USD:幣圈小蝶：量化交易一定能賺錢嗎？它就沒有風險嗎？

一、量化交易是什么？

簡單地說，量化交易就是依靠計算機程序實施投資策略的方法。比如說金融學上有一個很著名的交易策略叫動量交易，就是說股票價格向上突破的時候買入，向下跌破的時候賣出。但是這個策略說起來簡單，做起來其實很難。就說A股市場，有3000多支股票，在短短的時間里要靠人力把所有的股票過一遍，其實是完全不可能的。但是現在有了計算機，就沒問題了。交易員可以寫代碼，然后向計算機輸入一個交易策略的指令：“當股票價格上漲超過20日平均線時買入，當股票價格跌破20日移動平均線時賣出”，然后把這個交易策略的指令輸出去，讓機器來下單操作。

新華社：百倍杠桿！瘋狂的幣圈帶來“暴富”還是“爆倉”？:5月29日晚，新華社發布題為《百倍杠桿！瘋狂的“幣圈”帶來“暴富”還是“爆倉”？》的文章，再次對虛擬貨幣表示關注。這是新華社在兩天內第3次發問虛擬貨幣。

文章表示，讓眾多投資者一夜之間賬面清零的背后，是“幣圈”的期貨合約交易。近年來，除了現貨交易，期貨合約交易逐步成為虛擬貨幣交易的重要衍生品。此類合約具有雙向交易、高杠桿等特征。從表面上看，此類合約可以對沖風險，但更多投資者把其視為“一夜暴富”的工具。因為，加杠桿后，隨著“幣值”漲跌，收益也會成倍變化。虛擬貨幣的交易風險遠不止價格劇烈波動，在交易炒作的背后還常常伴隨著“莊家”操縱市場價格。業內人士表示，虛擬貨幣交易沒有實物依托，價格容易被操縱。尤其是不少“空氣幣”發行技術模糊，發行上限不確定，存在巨量持有者，極易被“莊家”操縱價格。高杠桿下的爆倉，眾多投資者兩手空空血本無歸，虛擬貨幣交易平臺卻在其中穩賺收益。

此前消息，5月28日晚，新華社發布了《1萬臺“礦機”一個月能“吃”4500萬度電！挖的是“幣”還是“坑”？》，就比特幣“挖礦”帶來的巨大能源損耗提出質疑。29日中午，新華社發布《加密貨幣，是金融創新還是“龐氏騙局”?》，再次就比特幣等虛擬貨幣發問。[2021/5/30 22:55:57]

二、量化交易的原理和應用

幣信錢包CEO星空：當下的USDT已經不在局限于幣圈:4月2日，幣信錢包CEO星空對“USDT頻頻增發，是市場需求還是泰達陰謀？”這一主題進行分享。星空表示：很多人以為USDT增發就是為了去抄底比特幣，每次USDT一增發，就有人覺得比特幣要拉盤。但我并不這么認為，在我看來之所以USDT增發是因為第一，USDT保證金合約產品增多；第二，我覺得USDT走到今天，已經不再局限于幣圈了，比如一些國際貿易開始使用USDT進行交割。[2020/4/2]

通過這個例子可能你已經明白了量化交易的概念。那么下面我再講講量化交易到底有什么用，和投行之間到底是個什么關系。簡單地概括，量化交易的作用就是利用計算機技術和金融理論的進步，幫助克服我們人性上的弱點，然后在投資中做出更好的決策。什么叫做人性的弱點？作為生物個體，投資者沒有辦法回避的一個弱點就是，我們的時間、體力、精力、注意力、判斷力都是很有限的。比如說你要用傳統的方法，每個證券都去仔細分析它的基本面或者看它的技術圖形，那即便像巴菲特這樣的股神，也只能分析很少的證券。

