OIN:Multicoin Capital聯創親述：我們和FTX如何結下“孽緣”

本文來自：Blockworks

編譯：Odaily 星球日報 Azuma

FTX 的崩潰是 2022 年加密貨幣行業中最沉重的話題，對那些因此遭遇了經濟損失的個人及機構而言更是如此。

Multicoin Capital 是業內最知名的投資機構之一，在 FTX 快速崛起的過程中，該機構曾與 FTX 及其創始人 SBF 有過密切合作，然而隨著大廈的傾塌，該機構也遭受了巨大的損失。

2022 年秋末的短短兩周內，隨著 SBF 深度參與的 SOL 以及 FTX 自身平臺幣 FTT 的崩盤，Multicoin Capital 損失了 55% 的賬面資金，而根據今年三月公布的投資者信件可知，Multicoin Capital 的對沖基金在整個 2022 年的虧損幅度更是高達 91.4% 。

Multicoin Capital管理合伙人：ZK不是DeFi隱私的實用解決方案:金色財經報道，Multicoin Capital管理合伙人Kyle Samani表示，零知識證明（ZK）有其用武之地，只是不在 DeFi 中，ZK Rollup不是鏈上隱私的正確答案。Samani解釋稱，抵押品管理、是否有償付能力、健康因素，當每個人都向鏈上提交一堆私人證明時，這些概念就不起作用了，DeFi 需要自上而下的視角才能發揮作用，這從根本上來說并不映射到一堆加密的ZK交易。

Samani 建議，在 DeFi 中實現隱私的正確方法是通過 FHE，即完全同態加密。合約將被端到端加密，狀態轉換由驗證器應用，該系統的優點在于保留了系統的核心邏輯，這才是解決問題的正確方法。[2023/8/4 16:17:39]

去中心化協議Swivel完成350萬美元融資，IOSG Ventures、Multicoin Capital等參投:10月26日消息，支持固定利率貸款和利率衍生工具的去中心化協議Swivel完成350萬美元戰略輪融資，IOSG Ventures、Multicoin Capital、OKEx Ventures、CMT Digital、Ambergroup、GSR Markets、SCC Investments (Genesis Trading)、 Fenbushi Capital、和SevenX Ventures參投。此前，Swivel還進行了115萬美元種子輪融資，總融資金額為465萬美元。

Swivel V2在原來的模式上增加了Token定價機制和市場定制化訂單簿功能，優化了zcToken和nToken之間的隱含定價，在兩個不同的AMM之間提升了資本效率，也進一步提升了機構和散戶投資者的用戶體驗。（decrypt）[2021/10/26 20:59:40]

近期，Multicoin Capital 聯合創始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 與海外媒體 Blockworks 共同參與了一場播客，主持人 Jason Yanowitz 問了這么一個問題：“Multicoin Capital 是如何與 FTX 糾纏在一起的？”

聲音 | Multicoin Capital聯合創始人：減半對于比特幣是極致利好:Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani在推特發表了自己對于比特幣減半后價格變化的觀點，他認為，產量減半對于比特幣價格來說，是一個極致利好。Kyle在Twitter上連發17條推文解釋自己的觀點，他認為比特幣減半后，賣方壓力減小，而減半后的邊際需求會導致比特幣價格拉升。同時，Kyle認為在減半前后的兩個月內比特幣價格會有波動。[2020/1/5]

Samani 解釋稱，雖然 Multicoin Capital 早期（2019 年）并沒有投資 FTX，但他們對該交易所的快速增長很感興趣。那時，Solana 剛剛推出主網，DeFi Summer 也在逐漸起勢，SBF 天天在推特上高談闊論，這吸引了 Multicoin Capital 的關注。

動態 | 區塊鏈投資機構Multicoin去年投資虧損 32.9%:總部位于美國得克薩斯州的區塊鏈投資機構 Multicoin 宣布 2018 年投資虧損 32.9%，跑贏密碼貨幣整體市場走勢。如果從 2017 年 10 月該投資機構設立開始計算，截至 2018 年底整體投資回報為 67.5%。2018 年里，Multicoin 做空萊特幣、以太經典和 XRP 獲得收益，但是投資 EOS 出現虧損。對 EOS 的投資是該機構最大虧損來源。[2019/1/26]

當雙方進行了電話討論之后，SBF 開始建設 Serum，這是一個運行在 Solana 網絡之上的 DeFi 中心，Multicoin Capital 則決定與 FTX 一起投資該項目。

Samani 稱：“當時我們和 SBF 的關系很好，但很快就出了些問題，原因很簡單。”

Samani 繼續表示，Multicoin Capital 方面對于 Alameda 和 FTX 之間的可疑關系有過一些顧慮，在雙方初期合作成功的同時，Multicoin Capital 自己進行了一些調查，尋求其他做市商的看法，但得到的反饋是“非常積極的”。

于是 Multicoin Capital 只能選擇：“好吧……那讓我們再看看。”

Jain 就此補充解釋稱：“我們最初的擔憂是，Alameda 與 FTX 的關系可能會為其做市業務帶來額外優勢，這將嚇跑其他 FTX 上的做市商。我們與一些在做市商進行了交流，但他們說沒有注意到這種優勢。”

2022 年秋天，當 Samani 和 Jain 在葡萄牙里斯本參加 Solana Breakpoint 會議時，危機開始悄然逼近。

在聽到 FTX 可能出現問題的傳言之后，Multicoin Capital 的第一反應的是情況應該可以控制。

Jain 表示：“考慮到 FTX 已經籌集了大量的股權資本，這應該足夠緩沖了……FTX 的利潤非常可觀， 2021 年的收入超過 10 億美元，所以他們有相當多的錢……可能存在一些流動性期限錯配的問題，或是資金被杠桿頭寸所束縛了，他們需要一些時間來解掉這些頭寸……我們不認為這會導致破產。”

當主持人以雙方共同參與了多起投資為由，繼續追問 Multicoin Capital 和 FTX 之間的關系有多緊密時，Jain 則反駁稱：“我不這么認為（雙方關系過于親密），這里邊有太多添油加醋的成分了。”

Samani 補充表示，在很多投資案例中，Multicoin Capital 都在和 FTX 或 Alameda 爭奪投資份額，有時 FTX 會把 Multicoin Capital 擠出去，有時則是 Multicoin Capital 擠掉 FTX。

Samani 稱：“我們關系好嗎？是的，但這是金融市場，我們也是競爭關系。”

在播客中，Jain 還回顧了他對 SBF 的早期印象：“這個人能夠與世界上最知名的投資基金、最老練的投資者們交談，并說服他們投資自己。”

Jain 認為，FTX 事件的禍因在于“沒有限制 SBF 的治理手段，內部運作也完全沒有透明度”，這造成的后果是他們幾乎可以為所欲為。

Jain 舉了個例子：“比如 CEO 可以去找到 CTO，讓他寫一個后門程序，使得 CEO 轉移資產時不會驚動審計人員……從監督的角度來看，幾乎沒有辦法防止這種情況的發生。”

為了提高未來的監管水平，Jain 建議像運營 DeFi 協議那樣去運營交易所，所有的內容均需做到可實時審計。

Jain 最后表示：“金融的未來不該是季度報告，這是誕生于 20 世紀的老掉牙的東西。金融的未來應該是實時了解當前所發生的一切。”

Odaily星球日報

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