BSP:一文讀懂Pacman：Arbitrum上的去中心化杠桿挖礦協議

Pacman 是一個部署在Arbitrum上的去中心化杠桿挖礦協議。談及杠桿挖礦，很多人第一時間想到的就是 Alpaca Finance。Alpaca Finance 是一個建立在BNB Chain 上的杠桿挖礦協議，通過給予貸款人高利率和借款人高杠桿（借款增加倉位）挖礦收益（cover 高借款利息）來實現最大化資本效率。

Pacman 同理，但也做了一些延伸。

杠桿挖礦的原理就是在你原有挖礦倉位的基礎上借入資金進行挖礦，增加你的收益的同時，用你挖礦的收益來 cover 掉借款利息。

我們來看看 Pacman 做了哪些延伸？

Axie Infinity推出游戲經驗積分AXP和游戲等級機制Axie Level:7月20日消息，Axie Infinity推出經驗積分Axie Experience Point（AXP）和游戲等級機制Axie Level，旨在將Axie轉變為可以隨著時間推移不斷發展和優化的動態鏈上NFT。7月19日開始，用戶可通過參與Axie Origins游戲來賺取AXP，每場排位戰的贏家將獲得150枚AXP，一旦經驗積分累積到13,310枚AXP，就會按照等級機制Axie Level將Axie的鏈下級別移動到鏈上，進一步增加游戲深度和個性化。[2023/7/20 11:06:07]

1、集中流動性挖礦：杠桿會帶來清算，集中在某一價格區間的流動性挖礦會降低被清算的風險，從而規避市場快速下跌時帶來的清算問題。

2、Pacman 增加了 veToken 經濟學（提供 veNFT 和 veNFT 的合并）和 xPAC、oPAC 經濟學。veToken 治理來調整代幣在不同 Leverage Farm Lps 中的排放。因此 veToken 也就有了賄賂收入，同時也會捕獲協議收入。

Musk接管推特后，推特董事會將于周四解散:11月1日消息，據CNN援引相關文件顯示，在Elon Musk接管推特公司后，推特董事會將于周四解散。

此前報道，Elon Musk已下令在推特進行大規模裁員，法律、信任和安全部門會先受影響。（財聯社）[2022/11/1 12:02:18]

oPAC 是 PAC Token 的看漲期權，允許人們以折扣價格購買 PAC。形式是 oPAC，沒有到期日。oPAC 是 Pacman 給予用戶的部分獎勵媒介。另外一部分是 PAC。

oPAC 如何實現看漲期權呢？

官方舉的例子是：PAC Price: $ 0.78 ETH Price: $ 1600/ Strike Price: $ 0.39/ Discount: 30% + 20% 

美CFTC專員提出新的散戶投資者定義，將普通投資者與專業投資者/高凈值個人分開:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 專員Christy Goldsmith Romero在周五的金融市場質量會議上表示，正在提出一個新的散戶投資者定義，將普通投資者與專業投資者/高凈值個人分開。

就目前而言，CFTC對零售客戶的定義是總資產不超過1000萬美元的個人，如果個人通過簽訂協議、合同或交易以管理風險，則為 500 萬美元。這位專員指出，散戶的定義是如此寬泛，既包括在市場上賺不到5萬美元的個人，也包含哪些賺數百萬美元的對沖基金。Romero稱：我的建議是，我們將散戶的定義一分為二，然后我們可以針對普通家庭成員制定規則和法規，然后我們可以擴大訪問范圍，這是擴大金融市場準入的絕佳機會。[2022/10/15 14:28:22]

1 oPAC + 0.00024375 ETH = 1 PAC；After selling PAC, the user can get $ 0.78 

V神回應合并后出塊穩定：實現更好的EIP 1559性能:9月15日消息，以太坊預測平臺Gnosis創始人Martin K?ppelmann在推特發布最新100個區塊的出塊時間圖表，并表示以太坊合并后穩定性極好，只有一個漏塊，已經是最好的情況了。

對此，V神評論稱，一個重要的推論是其實現更好的EIP 1559性能（因為更少的塊會達到2x限制）。到目前為止，滿塊的百分比已經從大約20%下降到大約10%。[2022/9/15 6:58:53]

Treasury Income: 1 oPAC + 0.00024375 wETH（wETH 是國庫收入）

簡而言之，就是白嫖的 oPAC+wETH 就能換成 PAC，然后賣掉就獲得了 discount rate%的利潤。這個貼現率取決于 B(x)+L(x)，B(x)是由 PAC 價格變化決定的，價格越高，B(x)越高；L(x)是由協議 TVL 決定的，也就是說 LP 越多，鎖定時間越高，L(x)就越高。也就是說，幣價和 LP 的增長將推動 oPAC 的利潤變高，也就能夠增加 oPAC 持有者對于 PAC 幣價更高的預期。

oPAC 是可以直接轉換為 vePAC 的，這意味著你可以在市場上以折扣價格來獲得 vePAC。

xPAC 就是 vePAC（lock 2 years），是一種流通的 ERC 20 Token。這給予了 veToken 一個退出渠道。

PAC 總供應量： 30, 000, 000 

PAC 的 veIDO 和往常的 IDO 不同，鎖定的時間越久，能拿到的折扣也就越高。第一輪 veIDO 非鎖倉部分的上限是 300 E，鎖倉上限是 300 E。三個 veIDO 輪次非鎖倉部分的總上限是 600 E，鎖倉部分的總上限是 300 E。三輪 veIDO 將發行 15% 的代幣。

為了吸引鎖倉資金，Pacman 采取了一些措施：

1、代幣購買折扣；

2、更高權重的投票權；

3、更低的 oPAC 行權價格；

4、優先享有 xPAC 回購權；

排放時間表

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