EFI:區塊鏈金融四象限：DeFi 與 CeFi 的甜蜜點在哪里？

從信任和頻率的維度對區塊鏈金融服務進行分類，并探討每個區域的發展前景。

撰文：SharlynWu，加密貨幣投資人

區塊鏈是基于分布式計算架構的共識，這對去中心化金融而言，具有多重意義：

下訂單、撤銷訂單和訂單結算需要支付燃料費Gas區塊大小有限，因此通過拍賣礦工對交易排序打包共識過程成本高昂，因此交易速度慢且成本高鑒于上述問題，有說法認為，與中心化金融相比，DeFi是一個很小的市場，可能已經到達天花板。

我們不贊同這種思想框架用中心化服務器上運行的高性能CeFi來指責DeFi的無能，因為這種思想框架忽略了人們采用區塊鏈的最重要的目的。每種計算體系結構都有其自身的優點和缺點，正確的做法是了解系統的邊界，并使用它來解決正確的問題。

實力派 | 何英琪：2020年區塊鏈技術應用會大面積 粗放型的落地:在今日的金色實力派上，針對《經濟日報》產經新聞部資深記者王軼辰“產業區塊鏈”的提問，首旅如家區塊鏈總經理何英琪發言指出：產業區塊鏈，可以提出“區塊鏈+”這個詞語。但是目前還是比較混沌，兩頭信息和理解還不對稱。所以是挑戰，也是機遇。但是我覺得可以利用產業的存量場景和能力，迅速形成壁壘。2020年區塊鏈技術應用會大面積，粗放型的落地 。[2020/1/22]

我們斥資數十億美元來確保比特幣和其他公鏈安全運行，是因為它創建了一個無需信任的環境，人們可以在這種無需信任的環境中獲得「確定性」和「安全性」，而這是人們在物理世界中無法獲得的。

動態 | DoraHacks在多倫多大學舉辦區塊鏈主題黑客馬拉松活動:據中國科技網消息，區塊鏈黑客馬拉松組織DoraHacks在加拿大多倫多大學舉辦了區塊鏈主題黑客馬拉松活動，獲獎項目將被多倫多大學孵化器吸收用于孵化。[2018/10/22]

我們還創建了加密原生資產這種新型資產，其風險回報結構完全不同。金融世界中存在兩種類型的風險，一種是信用風險，一種是波動性風險。加密資產是人類歷史上第一次創建只具有波動性風險的貨幣資產和金融交易。

加密貨幣和DeFi正在創造歷史。當嫻熟駕馭為風險定價并管理風險的金融機構進入這一市場，它們會告訴你無需信任的金融所具有的獨特價值和重要地位。這就是為什么比特幣可以成為價值存儲，而法幣支持的穩定幣只是運行在區塊鏈上的法幣。沒有這些功能，我們就應該倒退到傳統互聯網和傳統金融領域，因為那里有大量免費、高性能和高杠桿的服務。

Viant聯合世界野生自然基金會用區塊鏈打造魚類追蹤工具:區塊鏈公司Viant和世界野生自然基金會（Natural Wild Fund for Nature）推出的一個新的認證體系，提供了一個循序漸進的方式來驗證魚從海洋到市場到餐盤的整個過程。Viant在Microsoft Azure和布魯克林孵化器ConsenSys的幫助下構建了基于以太坊的區塊鏈平臺，而魚類追蹤工具只是其技術的一個用途。[2018/1/4]

DeFi是沒有信用風險的去中心化的金融服務，其代碼是開源的，從前端到后端的用戶無需許可即可使用；服務器在公鏈上，智能合約不能被任何人控制。

我想用以下這個圖表來展示DeFi和CeFi的優點和劣勢，以及兩個陣營各自的甜蜜點所在的區域。

對于象限A內的商機，DeFi很難與CeFi同行競爭。訂單簿撮合對通信要求極高。價格發現過程要求市場中的所有交易者以微秒為單位展開激烈競爭，以在任一時刻達到平衡。至關重要的是將交易成本和通信成本最小化，已實現把有意義的流動性積聚起來。考慮到本文開頭列出的所有問題，DeFi不是解決此類問題的優選方案。當然，特殊需求是存在的，比如部分用戶想避開金融監管提出的KYC程序且不想通過中心化市場——但這部分用戶是一個小眾市場。

象限C覆蓋了當今傳統金融領域中高達數萬億美元的市場，而其中大多數的機會應該會逐漸被吸納到DeFi市場中，因為對于DeFi可以完美解決的問題，用戶沒有理由仍要支付高昂費用并且從高盛等傳統金融機構那里承接信用風險。

對于象限B和D中的機會，目標市場與底層技術基礎架構完美匹配。這是高達數萬億美元的潛在市場，很難看到未來十年內有發展天花板。

DeFi還是一個嬰兒，今天有各種各樣的實踐。DeFi中的許多項目都在以CeFi的方式運行。如果我們愿意花大量資金來建立無需信任的Layer1公鏈，為什么我們會在應用層上如此迅速地做出讓步？為什么人們會愿意在鏈上金融交易中增加信用風險敞口？當DeFi從一項試驗變為嚴肅的、可持續的為大規模資產提供服務的業務時，這將變得越來越明顯和重要。不管現在有多混亂，最終邏輯總會起決定作用。隨著區塊鏈技術隨著時間的推移不斷優化，DeFi和CeFi將共同吃掉傳統金融，并為他們最擅長的場景提供服務。

對于企業家和投資者來說，擊中甜蜜點很重要，因為只有最好的土壤才能培育出巨大的事物。在每個時代，戰略資產都很稀缺。如果能抓住戰略機遇，那就不要放低目標。

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