ETH:上海升級提款效應：數據揭示 LSD 項目們的表現

撰文：DefiNapkin

編譯：深潮 TechFlow

本文是對的 ETH Shanghai 升級后的 ETH 質押數據以及 LSD 市場的概述，ETH 質押總量已經下降了 8%，并且有更多的驗證者正在退出鏈。本文還詳細介紹了在頂級 LSD 協議中的各種數據和趨勢，以及這些協議如何影響 DeFi 生態系統和用戶。

ETH 統計數據

在上海升級之初，15.67% 的 ETH 供應量被質押，有 584,529 個驗證者。

質押 ETH 的前三大交易所為：

Coinbase（12.63%）；

自以太坊上海升級完成以來 已有約500萬枚ETH新存入質押:金色財經報道，TokenUnlock數據顯示，自以太坊上海升級完成以來，已有約287萬枚ETH解除質押，約500萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長超212萬枚ETH。當前約2.9萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/27 9:46:07]

Kraken（6.67%）；

Binance（5.53%）。

Lido Finance 以 74.22% 的份額主導 LSD 市場：

目前，越來越多的驗證者退出了鏈，質押的 ETH 總量下降了 8%（1870 萬 -> 1730 萬）

數據：上海升級1個月以來，ETH質押量凈增長超57萬枚:5月12日消息，Token.Unlock數據顯示，自4月13日以太坊主網完成上海升級以來，已有約257萬枚ETH解除質押，約314萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長約57.57萬枚ETH。此外，當前約26萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/12 14:59:28]

主要有以下兩種 ETH 提款類型：

部分提款 – 提出質押獎勵。

全額提款 – 提取全部余額并退出驗證者。

部分提款和全額提款在同一隊列中處理，但是優先處理部分提款（以確保網絡穩定）。部分提款完成需要大約 4.34 天的時間。來自 27,000 個完全退出的驗證者的 868,000 個 ETH 仍在排隊。

Bybit在以太坊上海升級前推出支持ETH質押選項的Web3質押池:金色財經報道，加密貨幣交易所Bybit在以太坊上海升級前宣布推出支持ETH質押選項的Web3質押池，據悉其服務無需用戶持有ETH，而是可以使用BTC、USDT和USDC余額訪問該產品。（newsghana）[2023/4/1 13:39:32]

頂級 LSD 概述

1. Lido Finance 是 LSD 龍頭，占 ETH 總質押份額的 30.6%——Lido 提供 5% 的年化收益率。

以太坊上海升級將開放質押ETH提款，但升級時間或將晚于此前路線圖:11月23日消息，以太坊核心開發人員普遍認為，開放質押的ETH提款始終是“上海升級”目標的一部分。但是提款的確切日期還沒有確定。此前，據以太坊基金會網站稱，合并后預計實施上海升級，以開放質押ETH提款的時間為6到12個月。但上周有用戶注意到語言發生了變化：基金會網站不再有建議的時間表。以太坊基金會首席協議支持Tim Beiko表示，最初的預測是“6到12個月是以太坊升級之間的'歷史平均'時間。我不明白為什么這次升級需要更長時間，但我們在這個過程中還不足以談論主網部署日期。此外，取款狀態沒有任何變化，它們包含在下一次網絡升級中。”（CoinDesk）[2022/11/23 8:01:37]

19.1% 的 ETH 提款來自 Lido。

Kraken：在上海升級6個月之前，ETH 取消質押“不可用”:金色財經報道，在以太坊合并之后，一些用戶想解除他們已經抵押的ETH，Kraken發布公告稱，允許用戶使用 Kraken Pro 應用程序質押和解除他們的加密貨幣資產。然而，在上海宣布升級到以太坊網絡之前，似乎ETH不可用。此外，Kraken團隊表示，以太坊基金會預計上海升級將在“合并后的 6-12 個月”進行。[2022/9/16 7:01:48]

2. Rocket Pool (RPL) 占據了 2.4% 的份額。

Rocket Pool 為智能節點運營商（SNO）提供的基本年化收益為 7.01%，為個人質押者提供 5% 的年化收益。

RPL 上的 ETH 提款可以忽略不計。

3. Frax Finance 的市場份額為 0.7%。

Frax 的抵押 sfrxETH 提供 5.48% 的年化收益。Frax 上的 ETH 提款也可以忽略不計。

事實上，Shanghai 升級后，Frax 的 ETH 存款激增：

在以下 LSD 協議中，自上海會議開始以來，Lido 的 ETH 質押量增加了 20 萬，而其他協議則保持穩定或減少。

對其他 dApp 的影響

上海升級對像 Pendle 等 dApp 產生了積極的影響，因為更多的用戶正在將他們的資產質押并尋求安全的收益機會。

隨著 Lido 中 ETH 的增加，stETH 的收益也增加了。人們開始將他們的 stETH 存入 Pendle 以獲得長期收益。

Pendle 的總鎖倉價值（TVL）中現在有 29% 是 stETH。

總結

隨著 Rocketpool 在上海升級后降低了他們迷你池所需的 ETH，現在用戶只需要 8ETH 就可以成為驗證者，而不是之前的 16ETH。

從他們自上海以來 WETH 的總鎖倉價值增加了 2 億美元可以看出這一趨勢：

與直接使用協議質押相比，運行多個 8-ETH 池可提供顯著更高的 APR。即使是在 Rocketpool 的基礎收益，其 5.07% 的年化也高于 Lido 目前的 5% 年化收益。

Rocketpool 的更新顯然將 Rocketpool 推到了 LSD 大戰的前沿。對于尋求被動收益的投資者來說，RPL 是一個顯著更好的選擇，提供更高的收益率，盡管 rETH 的 DeFi 集成可能不如 Lido 的 stETH。

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