比特幣:高盛不建議投資黃金和比特幣，我該怎么diss它

5月27日，舊世界的金融巨頭高盛舉行了一次題為《美國經濟預期與當前通脹、黃金，以及比特幣的影響》的電話會議，建議其客戶不要參與黃金和比特幣投資。

在評論這些建議之前，我們先來猜測一下背景：為什么高盛要召開這次電話會議？

一種很大的可能便是，有很多客戶在咨詢高盛“該不該投資黃金和比特幣”。

而高盛在權衡利弊之后給出的答案是：不建議。

其最后給出的“結論”是：

經濟已經觸底，這不是什么“大蕭條”。

關于增長軌跡仍然存在重大不確定性：(1、復蘇之路，2、雇用“臨時失業者”3、隨著經濟重新開放，新一波的感染潮又會開始)。

高盛前執行董事：加密貨幣市場將實現100到200倍的增長:高盛前執行董事兼Real Vision創始人拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）正在評估比特幣的短期和長期前景。他表示，與傳統市場相比，加密資產空間相對較小。按照新興資產類別的增長速度，達到與傳統金融市場類似的市場份額，可以使加密市場猛增200倍。他說：“加密貨幣市場規模為2萬億美元。從這里開始是100倍。但是我認為隨著時間的流逝，它會吞噬所有這些資產，所以也許是200倍。不，這不是一條直線，但這是金融市場上最大的變化。貨幣，經濟學體系以及經濟如何在有史以來最快，最短的時間內運行成為歷史。人們將對此感到部落化。人們將抓住自己的敘述來理解這個世界，但是這個世界是不可阻擋的，并且即將到來。它將有大規模的繁榮-蕭條周期。有時候你會虧本，有時你會感覺像上帝。”（Dailyhodl）[2021/5/25 22:40:20]

財政和貨幣政策措施旨在抵消需求沖擊和流動性沖擊，并且不會造成通貨膨脹。

動態 | 高盛在Instagram推廣區塊鏈技術:據coincryptorama報道，高盛在其官方Instagram發布了一條Instagram“故事”（類似微博故事），以推廣區塊鏈技術。高盛不基金發布了這個“故事”，還為此支付了促銷費用。[2018/12/12]

不太可能出現滯脹。

美元不會貶值。

我們不建議在戰略或戰術基礎上為客戶的投資組合推薦黃金。

盡管比特幣的波動性可能使其適合動量型交易者，但我們不推薦比特幣作為客戶投資組合的戰略或戰術基礎。

關于高盛評價比特幣的部分，巴比特已經有了全文翻譯，簡單總結下便是：

不像債券那樣有現金流；

高盛認可比特幣未來潛力:在比特幣的浪潮之下，素以“比特幣騙局”論標榜的摩根大通首席執行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）首先表示了后悔。而現在，高盛這家比美聯儲歷史還要悠久的傳統銀行也正式認可了比特幣等加密貨幣作為全球貨幣的潛力。高盛內部發布的一篇專有研究論文《比特幣作為貨幣》（Bitcoin as Money）中作者就闡述了美元與比特幣之間的關系，同時承認了比特幣為缺少銀行服務的人群提供服務的潛力。2018年很可能會成為比特幣走向主流的一年。[2018/1/15]

價格不穩定，波動性高；

并不是稀缺的，有分叉幣；

可能是非法活動的渠道，例如洗錢、龐氏騙局、暗網；

容易被黑客攻擊；

高盛終于不再遮掩正式表態支持比特幣 宣布比特幣就是新的黃金:這兩年，高盛一直都是悶聲含糊其辭的，但是，從芝加哥期貨交易所和芝加哥商品交易所相繼開通比特幣期貨的活動中，有識之士都發現了其中有“高盛系”的影子，所以當時就有很多人斷言高盛是一直想控制比特幣交易，如今，高盛終于不再遮掩，正式表態支持比特幣，并且宣布比特幣就是新的黃金，拿史上最古老最用信用的貴金屬跟比特幣相提并論。[2018/1/13]

和郁金香泡沫做對比；

說實話，這番陳詞濫調確實異常無聊，這些建議被公布之后，很快也引來了眾多的批判聲甚至是嘲諷。

當然，也有人非常認同這些說法，而且目測應該是占到了大多數，但筆者認為，他們只是選擇相信自己看到的一方面，卻完全忽視了真正的寶藏。

如果只看比特幣部分的內容，你可能會覺得高盛是在說事實，但如果你閱讀其他部分的內容，就可能會產生一種懷疑：確定高盛不是屁股決定腦袋嗎？

其在報告中提到稱：

“黃金價格遠高于其長期通脹調整后的平均值。隨著時間的流逝，黃金幾乎沒有超越通脹，扣除存儲和保險成本前的實際收益為1.0％，而10年期美國國債的實際回報率為2.7%。”

然后高盛還列舉了一些黃金在歷史上表現不如債券的例子。

言下之意便是：別買黃金了，還是乖乖通過我買債券吧。

所以，說到底這是高盛站在自己的利益角度上，所給出的一份無腦黑的投資建議。

作為對比，另一家金融巨頭摩根大通也給出了一份報告，其根據比特幣的邊際生產成本得出結論稱：比特幣的內在價值為11593美元。

同樣的，這也是屁股決定腦袋的說法，成本和價值之間的聯系，實際是非常非常低的，很多時候我們可以忽略不計。

另一個非常有意思的事情是，高盛在上一個比特幣牛市頂峰的時期曾宣布計劃成立一個比特幣交易部門，除此之外，高盛還曾先后投資過Circle、BitGo等幣圈知名公司。

而在19年7月份，高盛還公開招聘了加密資產投資經理，這一舉動也暴露了其進軍加密貨幣市場的野心。

“別看他說了什么，要看他做了什么”，這句話正好符合了高盛的情況，高盛的一切言行，都是出自其自身利益考慮的。

最后再無聊反駁下高盛關于比特幣的評價：

說的對，比特幣并不是證券；

有一點高盛說的沒錯，高波動性適合動量型交易者，對于這類投資者而言，比特幣要比黃金更具吸引力，你也可以理解為投機需求，而隨著參與者的增多，整個標的的波動性會逐漸降低，而成長到黃金這種程度，那么它的波動性會變得很低；

首先比特幣是開源的，所以會有分叉，但分叉和原鏈屬于兩個完全不同的品種，它們擁有的屬性也完全不相等，而主鏈的稀缺性不會因此而發生改變，除非出現超發的漏洞；

典型的雙標，要知道的是，高盛有兩名高管曾通過代號為Magnolia、Maximus以及Catalyze的項目為1MDB籌集了65億美元，并從中賺取約6億美元，后來被馬來西亞索賠75億美元，你看高盛自己也參與過洗錢活動，卻大義凜然地在抨擊有人拿比特幣進行洗錢，需要指出的是，目前絕大多數的比特幣交易都是非常透明的，因此很容易追蹤到犯罪活動，相比之下，現金則更難追查到。

高盛舉的例子絕大多數是比特幣早期的時候，并且這些被盜事件都是中心化的交易所，而和比特幣系統本身無關，并且隨著安全技術和意識的提升，相關的事件會越來越少，但需要指出的是，隨著Defi活動和項目的增多，黑客事件也會不斷發生，這主要涉及到智能合約的安全問題。

簡單的無腦對比，比特幣的泡沫已經發生了好幾回，并且泡沫擠壓后又重新生長，且越變越大，相比之下，郁金香的泡沫刺破了就很難起來，兩者顯然是不同的，至于不同點，已經有很多相關的文章。

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