EFI:DeFi的矛與盾（上） DeFi如何成為下一輪牛市發動機

今年3月12日，在疫情這個黑天鵝導致的連鎖影響下，數字貨幣市場突然暴跌，我們經歷了史上最黑暗一天，隨之而來的是DeFi生態一夜回到解放前，DeFi質押代幣價值從最高點10億美金下跌至5000萬美金。

但是僅僅過去三個月，DeFi生態質押資產總價值又重回10億美金，DiFi類項目總市值突破30億美金，6月16日，DeFi龍頭項目Maker的市值被Compound超越，賽道競爭越發激烈，機構也在加注投資DeFi生態建設，各種DeFi類項目代幣都在暴漲，這些現象都在說明一個問題，DeFi仍然是業內最重要的發展趨勢。

這三個月到底發生了什么，DeFi為何被人稱為下一輪牛市的發動機？

DeFi這三個月經歷了什么

3月12日，隨著數字貨幣市場的暴跌，導致基于以太坊的DeFi項目產生了多米諾骨牌效應，MakerDAO作為規模最大的抵押借貸平臺，出現了意想不到的黑天鵝事件，導致眾人對DeFi前景堪憂。

Andre Cronje疑似將發布新的DeFi 2.0產品:1月6日消息，Yearn.finance創始人Andre Cronje在社交媒體上發文ve(3,3)，疑似將發布新的DeFi2.0產品，引發社區熱烈猜測。

注：（3,3）常被作為與DeFi2.0相關項目（如OHM等）的社區meme符號。[2022/1/6 8:30:11]

由于以太坊在24小時內跌了50%以上，MakerDAO運行機制開始偏離了軌道，Maker持有的抵押品ETH價值小于他們放出的借貸穩定幣DAI，以太坊網絡也出現擁堵，許多清算人在拍賣中以0美元的價格拍得ETH，Maker資產負債表出現了500萬美元的窟窿，恐慌情緒在社區彌漫。

簡單來說，由于大部分抵押品ETH在極短的時間內突然大幅貶值，以太坊網絡擁堵，平臺的清算協議以嚴重的折價執行，借貸人可以拿著借的錢離開放棄抵押品，讓出借人處于虧損狀態，而那些不幸被清算的出借人，自然是無法接受這個事實的。

美國OCC代理署長：DeFi驅動的“自動駕駛銀行”或將成為主流:金色財經報道，美國貨幣監理署（OCC）代理署長Brian Brooks在金融時報刊文“為自動駕駛銀行做好準備”。Brooks對DeFi與自動駕駛進行了對比，他指出，銀行業正走向同樣的道路，而這是由去中心化金融(DeFi)背后的技術驅動的。現有銀行監管實際上是在監管銀行家，DeFi扭轉了一切。它利用區塊鏈技術提供服務，而不需要人工中介。Brooks稱，雖然這些“自動駕駛銀行”是新的，但很可能會在自動駕駛汽車“起飛”之前成為主流。Brooks表示，在聯邦監管缺乏明確性的情況下，美國各州急于填補空白，創造出一系列不一致的規則，阻礙了市場的有序發展，這正是自動駕駛汽車面臨的情況，因此，聯邦監管機構必須確定出針對自動駕駛銀行的監管方案。[2021/1/13 16:01:06]

好在Maker處理及時，迅速制定解決方案，在3月19日上午，Maker基金會開始拍賣新增的MKR生態治理代幣用于償還債務，雖然MKR的所有持有人將面臨資產被稀釋，但是此舉也順利的讓Maker渡過難關。

優盾錢包CMO:Defi應用平臺的出現代表了區塊鏈行業發展的趨勢:據官方消息，9月8日，優盾錢包CMO表示，Defi去中心化金融應用聚合平臺不斷涌現，代表了區塊鏈數字貨幣行業發展蒸蒸日上的趨勢。近期優盾錢包全面對接了目前主流的Defi項目，所有區塊鏈從業者提倡去中心化，安全可靠，機器信任，代碼即法律的愿景，正在日拱一卒，不期而至的實現。?

太壹科技，創始團隊成立于2013年，旗下擁有交易所系統、企業錢包（優盾錢包）、量化交易系統等產品線分布，綜合實力已穩居行業前列。尤其明星產品優盾錢包，是一款領先的企業級數字資產管理系統，以安全完善的技術重新定義數字資產錢包，為比特幣、以太坊等100多種幣種提供API接入；頂級私鑰BOSS自主掌握，子私鑰動態計算不觸網，硬件加持，純冷操作；多級財務審核策略，資產動向、操作日志一目了然；海量地址統一管理，余額一鍵自動歸集。[2020/9/8]

根據墨菲定律，即使幾率再小的災難事件，也總有一天會發生，金融市場向來如此，但是危機是最好的學習與提高的機會，隨著這次意外的發生，無論是MakerDAO還是其他DeFi協議，都開始增加面對極端情況下的應對措施，這也是讓投資者重回信心的一大原因。

GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI:據官方消息，GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI，并開通SUSHI/USDT交易對。

SushiSwap允許用戶通過 staking UniswapV2 上的主流 LP 代幣，挖掘治理代幣 SUSHI。每個區塊發行 100 個 SUSHI，這些代幣將被均勻部署在所有 13 個池中，前兩周，每個區塊可獲得 1000 SUSHI，而 SUSHI/ETH 池將獲得 200 枚 SUSHI。SUSHI 代幣沒有實用價值，只擁有治理權，未來一旦 Uniswap 的流動性被遷移到 SushiSwap 后，SUSHI 代幣持有人將分享 0.05％的交易費。

