MEV:MEV賽道初具雛形 或是下一個LSD級的機會？

Flashbots 發布了 Mev-Share，標志著這一賽道走入新紀元。MEV 收入預計在牛市中將貢獻不少于 70% 的 ETH Staking 收入，這或許是下一個 LSD 級別的賽道。

本文將為你帶來 MEV 和 MEV- Share 的深入分析，以及對于 MEV 賽道的展望。

所謂 MEV (Maximal extractable value MEV) 就是指驗證者通過操縱區塊中的交易以及交易順序所能提取的最大價值。

比如下面這條做 Uniswap 和 Sushi 差價套利的交易，在 Uniswap 上花 6.17 E 買的 ICE 在 Sushi 上賣成 8.73 E，然后上貢了 2.52 E 給 Builder, 只留下 8.73-6.17-2.52-0.01(Gas) = 0.03 E 的微薄利潤。 Builder 預計最終也上貢給了 Validator。

某MEV機器人在Meme幣交易中執行三明治攻擊獲利超140萬美元:4月20日消息，據 NFT 數據和研究平臺 Sealaunch 監測，名叫 jaredfromsubway.eth 的 MEV 機器人在近日對 WOJAK 和 PEPE 等 Meme 幣的買賣雙方執行三明治攻擊中獲利超 140 萬美元。

此外，Sealaunch 表示在 4 月 18 日至 19 日的 24 小時內，MEV 機器人花費了以太坊 Gas 費的 7%。[2023/4/20 14:16:06]

問題來了，為什么要上貢？因為排序是由驗證者決定的（這一描述是為了方便理解，并不完全準確），Sushi 上價格比 Uniswap 高是公開的信息，那么自然有一大群人（Searchers）發現這個機會搶著做這筆買賣，而決定誰能排在前面做成這筆買賣的是掌握著權力的 Validator， 所以自然 Validators 占了大頭。至于 Validator 怎么通過操縱這種交易和排序最大化利益就是 MEV。

一個MEV機器人因閃電貸回調損失約15萬美元:10月19日消息，PeckShield發推稱，合約地址開頭為0xf6d7的MEV機器人因閃電貸回調損失約15萬美元，攻擊者地址為smithbot.eth。該機器人的開發者通過鏈上信息表示可以向攻擊者提供損失的一半作為賞金。[2022/10/20 16:30:39]

為了讓 Validator（Merge 前是 Miner）把自己排到前面，ETH 變成了一個黑暗森林，Searchers 紛紛拔高 gas fee，多個 Searcher 提交同一交易只能成交一個，導致資源大量浪費。Searcher 與 Miner 私下合作，Miner 甚至會直接不要中間商賺差價，把 Searcher 提交上來套利交易抄一遍頂替掉。

對于發起交易的用戶而言，也頗受即三明治攻擊（俗稱的“被夾”）等問題的困擾。DEX 交易需要設置滑點，比如 ETH 現價 1000 USDC, 你設置 1% 的滑點買入，那么就是說即使按 1010 USDC 你可以接受，那 Searchers 可以先把價格買到 1008 ，等你按 1010 成交抬轎后賣出即可獲利，這樣你的買入成本就變高了。

安全團隊：某MEV機器人被利用，損失約187.75WETH:10月14日消息，BlockSec監測顯示，MEV機器人（0x00000.....be0d72）被利用，損失約為187.75WETH。其中攻擊者用Flashloan借了1WETH并發送給機器人，隨后機器人將WETH換成USDC并發送到攻擊者的合約，攻擊者將USDC換成WETH并提現。[2022/10/14 14:27:39]

Flashbots 便在這種情況下快速做大做強了，它給 Searchers 一個達成私下共識的機會，大家先不上鏈用 Flashbots 的拍賣決定先后，不花冤枉錢。發起交易的用戶也可以把交易給 Flashbots 而不是公開廣播，避免被夾。這些交易信息變成 Flashbots 獨有的之后，這些交易的 MEV 收入也變成了 Flashbots 獨有的，讓其變的更強，是一個雙贏操作。

