是DeFi的2倍多:金色財經報道，加密投資公司Delphi Digital發布了《2022年12月加密游戲綜述報告》，其中指出12月所有與加密游戲相關的代幣市值下跌至63.4億美元，跌幅達到約14%。不過，參與加密游戲的獨立活躍錢包數量是DeFi的2倍多，此外日均活躍唯一錢包地址數量基本保持在80萬個至90萬個之間。[2023/1/10 11:02:54]

DeFi的高投資回報引發了這波熱潮，這種趨勢毋庸置疑。但風險與收益總是并存的。

美國數字貨幣交易平臺Coinbase分析認為，目前收益與風險已經呈現出同步性，盡管目前DeFi市場規模仍然相對較小，但過高的收益率凸顯市場存在額外風險，這些風險主要包括：

1、智能合約風險：DeFi智能合約很容易被黑客利用，2020年已經出現了幾個例子，比如bZx、Curve和Lendf.me。DeFi行業呈現出爆炸性增長導致大量資金被注入到新生協議中，而攻擊者很容易從這些不成熟的協議中發現漏洞；?

安永：DAO、DeFi和L2是以太坊增長的三大關鍵要素:金色財經報道，1月6日，（EY）區塊鏈技術負責人 Paul Brody 在Coindesk發表專欄文章，他認為2022年屬于以太坊，因為目前區塊鏈世界中幾乎所有創新和重要事件都發生在以太坊生態系統中，2022年會有三大關鍵要素推動以太坊生態系統增長，分別是：DAO、DeFi和Layer 2，而最終的大贏家將是以太坊自己，其次以太坊也很可能從監管中受益，因為未來一年內監管可能會發生積極變化。（Cryptoglobe）[2022/1/6 8:30:10]

2、系統設計風險：許多DeFi協議運作時間并不長，但是卻提供了大量激勵措施，比如Balancer，只需一個簡單的漏洞，FTX就能獲得超過50%的收益；?

3、清算風險：DeFi協議中的加密抵押品容易受到市場波動影響，并存在債務頭寸在市場波動中出現抵押不足的風險，繼而誘發清算機制，造成用戶遭受進一步損失。?

Terra鏈上DeFi鎖倉量達到195.1億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為195.1億美元，在公鏈中排名第2位。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊（1579.4億美元）、Terra（195.1億美元）、BSC（165.5億美元）、Avalanche（121.3億美元）、Solana（114.2億美元）。[2022/1/4 8:22:26]

4、泡沫風險：一些底層網絡代幣的價格動態會呈現自反性，因為預期的未來價格通常與網絡普及應用程度相關，而網絡使用情況又受到網絡激勵代幣未來價格的影響。

而資金是流動的。

另一方面，據觀察，在主流交易平臺上，主流幣成交量放大的趨勢愈發明顯。隨著BTC創下近一年內新高，ETH不斷突破，XRP、BCH、BSV、EOS等幣種均有不錯的漲幅，主流幣行情或已發動。

「牛市大周期最明顯的特征，就是有增量資金進入，不管比特幣是漲是跌，總有某個板塊的幣在漲」，微博大V藍少稱。

CCTV2《天下財經》欄目：DeFi接受度不斷提升，助推加密貨幣回溫:9月25日，CCTV2《天下財經》欄目報道稱，今年以來，全球主要加密貨幣漲幅接近70%，而黃金的漲幅只有20%，強勁的上漲不僅跑贏了黃金，也超過了全球股市、債市以及大宗商品市場。如果單從投資回報率來看，加密貨幣可以說是今年表現最好的投資資產之一。加密貨幣中表現最好的可能是以太坊，今年漲幅達到169.4%，比特幣則為49.48%。

而推動加密貨幣上漲的主要原因，一方面就是DeFi，即所謂的去中心化金融。去中心化金融接受度不斷提升，加密貨幣是這方面的主要工具。另一方面，由于疫情原因，巨額刺激的出臺可能刺激通脹，削弱美元，支持者認為比特幣等主要加密貨幣提供了一個保值的選項。

但也提出，雖然目前加密貨幣的利好消息眾多，但加密貨幣仍存在較大不確定性。[2020/9/25]

綜合并整理分析師們的觀點，目前，DeFi?版塊中已經普遍出現了以下現象：

1、前期大呼「看不懂」的幣圈老人已經重金入場布局，甚至參與分叉熱門項目。

何曉陽：Lambda 構建 Defi 基礎模塊與跨鏈功能:據官方消息，Lambda 創始人何曉陽今日發文提到：真正組成存儲賽道還離不開 Filecoin、Lambda 等將實際數據存儲證明引入共識的存儲公鏈項目。我們正在基于Cosmos的跨鏈能力來實現這一目標。其他場景如數據交易、數據驗證、流量預言機、數據檢索、以及存儲消費等每一項都有真實業務場景的鏈上金融需求。我們堅信區塊鏈能夠改變未來的交易模型、數據是未來經濟的基石，去中心化存儲公鏈必然成為區塊鏈中一個重要的賽道。[2020/9/11]

