USD:ABCDE投研合伙人：反思“USDC脫錨風波” 談談我眼中真正的“穩定幣三杰”

作者：ABCDE投研合伙人老白

最近硅谷銀行和USDC短暫脫錨的事情占據了所有人的視線，本來Luna崩盤之后大家都已經“安于”USDT和USDC這種法幣背書型穩定幣了，這么一搞，業界對于Crypto Native穩定幣的呼聲與需求又開始抬頭。

簡單說說我個人對當前幾個Native穩定幣的看法以及對未來Native穩定幣的展望：

Luna崩盤之后Native 穩定幣基本就靠這倆在撐著，DAI市值60億，Frax 10億 MakerDAO屬于當時被ETH孱弱的性能+312崩盤嚇怕了，DAI在那之后慢慢不再由ETH主支持，而是由USDC主支持，“純凈版”的MakerDAO其實是Liquity在做了（最近FOMO的厲害，然而LUSD的市值依舊是2億，依舊是沒啥人用）

ABC系列NFT 24小時交易額達6.6萬SOL，位列OpenSea榜首:金色財經報道，ABC（abracadabra）系列NFT 24小時交易額達6.6萬SOL，增幅242%。24小時交易額排名位列OpenSea榜首。[2022/9/8 13:15:30]

Frax穩定幣起家，結果反而是DEFI矩陣和Curve War玩的賊六，最近LSD的嘗試也非常成功，不過根基Frax和DAI都面臨類似相對尷尬的境地，就是應用場景過少，說白了就是除了自家DAPP，基本沒啥地方可用。經常玩Defi和做流動性的都知道，這個圈子里面，USDC是絕對的王，USDT用的都很少，雖然他在CEX那邊是老大

MakerDAO過去兩年一直有“不思進取”的Feel，最近也終于開始折騰事情，弄了個Endgame，還Fork了AAVE V3做了個Spark借貸平臺以及MetaDAO，希望2年之后的牛市能夠看到DAI有更多的使用場景

動態 | 重放交易數超100萬 ABC和SV公鏈亟需重放保護:據PeckShield態勢感知平臺11月18數據顯示：今天00:00起，BCH ABC和BCH SV兩條公鏈上處理交易筆數開始暴增，截至中午12:00，BCH ABC鏈上總共處理交易量1,184,331次，BCH SV鏈上總共處理交易量 2,309,171次，相較11月17日（昨天）同一時間段各環比增長37倍和9倍。PeckShield安全人員分析認為：1、ABC鏈SV鏈兩條鏈都遭遇了巨量的粉塵攻擊，SV鏈尤為嚴重，已威脅到區塊網絡的穩定性；2、同時存在于ABC鏈SV上的重放交易數已高達1,115,114次，達到了百萬級，共涉及4,583.98個BCH，其中可能包含重放攻擊，安全問題堪憂。[2018/11/18]

至于Frax，說實話我也不知道怎么去“破圈”，也許等他的穩定幣+借貸+LSD產品矩陣再擴大一些會有拓展出更多Frax的應用場景？總之個人一直的感覺就是你讓我投資FXS是可以的，但你讓我滿手Frax我是不樂意也沒有足夠信心的……

聲音 | 江卓爾：ABC鏈在 556768出現疑似攻擊的分叉塊:江卓爾剛剛發布微博稱，ABC鏈在 556768出現疑似攻擊的分叉塊，正常塊由waterhole礦池挖出，攻擊塊由未知算力挖出。[2018/11/16]

說實話其實現在做穩定幣的項目依舊還是有，各種花式算法來保證Peg，但在我看來這都沒意義。除了Luna這種“憑空印錢”，大家其實不怎么擔心你脫錨的事，真正重要的是使用場景，不然21年的“算穩三杰”（說是算穩，其實都是抵押型的）Fei、Float、Reflexer也不會淪落到現在這個下場。

1.crvUSD - Curve做穩定幣其實是最“名正言順”的，自身是穩定幣最大深度的Dex，大幾十億TVL又基本上全是藍籌，資本效率急待釋放。除此之外crvUSD的優勢還有下面幾個：