MEV Bot以2000美元成本套利320萬美元，或因Nomad事件引發大量套利機會:金色財經消息，鏈上套利監控網址EigenPhi發推表示，Nomad跨鏈橋被盜極有可能影響加密貨幣的鏈上價格。其中最大的套利機會發生在今早6點左右，MEV Bot在以太坊上Uniswap V2/V3的ETH/WBTC流動池以2000美元成本套利320萬美元。

具體路徑為：MEV Bot先在Uniswap V3上將約296枚WBTC兌換為約4,160枚ETH，然后在Uniswap V2上將約2193枚ETH兌換為約296枚WBTC。此外，MEV Bot還在Frax、WETH、FXS等多個流動池進行套利，單筆利潤超過10萬美元。[2022/8/2 2:53:19]

至于 MEV-Share ，就是用戶把自己的交易信息給 Flashbots, 這筆交易帶來的 MEV 收入會返還 90% 給這個用戶。當然，并不允許搶先交易，所以不是讓你被夾然后給了分一部分，而是說你花了冤枉錢，比如直接在一個小 DEX 交易把價格拉過市場價的時候，別人在你之后套利賺的錢可以分你 90% 。

質押協議Figment表示將在以太坊2.0上支持MEV:7月20日消息，加密質押協議Figment周二宣布，當以太坊完全作為權益證明網絡運行時，它將支持MEV。

MEV是指礦工或驗證者根據其在以太坊區塊鏈上確定交易順序的能力從交易區塊中提取的最大價值。該價值超過了標準的區塊獎勵和Gas費用。

在解釋其MEV策略時，Figment表示將優先考慮公平MEV提取。該公司將公平MEV定義為確保增加網絡上的質押，并為客戶提供最大回報，同時防范中心化風險。（The Block）[2022/7/20 2:24:58]

比如之前這位老哥悲劇誤操作用價值 $ 2 M 的 3 CRV 交易了 $ 0.05 ，套利者幾乎無本買入 $ 2 M 3 CRV，如果他使用了 MEV-Share 的話，那么可能馬上就能拿回 $ 1.8 M.

對于各方而言：

用戶使用 Flashbots 可以避免被夾以及減少不慎花冤枉錢的損失

Flashbots 拿到了獨家信息可以相比其他人有更大的獲利空間

Searchers 使用 Flashbots 可以省錢以及獲取更多交易信息

更多的用戶帶來更多的獨家交易信息，更多的獨家信息帶來更大的獲利空間，更大的獲利空間帶來更多給用戶的利潤返還空間，如此一來 Flashbots 就可以憑借規模效應獲取更多的用戶和 Searchers。

如下圖，我們可以看到自 Merge 以來 ，以 MEV 收入為主的 EL APR 占據了 stETH 總收益的 1/3 左右，在網絡火爆的時刻，占比更是一度接近 70% 。在牛市到來的時候，MEV 收入占據 Staking 總收入的 70% 可能成為常態，這一塊的市場規模非常可觀。

加上前文所述的這一個生意也具有明顯的規模效應，那么最后頭部項目所能賺取的利潤可能能夠與 LSD 相媲美，就是說這也可能是一個 LSD 級別的賽道。并且由于在牛市中 MEV 的收入會實現非線性增長，天花板非同一般。

自 Merge 以來， 通過 Flashbots 提交的區塊數量占比更是近半，其統治力甚至比 Lido 還要強，畢竟 Lido 雖然占據了 LSD 70% 的份額，但在 Staking 整體中來看也只占據了 30% 的份額。

Flashbots 聯創 Hasu 也是 Lido 的顧問，背景比較強勢，但是目前還沒有透露太多關于發幣的信息。 Mev-share 已經構建起了飛輪增長的基礎，此時競爭者如果 Fork 后發幣來競爭的話也可能分得一杯羹，但是這塊技術門檻相對較高，跟 LSD Fi 可以說一個天上一個地下。

此外 Flashbots 也尚未實現去信任化，以及還有許多其他問題尚待解決，所以說還是留下了不小的空間和機會。

MEV 賽道前景廣闊，目前尚且處于起步階段。Flashbots 統治力較強，Mev-share 為其快速增長構建了基礎，但未來應該還有不少機會。

Odaily星球日報

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