聲音 | 老狼：大跌之后必有反彈 從長期來看感覺幣圈還處在熊市行情:近兩日幣價回漲，比特幣重返4000美元上方，BCH更是漲幅50%以上，就此事，金色財經采訪到歐鏈創始人老狼，老狼表示：任何市場大跌之后必有反彈，從長期來看感覺幣圈還處在熊市行情。本輪小牛行情是從bitfinex開始啟動的。背后可能的原因是美元加息導致美股大跌，市場上的資金還是需要找到投資標的，可能有部分資金進入了區塊鏈市場。對于短期投資者現在進入市場可能會踩在一個局部高位上，對于長期投資者如果現在買入并長期持有，大概率是不會虧的。[2018/12/21]

所以當大規模資產管理的行業出現以后，基金經理們就開始犯愁，然后就在想，我們有沒有一些可行的方法，可以讓一個人研究更多的證券，然后管理更多的錢呢？這個想法一直沒有能夠得到實現。

聲音 | 科技日報：有理念的幣圈投資者很少 有核心技術的公司才能推動發展:近日科技日報王羽表示：“山寨幣需要吸引有理念的參與者，但真正為了理念來投資幣圈的人，很少。今年落地的項目越來越多，對于新技術市場有一個認識的過程，熱炒往往幫助人們了解這個新事物，有核心技術的公司才能在‘大浪淘沙’中留下來，并推動區塊鏈技術真正走向應用。”[2018/8/16]

三、量化交易的風險

量化交易的風險其實特別大，為什么呢？因為量化交易是在歷史數據里面去挖掘規律，所以它依賴的是歷史數據，也就是過去的趨勢，那如果這個趨勢存在的條件發生變化，過去的策略就都沒有用處了。

這樣的慘痛教訓在量化交易發展的歷史中有過好幾次。比如剛才提到的著名的長期資本管理公司破產，這家公司是非常牛的，它曾經被譽為量化交易界的一面旗幟。它旗下包括兩個諾貝爾獎得主，還有一個美聯儲的副主席。當時這個公司用的模型，市場上的反映是不僅看不懂，而且見都沒有見過。所以很多人都在說，這群人不是在做金融投資，而是在造原子彈。

在1998年之前，這家公司的業績確實很好，當時年化收益率是32%，遠遠超過同行。但是到了1998年發生了一件事情，當年俄羅斯的盧布大幅貶值，然后大家在市場上就開始瘋狂地拋售俄羅斯債券。

但是在長期資本管理公司的模型里邊有一個假設，就是像俄羅斯這樣的大國是不可能賴賬，不可能賴賬的。“天才”們就覺得是市場錯了，所以他們不但不拋售，反而更加激進地買入俄羅斯債券，就想等著這個市場反彈大賺一筆。結果“黑天鵝”事件發生了。

量化交易把金融市場當作一個穩態結構，然后從歷史數據中挖掘規律，利用高杠桿賺利潤。但是金融市場不是天體世界，它歸根到底是人的市場。金融市場的規律會被人性所影響，而人性中間的貪婪、恐懼、欲望都會隨著市場情況的變化而變化。所以說金融市場的規律和人性是一個相互作用的動態過程，市場上很少有一成不變的規律，再厲害的模型也很難應對這種突如其來的規律變化。

當今的量化交易已經回歸到了一個正常狀態：一方面，認識到量化交易在數據挖掘和科學決策方面的優勢，但是另外一方面，人們也認識到量化交易是有局限的，尤其是應對這種突如其來的規律變化的時候，這種純量化交易可能會面臨更大的風險。

四、中國的量化交易路漫漫其修遠兮

中國的量化交易市場到底是什么樣子的。中國是有量化交易的，但是其實現在處于一個特別萌芽的狀態。中國的金融市場像一條水流湍急的大河，波浪很大，這意味著什么呢？它忽上忽下使得很多的趨勢和現象很容易就被浪頭蓋掉或消失掉。這句話是什么意思呢？中國的市場規律變動是非常非常頻繁的，就使得中國的這種量化交易策略非常不穩定。

1.量化交易，就挖掘海量數據，尋找規律，然后使用這個規律進行自動的計算和決策，獲得高收益的投資模式；

2.投資銀行曾投入大量資源，促進了量化技術的發展和應用。很多投行內部就設有巨型的量化交易基金和部門；

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