數字資產:全球主要加密市場監管政策梳理及重要牌照一覽

2022 年以來，加密行業數場突如其來的暴雷事件給整個市場帶來了非常嚴重的動蕩，此前快速增長的加密生態也由此轉為衰退。市場參與者們看到了穩定幣、對沖基金和交易平臺缺乏監管所導致的市場失靈，也看到了加密行業與核心金融體系的聯系日漸加深后可能導致的系統性風險和對金融系統整體穩定性的沖擊。

在這樣的背景下，全球加密監管政策的重要性不言而喻。通過加強這一領域的金融監管，以及制定可由國家監管機構一致實施的全球標準，諸多問題有望被提前解決。

當前，加密市場的全球性分布和發展并不同步。一些新興市場經濟體試圖借助它解決本國經濟的頑疾，也有一些國家視其為洪水猛獸。不可否認的是，它有自身的創新性，也有亟待監管的必要性。因此，目前世界主流國家相關領域的政策制定者正在迅速采取行動進行風險管理、但同時又不扼殺創新。

作為關注整個行業發展和前沿趨勢的平臺，鏈捕手收集了全球重要市場最新的加密監管政策，和在當地進行加密業務所需遵守的法律及相關牌照指導。

總體來看，全球主流監管的態度以審慎為主，各國監管主體均認為提供關鍵功能的加密資產服務提供商應該獲得許可、注冊和授權。此外，履行多項職能、或穩定幣發行實體等機構應遵守額外的審慎要求和強力監管。

英國金融行為監管局 FCA 成立于 2013 年，總部在英國倫敦。其前身為英國金融服務管理局 FSA。FCA 從 FSA 繼承了對英國金融市場行為的監管職責和與之相關的審慎職責，負責監管各類金融機構的業務行為，促進金融市場競爭，并保護消費者，直接向英國議會與財政部負責。

芝商所任命新的股票指數和加密貨幣業務全球主管:金色財經報道，芝商所（CME）宣布為其股票指數和加密貨幣業務任命兩位新的全球負責人，以繼續推動產品創新和支持長期增長。股票指數產品全球主管Paul Woolman將負責公司的股票指數產品組合，而加密貨幣產品全球主管Giovanni Vicioso將負責公司的加密貨幣產品。Woolman和Vicioso將向Tim McCourt匯報，Tim此前領導這兩項業務，最近被任命為CME集團管理團隊負責股票和外匯產品的全球主管。[2022/10/15 14:29:01]

FCA 的監管范圍適用于加密資產交換提供商以及托管錢包提供商，進行加密資產活動的現有金融服務公司，電子貨幣機構或支付服務企業。

自 2020 年 1 月 10 日起，FCA 已收到 300 多份注冊申請。據官網最新數據，截至 2023 年 1 月， 195 份申請已撤回 ( 74% ) ，該機構已批準 41 份 ( 15% )， 拒絕 29 份 ( 11% )。目前已獲批準的公司中，既有 Coinbase、Kraken、Crypto.com 等交易平臺，也有 Circle、MoonPay 等加密原生公司，還有 Fidelity Digital Assets、TP ICAP 等傳統金融和資管公司及旗下子公司。

2022 年 2 月，迪拜頒布關于虛擬資產的重要法律，將虛擬資產監管局（VARA）確立為位于迪拜世界貿易中心內的獨立監管機構，負責監管交易所、錢包、發行人和所有與加密貨幣相關的活動。VARA 旨在通過創建一個易于復制的框架來規范加密行業，其希望利用全球專家和組織的專業知識并與當地相關金融監管機構合作，幫助降低風險并促進跨境運營和創新。

道明證券大宗商品策略全球主管：目前市場關注的是美聯儲更大力度收緊政策的風險:2月5日消息，道明證券大宗商品策略全球主管Melek：過去一兩天出現的空頭回補操作已經結束，目前市場關注的是美聯儲更大力度收緊政策的風險。[2022/2/5 9:32:09]

滿足 VARA 許可要求的虛擬資產服務提供商需要遵守四項強制性規則手冊（公司、合規與風險管理、技術與信息以及市場行為）。此外，VARA 還制定了七個特定活動的規則手冊，以應對虛擬資產相關的風險（咨詢、經紀交易商、托管、交易、借貸、支付和匯款以及管理和投資）。

據迪拜虛擬資產監管局官方的不完全披露，目前有不少于 11 家公司獲得了 VARA 的牌照許可，其中包括 Binance、Crypto.com、OKX、Huobi Global、Komainu、Hex Trust、Bybit 等全球性交易平臺和數字資產服務提供商。

美國政府采用州與聯邦的雙線監管體系。

在聯邦層面分為兩類：證券類和非證券類。其中，證券類的監管主體是證券交易委員會（SEC），非證券類的監管主體是金融犯罪執法網絡（FinCEN）、商品期貨交易委員會（CFTC）、國家稅務局（IRS）。

