BSP:3個DeFi協議：無許可的鏈上美債

從 2022 年 3 月開始，美聯儲將連續加息，一口氣將聯邦利率提升到 4.75% ～ 5% ，可以說是有史以來速度最快幅度最大的加息周期。

聯邦利率 5% 意味著你什么事都不用做，把錢放進 money market fund 里就能美美的享受接近 5% 的無風險利率。

而與此同時，DeFi 世界里老牌協議（Curve，Aave，Compound）的普遍收益率在 0.1 ～ 2% 之間，為了農這 1% 利率需要承擔的風險有智能合約風險+預言機單點風險+USD 穩定幣脫錨定風險，而實際上在這一年間也確實出現了數不勝數的黑客攻擊事件、預言機報價錯誤造成壞賬、以及 USDT 和 USDC 的短時間但大幅度的脫錨。

DeFi 農民這一年真是難上加難啊，那不如干脆出金買國債去咯，可惜 tradfi 的種種門檻對于生長在中國大陸的我們來說是在太高，別說美債了，在國內開個 I 類戶再開個美元帳戶存個美元定期都難倒不少人。

這時候以 MakerDAO 為首的 DeFi 協議就想方設法把真實世界資產（Real World Asset，RWA）帶到鏈上，從而把非旁氏的 real yield 引入 DeFi。

但是普通散戶并不能分到一杯羹，可以說當前 DeFi 世界的主要矛盾是：人民日益增長的美債需求和不平衡不均等的美債獲取權之間的矛盾，為了爭奪這一 DeFi 圣杯從而成為眾多 DeFi 樂高年化率基石，Flux Finance/T Protocol/Ribbon Finance 應運而生。

數據：以太坊活躍地址數達3個月高點:7月17日消息，據Glassnode數據，當前以太坊活躍地址數（7d MA）為33,198.315，達3個月的高點。[2022/7/17 2:19:15]

Flux Finance 是由 Ondo Finance 團隊開發的去中心化借貸協議，講 Flux 之前必須先介紹 Ondo 的 OUSG，Ondo Finance 和機構對接在鏈上發行由國債 ETF 做抵押的 OUSG，只有機構能夠鑄造和贖回 OUSG。看到這你會問：這不還是機構的游樂園嗎？還不是沒散戶的份。這里就是 Flux Finance 發揮作用的地方了，Flux 允許機構抵押 OUSG 借出其他穩定幣，這樣就把美債的利率間接的引入了無許可的 DeFi，作為散戶的你無需 SSN 無需銀行帳戶證券賬戶你就能美美地享受穩定幣 4% APY。

數據：今年前3個月的NFT相關商標申請數已超去年全年:4月24日消息，據美國律師Mike Kondoudis的推文，新的NFT和與NFT相關的商標申請數量持續增加。今年前三個月，新的NFT相關商標申數數量為2341件，而2021年全年提交了1982份申請。[2022/4/24 14:45:37]

現在 Flux Finance 的總供應已經達到 4300 萬美元，OUSG 的市值已經超過一億美元，規模已經十分巨大。Flux Finance 只是 OUSG DeFi 樂高的第一步，鏈上美債的未來非常廣闊。感興趣的朋友可以嘗試。

優點：

散戶參與無門檻，無需 KYC，無許可；

Flux Finance 是 Compound V2 fork 所以安全性有一定保證；

在 Flux 上，壞賬應該是極不可能發生的，因為它的資產通常非常穩定。作為額外的安全機制，Flux 的穩定幣預言機永遠不會將它們的價格定為超過 1 USDC，從而降低了外部預言機操縱的風險。

缺點：

只在以太坊上；

白名單清算機制，只有 KYC 過的地址能夠清算。

行情 | MXC抹茶杠桿ETF普漲，13個3倍做多交易對24小時漲幅超10%:受行情影響，MXC抹茶杠桿ETF 3L（3倍做多）交易對普漲，截至15時，TRX 3L 24小時漲幅17.4%，BCH3L 24小時漲幅16.01%，EOS3L 24小時漲幅15.61%，領漲杠桿ETF版塊，已上線的20個3L交易對里，有13個24小時漲幅超10%，20個3L交易對上線以來平均累積漲幅95%。杠桿ETF是以現貨價格為標的，3倍放大現貨漲跌幅的永續杠桿產品。購買“3L”表示3倍做多，購買“3S”表示3倍做空，采用再平衡動態減倉風控系統，無爆倉規則，可在Web端或App端的“ETF專區”購買。目前已上線減半概念BTC、BCH、BSV、ETC、DASH，以及平臺幣OKB、HT、BNB等20個幣種。[2020/2/23]

