USD:“新秀們”群雄并起，不可小覷的抵押類穩定幣

在不到兩年的時間里，穩定幣的市值在整個加密貨幣的市值中占據了大半江山。目前主要分為法定資產托管類和數字資產抵押類兩大方向，而在其中，前者出于先發優勢和歷史因素，無論是在市場份額還是用戶習慣上，都處于絕對主導地位。不過，法定資產托管類穩定幣種“扛把子”——1:1錨定美元的USDT，它的東家Tether，最近似乎有了新動向，請聽筆者娓娓道來。

3月20日，Tether宣布，將通過SLP在BCH上推出代幣。目前，大多數代幣都運行在以太坊上，其他由Tether支持的加密貨幣網絡包括Algorand、EOS、LiquidNetwork、Omni和Tron。

接著，3月22日，已經與Algorand完成集成，USDT成為Algorand區塊鏈上首個穩定幣。

監管風向明晦不定，Tether的此番舉動，是否又意味著穩定幣市場的風向在悄然發生轉變？

Stargate投票通過“新增支持Circle歐元穩定幣EUROC”的提案:6月4日消息，據相關頁面信息，Stargate 投票通過“新增支持Circle歐元穩定幣EUROC”的提案。

此前報道，去年 6 月，USDC 發行商 Circle 宣布正式在以太坊上發行由歐元支持的、受監管的全額抵押 Stablecoin Euro Coin（EUROC）。[2023/6/4 21:14:53]

獨大的Tether開始的“自我革命”

USDT誕生以來，“惡性增發，操縱市場”、“并未有足額保證金”的質疑就一直如影隨形，但從未對其近乎壟斷的市場地位產生實質性影響。尤其是“9.4”之后，作為幾乎唯一的法幣出入金渠道，USDT更是與整個數字貨幣市場進一步深度綁定，頗有“大而不能倒之勢”。

直到2018年10月那次“信任危機”深度發酵，USDT的市場份額一度從90%跌至70%。好在市場慣性太重，加之USDT隨即打響市場保衛戰，故后續USDC、PAX、TUSD等即便鋒芒甚銳，但仍未對USDT的市場霸主地位構成直接挑戰。

中南財經政法大學盤和林：數字貨幣的“新”表現形態、交易和監管三個方面:5月11日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在廣州日報上發表題為《數字貨幣“新”在何處？》的文章，文章表示，數字貨幣的“新”表現在三個方面。1.“新”在形態。數字貨幣沒有了實體形態，是貨幣的信息化形式。2.“新”在交易。數字貨幣的交易是使用具有數字貨幣安全芯片的智能手機通過一定的信息傳輸技術進行交易，不像電子貨幣交易那樣，通過網絡傳輸信號，繼而銀行或者第三方機構進行資金的劃轉。其更像紙幣的交易過程，不過用上了數字化技術。3.“新”在監管。央行在解釋中提到基于人民幣現金的支付、交易、反洗錢等，在現代社會管理難度越來越大，成本也越來越高。而發行數字貨幣，能夠有效解決上述問題。[2020/5/11]

根基猶在，Tether和USDT似乎預見了未來的潛藏風險，這兩年來相繼開啟了一場聲勢浩大的“自我革命”：

火幣大學于佳寧：隨著區塊鏈在“新基建”中作用越來越大，未來落地應用也必將越來越多:3月25日15:00，火幣大學校長于佳寧受金融數據平臺Wind邀請，以《近期比特幣價格波動分析以及區塊鏈在疫情期間的新應用》為主題進行直播。

于佳寧表示，比特幣在對抗貨幣放水有著獨特的價值，可以說，沒有2008年金融危機，比特幣就不會這么快誕生，而如果沒有2020金融海嘯，就不會凸顯區塊鏈價值，不會出現更多區塊鏈應用。隨著區塊鏈在新冠疫情期間使用場景的不斷增加，國家也提出了對加強新型基礎設施的建設，而隨著區塊鏈在“新基建”中的作用越來越明顯，未來區塊鏈的落地應用必定會越來越多。詳情點擊原文鏈接。[2020/3/25]

一、拋棄笨重的OMNI協議，轉向、遷移至更輕便靈活的ETH、TRON等公鏈。這也意味著“笨重不便”的OMNI-USDT將逐步被正式取代，隨之而來的將是ETH和TRON上面的大額增發。

聲音 | 東軟交通：推出“新冠肺炎疫情防控智慧監測平臺”:2月18日消息，東軟集團發布文章稱東軟交通聯合東軟生活空間，基于豐富的時空大數據分析技術及多源數據融合的整合分析能力，推出“新冠肺炎疫情防控智慧監測平臺”。通過區塊鏈將衛建委、政府、醫院、慈善機構、、社區和百姓的各類數據無縫地連接起來，形成可信、可靠、公開、透明的數據鏈條，成為上層指揮系統、物流協調系統的堅實數據基礎。[2020/2/18]

尤其是近期在TRON上，Tether已持續密集增發多筆超大額TRC20-USDT，總價值高達5億美元以上。

二、推進錨定多元化法幣的穩定幣，同時考慮發行錨定大宗商品的穩定幣。

從CNHT，再到黃金支持穩定幣TetherGold，再到近期的BCH，通過兩年來Tether的種種彌補舉措和創新嘗試，也可見Thther正在極力擺脫自身對USDT的絕對依賴。正努力向一個多元化的綜合性穩定幣服務商靠攏，至于究竟能否得償所愿，只能讓時間給我們答案。

