比特幣:四年之后，這一輪牛市有什么不同

最近，比特幣再度破萬，大佬們開始群體撕B，互罵騙子，在熊市宣布退出幣圈的人，又駕著牛閃亮登場，反正幣圈就是不斷反復打臉的過程。吃瓜群眾們除了吃瓜外，更關注，大佬們的這一系列有意無意地舉動，都在釋放著牛市的荷爾蒙。

很多人都大呼牛市來了，在前幾天的文章中也分析了，現在距離大牛只差錢，哪果市場缺錢，行情還要回調是大概率的事。

如果這次破萬，真的有新增資金進場，帶動減半后的行情，那么這一輪行情和四年前的那輪行情相比有什么不同呢？

外部環境不同

1、經濟環境：如果要給2020年貼標簽的話，新冠疫情會排在第一位。由于疫情引發的一系列經濟問題，資本市場大幅度異動，增發貨幣，通貨膨脹的力度都是前所未有的。資本在這個經濟環境下表現得很矛盾，一方向流動性枯竭，資本需要尋找安全且容易變現的渠道；另一方面，又需要尋找一個不貶值的資產，抵抗即將到來的大通脹。

數據：交易所比特幣地址余額創四年來新低，已跌至2018年11月同期水準:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，截至目前全部交易所鏈上地址中的BTC總量為41.2萬枚，處于四年來歷史低位，已跌至2018年11月同期水準。按當前市場價格計算，價值約78.2億美元。[2022/10/20 16:31:44]

2、政策環境：對于一個市場占比很小數字貨幣來說，政策風向有時可以決定行業生死。四年前，比特幣還是小眾互聯網的圈業人在玩，政府對數字貨幣行業的各種利空政策也是一波接一波，從政策上，宣傳上，對交易所進行圍剿，對投資人進行限制，基本沒有偏正面的消息。近兩年來，這個情況發生了明顯的變化，尤其是去年1024以來，區塊鏈上升為國家戰略，又在今年4月納入新基建范疇，在剛剛結束的兩會，區塊鏈也成為熱議話師。現在政策環境明顯比四年前更積極，國家在不斷推進數字貨幣，這對于整個行業來說，都起到積極的推進作用。

數據：比特幣現貨交易所儲備達到四年多來的最低水平:4月21日消息，比特幣價格在4月21日突破了42000美元的臨界水平，在幾天前短暫測試了40000美元關口以下的支撐后，比特幣繼續逐步攀升至阻力水平上方。

可能標志著比特幣價格發生變化的因素之一，是流出和流入加密貨幣交易所的資金數量，而比特幣最近從這些平臺出現了大量流出。

值得注意的是，在4月14日，比特幣經歷了五周以來最大的交易所流出，多達25878枚（價值10.4億美元）的比特幣在短短24小時內撤出加密交易所。根據CryptoQuant 4月21日發布的數據，在此之后，比特幣現貨交易所儲備已經達到了四年多來的最低水平。（Finbold）[2022/4/21 14:40:02]

從外部環境看，經濟大環境很特別，政策環境更空松。

路透社：數字貨幣是美聯儲下任主席未來四年需直面的五項挑戰之一:金色財經報道，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾的任期將于明年2月結束，拜登近期將決定是讓鮑威爾連任還是另派他人掌舵美聯儲。路透社分析，無論最后拜登選誰，下一任美聯儲主席都需要解決貨幣政策和貨幣性質等關鍵問題，包括：合理制定政策、監管、數字貨幣、氣候風險和種族和性別差距。到目前為止，鮑威爾還沒有明確表態美聯儲是否會決定發行自己的數字貨幣，而另一位主要候選人美聯儲理事布雷納德曾表示要發行數字美元，而美聯儲計劃在9月份就這一問題發表一份討論文件。達特茅斯學院經濟學教授Andrew Levin表示，美聯儲需要很快解決數字貨幣問題，這是一個挑戰，在未來一兩年會塵埃落定。[2021/9/7 23:07:25]

行業內部環境不同

分析 | Juniper Research：基于區塊鏈的支付網絡將在未來四年推動B2B跨境交易增長7%:據FStech 7月1日消息，Juniper Research市場分析稱，基于區塊鏈的支付網絡將在未來四年推動企業對企業（B2B）跨境交易增長7%，從2019年的135億筆增至2023年的148億筆。 Juniper Research認為，國際支付將變得更快、更便宜、更簡單。跨境支付網絡的數字化，以及基于云計算的工具、API和區塊鏈的使用，將使雙邊網絡能夠被多邊網絡模型所取代。[2019/7/2]

1、產品變化：四年前，比特幣還只有現貨交易市場，從2017年12月芝加哥商品交易所集團上線比特幣期貨交易。隨著行業兩年的發展，已有多家交易所上線比特幣期貨交易，比如BAKKT，BNB，火幣，OKEX等交易所，期貨交易量也越來越大。芝商所比特幣期貨合約日均交易量2018-2019年間增長75％，2019年，比特幣期貨市場交易量達到3萬億美元。和四年前相比，行業環境發生了很大的變化，除了期貨外，比特幣還有多種多樣的衍生品。

2、項目優勝劣汰：過去的幾年，數字貨幣的主要價值是體現在交易和挖礦上。這兩年經過一輪熊市，不少項目沉下心來深耕，有些項目已經有實際的落地應用，比如ETH雖然前一輪行情靠發幣來引爆，但這兩年穩扎穩打，在金融領域的DAPP上有所建樹，落地了可能在下一輪會引爆的DEFI。四年前牛市中狂魔亂舞的山寨幣，經過了一輪熊市的洗禮，有些已經消失了，有些已經被證明是失敗的，有些已經再也不回到從前。

從行業內部環境來看，產品多元化，項目開始出現兩極分化。

投資人不同

1、行業人群的變化：上一輪參與比特幣的還是互聯網行業的圈內人，自從2017年那一輪牛市后，吸引了很多圈外人入場。寶二爺說：2018年那輪牛市是傳銷的人進來推動價格。

隨著比特幣越來越被關注，現在比特幣總體人數參與還是1%，但精英越來越多，華爾街大佬正跑步入場。越多正規機構入場，幣價的的上漲下跌就越不會呈現出以往那樣短時間內暴漲暴跌的格局。

2、投資人逐漸成熟：這一屆韭菜在經歷過比特幣的生死時速后，在熊市的兩年中，不斷學習，對于這個投資市場也有了一些自己的心得，不再容易被忽悠，在操作過程中相對更理性。從近期的行情和情緒反應來看，投資人的風險意識更強了，不會再象從前那樣，見到上漲就買買買。理性的投資人組成的市場，相對來說也更理性。

從參與者角度看，參與的機構越來越多，越來越精英化，散戶投資人也越來越成熟，越來越理性。

結語

和四年前相比，數字貨幣的外部環境，內部環境及參與者都有了很大的變化，雖然牛市必定會來，但這一輪一定與以往的不一樣。

很多人覺得上一輪牛市漲了幾十倍，這一輪勢必也有很大的升值潛力。自2016年以來，2020年的現貨交易量平均增長了50倍。市值也比2016年的市值翻了倍。在比特幣期貨的影響下，比特幣這一輪會漲得更慢，但是由于基數變大，除非進來十分大體量資金，否則上漲倍數不會再象上一輪那么多。預測這一輪牛市上漲速度會更慢，時間會更長，倍數會更低。

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