T Protocol 是由 JZ 團隊打造的鏈上無許可美債產品，項目本身是個 Liquity fork。協議內有 3 種代幣：sTBT, TBT, wTBT。sTBT 是由 KYC 過的機構發行的 rebasing 代幣作為 TBT 的抵押品，同時 TBT 也是一個 rebasing 代幣，TBT 則可以由散戶無許可的鑄造。至于什么是 rebasing 代幣可以問 chatgpt 或者參考 stETH。wTBT 則是 TBT 的包裝版（不會 rebase）。目前 wTBT 的 APY 在 4.7% 左右，可以把 wTBT 看成帶利息的穩定幣。目前已在 op 上的 velodrome 有流動性

分析 | 尚未進行IEO的項目或在2-3個月內就被交易所消耗殆盡:據Longhash分析，近期上線幾大所的IEO項目，例如幣安的Erlond和Perlin，Okex的Pledgecamp, 都在2018年進行過ICO或者私募。假設一個項目從ICO或者私募到IEO需要半年到一年時間，然后根據2018年區塊鏈項目中還有多少項目沒有上所，來判斷IEO還能夠持續多久。 根據2018年Hypernum的數據，總共有606個項目進行了ICO或者是私募，其中396個項目目前都已經上線交易所。剩下的210個項目中，有一部分項目是不會發幣的；還有一部分是騙子項目或者已經關門，例如空氣幣ACG Chain、前AE的CTO所打造的Emotiq等。因此，保守估計，210個項目中有1/3的項目是發不出代幣的。幣安在一月份推出了BitTorrent的IEO，而其他交易所的IEO陸陸續續從三四月才正式開啟，所以396個上線交易所的項目主要都是在近5-6個月內消化完的。所以，根據推算，剩下的210個項目可能會在2-3個月內就被交易所消耗殆盡。（LongHash）[2019/8/27]

wTBT 這樣的 real yield 基石在 CDP 穩定幣，PCV 配置方面都有施展拳腳的空間，聽 JZ 說在跟 MIM 談合作，讓我們拭目以待。鏈接（訪問時不能是香港、美國或者北韓 IP）

DPY幣價創3個月新高:DPY近7日累計漲幅已超100%，幣價創3個月新高。5月1-5月2日，DPY完成了超50%的漲幅后，進入了為期4天的盤整；昨日下午15：00起至今，DPY開啟第二輪上漲，近兩日最高漲幅超60%。DPY現全球均價2.32美元，24h漲幅為33.31%。[2018/5/6]

無許可，無門檻；

APR 比 Flux Finance 稍高；

目前在以太坊上，但計劃擴展到 Optimism，似乎也要去 BNB Chain；

正在進行$TPS 代幣空投，TBT 早期鑄造者有機會獲得空投。

界面相比 Flux Finance 略顯粗糙，不過這是 Liquity fork 的通病；

文檔頁面組織的不夠好；

一次性鑄造費用 0.1% ，贖回費用 0.3% 。

Ribbon Finance 這個項目我是又愛又恨啊，在 FTX 崩潰之前他們推出了 Ribbon Lend 無抵押借貸產品和 Ribbon Earn 保本金期權產品，那時候 Ribbon Lend 利息高達 13% ，我還放了 300 k USDC 借給 Folkvang(人稱小 FTX)，項目方那時候說在某日前存款的有空投，沒想到他們耍賴改了日期，我就只賺到利息錢沒拿到 RBN 空投。

Ribbon Earn 的基礎年化率就是來自于無抵押借錢給做市商。之后 FTX 崩潰，他們的 Ribbon Lend 和 Earn 項目也應該算是死絕了，我也僥幸躲過一劫。

但是最近他們和 BackedFi 合作推出了基于國債的保本金期權產品。

由圖可見，BackedFi 提供的國債產品年化率達到了 4.65% ，但是可憐的是 Ribbon Earn 基礎年化率只有 2% 遠低于其他純粹做無許可國債的競爭對手。

很多人不懂這種期權產品，我也不懂，所以就復制粘貼文檔里的話：

讓我們通過一個例子來解釋一下： 

步驟 1 ：您將 USDC 存入 R-Earn 保險庫。 

步驟 2 ：該保險庫投資于 IB 01 國債，并收取利率。 

步驟 3 ：Ribbon 使用該 2% 年化收益率購買每周的平價敲出障礙期權。 

結果 1 ：ETH 上漲或下跌，但未突破障礙，從而為保險庫帶來利潤；

結果 2 ：ETH 突破障礙，導致期權毫無價值。但是，由于期權是用借出本金所獲得的利息購買的，因此您不會損失任何資金。

其實此類產品 OKX 也有提供，叫做鯊魚鰭。但是不知道他是如何達到如此高的基礎年化率的。

UI 優美好看

Ribbon Finance 老牌項目值得信賴

基礎年化率低

產品復雜，不是所有人都懂期權

雖然 Ribbon 是多鏈部署但是 Ribbon Earn 只在以太坊

來源：星球日報

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