BK資本創始人：銀行是“老守衛”，比特幣是“新守衛”的一部分:據Ambcrypto消息，針對國際清算銀行BIS發的年報，BK資本創始人Brian Kelly稱，國際清算銀行和其他銀行是數字貨幣（如比特幣）試圖取消的中間商，這些銀行是“老守衛”，比特幣是“新守衛”的一部分。Kelly還稱BIS的年報具有不一致性，年報中說錢就是信用，但也說信用會崩塌。Kelly還稱BIS年報對于數字貨幣這個可能讓他們過時的行業太苛刻。[2018/6/20]

Tether的缺陷為“新秀”創造了機會

自2018年10月15日那次“空倉也被割”的信任危機中，暴跌的USDT第一次引發了大規模的市場恐慌，讓人們開始關注其背后Bitfinex和Tether的巨大道德風險。

一直苦于挑戰USDT的巨頭聞聲而動，以頭部交易平臺為代表的相關方們紛紛把握契機，通過主打“透明、合規”的針對性策略，相繼推出了和自己有千絲萬縷聯系的“1:1錨定美元穩定幣”——幣安的BUSD、火幣的HUSD、OKEx的USDK等等，試圖復刻Bitfinex和Tether的USDT發行業務，從中分食穩定幣市場的一杯羹。

據Coincodex數據，截止3月20日，USDT以46.3億美元的發行量占據整個穩定幣79.83%的市場份額，為排名第二的穩定幣USDC的7倍體量，接踵而來的穩定幣分別是PAX、BUSD、TUSD、DAI、QC。

但如雨后春筍般冒出的穩定幣“新秀們”，雖然一度勢頭猛健，但經過這兩年的廝殺，卻并未動搖USDT的市場主導地位。

不可小覷的抵押類穩定幣

法定貨幣抵押型：這類穩定幣是市場上最早也是最常見的穩定貨幣，其貨幣價值取決于所抵押的法定貨幣價值，具有以下特點：

幣的價值按固定比率與一種或多種貨幣掛鉤，最常見的是美元占66%，其次是歐元和瑞士法郎、日元等；

所抵押資產由第三方監管的金融實體保管，不在鏈上進行可以免受黑客攻擊；可以在交易所交易，并可從發行方贖回。

以鏈上資產抵押模式的代表MakerDAO的Dai舉例，機制類似于開放的回購協議(RepurchaseAgreement)，或者理解成區塊鏈上的自動化、分布式托管當鋪。這種模式的好處在于無需依賴傳統銀行和托管機構，面向大眾(permissionless)，且保留貨幣儲備、發行與政策調整的獨立性。

在周三ETH價格下跌了40%以上后，News.Bitcoin.com報道了與Makerdaodefi項目有關的事件。當時價值400-450萬美元的Makerdao的穩定幣DAI被抵押。但是，自那時以來，單抵押DAI的表現一直要好得多，3月15日，它們的價格為每個代幣1.06美元。

同時以近期爆發力較強——穩定幣QC為例，對標離岸人民幣的匯率波動發行的穩定幣。QC的發行和銷毀通過智能合約穩定幣系統去中心化運行。用戶可質押以太資產來獲得QC，以及歸還QC來贖回質押物。這種全新的穩定幣QC將與離岸人民幣一對一掛鉤；就像美元穩定幣USDT一樣，QC也是作為ER-C20代幣在以太坊區塊鏈上發行。

所謂離岸人民幣，是指在中國大陸以外進行交易的人民幣，其作用在于解決流出境外的人民幣的流通和交易問題。而穩定幣QC，則是一種不怎么受到價格波動的數字貨幣，其最大特點就是穩定，如Tether公司發行的穩定幣USDT，通過1:1來錨定美元，基本上就保障了其較小的波動性。

數據來源：Coincodex

上圖可以看到，USDT，PAX，USDC和QC的日交易量超過了8億美元，目前QC位居全球第六大穩定幣。

Tether-每日交易量超過BTC交易量的第一枚硬幣。根據CoinMarketCap的數據，截至2020年3月20日，在過去一天中，與USDT的交易額達到705億美元。其他穩定幣也有很高的需求。自2020年3月1日起，QC交易量從2.7億美元增長至5.62億美元，增長了48％。

而這也正是以DAI、QC為代表的數字資產抵押類穩定幣的發展縮影——治理結構不斷優化，提案完善、系統升級穩步推進，加之本身滿足了對應更渴求透明的市場需求，抵押類穩定幣未來的發展前景不容小覷。

最后

交易者一直處于經濟發展的風口浪尖上，而這種風口浪尖往往能預示著即將發生的事情。隨著更多的資金經理將數字資產納入投資組合中，而穩定幣將不僅是一個有趣的創新，更是“它本身就應該是合理存在的”。而這，似乎也是不可避免的。

無論是托管類還是抵押類，無論是錨定法幣還是錨定黃金，它的未來或者說市場份額都只取決于其自身的“連接可能性”，DAI、QC為代表的數字資產抵押類穩定幣似乎看起來前景更強。

簡而言之，在法定貨幣與數字貨幣之間交換資金既緩慢又昂貴。穩定幣提供了一種保持價值的方式，近期由于USDT的不斷增發，引起了其嚴重溢價，如果這個時候通過ZB網到的USDT/QC十倍杠桿交易，在USDT高點位時開空。低點位做多。即使USDT溢價回落，也可以很好的做到資產保值，具體操作，筆者就不過多透露了，自己查詢即可。

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