證券交易委員會是美國區塊鏈及數字資產領域主導的監管機構，凡是被認定符合“證券”定義的數字資產，從參與主體到市場行為均會被 SEC 納入全面監管的范疇。

金融犯罪執法網絡側重在數字資產流轉層面的監管，主要任務是打擊金融及數字貨幣交易中的洗錢、恐怖融資和其他金融犯罪等，對數字資產的監管更偏向貨幣屬性。數字資產交易所及其管理者在本質上屬于貨幣轉移服務商范疇，而貨幣轉移服務商根據法律規定需遵守《銀行保密法》及其實施條例，那么數字資產流轉服務提供者必須在 FinCEN 注冊為 MSB 牌照、建立相應的反洗錢機制，并遵守反洗錢和反恐怖主義融資相關規定。

動態 | 渣打銀行聘請Ripple前高管出任CCIB部門全球主管:渣打銀行已任命Kahina van Dyke出任該行企業、商業和機構銀行（CCIB）部門的全球主管，負責數字渠道和客戶數據分析，向CCIB首席執行官Simon Cooper匯報工作。據悉，Kahina來自區塊鏈企業支付公司Ripple，曾任該公司商業和企業發展高級副總裁。（Business Times）[2020/2/19]

商品期貨交易委員會側重相應數字資產衍生品交易、流轉的監管。數字資產被 CFTC 視為商品進行監管，同時保護市場參與者免受欺詐。

國家稅務局負責收集稅收并執行稅法。數字貨幣作為數字資產類別的一種，出售該類財產獲利需要繳納資本增值稅。

具體到各州層面，各州獨自展開對數字資產技術和監管問題的研究，監管主體包括貨幣監理署、州金融管理局以及州稅務局。

目前加密監管政策較為明晰的是紐約州。其通過州金融管理局作為主導機構，于 2015 年發布 BitLicense 監管框架。

BitLicense 是紐約州金融服務部（NYSDFS）根據為從事虛擬貨幣業務活動的公司或個人設計的規則頒發的虛擬貨幣活動營業執照。第一個 BitLicense 于 2015 年發布。2020 年 6 月 25 日，紐約監管機構實施更“寬松”的框架，允許潛在的被許可人與現有的 BitLicense 持有人合作，以獲得與結構、資本、系統和人員要求相關的專門指導。

據紐約州金融服務部官網最新披露，持有 BitLicense 牌照的受監管實體目前超過 20 家，其中既包括 Coinbase、Circle、Genesis、Xapo 等加密公司，也有 Block、PayPal、Robinhood、SoFi 等金融科技公司。

聲音 | 火幣李林：2019年將進入全球主要的已發放或即將發放牌照的國家和地區:火幣創始人李林今日發布朋友圈回應質疑。對于火幣內部管理問題，李林稱，可以說火幣是全球區塊鏈行業管理復雜度最高的公司，因此面臨組織、流程、制度、文化、人才等各方面的挑戰。李林認為管理還有很大的提升空間，這也是火幣2019年的目標。2019年將進入全球主要的已經發放牌照或即將發放牌照的國家和地區，希望能成為全球區塊鏈行業管理效率最高的公司之一。對于有人針對火幣手續費收入突破5億美元存在誤差的質疑，李林表示可能是作者沒有明白回購的計算方法，應按季度最后一天的均價計算。[2019/1/30]

新加坡的加密市場由金融管理局（MAS）集中監管，明確區分數字證券、數字貨幣等類型，分別納入證券、貨幣等既有監管框架進行分類監管。

目前 MAS 列出了 3 類牌照，Money-Changing License 貨幣兌換牌照，Standard Payment Institution（SPI）標準支付牌照，Major Payment Institution（MPI）大型支付牌照。目前 SPI 和 MPI 可以適用于數字貨幣交易所。

此外，新加坡央行發放數字支付代幣（DPT）服務牌照，使得企業能夠提供加密貨幣服務。據悉，Crypto.com、Genesis 和 Sparrow Exchange 已獲得此牌照。另外還有至少 11 個 DPT 服務提供商獲得了許可證和原則上的批準。

中國政府在香港采取審慎監管的態度，其監管主體是香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）、香港財庫局、香港金融管理局。

德勤全球主席：會區別看待區塊鏈技術和數字貨幣:德勤全球主席David Cruickshank在2018年博鰲亞洲論壇期間表示，區塊鏈技術的確能在這方面（協助全球稅務體系提高其透明度）有所作為。他同時提到：“我會區別看待區塊鏈技術和數字貨幣。對我來說，區塊鏈是分布式賬本。它收集聚攏信息，其中的參與者擁有同一個共同的數據信息，以此確保安全性，可用于銀行支付系統。而數字貨幣完全是另一回事。很多央行在研究數字貨幣相關問題，例如如何監管加密貨幣、加密貨幣會如何影響市場等。”[2018/5/7]

其主要監管思路有二：

其一，明確區分數字證券、數字貨幣等數字資產類型，分別納入證券、貨幣等既有監管框架進行分類監管。香港證監會承擔數字證券、相關衍生品發行及交易的主要監管職責，未來將由香港財庫局負責監管數字貨幣及其他數字資產。