2、小交易平臺「出口轉內銷」，自己在DEX上發幣，然后引進CEX，甚至承諾保本。

3、在財富效應的驅使下，沒有發幣的DeFi項目盡力發幣上所，大量項目向「DeFi概念幣」靠攏，DeFi?版塊數量猛增，且多半是剛上線的國產幣種。

4、開始出現分叉幣

來自牛幣圈的亞洲銅對Blocklike分析道：「目前是存量博弈，DeFi行情接近尾聲。DAO和NFT熱度在國外已經明顯提高，國內尚在起步，因為同使用DEX即可出入的情況，有望接力DeFi帶領行情前進。」

下一棒是誰？

「DeFi的構建不是一天兩天的事情，到一定程度會有瓶頸，加密領域的趨勢有周期性的變化。今天是DeFi，明天可能就是公鏈或存儲、或Layer2、或NFT或DAO.......」，分析師藍狐這樣說道。

在DeFi炒作是否有熱點擴散的可能性上，是投資者們最近非常關心的話題。

資金會從DeFi擴散至社區呼聲最大的NFT或DAO嗎？

NFT

NFT意為不可互換的代幣，又稱非同質代幣。不可互換代幣都是獨一無二的，NFT基于了區塊鏈的私有財產，無法替換、無法取代、無法分割。游戲、收藏品、藝術品、域名、身份等具有獨特性的應用成為NFT主戰場。

統計數據顯示，非同質化代幣?目前市場總市值并不算大，在其目前的生命周期內已經實現大約1億美元的交易。大多數人認為，NFT市場于2017年12月加密貓游戲的推出而擴張起來。

近日，幣安停擺已久的IEO再出新消息，最新一輪項目Sand已然由DeFi概念轉變為了NFT概念，NFT明星項目THESANDBOX這一消息更是為NFT概念添了一把火。要知道，在此之前，幣安上線了NFT概念的老幣MANA，已經走出過一段不錯的走勢。上周，在幣安IEO消息的助推下，MANA大漲，同一時間，相同概念的幣種ENJ也大漲超7%，帶領整個板塊走出一段不錯的行情。

老牌幣種MANA是一個分布式共享虛擬游戲平臺，也曾是區塊鏈游戲類第一大流通市值項目，截止8月11日數據，其近一周內漲幅已達115.84%。

另一個被提到的幣種ENJ，是一家于2009年推出的多功能區塊鏈游戲開發平臺。恩金幣為玩家、內容創作者和游戲發行者添加虛擬商品并為游戲和社區提供價值。近近三個月漲幅達31.39%。

據非小號整理的部分NFT項目數據如下：

DAO

一位2017年入行的投資人在社群中分析道：「NFT的龍頭還沒有誕生，相比之下DAO的炒作勢頭開始積。」

有分析認為，前段時間興起的DeFi流動性挖礦恰好契合了治理Token的特性之一：幫助協議冷啟動，為DeFi應用快速注入流動性。

Compound流動性挖礦給市場帶來了很好的案例，更多的項目相繼發出。其中，有的以發行治理Token的方式開啟去中心治理，比如Compound；有的基于現有的DAO孵化平臺建立DAO，如Curve計劃基于Aragon建立CurveDAO。

社群中的支持者們持有樂觀預期：DeFi項目的發幣潮繼續，會催生出大量對治理工具的需求，社區需要通過某種方式來安全、民主的管理社區治理提案，因此DeFi之后市場的下一件大事將會是DAO。

據非小號整理的部分DAO項目數據如下：

更多觀點

市場行情正在吸引更多投資者的入場。同時，各種概念及熱點層出不窮，投資者們也在快速對新概念進行消化:

「這兩天呢，看到NFT、預言機和跨鏈也在火。」

「繼DeFi、預言機、NFT之后，下一個概念可能是DAO。」

「最近大家都在熱議?DeFi?板塊的接力板塊是NFT」

同時，也有投資人在對風險做出提示：

「各種老公鏈都開始入場蹭DeFi熱點了，側面也說明DeFi已經被玩壞了，DeFi行情快到頭了。去中心化金融，任重而道遠。」

「xx鏈蹭熱度，DeFi都打錯了仍然拉30幾個點，市場已經進入博傻階段。」

「現在整個市場Fomo情緒已經起來了，要注意風險。」

這些情緒能夠從一些數據上顯示出來。據數據分析平臺Glassnode的報道，近段時間，持有少量BTC的比特幣地址數量有所增加，更多散戶投資者正在進入比特幣市場。IntoTheBlock的數據也展示了相似的觀點，其鏈上數據顯示，新地址數量已接近2017年的水平。在討論下一個熱點時，我們除了期待市場的創新與發展，同時也要注意伴隨激烈波動行情下的風險。

原文標題：《DeFi之后，NFT、DAO、預言機能否引爆下一個牛市？》

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