動態 | 比特幣ABC節點超比特幣SV節點600％:據CCN報道，根據比特幣網絡數據提供商Coin.Dance的說法，比特幣ABC的節點已比比特幣SV的節點多出600％。比特幣ABC得到了三大交易所的支持，包括Bitpay，幣安和Coinbase，而Bitcion Cash SV得到了最大比特幣現金礦池Coingeek的支持。[2018/11/13]

LLAMA 反向Uni V3式的清算機制，雖然有磨損，但安全很多 

基于1，crvUSD天然會和抵押品形成一個交易對 - 這就有了天然的Swap使用場景 

Curve團隊還有大量的crv（veCRV），到時候crvUSD各種池子天然就是Curve War的常勝將軍，完全不擔心冷啟動問題

比特幣ABC宣布比特幣現金中期路線圖 比特幣現金或將升值:11月28日，比特幣ABC的程序員透露了BCH區塊鏈的中期未來路線圖。開發團隊解釋說，在接下來的6-12個月里，其計劃改進二級目標，以提高BCH網絡的功能。試探性的BCH特性和未來的升級包括將區塊大小限制再次增加、取消訂購一致性和實現規范交易訂購。這可能有助于增加Gavin Andresen的石墨烯技術。此外，它還為將來實現大規模擴展的技術鋪平了道路，比如分片和并行塊驗證。[2017/11/29]

2.GHO - AAVE沒有Curve那邊Dex和賄選的優勢，AAVE的優勢在V3，Lens和Facilitator：

 V3 - 多鏈部署，GHO理論上可以像Stargate里的USDC一樣在多鏈上無縫移動，在Circle官方的CCTP跨鏈協議成型之前這個優勢應該一致都在

Lens - 馬斯克之前想把狗幣弄成Twitter上的防女巫與打賞代幣，那么Lens上的打賞最適合的是啥呢？肯定是GHO啊，這個算是直接給GHO拓展了真正的使用場景

Facilitator - 促進者理論上可以吧RWA，基于信用的借貸帶入AAVE，而基于信用的借貸肯定需要接入DID啊，DID怎么來，從Lens來啊！

3. sUSD - 我覺得最低估的穩定幣，市值只有幾千萬 sUSD有兩個致命短板之前，一個是應用場景，一個是基于SNX本幣400%的超高抵押率，資金效率極差

第一個在Atomic swap與Curve合作之后 + 最近Perp V2上線，已經比原來好很多了，尤其是利用合成資產+原子交換走Curve，接近無滑點交換，在未來的多鏈時代理論上大有可為，就是不知道SNX有沒有這個多鏈野心。 LayerZero上已經看到模仿SNX這套玩法+全鏈部署的合成資產項目出現

第二個在即將到來的V3版本通過引入類似ETH的抵押品也馬上有望解決。當我們有足夠多的SUSD，足夠多的合成資產，也就意味著深度足夠的Curve池子，很多Swap，尤其是大額Swap，理論上就都可以是零滑點的，對Curve也順道是一個利好

其實如果你一直追Arthur文章的話，你應該知道，他的這個Idea其實去年就寫過，只不過這次因為穩定幣事件又拿出來重新寫了下，這個思路在技術上完全可行，然而現實實現起來比較困難。（相關閱讀：《Arthur Hayes：利用期現對沖，打造 “比特幣保證金+反向永續合約” 為發行機制的美元穩定幣》）

技術就是很簡單的類似套保原理，每個NUSD由價值一美元的BTC+1比特幣/美元的永續空單 這樣你會發現BTC 1美元時候，NUSD是一美元，BTC跌倒0.5，空單賺五毛，NUSD還是一美元，BTC漲到2，空單虧一美元，NUSD還是一美元，怎么漲跌NUSD都是一美元 聽起來是不是很美好？

但實施起來沒那么容易，最直接的問題就是，NUSD市值小的時候不難，市值到現在USDT幾百億美金體量，空單這么多，是不是就得有對應數量接近的多單啊？這對這個交易所深度和交易量的要求太高了，目前沒有哪家能做到。如果出現大規模NUSD的贖回，也就意味著大規模百億級美元的平倉，這畫面想像一下，hmm…

但如果有一天BTC幾百萬美金一個，永續交易量媲美現在外匯交易量，這個想法感覺還是存在實施的可能性的，這也是感覺最最Crpyto Native的一個穩定幣，既基于BTC，還不需要over collateralized。

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