BTC:幣圈期貨合約的真相（一）

期貨合約是數字貨幣投資領域里常見的投資方式，也是爭議非常大的交易方式。

從今天開始我將以一系列文章介紹幣圈期貨合約的真相和其中潛藏的各種大坑。

期貨合約是買方同意在一段指定時間之后按特定價格接收某種資產，賣方同意在一段指定時間之后按特定價格交付某種資產的協議。雙方同意將來交易時使用的價格稱為期貨價格。雙方將來必須進行交易的指定日期稱為結算日或交割日。雙方同意交換的資產稱為“標的”。

復旦大學教授：幣圈線下詐騙有所收斂 網絡傳播較多:3月15日消息，復旦大學張江研究院教授、數字經濟研究中心執行主任陳文君表示，幣圈詐騙行為還是新瓶裝舊酒，實質沒有太多變化，大多是在詐騙形式上增加了套路。在她看來，大多傳銷詐騙的幣圈機構被打擊后，線下詐騙有所收斂，而網絡傳播比較多，老年消費者是被騙的重點。（北京商報）[2021/3/15 18:44:37]

如果投資者通過買入期貨合約在市場上“獲得”了一定數額的某個資產，則稱多頭頭寸或在期貨上做多。相反，如果投資者通過賣出期貨合約在市場上“賣掉”了一定數額的某個資產，則稱空頭頭寸或在期貨上做空。

直播 | 孫宇晨：波場的BTC將再次展現幣圈流量奇跡:10月23日，在《同行者?金色財經四周年特輯 | 共話未來洞見2020》直播活動中，波場TRON創始人兼BitTorrent CEO孫宇晨在主題演講中表示：“2020年10月1日波場TRON生態網絡中發行了第一批500枚TRC20-BTC，價格與BTC錨定，波場的BTC將再次展現幣圈流量奇跡！用戶將可在波場TRON網絡中使用TRC20-USDT直接換購TRC20-BTC 無需繁瑣跨鏈交易。特別是波場TRON版BTC已于香港時間2020年10月5日被收入JUSTSWAP白名單。TRC20-BTC 由 JUST 基金會發行，是繼發行量突破 40 億美元的 TRC20-USDT 之后，波場（TRON）網絡資產的又一力作。任何 BTC 持有者都可以參與 TRC20-BTC 的發行，目前 P 網（Poloniex）已支持 TRC20-BTC 兌換。希望大家多多使用，給我們反饋寶貴的意見和建議！”[2020/10/23]

提供期貨交易的交易商為了給交易者提供較大的交易靈活性，吸引交易者參與期貨交易，還會提供融資服務，讓交易者利用小額的資金來進行數倍于原始金額的投資，以期望獲取相對投資品波動數倍的收益率。實際上這就相當于交易商借錢給交易者，讓交易者用更多的本金來參與交易。這就是我們常說的杠桿——用一筆小資金撬動大資金。

江卓爾：現在接盤Defi流動性挖礦垃圾幣的是幣圈有史以來最傻的人:萊比特礦池創始人江卓爾昨日在微博上表示：1.現在還接盤Defi流動性挖礦垃圾幣的，是幣圈有史以來最傻，智商最低的人，沒有之一。2.財富不能無中生有，短期炒幣是零和游戲，用真金白銀買入垃圾幣之前，先想想自己真金白銀的流向，愿不愿意讓農民，讓開發賺走自己的真金白銀。3.不要以為sushi跌到這樣就結束了，這個價格挖礦農民的年化收益還有百分之幾百。流動性挖礦的正常收益應該是10%左右。大部分流動性挖礦垃圾幣的跌幅，不是腰斬或腳踝斬，而是99%斬，起步。4.不持有5年，就不持有5分鐘。做到這一點，不虧錢是次要的好處，主要好處是，人生會從此不焦慮，幸福很多。5.不要以為要一次賺到幾千萬幾億，才是財富自由，只要資產增值速度超過花錢速度，就是財富自由。而在幣圈要做到這點，就和呼吸一樣簡單。[2020/9/6]

對杠桿，我們舉例來說可以這么理解：比如交易者的本金只有1萬元，如果投資品漲幅為10%，交易者這1萬元的本金所能得到的收益就只有1千元。如果交易商借錢給交易者，比如借4萬，那么交易者參與交易的本金就變成5萬。如果投資品的漲幅還是10%，那5萬本金的收益就變成了5千。由于交易者真實的本金只有1萬，但在同樣的漲幅下，收益卻由1千變成了5千。因此我們就說這筆交易的杠桿就是5倍。

但在這個過程中交易商借了自己的錢給交易者，所以交易商也得小心翼翼地保護自己的本金，不能虧損。所以在交易的過程中，交易商得時時緊盯交易價格的變化，確保一旦交易者的本金虧完后，就得立刻終止交易，防止虧損繼續擴大從而把自己的本金也虧了進去。這種終止交易保證交易商自己本金不虧損的做法叫做“強制平倉”。

在上面這個例子中，交易者自己的本金1萬加上交易商提供的本金4萬，總共參與交易的本金就是5萬。所以這5萬本金一旦虧損了1萬，只剩4萬時，交易商就得強制平倉將手中的期貨合約賣掉，以保證自己的本金不虧。

當然在實際交易中，交易商不會等到虧了1萬才強制平倉，而是會在虧了5000時就提醒交易者，要么繼續補錢，要么賣掉合約；當虧損達到9900時，有可能交易商就會強制平倉，留一定的空間保障本金的安全。

5萬的本金虧掉1萬，交易商就會執行強制平倉讓交易者血本無歸，而這時投資品的跌幅只有20%。但如果投資者只用自己的1萬本金進行交易，不用交易商提供的杠桿，要虧完本金，投資品的跌幅得達到100%。相對于在5倍杠桿下，跌幅只要有20%，投資者就會虧完本金，杠桿把投資者的風險也同樣放大了5倍。

這就是杠桿交易的風險所在，杠桿倍數越高，投資者在享受高收益的同時也同時承擔了高風險。

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