GOKO是一個社區化治理的加密資產交易平臺，公平、公正、安全可信賴，是一家社區友好型的交易所。目前GOKO交易所已獲得節點資本戰略投資。[2020/9/2]

這三個月，一場突如其來的意外和頻發的安全問題讓所有DeFi項目變得更加注重安全且更加完善，Maker也再一次鞏固了其作為DeFi全球信貸機構的基礎地位，大家又開始了對更優越金融體系的憧憬。

報告：以太坊DeFi項目交易量比去年增加近800％:金色財經報道，分析網站DappReview發布的新報告顯示，過去一年DApp交易量激增，基于以太坊的DeFi項目處于領先地位。報告顯示，在2020年第一季度發生的DApp交易數量比2019年同期增長了10倍。2020年第一季度，超過12個區塊鏈的交易量略低于80億美元，增長超過82%。此外，EOS、Tron和以太坊網絡占DApp交易的99％。報告稱，基于以太坊的DeFi項目表現突出，交易量比去年增加了近800％。這些DeFi項目大多數都使用ERC-20代幣而不是ETH。[2020/4/9]

DeFi牛市引擎

自三月份以來，資本機構開始向DeFi生態傾斜，資金的去向是不會騙人的，它是投資者看好這個市場最直觀的表現。3月27日，跨鏈DeFi平臺Acala宣布完成150萬美元種子輪融資；4月2日，中心化交易所Uniswap和去中心化彩票PoolTogether獲得110萬美元投資；4月3日，跨鏈BTC項目tBTC的項目方Thesis宣布完成770萬美元融資...

DeFi以公開透明的代碼執行各類金融協議給了人們無限的遐想，經歷過三月份的歷史性動蕩后，DeFi用戶量一路上漲，對于近期不斷升溫的DeFi，知名投資機構Placeholder的合伙人ChrisBurniske評論道：“如果你認為DeFi對ETH的影響比IC0小，那說明你還沒有注意到它。IC0的繁榮，改變了以太坊提供一項金融服務的能力：早期資本的形成。而DeFi，將靈活運用以太坊執行所有金融服務的能力。”

你對DeFi的認識越深刻，你就越理解這段話的意義。在BTC美元借貸利率上，DeFi超過了CeFi；去中心化穩定幣DAI供應穩步增長；DeFi抵押資產規模逐漸增加。種種跡象都在顯示DeFi有望成為下一輪牛市引擎，因為它完全有能力吸收掉所有的閑置資產，形成一個流動性黑洞，很多機構都意識到了這一點。

在當下這種市場環境中，除了DeFi領域，幾乎沒有看到有機構投資過其它板塊，因為目前只有DeFi生態是蓬勃發展的，其中最能出圈的，當屬穩定幣。

我們可以看到，無論是USDT、USDC、PAX還是DAI，他們都有一個共同的特點，就是發行量一路穩定增長。豐富的穩定幣體系，滿足了用戶資產抵押、點對點借貸等基本的金融需求，也使得無準入制的DeFi生態初步形成，這是能接納大量新用戶的基礎。

還有一個比較明顯的預示，就是美國知名合規交易所Coinbase的考察幣種列表，這個列表一直是眾多投資者最關注的列表，因為它代表了Coinbase看好哪些項目或幣種，它們是最有可能上線Coinbase交易區的項目。

在最近一次公布的Coinbase考察幣種中，DeFi項目占據了半壁江山，而往前翻閱，你會發現之前考察的清單幾乎全部都是公鏈，這說明Coinbase也意識到了DeFi項目的重要性。

DeFi領域競爭火熱

一個火熱的領域必然會有激烈的競爭，6月16日之前，DeFi龍頭Maker一直是DeFi項目里市值最高的。而如今，Compound打破了這個狀態，以下是目前DeFi項目市值前十的項目，它們基本囊括了現在比較成熟、活躍的方向。

Compound為何可以超越Maker成為DeFi第一，兩者作為同時期的老牌借貸平臺，為何Compound一躍成為領頭羊？

這不得不提6月16日凌晨Compound啟動的治理代幣COMP的“借貸即挖礦”活動，簡單來說，用戶只需要正常在Compound平臺參與借貸，就可以獲得COMP代幣獎勵，Compound這招是希望把用戶轉變為協議的利益相關者，以社區治理的模式共同發展。

這個活動很像FCoin交易所的交易即挖礦模式，當COMP的價格越高，用戶存錢和借錢的動機就越強，以目前的情況來看，用戶在Compound上借錢，不但不需要花錢，而且還能賺錢，目前Compound上USDT的利率已經高達11.66%。

我們暫且不談Compound這種模式到底可以持續多久，因為不管它持續多久，是否會崩盤，它都已經將大部分人的目光吸引至此，每一次經濟模式的創新都會帶來大量新用戶，無論是投資者還是投機者，都需要迫切的看到一個有可能造成顛覆的產品形式出現，現在是Compound，未來有可能是尚未發幣的各個DEX平臺，牛市啟動的信號之一往往都是先有一個特別好的概念得到了眾多項目的模仿與競爭。

結語

搶占DeFi賽道，已經是目前很多機構的共識，而以太坊作為DeFi生態最大的地基，無異于是最大受益者，以太坊成為全球“金融結算層”的目標愈發清晰。

DeFi的崛起也可以理解為是眾多公鏈圍剿以太坊失敗后的意外收獲，人們發現公鏈賽道無法突破時，只能從理想主義回歸現實主義，將數字貨幣與最基礎的金融屬性相結合，實現價值回歸。

資本一定會領先于技術落地，因為金融資本就是負責投機新技術的存在。投機推動了資本的增長，有了資本，一些人就有了資源，然后就可以大規模地部署到共同的愿景上，就像上一輪牛市的IC0一樣，這次的DeFi也不例外。

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