區塊鏈:鄒傳偉與李國全等專家跨洋對話：探討央行數字貨幣設計、政策和實施

萬向區塊鏈鄒傳偉、上海財經大學李國全及野村綜合研究所KodaiSato解讀各國央行數字貨幣CBDC設計與進展。

北京時間7月17日，由TheBlock、HashKeyCapitalResearch、ChainNews鏈聞及Winkrypto共同推出的「跨洋對話」系列節目第二期線上訪談如期而至。萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉博士、新加坡社會科學大學、上海財經大學李國全教授以及野村綜合研究所高級研究員KodaiSato圍繞「央行數字貨幣：設計、政策和實施」這一主題進行了分享及討論。

鏈聞翻譯整理了嘉賓視頻分享中使用的課件，內容如下：

現場 | 萬向鄒傳偉：需要在去信任環境中引入信任:金色財經現場報道，10月28日，第六屆區塊鏈全球峰會的數字金融主題論壇于上海開幕，論壇上，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉演講表示，DeFi是針對金融功能模塊構建的，包含支付清結算、聚集資源、跨時空轉移資源、管理風險、提供信息、解決激勵等。DeFi是一個離散時間金融，DeFi的頻率由公鏈時間決定，而出塊時間是一個隨機變量，離散時間決定鏈活動效率、價格發現等。以出塊時間為時間單位，可以把利息理論引入DeFi，這是對DeFi進行定量分析的基礎。但因為TPS有限制，DeFi需要拉長付款周期，更需要精確計算利息，

區塊鏈雖是去信任化的，但地址是匿名的，沒有身份和信譽，這顯示了開放性，但會導致作出承諾需要超額抵押。而因為超額抵押，DeFi借貸的風險定價效率很低，最終需要在去信任環境中引入信任，用信任消減對未來的不確定性，例如地址與鏈外身份和信譽關聯，例如公鏈內重復博弈等。[2020/10/28]

中國DCEP設計洞察

鄒傳偉：DC/EP不會對第三方支付構成重大沖擊:PlatON 及萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉博士在支付公開課《關于央行數字貨幣DC/EP那些事》中表示，DC/EP不會對第三方支付構成重大沖擊，DC/EP中，人民銀行在做好技術標準和應用規范的基礎上，支付路徑、支付條件以及之上的商業應用會交給市場來做。盡管從支付清算基礎設施的角度看，DC/EP 與第三方支付不一樣，但第三方支付目前對各種應用場景的滲透以及建立的收單系統，可以在DC/EP的應用推廣中發揮積極作用。[2020/4/22]

原則

中國人民銀行領導并制定規則。100%儲備，保持流通穩定促進市場激勵，防止出現不良競爭。歡迎銀行和科技巨頭做試點

現場 | 萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉：比特幣在技術上是成功的:金色財經現場報道，2019年第一財經金融科技峰會12月1日在北京舉行。在主題為《區塊鏈與數字貨幣》的高峰對話環節中，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉認為，比特幣在技術上是成功的，在架構上提供了現實可行的模板。但在輔助實體經濟，特別是在支付領域是毫無意義的。

此外，鄒傳偉認為Libra錨定的是一籃子貨幣，但是其籃子（目標）是過于龐大，從這一點來看Libra是失敗的。而從賬戶松耦合的角度看，其作為一種金融基礎設施是成功的。[2019/12/1]

設計的關鍵點

一個token-類似于M0的DCEP令牌兩個數據庫-DC發行數據庫，DC商業銀行數據庫三個中心——認證中心、注冊中心、大數據分析中心

中國-DCEP-技術屬性

線下雙重支付——基于NFC的線下現金轉賬UTXO模型——令牌模型，而不是帳戶模型防偽識別——驗證數字貨幣的真實性TEE保護數字貨幣錢包-基于手機根信任的遠程認證技術KYC和AML-中央銀行可以訪問交易數據。大數據分析技術將被用于反洗錢和反逃稅

中國-DCEP-近期發展

蘇州等城市已經開始試點四大銀行均已流出DC/EP錢包截圖

中國-DCEP-與金融體系的互動

DECP和貨幣政策

如果DC/EP可能占到M0的10%，它將大約占M2的0.5%，小于第三方支付余額的水平(1.4%)將M2轉換為DC/EP是可控的大規模轉移將挑戰商業銀行的資產負債表風險

非居間化投資

對信貸配置和經濟效率產生負面影響央行將迎來更大的挑戰對銀行的潛在影響

比銀行存款有吸引力在壓力時期逃向央行

中國-DCEP-對移動支付影響的爭論

沒有影響或影響偏中性

移動支付市場已經處于成熟階段第三方支付公司將快速支持DCEPDCEP的早期影響受到滲透的限制負面影響

第三方支付在面對DCEP時可能沒有技術優勢第三方支付機構可能失去數據信息優勢DCEP可能降低第三方支付規模

中國香港的LionRock項目、泰國的Inthanon項目等均是試驗基于區塊鏈技術的CBDC

香港金管局與泰國銀行聯合研究

基于CordaR3僅批發CBDC，存托憑證和W-CBDC雙向轉換建立跨境支付通道

柬埔寨的Bakong項目

基于App的準CBDC網關進行支付基于IrohaHyperledger起到了去紙幣劃的作用和第三方支付相似，直連銀行賬戶

新加坡的Ubin項目

目標

以中央銀行發行的數碼令牌為基礎，發展一套更簡單及更有效的紙幣替代系統。通過實際實驗，幫助MAS和業界更好地了解這項技術及其潛在的好處。5個階段

階段1:代幣化GSD階段2:重新構建RTGS階段3:轉賬與付款(DvP)第四階段:跨境點對點支付(PvP)階段5:促進廣泛的生態系統合作最終新加坡的CBDC也將在Ubin項目的基礎上開展

日本

日本銀行(BOJ)迄今尚未宣布任何發行CBDC的計劃。然而，日本央行正在積極研究CBDC的潛在好處和風險。Stella項目:日本央行和歐洲央行共同推進日本央行:CBDC法律問題研究小組報告

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