其二，沿用既有牌照類型，對數字資產交易所采取牌照管理機制。香港證監會允許數字資產交易所申請既有 10 類牌照中的第 1 類（證券交易）、第 7 類（提供自動化交易服務），正在考慮放開第 9 類（提供資產管理）牌照。

目前香港證監會只給中心化的虛擬資產交易平臺發牌。據 SFC 官網披露，目前有兩家虛擬資產交易平臺已獲得牌照，分別是 OSL Exchange 和 HashKey Pro。

日本加密領域的監管主體是金融廳和日本虛擬貨幣交易業協會（自律組織）。其采取分層監管的整體思路，優先監管反洗錢/反恐怖融資，再監管交易平臺從而保障用戶利益。

日本基于現有的較為完備的法律框架，對加密資產作出了有針對性、完整的條款規定，使得加密資產監管的合法性得以落地，同時賦予個別自律監管組織一定權限，形成了“行政牌照+法定信息披露+行業自律”的全套監管模式。

據日本金融廳（FSA）官方披露，當前取得在日本注冊的加密資產交易服務提供商牌照的加密公司共計 30 家。包括 Coinbase、Huobi Japan、OKCoin Japan、SAKURA Exchange BitCoin 等全球化和日本本土交易平臺及 Tokyo Hash 等眾多加密服務商。

西班牙央行要求境內相關加密公司進行虛擬資產服務提供商（VASP）注冊。該注冊將使公司能夠按照其中央銀行反洗錢和反恐融資（AML/CTF）規則的要求在西班牙提供加密資產交換、托管等服務。

根據西班牙央行（BDE）官網所披露的允許從事虛擬貨幣和法定貨幣之間兌換服務提供商和托管錢包提供商的注冊許可，當前共計 66 家公司獲得該許可，包括 Binance、Bitbase、Bit 2 me、Blox、eToro、Uphold、Bitpanda、Jobchain 等。

2018 年 9 月，百慕大金融管理局（BMA）發布《數字資產業務法案》（DABA），此后陸續發布《 2018 年數字資產業務（網絡安全）規則》、《 2018 年數字資產業務（客戶披露）規則》和《 2018 年數字資產業務（審慎準則）（年度回報）規則》。并且，用于其他金融部門的反洗錢/反恐怖主義融資立法也同樣適用于數字資產業務。

DABA 要求在百慕大境內開展數字資產業務的任何人（除非獲得豁免）都要向 BMA 申請許可證。許可證分兩類。F 類許可證是完整許可證，不限于特定時間段，但如果 BMA 認為有必要，可能會受到限制；M 類許可證旨在成為金融公司的監管沙箱，特別關注那些希望創新并參與新產品和服務測試的企業。M 級許可僅在指定的時間段內有效，在該段時間屆滿后，被許可人可以停止營業。

據百慕大金融管理局（BMA）披露，當前共計 17 家公司獲得當地數字資產業務牌照，其中既包括 Coinbase、Circle 等加密原生公司，也有 Cash App 等金融科技公司。

直布羅陀早在 2018 年就引入區塊鏈公司的許可制度。無論 ICO 還是加密貨幣交易所，只要滿足直布羅陀金融服務委員會（GFSC）設定的要求，都可以合法合規地運營。任何使用區塊鏈技術的公司都必須獲得分布式賬本技術提供商許可證（DLT），該許可證授予提供各種服務的許可。

直布羅陀的加密貨幣項目稅收是豁免的，因此與加密貨幣相關的項目僅需繳納 10 ％ 的企業所得稅。此外，資本利得和股息無需征稅。此外，如果公司活動產生的某些外國來源的收入與 DLT 許可證所涵蓋的內容無關，則該收入也可以扣除稅款。

據直布羅陀金融服務委員會官方披露，當前共計 12 家公司獲得直布羅陀 DLT 牌照。包括 Huobi、eToro、Quedex 等加密交易平臺和服務提供商。

2021 年 1 月，愛沙尼亞財政部發布立法草案，收緊了該國加密行業監管力度。由愛沙尼亞金融監管機構 Finantsinspektsioon 具體負責加密貨幣業務的監管。

根據新規，在愛沙尼亞運營的加密公司將必須向 Finantsinspektsioon 報告。此前的 381 家執照持有者必須向從金融監管局重新申請運營許可。而根據 2020 年 12 月消息，愛沙尼亞金融情報部門（FIU）已于 2020 年吊銷 1000 多家加密公司的許可證。

Finantsinspektsioon 表示，虛擬貨幣交易受到反洗錢法規的約束，相關公司需注意反洗錢和恐怖主義融資的規定。如提供虛擬貨幣兌換法幣服務和虛擬貨幣錢包服務，必須獲得金融情報部門的適當授權。

此外，愛沙尼亞金融監管機構要求，相關公司需遵守現行證券市場法（SMA）以及義務法（LOA）。

原文作者：西昻翔，ChainCatcher

來源：星球日報

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